杰西·利弗莫爾( Jesse Livermore )
杰西·利弗莫爾（Jesse Livermore）的故事
利弗莫爾雖然賺得巨額財富，終其一生，卻得面對許多私人問(wèn)題帶來(lái)的挑戰。他歷經(jīng)婚姻不諧、離婚、其他的家庭問(wèn)題，心如死灰，形如槁木。 1930 年代，他在操作上的收獲，不如從前，因此對自己遭遇的問(wèn)題更加灰心喪意。1934 年，他再度聲請破產(chǎn)，從此一蹶不振。
1877 年 7 月 26 日，杰西·利弗莫爾（ Jesse Livermore ）生于麻州，家境窮困，父親在新英格蘭務(wù)農為生。生活現狀不能滿(mǎn)足年幼的杰西。父親要他輟學(xué)，子承父業(yè)，才十四歲的他，選擇了離家出走，去尋找一種可以改變現狀的生活。
他啟程前往波士頓，口袋里只裝著(zhù)母親給的幾塊錢(qián)。他在Payne Webber公司找到一份抄黑板的差事，工資微薄，每個(gè)星期才領(lǐng)六美元。Payne Webber雇有行情收報員，坐在營(yíng)業(yè)廳，行情收報機的股票報價(jià)一進(jìn)來(lái)，就得盡快扯開(kāi)嗓門(mén)大喊。利弗莫爾的新工作，是一聽(tīng)到報價(jià)喊出，趕緊將數字抄寫(xiě)在大黑板上。黑板蓋滿(mǎn)了這家經(jīng)紀公司的整個(gè)墻面。
利弗莫爾在學(xué)校數學(xué)本來(lái)就很好，華爾街的報價(jià)行情，正好投其所好，盡可發(fā)揮所長(cháng)。他天賦異稟，數字過(guò)目不忘，有如相片般牢記腦海里。其實(shí)，小時(shí)候在學(xué)校，他一年就念完三年的數學(xué)課程。他趁在Payne Webber上班之便，記住各種股票的價(jià)格和代號。他像渴馬奔泉般，貪婪地研讀行情，全神貫注緊盯著(zhù)報價(jià)紙帶。他也開(kāi)始作筆記，把抄黑板時(shí)抄到的數字記下來(lái)，而且很快就發(fā)現，里面有一些型態(tài)躍然紙上。他在像日記般的筆記簿里記下幾千筆價(jià)格變動(dòng)，埋首研讀它們，尋找那些特殊的型態(tài)。由此可見(jiàn)，利弗莫爾才十五歲，已經(jīng)十分認真地研究股票型態(tài)和價(jià)格變化。
這個(gè)工作讓他親眼目睹股市里面的交投活動(dòng)，以及人們如何參與市場(chǎng)。他注意到，大部分人的行為舉止亂無(wú)章法，不照一定的規則計劃去做，也不肯下工夫研究股市和它的走勢，所以投資股市只賠不賺。
他的第一筆交易，是和朋友一起做的。他們湊了五美元，買(mǎi)百靈頓（ Burlington ）的股票，因為利弗莫爾的朋友認為這支股票會(huì )漲。他們在一家空殼證券商（ bucket shop ，譯注：空殼證券商是指不誠實(shí)且未登記的證券經(jīng)紀商，利用客戶(hù)的資金，投機性買(mǎi)賣(mài)股票和商品，或者接受客戶(hù)下單買(mǎi)賣(mài)，卻未透過(guò)交易所進(jìn)行交易）下單買(mǎi)賣(mài)?？諝ぷC券商很適合拿小錢(qián)去投機。投機客基本上是賭股價(jià)下一步往哪里走。也就是說(shuō)，這是非常短線(xiàn)的操作。你也不必真的擁有股票，才能放手一搏，但是萬(wàn)一股價(jià)走勢對你不利，賠掉 10% 之后，你會(huì )遭到斷頭的噩運。這等于是實(shí)施 10% 保證金的規定。利弗莫爾因此養成習慣，在操作生涯的大部分時(shí)候，恪遵嚴格的認賠出場(chǎng)守則。隨著(zhù)時(shí)間的流逝和經(jīng)驗的累積，他更上一層樓，能在損失不到 10% 的時(shí)候，就斷然認賠出場(chǎng)。
投資百靈頓之前，利弗莫爾查了他的筆記簿，看了它最近的交易型態(tài)，相信價(jià)格一定上漲。所以說(shuō)，他在十五歲的時(shí)候第一次買(mǎi)賣(mài)股票，而且最后分到 3.12 美元的利潤。
他繼續在空殼證券商交易。十六歲時(shí)，靠交易股票賺到的錢(qián)，已經(jīng)多于在Payne Webber的工資。在他賺到一千美元時(shí)，他辭掉了工作，全心全意在空殼證券商交易股票。
