中投證券(
http://www.chinapiary.com/)今天研究報告中指出，中期業(yè)績(jì)大幅增長(cháng),毛利率明顯增加.1-6 月公司實(shí)現營(yíng)收約7.50億,同比增長(cháng)33.24%.歸屬于母公司凈利潤約1.70 億,同比增長(cháng)226.45%.凈利潤大幅增長(cháng)的主要原因是呈味核苷酸和蘇氨酸銷(xiāo)售收入快速增長(cháng),毛利率也有明顯提升; 核苷酸同比價(jià)增量升.作為公司規模最大的業(yè)務(wù),調味品前6 月同比大幅增長(cháng)48.09%至3.91 億,銷(xiāo)售量同比增長(cháng)20%多.目前呈味核苷酸出廠(chǎng)價(jià)接近170 元/Kg,預計全年可保持在一個(gè)較高的價(jià)位上; 蘇氨酸未來(lái)價(jià)格有望回升.蘇氨酸上半年銷(xiāo)售收入達到約2.22 億,同比增長(cháng)40.80%,銷(xiāo)售量增速超過(guò)10%.目前市場(chǎng)價(jià)格處于14 元/Kg的低位水平,預計以后蘇氨酸價(jià)格有望逐漸回升; 利巴韋林等生化藥業(yè)務(wù)有所調整.前6 月銷(xiāo)售收入約1.35 億,同比有所減少.主要是去年4 季度增速很大給今年上半年銷(xiāo)售帶來(lái)了一些影響.目前市場(chǎng)價(jià)格有所回調,但仍維持在約340 元/Kg 高位,銷(xiāo)售量環(huán)比有所增加; 新項目積極推動(dòng)中.核苷酸擴產(chǎn)進(jìn)展順利,預計明年初可達產(chǎn).鋁板帶項目按計劃穩步推進(jìn).此外,參股11%的珠江橋生物未來(lái)也將貢獻一定收益; 維持推薦評級.在暫不考慮參股廣發(fā)證券和珠江橋生物投資收益的情況下,我們預計公司10-12 年的EPS 為0.66,0.89 和0.96 元,維持推薦的投資評級.
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