作者：66WEN收集整理 來(lái)源：www.66wen.com 更新時(shí)間：2006年10月28日
摘要：面對金融控股公司興起的趨勢，我國必須未雨綢繆，針對其“集團混業(yè)、經(jīng)營(yíng)分業(yè)”的特點(diǎn)，從宏觀(guān)和微觀(guān)兩個(gè)層面進(jìn)行監管，既要加強對它的外部監管，又要鞏固和完善其自身的內部控制，從而建立起一個(gè)全方位的立體風(fēng)險防范體系。
關(guān)鍵詞：金融控股公司 混業(yè) 監管
面對金融控股公司興起的趨勢，目前，在我國由于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，基本不會(huì )產(chǎn)生業(yè)務(wù)交叉帶來(lái)的風(fēng)險，金融業(yè)務(wù)本身的信用、市場(chǎng)等風(fēng)險也可以通過(guò)分業(yè)監管得到控制，對監管當局來(lái)說(shuō)，其獨特的風(fēng)險在于：
1．資本金重復計算及控股公司的財務(wù)杠桿比率過(guò)高，影響集團整體財務(wù)安全。資本金的重復計算有兩種情況：一是總公司撥付子公司資本金或者資金在集團內反復投資；二是子公司之間相互持股，造成股權結構混亂及資本金多次計算。
2．集團內部之間的關(guān)聯(lián)交易，產(chǎn)生風(fēng)險傳遞的風(fēng)險。集團內部的關(guān)聯(lián)交易具有兩重性：一方面，可以為集團帶來(lái)協(xié)同效應，降低經(jīng)營(yíng)成本，增加利潤，提高風(fēng)險管理的效率。另一方面，金融控股公司也會(huì )面臨由于不良關(guān)聯(lián)交易而可能產(chǎn)生的風(fēng)險傳遞、信息不透明和其金融子公司缺乏自主性的風(fēng)險。
3．集團內會(huì )計執行準則不同，帶來(lái)財務(wù)信息披露風(fēng)險。由于金融控股公司在不同國家和不同行業(yè)從事不同的業(yè)務(wù)，適用的會(huì )計準則、會(huì )計年度存在很大差別，不利于集團管理層和監管者及時(shí)、準確地掌握集團的會(huì )計財務(wù)信息，加大了控制和監管的難度。
4．監管難度加大，易產(chǎn)生監管盲區。對金融控股公司監管涉及多個(gè)行業(yè)監管當局，這些監管機構的監管目的、方法和重點(diǎn)各不相同，難以統一協(xié)調行動(dòng)。
針對以上風(fēng)險，對金融控股公司進(jìn)行有效監管，具體來(lái)說(shuō)，宏觀(guān)層面上應關(guān)注以下幾方面：
一是監管機構。對金融控股公司加以監管，首先應解決的問(wèn)題即是由誰(shuí)來(lái)履行監管職能。盡管金融控股公司本身不直接從事銀行、證券、保險等金融業(yè)務(wù)，但由于大部分資本投資于金融企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)決策行為對金融市場(chǎng)直接產(chǎn)生影響，因此，應把金融控股公司列入金融監管部門(mén)的監管中。但是，在分業(yè)監管的情況下，為避免監管真空，應指定一家主要監管部門(mén)，或者監管協(xié)調機構。主要監管部門(mén)的選擇有兩種：其一是可選擇由監管資金支付體系的部分為主要監管部門(mén)，原因在于金融機構的主要經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是資金流動(dòng)，而資金的流動(dòng)直接涉及、影響全國資金支付體系的安全運行；其二是可對集團公司合并資產(chǎn)負債表進(jìn)行分析，找出形成該集團公司資產(chǎn)負債、收益或資本金的核心公司，對該核心公司實(shí)施監管的部門(mén)可定為主要監管部門(mén)。我國的三大金融監管當局已經(jīng)建立了不定期聯(lián)席會(huì )議制度，但有必要進(jìn)一步完善相互溝通的機制和方式等問(wèn)題。
