據滬深交易所發(fā)布的最新數據顯示，自2013年初至2013年6月底，兩市融資余額從878億元增長(cháng)至2000億元以上，增幅超過(guò)250%。但在2013年6月20日達到2302億元后便進(jìn)入了下降通道。6月20日至7月1日期間，融資資金連續流出累計122億元。
持續上升的融資余額為何會(huì )突然減少？ 原來(lái)，自6月20日開(kāi)始A股開(kāi)始快速下跌。6月20日上證指數開(kāi)盤(pán)2132點(diǎn)，到6月25日最低點(diǎn)僅1849點(diǎn)，4個(gè)交易日最大跌幅高達13.27%，股市暴跌導致了大量融資客戶(hù)出現爆倉現象。
什么叫爆倉？爆倉通常是在透支投資后，虧損額超過(guò)了自有資金。券商為做融資的客戶(hù)設定了補倉線(xiàn)和強制平倉線(xiàn)，一般情況下，補倉線(xiàn)是150%，平倉線(xiàn)則是130%。
平倉線(xiàn)是什么意思？ 平倉線(xiàn)全稱(chēng)叫“最低維持擔保比例平倉線(xiàn)”。維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶(hù)內證券市值總和）/（融資買(mǎi)入金額+融券賣(mài)出證券數量×當前市價(jià)+利息及費用總和）。一般券商允許這個(gè)比例最高是200%，也就是50萬(wàn)元最多
融資融券100萬(wàn)元。
平倉線(xiàn)130%就是維持擔保比例低于130%時(shí)，投資者需追加擔保物且追加后的維持擔保比例不得低于150%。如果您占用100萬(wàn)元，不考慮利息及費用總和的話(huà)，現金+信用證券賬戶(hù)內證券市值總和只剩下130萬(wàn)元，就會(huì )要求增加擔保物，否則強行平倉。
舉例：假設甲有資金100萬(wàn)，券商給予的融資額度一般在50～200萬(wàn)之間。如果甲給本金全部買(mǎi)入某股票10萬(wàn)股，成交價(jià)10元，再融資100萬(wàn)買(mǎi)入此股10萬(wàn)股。當股價(jià)跌至9元時(shí)，甲持有的20萬(wàn)股市值僅為180萬(wàn)元；當股價(jià)跌至8元時(shí)，甲持有的20萬(wàn)股市值僅為160萬(wàn)元，減去其借入的100萬(wàn)，甲的本金已經(jīng)由100萬(wàn)虧成60萬(wàn)股；當股價(jià)跌至7元時(shí)，甲持有的20萬(wàn)股股票市值只有140萬(wàn)元；當股價(jià)跌至6.5元時(shí)，甲持有的20萬(wàn)股股票市值只有130萬(wàn)元，即為觸及平倉線(xiàn)，隨時(shí)可能被券商商強行賣(mài)出股票。
如果股價(jià)從10元跌至6.5元，20萬(wàn)股股票被券商強行平倉，則甲的本金也由100萬(wàn)元虧成30萬(wàn)元。所以，融資融券不僅僅是“放大杠桿、放大收益”，同時(shí)也會(huì )放大虧損?。?！
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