杰恩投資[2005-7-11 15:30:03]
一．國民生產(chǎn)總值（GNP）
國民生產(chǎn)總值是一個(gè)國家在一定時(shí)期內生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總價(jià)值，是各項經(jīng)濟指標中最基本的一項，它反映了一國的整體經(jīng)濟狀況。國民生產(chǎn)總值由四個(gè)主要組成部分：消費、投資、政府支出和凈出口。它們之間的關(guān)系是：國民生產(chǎn)總值=消費+投資+政府支出+（出口-進(jìn)口）。
一個(gè)國家或地區的經(jīng)濟究竟處于增長(cháng)還是衰退階段，從GNP的變化中可以觀(guān)察到。國民生產(chǎn)總值的大幅增長(cháng)，反映該國經(jīng)濟發(fā)展蓬勃，國民收入增加，消費力也隨之增強，該國政府將有可能提高利率，緊縮貨幣供應，該國貨幣的吸引力也增大，導致其貨幣的匯率上升；反之，如果一國國民生產(chǎn)總值出現負增長(cháng)，即表示該國的生產(chǎn)轉弱，經(jīng)濟處于衰退狀態(tài)，消費能力減低，政府在這種情況下可能會(huì )降低利率，以刺激經(jīng)濟增長(cháng)，利率下降加上該國經(jīng)濟表現不佳，該國貨幣的吸引力也就下降了。一般情況下，如果一個(gè)國家的國民生產(chǎn)總值連續兩個(gè)季度下降，就被視為進(jìn)入了經(jīng)濟衰退期。
二．通貨膨脹
通貨膨脹也是影響匯率的一個(gè)重要因素，反映通貨膨脹的經(jīng)濟指標很多，常用的有：
1、生產(chǎn)物價(jià)指數
生產(chǎn)物價(jià)指數主要反映商品的生產(chǎn)成本，即生產(chǎn)原料的價(jià)格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形。該指標對未來(lái)的消費價(jià)格的上升或下降影響很大，也是預示消費價(jià)格趨勢的指標。生產(chǎn)物價(jià)指數與匯率的關(guān)系非常微妙，并且反復無(wú)常，如果生產(chǎn)物價(jià)指數較預期的高，則有通貨膨脹的可能，有關(guān)部門(mén)會(huì )實(shí)行緊縮的貨幣政策，這種情況下該國貨幣的匯率可能會(huì )上升；但如果有關(guān)部門(mén)處于其他的考慮，沒(méi)有緊縮銀根，則該國貨幣的匯率就可能下跌。
2、消費物價(jià)指數
消費物價(jià)指數主要反映城市消費者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格情況，是廣泛用來(lái)反應通貨膨脹的情況的工具，一般用百分比來(lái)表示。當消費物價(jià)指數上升時(shí)，顯示通貨膨脹率上升，即貨幣的購買(mǎi)力下降，理論上來(lái)說(shuō)，該國貨幣應該有下降的趨勢，但很多國家都以控制通貨膨脹為主要目標，通貨膨脹率的上升往往同時(shí)帶來(lái)利率上升的可能性，反而會(huì )利好該國貨幣；而如果通貨膨脹受到控制，利率也可能會(huì )趨于回落，反而利淡該國貨幣了。
3、零售物價(jià)指數
零售物價(jià)指數指的是市場(chǎng)零售價(jià)格的變化，是一國通貨膨脹狀況的另一種指示器。當一國社會(huì )經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，個(gè)人消費增加，就可能帶來(lái)零售物價(jià)指數的上升。該指標的持續上升，就帶來(lái)通貨膨脹的壓力，使政府收緊貨幣供應，該國貨幣匯率上升。零售物價(jià)指數反映的是零售商品價(jià)格的平均變化，與消費物價(jià)指數不同，消費物價(jià)指數是按照不同商品在消費中所占的權重進(jìn)行加權計算的，它反映的是人們生活費用的變化。
4、批發(fā)物價(jià)指數
批發(fā)物價(jià)指數反映的是批發(fā)價(jià)格的變化，其反映的內容與零售物價(jià)指數基本相同，其計算方法更加簡(jiǎn)便，在沒(méi)有零售物價(jià)指數的情況下，可以用批發(fā)物價(jià)指數來(lái)代替分析通貨膨脹狀況。
三．利率
