21世紀經(jīng)濟研究院研究員 陳紅霞 實(shí)習研究員 周琤欣 武漢報道
當下，傳統商超企業(yè)面臨新租賃準則的沖擊，疫情反復下消費不振，以及社區團購和新零售業(yè)態(tài)等新業(yè)態(tài)形式的競爭，業(yè)績(jì)指標普遍承壓，盈利能力下滑。
伴隨著(zhù)零售商業(yè)企業(yè)陸續發(fā)布2021年度報告，21世紀經(jīng)濟研究院梳理發(fā)現，傳統商超在多重重壓之下大多選擇了多元化業(yè)務(wù)來(lái)對沖商超業(yè)務(wù)此番遭遇的重創(chuàng )。
以武漢四家本土上市商貿企業(yè)為例，2019年，居然之家(4.490, -0.01, -0.22%)成功借殼武漢中商，實(shí)則是在上市公司體系注入連鎖家居賣(mài)場(chǎng)等大家居業(yè)務(wù)，向“大家居+大商業(yè)”的業(yè)務(wù)轉型。
漢商集團(11.770, -0.05, -0.42%)則自2021年轉向“大健康+大商業(yè)”雙主業(yè)發(fā)展戰略，根據其2021年年報，營(yíng)業(yè)收入為14.75億元，同比增長(cháng)197.91%；實(shí)現歸母凈利潤為8567.91萬(wàn)元，同比增長(cháng)88.36%。其中，藥品及醫療器械等“大健康”領(lǐng)域的營(yíng)收超過(guò)70%。
與多重主業(yè)并線(xiàn)發(fā)展形成鮮明對比的是，以超市業(yè)態(tài)為主的中百集團(5.100, 0.04, 0.79%)整體盈利情況表現不佳，這也顯現了在疫情當下傳統零售商業(yè)企業(yè)處于發(fā)展的瓶頸期。其2021年年度報告顯示，公司全年實(shí)現123.31億營(yíng)業(yè)收入，同比下降6.08%；歸母凈利潤為-0.22億，同比下降-152.13%。對于業(yè)績(jì)的下滑，中百集團在年報中給出的解釋是，公司超市業(yè)態(tài)受到社區團購等新業(yè)態(tài)的沖擊。此外，去年8月部分地區的疫情反復對于線(xiàn)下零售端具有較大的影響。
超市業(yè)績(jì)“滑鐵盧”
近期新冠肺炎疫情反復，線(xiàn)下實(shí)體零售受到較大的挑戰。放之全國，零售商業(yè)行業(yè)正經(jīng)歷行業(yè)的低潮期。
除中百集團外，作為商超龍頭的永輝超市(4.340, -0.03, -0.69%)，同樣受疫情管控、戰略性研發(fā)投入、資產(chǎn)減值、新租賃準則的影響，2021年經(jīng)營(yíng)陷入了低谷。據公司2021年年度業(yè)績(jì)預虧公告顯示，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤-39.3 億元，與上年同期相比減少57.2 億元。
華南最大零售商天虹股份(6.790, 0.47, 7.44%)的超市業(yè)態(tài)，
也拖累全年零售業(yè)務(wù)的恢復性增長(cháng)，其2021年營(yíng)業(yè)收入為122.68億，僅比疫情嚴峻的2020年增長(cháng)3.97個(gè)百分點(diǎn)。其中超市營(yíng)業(yè)收入為66.83億，同比下降7.8%，也是唯一出現營(yíng)收下降趨勢的業(yè)務(wù)。
從扣非凈利潤來(lái)看，中百集團2021年扣非凈利潤為-1.04億，同比下降幅度較大，達到了-313.22%。天虹的扣非凈利潤為-0.88億元，同比下降385.58%，公司解釋稱(chēng)，主要是受到新租賃準則實(shí)施的影響。
新租賃準則對于以租賃模式為主的商超企業(yè)影響較大，而天虹股份多數商場(chǎng)是采用租賃的方式進(jìn)行運營(yíng)。