二是促進(jìn)金融控股公司的立法。“立法先行”是保證金融體制改革在法律框架下穩健推進(jìn)的根本前提。當前我國尚未建立多元化經(jīng)營(yíng)的法規，金融集團模式的選擇缺乏法律依據，因此要試行該種模式，必須先設置成立金融控股公司的法律條款，允許滿(mǎn)足一定條件的金融機構設立控股公司，并以控股公司為平臺并購或投資其它金融行業(yè)機構。
三是建立跨行業(yè)監管當局之間有效的政策協(xié)調和信息共享機制，并確保在緊急情況下做出，恰當的安排。
四是市場(chǎng)準入。主要監管部門(mén)應制定一系列的量化準入指標如資本總額、資本充足率、資本流動(dòng)性等，明確金融控股公司的設立條件和業(yè)務(wù)范圍。
五是市場(chǎng)退出。即使是最有效的金融監管，也無(wú)法保證金融機構的經(jīng)營(yíng)不出現問(wèn)題。因此，監管當局必須制定好金融控股公司及其分支機構的退出機制。尤其是關(guān)于金融控股公司分支機構的財務(wù)危機處理問(wèn)題，必須對母公司給予子公司的援救行為做出一定的限制，必要時(shí)對于公司進(jìn)行破產(chǎn)處理，防止由于對分支機構的援助而導致的母公司倒閉。此外，監管當局還可以通過(guò)協(xié)調和組織行業(yè)支持、提供中央銀行貸款等方式開(kāi)展緊急援救。
微觀(guān)層面的監管措施包括：
1．資本充足率。資本是保護債權人免受金融機構經(jīng)營(yíng)失敗和償付能力風(fēng)險的緩沖器，同時(shí)也是盈利能力的象征，各國都將資本充足率作為金融監督的核心指標之一。近年來(lái)我國金融監管也引入并應用了這一指標，但應注意兩個(gè)問(wèn)題：第一，金融控股公司的最低資本充足率必須建立在《巴塞爾協(xié)議》等國際協(xié)議的基礎上，有利于我國金融控股公司能不受歧視地進(jìn)入國際金融市場(chǎng)。第二，金融控股公司的資本必須明確地加以界定，避免同一筆資金在集團中的重復計算。同時(shí)，還要借鑒《多元化金融集團監管的最終文件》中所推薦的度量資本充足率的方法，確立適合我國金融控股公司的度量方法，科學(xué)地計量資本充足率，達到準確評價(jià)其總體健全程度的目的。
2．關(guān)聯(lián)交易?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)最大的隱患在于不同金融業(yè)務(wù)引發(fā)的風(fēng)險可能會(huì )在金融機構內部傳遞，致使整個(gè)金融機構陷于危機。而關(guān)聯(lián)交易則是傳遞金融風(fēng)險的主要途徑之一。但監管部門(mén)對于集團內部交易并不是要“一刀切”地禁止，可以采取一種“迂回”的方法：一是對公司治理和內部控制提出要求，促使集團自己關(guān)注內部交易。金融集團為提高效率，往往在不同業(yè)務(wù)之間進(jìn)行內部交易；監管當局則應從資本和償付能力的角度，要求它們關(guān)注不同法人實(shí)體之間的內部交易，尤其需要關(guān)注那些業(yè)務(wù)領(lǐng)域和法人結構不一致的金融集團的內部交易。二是要求金融集團對自己的組織結構和重大的內部交易進(jìn)行披露，特別是披露那些將對集團財務(wù)健康帶來(lái)不利影響的內部交易，并監測這些內部交易的規模和水平。三是在會(huì )計并表準則和稅法方面制定規則，增強內部交易的透明度。四是監管當局設立法規，直接禁止某些風(fēng)險性較大的業(yè)務(wù)，限制各子公司之間沒(méi)有商業(yè)基礎的關(guān)聯(lián)交易，超過(guò)一定金額的，必須經(jīng)過(guò)專(zhuān)門(mén)審批。既要關(guān)注每月關(guān)聯(lián)交易的全部情況，也要對以前的合法交易進(jìn)行跟蹤監管。
3．對金融控股公司的管理層實(shí)施任職資格審查。除了對被監管的子公司的高級管理人員進(jìn)行資格審查外，還必須對那些不在被監管的子公司任職、但對整個(gè)集團或被監管公司的經(jīng)營(yíng)決策有實(shí)質(zhì)、重大影響的高級管理人員進(jìn)行資格審查。
（完）
