它是指證券公司向投資者出借資金供其買(mǎi)入證券，或出借證券供其賣(mài)出的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。投資者向證券公司借入資金買(mǎi)入證券、借入證券賣(mài)出的交易活動(dòng)，
則稱(chēng)為融資融券交易，又稱(chēng)信用交易。
融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類(lèi)。投資者向證券公司借入資金買(mǎi)入證券，為融資交易；投資者向證券公司借入證券賣(mài)出，為融券交易。
融資可以放大你的操作規模，如當你看好某只股票想大舉介入而手中錢(qián)又不多時(shí)就可以向券商借錢(qián)買(mǎi)股票，當股票上漲到目標價(jià)后，
你可以賣(mài)出股票清償借款，從而放大你的收益。融券為你做空賺錢(qián)創(chuàng )造了條件，當你看跌某股時(shí)，你可以向券商借入該股，然后將其賣(mài)掉，
等其下跌后你再買(mǎi)入該股票還給券商，從中獲取差額。
那么，是不是所有股民都可以參與融資融券交易？不是！
《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》第十二條明確規定，如果你在證券公司從事證券交易不足半年、證券投資經(jīng)驗不足、缺乏風(fēng)險承擔能力
或者有重大違約記錄，證券公司就不能也不會(huì )向你融資、融券。也就是說(shuō)，炒股不到半年的新股民首先被取消了資格，沒(méi)有風(fēng)險承受能力的股民
也沒(méi)資格。由于券商也擔心風(fēng)險，在制定條款時(shí)可能對客戶(hù)的資金量有最低門(mén)檻的要求，這樣資金量太小的股民可能就不能參與融資融券。
怎么玩：借錢(qián)還錢(qián)借股還股
《管理辦法》第二十一條：客戶(hù)融資買(mǎi)入證券的，應當以賣(mài)券還款或者直接還款的方式償還向證券公司融入的資金?？蛻?hù)融券賣(mài)出的，應當以買(mǎi)券還券
或者直接還券的方式償還向證券公司融入的證券。
借錢(qián)還錢(qián)，借股票還股票。這意味著(zhù)融資買(mǎi)入的證券下跌時(shí)，你需要追加資金以還款，融券賣(mài)出的股票上漲時(shí)，你也需要增加資金來(lái)買(mǎi)入同樣數量的
股票才能平倉。
誰(shuí)將成融資融券的擔保品？
主要包括現金、上證所掛牌交易基金和債券、股票等三類(lèi)。其中，對于股票擔保品還列出了一系列限制性條件，包括上市交易滿(mǎn)三個(gè)月；流通股本
不低于2億股，流通市值不低于10億元；采樣期間日均換手率不低于3%。日均波動(dòng)率不超過(guò)3%，波動(dòng)幅度不超過(guò)60%；持有1000股以上股東人數
超過(guò)5000人；前50名流通股股東合計持股占流通股比例不超過(guò)60%；股票發(fā)行公司已完成股權分置改革；股票未受特別處理(非ST股)等。
滬深300成份股，也包括上證50成份股將是券商樂(lè )于接受的抵押品。
融資融券對證券市場(chǎng)可能同時(shí)帶來(lái)正面的和負面的影響。其中,正面影響包括:
首先,可以為投資者提供融資,必然給證券市場(chǎng)帶來(lái)新的資金增量,這會(huì )對證券市場(chǎng)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。但出于控制風(fēng)險的考慮,各市場(chǎng)都會(huì )
對融資的比例有一定的限制,中國臺灣地區證券融資余額占股市總市值的比重為1.5％,歐美國家也一般不超過(guò)2％,這樣按照A股3萬(wàn)億的市值,
新增資金可能在450億元左右,對市場(chǎng)有一定積極作用,但并不是決定性的。
其次,活躍市場(chǎng),完善市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現功能。融資交易者是市場(chǎng)上最活躍的、最能發(fā)掘市場(chǎng)機會(huì )的部分,對市場(chǎng)合理定價(jià)、對信息的快速反應將起
促進(jìn)作用。歐美市場(chǎng)融資交易者的成交額占股市成交總量的18％-20％左右,中國臺灣市場(chǎng)甚至有時(shí)占到40％,而賣(mài)空機制的引入將改變原來(lái)市場(chǎng)
單邊市的局面,有利于市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現。
再次,融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中借助杠桿,而融券可以使投資者在市場(chǎng)下跌的時(shí)候也能實(shí)現盈利。
這為投資者帶來(lái)了新的盈利模式。
而負面影響包括:
首先,融資融券可能助漲也可能助跌,增大市場(chǎng)波動(dòng),進(jìn)而可能助長(cháng)市場(chǎng)的投機氣氛。
其次,可能增大金融體系的系統性風(fēng)險。融資可能導致銀行信貸資金進(jìn)入證券市場(chǎng),如果控制不力,將有可能推動(dòng)市場(chǎng)泡沫的形成,而在經(jīng)濟出現
衰退、市場(chǎng)蕭條的情況下,又有可能增大市場(chǎng)波動(dòng),甚至引發(fā)危機。
打開(kāi)盈利多元化之門(mén)
融資融券業(yè)務(wù)一旦開(kāi)展,將對證券市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用,也給證券公司帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)機會(huì )。同時(shí),交易量的增加會(huì )增大證券公司的
經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入。更重要的是,融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)展,意味著(zhù)證券公司盈利多元化不再是夢(mèng),而將成為現實(shí)。
在各類(lèi)金融產(chǎn)品創(chuàng )新日益活躍的同時(shí),交易方式和產(chǎn)品創(chuàng )新機會(huì )大大加強,券商的業(yè)務(wù)種類(lèi)逐步增加,將會(huì )有著(zhù)越來(lái)越多的收入來(lái)源。而
《證券法》的修改為創(chuàng )新類(lèi)券商相應的拓展業(yè)務(wù)打開(kāi)了大門(mén)。融資融券業(yè)務(wù)就是這些新盈利渠道的重要一環(huán)。