以商場(chǎng)為主營(yíng)業(yè)態(tài)的公司業(yè)績(jì)則相對平穩。相比之下，王府井(20.610, -0.67, -3.15%)在消費大逆潮的環(huán)境下，通過(guò)吸收合并首商，與國內其他實(shí)體商超行業(yè)相比，公司營(yíng)收業(yè)績(jì)表現尚佳。公司在年初發(fā)布了業(yè)績(jì)預增的信息，并稱(chēng)2021年度實(shí)現了12.39-13.99億的歸母凈利潤，同比增加266%到313%。
從毛利水平來(lái)看，超市業(yè)態(tài)也遠不及商場(chǎng)。永輝超市的毛利率為21.37%，水平在同行業(yè)中略低，中百集團的毛利為25.09%。對比來(lái)看，天虹股份的毛利率為39.24%，王府井的毛利水平也在35.43%。
值得關(guān)注的是，天虹股份2021年資產(chǎn)負債率高達87.18%，同比增加40%，資產(chǎn)負債率遠遠高于其他同行業(yè)公司。中百集團的資產(chǎn)負債率也在2021年大幅上漲，達到74.79%，而永輝超市的資產(chǎn)負債率以64%居中。王府井的資產(chǎn)負債率僅為45%，遠遠低于其他同行業(yè)。
中國零售商業(yè)進(jìn)化史
事實(shí)上，中國零售商業(yè)企業(yè)在歷經(jīng)疫情侵擾之后，正走到改革轉型的十字路口，已實(shí)質(zhì)進(jìn)入全渠道零售新階段，零售商也在加快數字化轉型。
回顧歷史，中國商超的進(jìn)化史實(shí)際就是各大玩家的一場(chǎng)并購史，通過(guò)不斷的擴大規模、發(fā)展新業(yè)態(tài)、補足短板以及規劃戰略調整，從而逐步形成區域壟斷格局。
上世紀90年代前，早期的商超企業(yè)還屬于集貿式發(fā)展模式。改革開(kāi)放前，百貨商店實(shí)行計劃資源分配，改革開(kāi)放后，國有大型百貨為零售業(yè)主體，王府井百貨就是其中典型代表。
此后，在上世紀90年代到本世紀初，形成了連鎖店式的零售商業(yè)形式。我國商超體系發(fā)展迅速，出現了百貨商店、連鎖超市、便利店等業(yè)態(tài)。具備優(yōu)勢管理經(jīng)驗的上市龍頭企業(yè)外延并購動(dòng)力開(kāi)始增強，2013年之后出現一波收購和門(mén)店擴張的浪潮。
王府井先后在2013年成功收購中國春天百貨，完成了春天百貨的私有化，又在2021年進(jìn)一步吸收合并首商股份。2016年，永輝超市邁出“收購”第一步，收購北京一家“易買(mǎi)得”。從永輝超市門(mén)店數量變動(dòng)情況來(lái)看，2016-2020年是永輝超市的擴張期，連續五年每年新增門(mén)店數量超過(guò)百家。
值得一提的是，2003年淘寶成立后，之后的數十年之間商超業(yè)也逐步進(jìn)入電商時(shí)代，C2C、B2C、B2B等模式衍生共存。
這個(gè)時(shí)期商超紛紛建立自有的電商平臺，2009年中百電器網(wǎng)上商城正式上線(xiàn)。2014年永輝微店APP在福州率先上線(xiàn)試運行，標志著(zhù)永輝推出O2O電商平臺。為應對移動(dòng)互聯(lián)帶來(lái)的變化，2014年王府井在業(yè)內率先實(shí)施戰略轉型，公司由單一百貨業(yè)態(tài)向百貨、購物中心、奧特萊斯等業(yè)態(tài)綜合發(fā)展，并積極推進(jìn)全渠道建設。
面對互聯(lián)網(wǎng)的“施壓”，傳統商超轉型迫在眉睫，零售行業(yè)也迎來(lái)了一個(gè)全新的階段。在2015年之后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體進(jìn)軍線(xiàn)下，行業(yè)進(jìn)入到新零售發(fā)展階段。