利弗莫爾賺進(jìn)很多錢(qián)，損害到空殼證券商的利潤，二十歲那年，波士頓和紐約兩地的空殼證券商都下達禁足令，不準他進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)（但他依然來(lái)回涉足兩地的空殼證券商，如果在某座城市被發(fā)現，就跳到另一座城市去操作）。由于操作十分成功，有人稱(chēng)他是「拼命三郎」（ The Boy Plunger ）?？諝ぷC券商不想和他扯上關(guān)系，更不希望看到他用贏(yíng)錢(qián)的操作手法，從他們的號子不斷把錢(qián)掏走。
利弗莫爾躊躇滿(mǎn)志，決定前往紐約，操作紐約證券交易所掛牌交易的股票。畢竟，那里是群英薈萃之地，他準備在這個(gè)廣闊的天地里一試身手。他選了一家經(jīng)紀公司開(kāi)立賬戶(hù)，用 2,500 美元當本錢(qián)。以前在空殼證券商操作股票，賬戶(hù)里的資金一度高達一萬(wàn)美元。
好不容易賺來(lái)的利潤慢慢賠掉，利弗莫爾嘗到苦頭，終于曉得操作不見(jiàn)得一直那么容易。因此，他開(kāi)始分析自己犯下哪些錯誤，造成虧損。詳細分析過(guò)去的錯誤，成了利弗莫爾日后十分重要的成功特質(zhì)。這也是他最佳的學(xué)習工具之一。
利弗莫爾在第一階段的分析期間，學(xué)到一個(gè)教訓，那就是他性子急，老是認為非進(jìn)場(chǎng)操作不可。急性子到了市場(chǎng)，往往一時(shí)沖動(dòng)就操作，卻很少能夠獲利。他因為這個(gè)錯誤，付出慘痛的代價(jià)；但是直到今天，許多交易人還在犯相同的錯誤。
利弗莫爾并沒(méi)有在紐約揚名立萬(wàn)。六個(gè)月內，不但賠個(gè)精光，還向經(jīng)紀公司告貸 500 美元。他帶著(zhù)這筆錢(qián)回到空殼證券商撈取賭本。他發(fā)現，空殼證券商一向立即報價(jià)，紐約則延后報價(jià)。他那時(shí)的作法，是根據實(shí)時(shí)報價(jià)，迅速交易。兩天后，他抱著(zhù) 2,800 美元回到紐約，并將 500 美元還給經(jīng)紀公司。
不過(guò)，回到紐約后，他發(fā)現操作起來(lái)還是比他想象困難得多，依舊只能勉強打平，只好最后一次重回空殼證券商。利弗莫爾掩飾身分進(jìn)場(chǎng)操作，賬戶(hù)里面的錢(qián)果然很快增加到一萬(wàn)美元。就在這個(gè)時(shí)候，空殼證券商的老板終于又逮到他，永遠禁止他進(jìn)門(mén)。
1901 年，股市展開(kāi)強勁的多頭行情，利弗莫爾在紐約操作紐約證交所掛牌的股票，作多（買(mǎi)進(jìn)）北太平洋（ Northern Pacific ）公司的股票，一萬(wàn)美元轉眼間變成五萬(wàn)美元。接著(zhù)，他認為股市就要短暫回調，于是建立兩個(gè)空頭部位（先向經(jīng)紀商借股票賣(mài)出，再以較低的價(jià)格買(mǎi)回，賺取其中的差價(jià)），想不到已經(jīng)到手的利潤很快全吐了回去。這兩筆操作雖然賠錢(qián)，但他原來(lái)的看法是對的，可惜因為成交量龐大，造成延誤，股價(jià)一反轉，馬上就賠錢(qián)。
這次的經(jīng)驗，讓他體會(huì )到在紐約證交所執行非常短線(xiàn)的交易十分困難。利弗莫爾曉得，組織化的交易，過(guò)程比較復雜，不同于空殼證券商實(shí)時(shí)進(jìn)行的交易環(huán)境，所以必須學(xué)習如何適應。 1901 年春，利弗莫爾再次賠個(gè)精光。不久，他發(fā)現一家交易混合式證券、新開(kāi)張的空殼證券商。他想，進(jìn)場(chǎng)交易這些混合式證券，也許很快又能撈到一筆本錢(qián)。前后約一年的時(shí)間內，他真的賺進(jìn)不少，直到也被這些空殼證券商發(fā)現，并且謝絕往來(lái)。
利弗莫爾一而再，再而三賠損，這教會(huì )他一件事：人必須賠上白花花的銀子，才會(huì )弄懂市場(chǎng)的運作方式。為了成功，他不到黃河心不死，并且繼續從本身的錯誤和經(jīng)驗中學(xué)習。