當一國利率水平上升時(shí)，持有該國貨幣的投資者利息收益增加，導致本國貨幣的需求增加；同時(shí)引起短期資本向該國流動(dòng)，而本國的資本流出減少，導致國際收支資本項目得到改善，本國貨幣匯率上升。反之，如果一國利率水平下降，則持有該國貨幣的投資者利息收益減少，對該貨幣的需求會(huì )下降；同時(shí)引起短期資本向國外流動(dòng)，而資本流入減少，導致國際收支資本項目惡化，引起匯率下跌。
四．就業(yè)
就業(yè)情況是一國經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，反映就業(yè)情況的指標主要有就業(yè)人數、失業(yè)率、各行業(yè)就業(yè)情況等。就業(yè)人數是與經(jīng)濟同步發(fā)展的一個(gè)指標，經(jīng)濟發(fā)展狀況越好，提供的就業(yè)機會(huì )越多，就業(yè)人數就會(huì )隨之增加，因此就業(yè)人數的增加，反映一國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，對該國貨幣的匯率是一個(gè)利好。
五．個(gè)人收入
個(gè)人收入包括一切從工資即社會(huì )福利或其他途徑中取得的收入總額，個(gè)人收入是個(gè)人消費的來(lái)源，反映了個(gè)人的實(shí)際購買(mǎi)力水平，預示將來(lái)消費者對商品和勞務(wù)的需求。個(gè)人收入的變化還會(huì )影響到國際收支經(jīng)常項目和匯率。個(gè)人收入水平的提高會(huì )引起一個(gè)國家對外國產(chǎn)品的需求增加，導致進(jìn)口增加和外匯匯率上升；反之，個(gè)人收入水平的下降會(huì )引起對進(jìn)口產(chǎn)品需求的減少，以至外匯匯率的下跌。如果市場(chǎng)預期的個(gè)人收入水平低于實(shí)際收入水平時(shí)，該國貨幣的匯率會(huì )上升，反之如果市場(chǎng)預期的個(gè)人收入水平高于實(shí)際收入水平，則該國貨幣的匯率會(huì )下降。
六．工業(yè)訂單
工業(yè)訂單反映了一國工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售情況，包括耐用品訂單和非耐用品訂單。該指標反映了制造生產(chǎn)情形的好壞，制造業(yè)的廠(chǎng)商通常是在接到訂單后才安排生產(chǎn)的，因此該指標也被視為下一期生產(chǎn)活動(dòng)的預兆。當耐用品訂單大幅度減少時(shí)，反映制造業(yè)疲弱，下一期產(chǎn)量減少，可能導致失業(yè)率上升，經(jīng)濟發(fā)展放緩，因此對該國貨幣不利；反之，當耐用品訂單增加時(shí)，反映該國經(jīng)濟發(fā)展良好，有利于該國貨幣。
七．商業(yè)庫存和銷(xiāo)售
商業(yè)庫存是處于儲備狀態(tài)的商品。工廠(chǎng)生產(chǎn)出來(lái)的商品不會(huì )立即通過(guò)流通領(lǐng)域全部進(jìn)入個(gè)人消費或生產(chǎn)消費，有一部分要儲存起來(lái)以備生產(chǎn)和銷(xiāo)售，因此工商企業(yè)保持一定數量的商業(yè)庫存是維持和擴大再生產(chǎn)及營(yíng)業(yè)范圍的一個(gè)重要條件。但庫存量的顯著(zhù)增加或減少與市場(chǎng)狀況和經(jīng)濟興衰由直接的關(guān)系。在經(jīng)濟高速發(fā)展時(shí)期，如果商業(yè)庫存突然增加，預示著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展將要受阻，有進(jìn)入停滯或衰退的可能；在經(jīng)濟發(fā)展低迷的時(shí)期，如果商業(yè)庫存突然減少，則表明經(jīng)濟發(fā)展有好轉的跡象。因此，商業(yè)庫存是顯示一國經(jīng)濟發(fā)展狀況的先行指標。
八．外貿平衡數字
國與國之間的商品貿易，是構成經(jīng)濟活動(dòng)的重要一環(huán)，各國都定期公布一定時(shí)期的貿易數字。如果一國經(jīng)常出現貿易逆差，意味著(zhù)國民收入流出，使國家經(jīng)濟轉弱，政府為了改善這種狀況，往往要使貨幣貶值，提高出口競爭力。因此，當一國貿易逆差擴大時(shí)，該國貨幣的匯率將會(huì )下降；反之，當外貿出現順差時(shí)，該國貨幣的匯率有上升的趨勢。