2016年，國家出臺《關(guān)于推動(dòng)實(shí)體零售創(chuàng )新轉型的意見(jiàn)》相關(guān)政策，這些政策有利于優(yōu)化百貨商場(chǎng)、購物中心規劃布局，引導行業(yè)適度集中，避免無(wú)序競爭。零售業(yè)也逐漸向全渠道運營(yíng)演進(jìn)，更以消費者為中心，線(xiàn)上線(xiàn)下(36.980, -1.12, -2.94%)全渠道同步運營(yíng)。
位于一線(xiàn)城市的天虹商場(chǎng)、銀泰、王府井百貨等商超率先進(jìn)軍O2O領(lǐng)域?！兜?8次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )發(fā)展狀況統計報告》對全國31個(gè)省市互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展情況進(jìn)行評估，結果顯示，綜合排名前5位分別是北京、廣東、上海、山東、江蘇。一線(xiàn)城市的互聯(lián)網(wǎng)普及率較高，且人們的生活消費習慣也更容易接受互聯(lián)網(wǎng)的影響，因此各大商超紛紛率先在這些一線(xiàn)城市構造全渠道運營(yíng)場(chǎng)景。
而屬于二線(xiàn)城市的武漢，盡管憑借早期商業(yè)體的繁榮發(fā)展，擁有著(zhù)國內最多的商業(yè)上市公司，但受制于消費習慣與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展限制，全渠道的建設不及預期。
各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入局也加速了整個(gè)行業(yè)的變革。以騰訊和京東為代表的流量賦能，包括借助騰訊社交平臺進(jìn)行引流，為傳統商超注入了一批新的活力。
2015年，京東斥資43.1億購入永輝超市，并持有10%的股份。中百集團借助“京東到家”服務(wù)，雙方正式啟動(dòng)O2O戰略合作，探索運用“互聯(lián)網(wǎng)+”方式擴銷(xiāo)增利。隨后，阿里巴巴以283億入股蘇寧易購(3.440, -0.03, -0.86%)。在京東牽手永輝、阿里入股蘇寧、銀泰之后，互聯(lián)網(wǎng)另一巨頭騰訊也按奈不住進(jìn)場(chǎng)。2017年，騰訊斥資42億受讓永輝超市5%的股權，助力科技永輝建設。2018年天虹與騰訊簽署戰略合作協(xié)議，雙方第一個(gè)合作項目，“天虹&騰訊智能零售實(shí)驗室”揭牌。
這場(chǎng)變革的實(shí)質(zhì)是“新零售”模式注入商超，對于消費者來(lái)說(shuō)，是在線(xiàn)上購物還是在線(xiàn)下購物，兩種形式?jīng)]有優(yōu)劣之分，主要取決于購買(mǎi)的便利性和服務(wù)水平的高低差別。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)逐漸走向線(xiàn)下的時(shí)代，線(xiàn)上與線(xiàn)下的融合成為大勢所趨。
由于需求在不同階段、不同地區有差別，催生新的渠道擴張及業(yè)態(tài)的進(jìn)化。從各大零售企業(yè)的商業(yè)布局來(lái)看，日漸下沉到社區以及縣域以下，由此對應的目標消費者群體也更加廣泛。各大零售企業(yè)紛紛布局便利店業(yè)務(wù)，比如中百集團，在2016年與羅森進(jìn)行戰略合作，并計劃未來(lái)3年開(kāi)出500家便利店，加速便利店市場(chǎng)布局。2018年，永輝超市也相繼在福建、重慶、四川、安徽等地推進(jìn) Mini小型店業(yè)態(tài)創(chuàng )新試點(diǎn)，進(jìn)一步完善社區商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局。
回歸商品服務(wù)本源
當下競爭日趨激烈的零售業(yè)和疫情反復，帶來(lái)的不確定性，商超企業(yè)如何獲得自身的競爭優(yōu)勢？
