投資者每天都在接觸基本面方面的信息和各種研究報告，每天也會(huì )有不少專(zhuān)家給投資者分析市場(chǎng)的供求關(guān)系以及宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境，但交易結果并未因此而有大的改觀(guān)，為什么呢？因為不知道應該如何利用基本面的分析。其實(shí)，就普通投資者而言，基本面分析有哪些特征和作用都不甚明了，大多數人要么盲從、要么拒絕基本面的分析，這樣做的話(huà)，基本面對于他們來(lái)講自然就幾乎毫無(wú)意義了。
我們該如何定位基本面在交易中的作用呢？
基本面的分析一般都含有大量的數據和圖表，好的報告中數據不僅全面且相當準確，大部分都是研究人員自己搜集整理的，有的甚至是自己去企業(yè)考察而來(lái)的。研究人員通過(guò)大量的數據和圖表的分析，會(huì )得出一個(gè)結論：市場(chǎng)未來(lái)上漲和下跌的可能性有多大。這樣的報告肯定是具有價(jià)值的，也會(huì )得到行業(yè)專(zhuān)家或學(xué)者的認可，自然也會(huì )得到大部分投資者的認可。
其實(shí)，我們認可的不僅僅是這份報告，更多的是認可這種分析研究的方法與精神，很多投資者會(huì )用這種分析思考的方法來(lái)進(jìn)行交易，但很快就會(huì )發(fā)現這樣做在交易中似乎困難重重，市場(chǎng)的走勢經(jīng)常與他得到的基本面分析背道而馳，也與很多專(zhuān)家的分析背道而馳。這令人十分困惑。為什么呢？因為他不清楚，研究報告可以得到專(zhuān)家學(xué)者的認可，但能否得到市場(chǎng)的認可則難以確定，而市場(chǎng)才是唯一的權威和裁判。
很多人通過(guò)基本面的分析來(lái)預測市場(chǎng)的未來(lái)，認為通過(guò)研究基本面的情況可以得出市場(chǎng)未來(lái)的方向，誤以為基本面分析的作用就是預測市場(chǎng)的未來(lái)，誤以為掌握了大量的基本面資料就可以掌握未來(lái)。這是一個(gè)根本性的錯誤，并不是說(shuō)基本面的分析沒(méi)有作用，而是說(shuō)基本面分析的功能不是預測市場(chǎng)，它的作用更多的是告訴我們市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的原因，使我們更清楚地認識和了解市場(chǎng)，不至于因為對基本面情況的一無(wú)所知而對市場(chǎng)價(jià)格的漲跌感到迷茫和恐懼。
基本面分析不具有預測市場(chǎng)未來(lái)方向的功能，這個(gè)功能是人們獲利的欲望強加給它的?；久娣治鲋皇强陀^(guān)地告訴投資者市場(chǎng)上發(fā)生了什么以及市場(chǎng)價(jià)格是如何反應的，在某些情況下，我們甚至根本無(wú)法從基本面上找到價(jià)格漲跌的原因。
一、基本面包括很多內容，除了商品的供求關(guān)系之外，還有本國及全球的經(jīng)濟情況、政策等因素，還包括天氣、自然災害等內容?？梢哉f(shuō)，不僅沒(méi)有人甚至沒(méi)有機構能全面了解基本面的情況，只是誰(shuí)了解得多誰(shuí)了解得少而已。市場(chǎng)上永遠存在對價(jià)格有影響而你又不知道的基本面情況，你所掌握的基本面資料永遠不會(huì )是全面的。而不全面的、不及時(shí)的資料對交易來(lái)說(shuō)就是錯誤的資料，因為你所掌握的資料不一定能給你帶來(lái)利潤，但你所不了解的情況常常會(huì )給你帶來(lái)傷害。市場(chǎng)經(jīng)常會(huì )出現你無(wú)法理解的行情，這意味著(zhù)市場(chǎng)已經(jīng)出現了你不知道的新變化，市場(chǎng)上時(shí)刻都會(huì )出現你不知道的情況。
