日期：2006－09－22 來(lái)源：和訊
在雙節來(lái)臨和國內玉米之際，農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)多空因素紛紛出現，后期價(jià)格走勢分歧進(jìn)一步加劇，其中尤以玉米市場(chǎng)最為投資者所關(guān)注。在此背景下，昨日（9月20日）大商所邀請國家糧油信息中心、有關(guān)期貨經(jīng)紀公司和專(zhuān)業(yè)投資公司資深專(zhuān)家，就近期農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)投資機會(huì )暢所欲言，各抒己見(jiàn)，既進(jìn)行了充分的溝通交流，也給廣大投資者提供了有益參考。
國家糧油信息中心市場(chǎng)監測處處長(cháng)王曉輝說(shuō)，玉米價(jià)格的變化離不開(kāi)整個(gè)糧食大市場(chǎng)環(huán)境。目前我國糧食市場(chǎng)不存在短缺問(wèn)題。以小麥市場(chǎng)為例，今年我國冬小麥產(chǎn)量大概為9780萬(wàn)噸，政府采取了托市收購方式，到9月中旬，小麥收購數量已經(jīng)達到了3500萬(wàn)噸以上，占總產(chǎn)量的1/3還要多。這是歷史上從來(lái)沒(méi)有過(guò)的現象。不僅說(shuō)明我國小麥產(chǎn)量確實(shí)大幅度增加了，也說(shuō)明市場(chǎng)對小麥的供應前景比較樂(lè )觀(guān)。因此，不久的將來(lái)小麥就會(huì )大量以拍賣(mài)方式在市場(chǎng)上流通，小麥價(jià)格看跌的前景也可以清晰預見(jiàn)。
只有在供給劇烈變動(dòng)時(shí)，糧食價(jià)格才有可能出現所預期的大幅度上漲或下跌。王曉輝說(shuō)，目前我國糧食大勢是產(chǎn)量增加，需求比較穩定，糧價(jià)在不減產(chǎn)情況下很難期望有一個(gè)較高的漲幅。
就玉米市場(chǎng)而言，該信息中心預測下半年玉米產(chǎn)量為為1億4100萬(wàn)噸，同比略有增產(chǎn)。對于目前遼寧省發(fā)生的干旱行情，王曉輝認為對國內外影響是不是很大，因為長(cháng)期以來(lái)，玉米價(jià)格漲看山東、落看廣東，后來(lái)演變?yōu)闈q要看河南和安徽，落看廣東。 他建議投資者關(guān)注河南玉米產(chǎn)量變化，如果河南玉米減產(chǎn)，價(jià)格肯定會(huì )上漲，反之，即便價(jià)格上漲也不持久。
他認為，總的來(lái)說(shuō)，2006／07年度中國玉米總量供需基本平衡，不僅總量平衡，結構也平衡。但受不同時(shí)段需求影響，預計06／07年度國內新玉米上市以后價(jià)格不會(huì )低，要比上一年要漲80－100/噸，然后表現為高開(kāi)、高走、平整的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程可能會(huì )持續到春節，之后可能會(huì )回落。他表示。
此外，王曉輝還認為，東北地區不應大量發(fā)展燃料乙醇工業(yè)。因酒精的附加值低，燃料乙醇產(chǎn)業(yè)鏈較短。如果我是投資者，我寧愿從事淀粉加工行業(yè)，也不愿從事酒精加工業(yè)。之所以燃料乙醇業(yè)有很高利潤，他認為是現在的原油價(jià)格比較高，國內原料供應豐富，價(jià)格低廉。但是，如果燃料乙醇企業(yè)紛紛上馬，東北地區原料供應就會(huì )趨于緊張，價(jià)格優(yōu)勢就不復存在。
大量良運期貨經(jīng)紀有限公司董事長(cháng)馮吉龍在期貨和現貨兩方面都有豐富的從業(yè)經(jīng)驗。他說(shuō)，目前玉米價(jià)格波動(dòng)頻率比較快，底部逐步抬高。黃淮地區包括華北地區玉米已經(jīng)批量上市，一個(gè)月后，東北玉米也將大量上市。市場(chǎng)對玉米未來(lái)價(jià)格走勢產(chǎn)生了一定分歧。對此，他建議關(guān)注短期內中原地區的天氣狀況。
他認為，未來(lái)20天，如果中原地區不出現連續陰雨天，該區玉米上市時(shí)間會(huì )提前，玉米質(zhì)量會(huì )好于去年。但是，今年中原地區，包括河北、河南、山東一帶因為當地玉米需求比較旺盛，地方庫存又較少，目前上市的新玉米大部分用于本地區消費，還沒(méi)有大量發(fā)到其他地區。只有滿(mǎn)足本地區消費且價(jià)格合理，才會(huì )有玉米流出山東等省。
此外，中原玉米收購價(jià)格未來(lái)走勢還要看農民的心理變化，以及深加工企業(yè)和糧食貿易商的收購量。農民收糧速度對玉米在短期內會(huì )有一定的影響。他介紹，現在農民對市場(chǎng)理解及承受力比以往都有所增強。農民庫存寬松，有足夠地方去存儲玉米。如果后期行情看漲，他們可以少賣(mài)一點(diǎn)，這樣供應量就不會(huì )那么充足。
作為大連期貨市場(chǎng)上的戰略投資機構，大連九融投資有限公司董事長(cháng)李健側重于從全球商品市場(chǎng)變化來(lái)分析農產(chǎn)品價(jià)格走勢。他認為，其一，農產(chǎn)品期貨的牛熊市絕對不能脫離全球大宗商品市場(chǎng)環(huán)境，這是一個(gè)大前提。其二，今年5－8月份，全球大宗商品價(jià)格開(kāi)始陸續下跌。這標志著(zhù)本輪大牛市已經(jīng)宣告一段落，市場(chǎng)將在未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內進(jìn)入復雜的下跌調整期，但調整結束后商品價(jià)格還將大幅上漲。在這次調整中，不同的商品會(huì )根據不同的基本面和特性出現不同的調整形態(tài)，其中多數將以振蕩下跌的形勢展開(kāi)調整。
對于農產(chǎn)品期貨，還要關(guān)注兩方面的特性，一是因可再生、不易長(cháng)期保存，轉基因技術(shù)造成產(chǎn)量提高，以及南北半球大量可耕種的土地等，決定了行情的暫時(shí)性。二是未來(lái)全球氣候將日益惡化，太陽(yáng)黑子活動(dòng)周期、颶風(fēng)臺風(fēng)等一旦出現，將會(huì )造成局部甚至全部的農產(chǎn)品減產(chǎn)，從而一次性縮小與其他商品的比價(jià)關(guān)系。
其三，20世紀70年代初布雷頓森林體系解體后，由于發(fā)展中國家的崛起和工業(yè)化進(jìn)程的加快造成目前商品定價(jià)的不合理性，這是本輪牛市以及未來(lái)大牛市的原動(dòng)力。他認為，30年來(lái)上漲幾十倍、幾百倍的例子更是不勝枚舉。其中銅作為一個(gè)可開(kāi)采年限短，供給相對獨立，需求增加迅猛的品種，在下一輪商品牛市中可能會(huì )引領(lǐng)其他商品繼續上漲。
經(jīng)易期貨經(jīng)紀有限公司曹勝副總經(jīng)理認為，就玉米、大豆、小麥而言，玉米價(jià)格最低。玉米的可投資價(jià)值在這三個(gè)品種中是最高的，如果農產(chǎn)品期貨行情開(kāi)始轉變時(shí)，最好的投資機會(huì )可能是玉米期貨。