海通證券(10.180, 0.10, 0.99%)的一份研報指出，零售商之間的競爭更多是存量市場(chǎng)的競爭，用戶(hù)的黏性就顯得尤為重要。會(huì )員店成為國內超市轉型的新趨勢。例如在疫情期間表現搶眼的倉儲會(huì )員店Costco以及山姆，就體現了會(huì )員店的業(yè)態(tài)及背后的強大商品力的優(yōu)勢，一切以會(huì )員的需求出發(fā)，通過(guò)獲取高溢價(jià)權，低毛利、高周轉、強成本控制，從而獲得更強的用戶(hù)黏性及規模效應，匹配強大的自有品牌研發(fā)能力，最終占領(lǐng)用戶(hù)心智，進(jìn)而展現出抗新渠道沖擊、抗周期的優(yōu)越性。
在國內，也涌現出一批以客戶(hù)經(jīng)營(yíng)數字化為模式的創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)(34.050, 0.01, 0.03%)，比如地處深圳的惟客數據，作為一家頭部投行機構紛紛入局的新型創(chuàng )新性企業(yè)，通過(guò)對近萬(wàn)家線(xiàn)下門(mén)店、連接超510萬(wàn)C端消費者，通過(guò)客戶(hù)旅程中的數據資產(chǎn)化和精細化分析，進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)企業(yè)的戰略轉型。
商品力是競爭的核心，要強化自有品牌和生鮮產(chǎn)品供應鏈，提升客戶(hù)的忠誠度。以家家悅(12.610, -0.21, -1.64%)利用供應鏈資源，積極探索加盟店，以“將長(cháng)板綁在一起”思維，賦能區域零售商。以永輝超市為例，其意在打造立體式生鮮供應鏈體系，加強長(cháng)半徑商品的屬地化運作，搭建自有生鮮平臺中的“富平供應鏈”，提高源頭直采滲透率。
未來(lái)智庫分析指出，傳統商超可以結合門(mén)店既有稟賦，推進(jìn)全渠道轉型。技術(shù)只是提效手段，無(wú)論以何種渠道和形式觸達用戶(hù)，最終提供的還是商品和服務(wù)，圍繞“多、快、好、省”不同維度和優(yōu)先級去滿(mǎn)足不同客群的需求。
在中國零售業(yè)數字化進(jìn)程領(lǐng)先全球的背景下，年輕一代早已形成全渠道消費習慣。因此，只有具備全渠道運營(yíng)能力的品牌商、零售商才有機會(huì )最大化分享中國消費市場(chǎng)的成長(cháng)紅利，超市企業(yè)也紛紛加大數字化投入。
根據2020年超市百強榜單，60%超市企業(yè)已開(kāi)展社區拼團業(yè)務(wù)，組建了以自有員工為主體的團長(cháng)隊伍，團購銷(xiāo)售占0.7%；70%企業(yè)開(kāi)展直播業(yè)務(wù)，直播銷(xiāo)售占比0.1%。
海通證券認為，傳統商超還要進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)態(tài)模型，并實(shí)現中小型、社區化，貼近用戶(hù)需求。傳統商超的盈利水平下降，很大一部分原因是新零售、社區團購等新業(yè)態(tài)的興起。因此，電商對最后三公里流量的快速獲取和覆蓋同時(shí)也推動(dòng)了實(shí)體零售企業(yè)的業(yè)態(tài)轉型，體現在新業(yè)態(tài)店型小型化和社區化，深入最后三公里精細化運營(yíng)社區流量。近年主要新興的社區店盒馬mini、盒馬鄰里、錢(qián)大媽等社區店業(yè)態(tài)也多為中小型店，精選SKU，深入社區甚至布局私域流量運營(yíng)。
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責任編輯：王翔
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