亚洲日本乱码一区_ 招行銀行2021年半年報點(diǎn)評 --- 消失的200億利潤及大財富管理轉型

招商銀行于2021年8月13號發(fā)布了其2021年半年報，一方面利潤增幅和我預料的差不多，但是在看了報表后，我其實(shí)很不滿(mǎn)意。

下面二馬從幾個(gè)方面對于招商銀行2021年半年報做一個(gè)點(diǎn)評。

一、主要經(jīng)營(yíng)指標

凈利息收入平穩增長(cháng)，非息收益是營(yíng)業(yè)收入兩位數增長(cháng)的有力保障。

關(guān)于非息收益構成，如下是招行半年報數據：

報告期內，本集團實(shí)現非利息凈收入694.08億元，同比增長(cháng)20.75%。構成如下：

凈手續費及傭金收入522.54億元，同比增長(cháng)23.62%。手續費及傭金收入中，托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金收入158.82億元，同比增長(cháng)17.14%，主要是托管費收入和招商基金管理費收入增長(cháng) ；代理服務(wù)手續費收入151.73億元，同比增長(cháng)40.36%，主要是通過(guò)優(yōu)化客戶(hù)資產(chǎn)配置，把握權益基金行情和推動(dòng)保障型保險增長(cháng)，實(shí)現了代理基金收入和代理保險收入的較好增長(cháng) ；銀行卡手續費收入93.96億元，同比下降0.23%，主要是受疫情影響，國際卡境外交易手續費收入下降；結算與清算手續費收入72.77億元，同比增長(cháng)14.38%，主要是電子支付收入增長(cháng) ；信貸承諾及貸款業(yè)務(wù)傭金收入38.52億元，同比增長(cháng)5.42%，主要是貿易融資相關(guān)手續費收入增加。其他凈收入171.54億元，同比增長(cháng)12.77%。

我們可以看出，非息收益高達20%的增幅主要由托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金收入、代理服務(wù)手續費收入貢獻。也就是說(shuō)，主要由大財富管理業(yè)務(wù)貢獻。而傳統的零售非息業(yè)務(wù)：銀行卡手續費收入下降0.23%。2020年招商銀行的銀行卡手續費收入相對2019年是零增長(cháng)。

2021年上半年，招行管理零售客戶(hù)總資產(chǎn)(AUM)規模突破10萬(wàn)億元。

截至報告期末，本公司私人銀行客戶(hù)（指在本公司月日均全折人民幣總資產(chǎn)在1,000萬(wàn)元及以上的零售客戶(hù)）91,034戶(hù)，較上年末增長(cháng)11.46%；管理的私人銀行客戶(hù)總資產(chǎn)24,973.94億元，較上年末增長(cháng)11.94%；戶(hù)均總資產(chǎn)2,743.36萬(wàn)元，較上年末增加11.70萬(wàn)元。招行的私行AUM和人均AUM 均排所有銀行第一名。

通過(guò)這一系列數據我們可以看出，招行的大財富管理已經(jīng)具備相當規模，成為取代傳統零售業(yè)務(wù)成為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的核心引擎。

二、傳統存貸業(yè)務(wù)的幾個(gè)關(guān)鍵數據

1、上半年凈利息收益率為2.49%，同比下降0.01百分點(diǎn)。其中上半年凈利息收益率3.99%，去年上半年收益率為4.23%，同比下降0.24pt；計息負債成本率為1.58%，去年上半年成本率為1.81%，同比下降0.23pt。因此上半年凈利息收益率下降0.01pt。

2、公司負債成本一如既往的優(yōu)秀

本集團活期存款日均余額占客戶(hù)存款日均余額的比例為64.74%，較上年提高4.74個(gè)百分點(diǎn)。其中，公司客戶(hù)活期存款日均余額占公司客戶(hù)存款日均余額的比例為61.97%，較上年提高5.21個(gè)百分點(diǎn) ；零售客戶(hù)活期存款日均余額占零售客戶(hù)存款日均余額的比例為69.86%，較上年提高4.01個(gè)百分點(diǎn)。

3、貸款業(yè)務(wù)占比

從數據分布我們可以看出，招行上半年減少了對公貸款，增加票據貼現。零售貸款方面，房貸占比下降，小微貸款提升。零售貸款的占比變化是招行在新的監管舉措下的應對措施。之前招行的房貸占比偏高。

三、資產(chǎn)質(zhì)量

1、不良貸款生成顯著(zhù)改善

報告期內，本公司新生成不良貸款232.42億元，同比減少46.90億元；不良貸款生成率（年化）0.95%，同比下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。

撥備覆蓋率439.46%，對比2020年年底的437.68%增加了1.78%。

我們可以看出，在不良貸款生成顯著(zhù)改善，并且撥備覆蓋率增加有限的情況下。公司計提/回轉數據對比去年同期減少了200多億。

理論上，這200億會(huì )導致招行上半年業(yè)績(jì)出現50%以上的增長(cháng)。但是事實(shí)是沒(méi)有。上半年業(yè)績(jì)增長(cháng)僅僅是22%。那么錢(qián)去哪里了呢。

我們繼續看。招行的報表中出現了巨額的非貸款計提，總計273億，而去年同期只有38億。

關(guān)于這多出來(lái)的230億計提，到底是招行歷史上有隱藏的不良，這次是在填坑，還是說(shuō)招行通過(guò)這種手段強行隱藏利潤。我們不得而知?？梢詤⒖嫉囊粋€(gè)信息是平安銀行2020年出現了272億的非信貸減值損失，而2019年同期這個(gè)數值只有62億。

招行對此的解釋為：

其他類(lèi)別資產(chǎn)信用減值損失274.38億元，同比增幅較大的主要原因是考慮到全球疫情仍在持續演變，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內經(jīng)濟仍處于恢復之中，不確定和不穩定因素較多，基于整體風(fēng)險形勢判斷，本集團對對公表外、同業(yè)資產(chǎn)和金融投資類(lèi)資產(chǎn)審慎計提損失準備，以提升風(fēng)險抵補和損失吸收能力。

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