在經(jīng)濟增速減緩的大背景下，小微企業(yè)面臨的困境越來(lái)越嚴重。最近，中國中小企業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)李子彬向國務(wù)院領(lǐng)導寫(xiě)信，反映當下中小企業(yè)面臨的生存困境，特別希望政府能采取措施，緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。中小企業(yè)協(xié)會(huì )的這個(gè)呼吁得到了中央的響應，國務(wù)院日前召開(kāi)電視電話(huà)會(huì )議，專(zhuān)題解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。

　　在這次會(huì )議上，國務(wù)院提出，證監會(huì )要適當放寬創(chuàng )業(yè)板對創(chuàng )新型、成長(cháng)型企業(yè)的財務(wù)準入標準，盡快開(kāi)啟創(chuàng )業(yè)板上市和小微企業(yè)的再融資。對此，證監會(huì )領(lǐng)導人自然作了響應?，F在，無(wú)論是主板、中小企業(yè)板還是創(chuàng )業(yè)板，其新股上市都仍然在暫停之中，證監會(huì )當然必須雷打不動(dòng)地執行上級的指示，恢復新股發(fā)行和上市，看來(lái)已經(jīng)成為不可阻擋的趨勢了。

　　中國的中小微企業(yè)創(chuàng )造了80%的就業(yè)、60%的GDP和50%的稅收，但是它們獲得的銀行信貸支持只占20%多一點(diǎn)。自然，在中小微企業(yè)的群體中，小微企業(yè)獲得的信貸支持就更是微乎其微了。這種格局造成的一個(gè)后果是，小微企業(yè)的市場(chǎng)競爭力越來(lái)越差，在經(jīng)濟基本面變差的情況下，它們最容易成為第一個(gè)倒下的群體，而它們的倒下對于整個(gè)中國經(jīng)濟的負面影響并不是可以忽略不計的。中央看到了這個(gè)問(wèn)題，最近頻繁推出有關(guān)政策，要求加強對小微企業(yè)的融資支持，這在方向上無(wú)疑是正確的。

　　但是，選擇什么樣的路徑來(lái)達到這一政策意圖，卻值得認真考慮。必須看到，小微企業(yè)的資金饑渴問(wèn)題之所以長(cháng)期未能得到解決，責任主要在銀行系統。這幾年，盡管中國很多行業(yè)因為產(chǎn)能過(guò)剩等原因而陷入困境，但銀行業(yè)卻活得很好。有資料表明，今年一季度，上市銀行利潤總額首次超過(guò)3000億元，16家上市銀行占了A股2400余家上市公司一季度凈利潤總額的50%以上。但是，銀行業(yè)盡管創(chuàng )利豐厚，它們卻普遍缺乏對小微企業(yè)投放信貸的熱情。那么，在銀行未能在此方面有什么改變的情況下，將幫助小微企業(yè)解困的任務(wù)交給股市，這無(wú)疑是說(shuō)不通的。

　　銀行對企業(yè)發(fā)放信貸，有其嚴格的風(fēng)險評估要求，小微企業(yè)由于自身體量弱小，在市場(chǎng)中的競爭能力較差，風(fēng)險自然大于大型企業(yè)，因此，銀行對其信貸投放表現得較冷淡也是可以理解的。但是，股市同樣是一個(gè)需要進(jìn)行風(fēng)險控制的市場(chǎng)，既然小微企業(yè)被銀行拒之門(mén)外，又有什么理由要求股市來(lái)向其敞開(kāi)大門(mén)？

　　中國股市發(fā)展20多年的歷史上，承載了過(guò)多的讓市場(chǎng)為企業(yè)解困服務(wù)的功能，以前是幫國有企業(yè)解困，現在是幫小微企業(yè)解困。在這樣的政策壓力下，股市只能表現出IPO的大躍進(jìn)。中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在四年前開(kāi)設的時(shí)候，打出的旗號正是為小微企業(yè)提供融資服務(wù)，但4年下來(lái)的實(shí)踐已經(jīng)證明，創(chuàng )業(yè)板成了一些有幸擠過(guò)證監會(huì )審核關(guān)的企業(yè)瘋狂圈錢(qián)的工具，特別是在“市場(chǎng)化”要求下，發(fā)行企業(yè)更是可以任意提高發(fā)行價(jià)，導致大量超募資金囤積于個(gè)別公司，造成資金的閑置。事實(shí)已經(jīng)證明，創(chuàng )業(yè)并沒(méi)有擔當起為小微企業(yè)解困的功能，它反而利用股市的抽血效應加劇了社會(huì )資金的緊張，使小微企業(yè)的融資需求更趨惡化。

　　就目前的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，由于多年來(lái)擴容速度過(guò)快，它本身就已經(jīng)面臨十分嚴重的流動(dòng)性匱乏的困難，在經(jīng)濟增長(cháng)趨緩的背景下，這個(gè)困難短時(shí)間內尚難找到破解之道。因此，對A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，目前最需要的是休養生息，即使IPO重啟，也不可能再像前幾年那樣以大躍進(jìn)的姿態(tài)，讓股市無(wú)償地為發(fā)行企業(yè)輸血。如果依然借助行政力量的作用，創(chuàng )業(yè)板的IPO當然能夠很快重啟，但是股市只能以壓低已上市股票價(jià)格、壓低大盤(pán)指數的行動(dòng)來(lái)迎接這種狂轟濫炸的IPO，這對A股市場(chǎng)造成的后果無(wú)疑是災難性的。

　　基于小微企業(yè)在我國經(jīng)濟結構中的重要地位，它目前面臨的融資困難必須解決。但是，本身已經(jīng)危如累卵的A股市場(chǎng)，在其修復創(chuàng )傷之前，已經(jīng)無(wú)力承擔起這種功能。為小微企業(yè)解困，不能再打股市的主意，這個(gè)任務(wù)還是應該交給“富得流油”的銀行來(lái)完成，實(shí)際上這也是它們必須承擔的責任。（周周有理）