二、基本面未來(lái)的變化和市場(chǎng)價(jià)格一樣無(wú)法預測，未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格是由未來(lái)的基本面情況決定，而不是由目前的基本面情況所決定，我們無(wú)法用目前所掌握的靜態(tài)的基本面情況來(lái)分析和預測未來(lái)動(dòng)態(tài)變化的市場(chǎng)。人們經(jīng)常講：基本面利多，為什么股價(jià)卻下跌？股價(jià)已經(jīng)跌破成本價(jià)了，怎么還在跌？基本面一片利好，可股價(jià)為什么不漲？這是犯了用靜態(tài)的基本面來(lái)對應動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)價(jià)格的錯誤。
三、其實(shí)，并不是基本面的變化趕不上價(jià)格的變化，而是投資者了解基本面變化的速度永遠趕不上市場(chǎng)價(jià)格變化的速度。市場(chǎng)趨勢的改變肯定是因為市場(chǎng)本身的供求關(guān)系或整個(gè)經(jīng)濟周期發(fā)生了根本性的變化所導致，資金的運作不可能改變市場(chǎng)趨勢。然而，在任何一次市場(chǎng)發(fā)生趨勢性轉變的時(shí)候，我們所能知道的基本面都還處于原來(lái)的趨勢方向，市場(chǎng)已經(jīng)改變運行方向了，但投資者還是把它看成是調整，因為基本面還沒(méi)有改變，一般要等股價(jià)回落1/3甚至1/2時(shí)，人們才開(kāi)始擔憂(yōu)基本面是否發(fā)生變化了？市場(chǎng)是否轉勢了？具體來(lái)講，企業(yè)感到很不舒服了，而投資者的高位頭寸已深度套牢了，這時(shí)各種基本面發(fā)生根本性改變的報道才會(huì )出現。
以上都是基本面分析的不足之處，或者說(shuō)投資者對基本面的使用不當所造成的不利之處。其實(shí)，基本面分析有它自己的優(yōu)勢所在--基本面的情況不會(huì )輕易發(fā)生根本性的改變，市場(chǎng)一旦形成某種趨勢，這個(gè)趨勢就不會(huì )輕易結束，將運行相當長(cháng)的時(shí)間，基本面具有相對的穩定性，它不會(huì )跟市場(chǎng)價(jià)格一樣天天在變化。任何漲勢的形成必然是由原來(lái)的熊勢所導致，長(cháng)期熊勢導致供給減少、產(chǎn)能萎縮和對這個(gè)行業(yè)資金投入的減少，這個(gè)過(guò)程是慢慢形成的。這種狀態(tài)一直會(huì )延續到某一個(gè)時(shí)期市場(chǎng)突然感到商品開(kāi)始供不應求了，這時(shí)價(jià)格第一個(gè)開(kāi)始反映，那就是上漲，而價(jià)格的上漲會(huì )帶來(lái)利潤的增加，企業(yè)又開(kāi)始增加投入，從開(kāi)始投入到產(chǎn)品上市絕不是幾天時(shí)間就能做到的。所以，只要基本面發(fā)生根本的改變導致新的趨勢開(kāi)始，我們就可認為趨勢還將延續，此時(shí)若再配合一些簡(jiǎn)單的技術(shù)工具，就能很好地利用基本面的研究成果來(lái)獲得交易利潤，這才是基本面分析最有價(jià)值之所在。
其實(shí)，基本面分析主要的作用是使投資者更清楚地認識和了解市場(chǎng)目前的狀況，更好地跟上市場(chǎng)運行的步伐，制定適應市場(chǎng)的交易策略，并根據新的情況來(lái)調整自己的交易計劃，而不是預測市場(chǎng)的未來(lái)。在交易中，必須以?xún)r(jià)格為依據、以市場(chǎng)為中心來(lái)進(jìn)行交易，而不能以基本面數據為依據、以自己的判斷為中心來(lái)進(jìn)行交易，因為我們所掌握的基本面數據肯定不是全面和及時(shí)的，所以必須通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格來(lái)檢驗我們的分析是否正確。
基本面和技術(shù)面分析的作用其實(shí)都是為了使投資者更好地了解市場(chǎng)，使投資者更好地跟上市場(chǎng)前進(jìn)的步伐，并因此制定出適應目前市場(chǎng)情況的交易策略，而不是預測市場(chǎng)的未來(lái)。
所以，從本質(zhì)上看，基本面分析與技術(shù)分析是完全一樣的，它們都不具有預測市場(chǎng)的功能，其本質(zhì)都是使投資者通過(guò)了解市場(chǎng)來(lái)更有效地跟蹤市場(chǎng)。
