編者按：融資融券開(kāi)戶(hù)首日，并未出現火爆場(chǎng)面，咨詢(xún)者大大多于開(kāi)戶(hù)者。大多數投資者對融資融券不甚了解。
據悉，較高的開(kāi)戶(hù)門(mén)檻和嚴格的開(kāi)戶(hù)步驟是投資者觀(guān)望的原因之一。本期的融資融券開(kāi)戶(hù)全攻略將詳解融資融券開(kāi)戶(hù)全流程，在投資路上助您一臂之力。
不同券商申請資格不一
昨天是券商首日接受融資融券開(kāi)戶(hù)申請，據記者了解，對于投資者準入的“門(mén)檻”，各試點(diǎn)券商除了要求客戶(hù)在該證券營(yíng)業(yè)部的開(kāi)戶(hù)交易時(shí)間不少于18個(gè)月以外，對資產(chǎn)“門(mén)檻”的要求并不相同。比如，廣發(fā)證券要求客戶(hù)證券資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元，金融總資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元；國信證券要求客戶(hù)總資產(chǎn)規模不低于100萬(wàn)；海通證券要求客戶(hù)總資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元。
另?yè)抛C券廣州試點(diǎn)營(yíng)業(yè)部透露，他們早已經(jīng)有目標的客戶(hù)群，客戶(hù)是按照公司制定的評分標準，評分都是在4分以上。另外，公司配備了融資融資崗位專(zhuān)員和專(zhuān)用會(huì )客室，為有意愿的客戶(hù)介紹業(yè)務(wù)和進(jìn)行相關(guān)測試等。
國信證券還介紹，試點(diǎn)期間計劃融資額度的總體規?？刂圃?0億元，融券規?？刂圃?億元，金額分配方法是營(yíng)業(yè)部先到先得。在證監會(huì )公布的90只標的股票中，公司不會(huì )全盤(pán)上。目前第一批試點(diǎn)總的信用額度是10億；而第二批26家營(yíng)業(yè)部也即將開(kāi)展此業(yè)務(wù)，總額度也是10億；剩下的營(yíng)業(yè)部將作為第三批，額度還是10億。
無(wú)論是開(kāi)戶(hù)資格的限制還是融資融券額度的限制，都表明了試點(diǎn)券商們對客戶(hù)金融資產(chǎn)和風(fēng)險意識的重視。該負責人還透露，各家機構對投資者的年齡都有隱形的限制，一般超過(guò)60歲的會(huì )嚴格考慮。
融資融券開(kāi)戶(hù)流程
融資融券風(fēng)險較大，以融券來(lái)講，若發(fā)生要約收購，自然人必須要公布的5個(gè)交易日內還券，否則將強制平倉。各家試點(diǎn)機構的業(yè)務(wù)流程大致相同，以下記者將做詳細的解說(shuō)。
第一步：客戶(hù)申請
客戶(hù)在滿(mǎn)足融資融券開(kāi)戶(hù)條件之后，向試點(diǎn)營(yíng)業(yè)部遞交申請材料。申請材料包括融資融券業(yè)務(wù)申請表、身份證、普通證券賬戶(hù)卡、金融資產(chǎn)證明、個(gè)人信用報告、持有公司限售股票申請表、國信證券還要求必須擁有資金對賬單。
第二步：投資者教育、業(yè)務(wù)及心理測試
投資者教育主要是讓投資者明確融資融券業(yè)務(wù)及其相關(guān)風(fēng)險，之后對符合條件的客戶(hù)將進(jìn)行心理測試、業(yè)務(wù)測試和風(fēng)險訪(fǎng)談三項測試。心理測試題5題，2分1題，必須滿(mǎn)分；業(yè)務(wù)測試共12題，至少80分以上，即測試錯誤不能超過(guò)2題；風(fēng)險訪(fǎng)談錄6題，必須滿(mǎn)分。據介紹，心理訪(fǎng)談錄會(huì )存檔以保障雙方利益。以上測試必須全部通過(guò)，客戶(hù)才有機會(huì )進(jìn)入下一個(gè)流程。
第三步：授信審核
客戶(hù)根據公司要求提交資格申請材料，公司在收到材料后，對其進(jìn)行資格審查并確定授信額度。根據監管層窗口指導要求，授信額度一般最高為客戶(hù)金融資產(chǎn)的50%，不超過(guò)其全部資產(chǎn)的25%，不超過(guò)其提供的擔保物資產(chǎn)總額。舉例說(shuō)，客戶(hù)在某一試點(diǎn)機構證券金融資產(chǎn)有100萬(wàn)元，外部資產(chǎn)有150萬(wàn)元，該客戶(hù)能申請到75萬(wàn)元的授信額度；假如該客戶(hù)在某一試點(diǎn)機構金融資產(chǎn)有100萬(wàn)元，外部資產(chǎn)只有10萬(wàn)元，該客戶(hù)只能能申請到5萬(wàn)元的授信額度。外部資產(chǎn)折半后，兩者取其最低。
第四步：簽訂融資融券合同、開(kāi)立信用賬戶(hù)
客戶(hù)提出申請以后，簽署融資融券合同，營(yíng)業(yè)部投資咨詢(xún)崗將為客戶(hù)講解《融資融券業(yè)務(wù)合同》和《風(fēng)險揭示書(shū)》的具體條款，合同主要有11點(diǎn)，開(kāi)立信用賬戶(hù)——設定融資融券特定財產(chǎn)信托關(guān)系——標的證券名單——擔保證券范圍和折算率——保證金比例及補倉要求——客戶(hù)信用額度——融資融券期限——融資利率和融券費用——強制平倉情形——融資融券涉及的權益處理。一般而言，開(kāi)立融資融券信用賬戶(hù)等審批流程會(huì )在5-6個(gè)工作日內完成，也有的會(huì )在11個(gè)工作日內完成。
記者了解到，融資利率只有下限即央行一年期貸款利率，一般來(lái)說(shuō)各券商要上浮一定范圍，大致是3~5個(gè)百分點(diǎn)。融券費率要公司自營(yíng)部門(mén)來(lái)確定，公司要根據市場(chǎng)狀況、融券需求情況來(lái)確定融券的費用。
第五步：向信用賬戶(hù)轉入擔保物，進(jìn)行融資融券交易
與股票投資一樣，融資融券的投資者必須分別開(kāi)立上海、深圳兩個(gè)交易賬戶(hù)，賬戶(hù)的卡抬頭不一致，投資者需要認真辨認。上述步驟完成后，投資者將擔保物轉入交易賬戶(hù)，賬戶(hù)被激活，投資可以進(jìn)行交易。試點(diǎn)機構會(huì )將擔保比例維持到一定范圍并控制，投資者需適時(shí)補充擔保物，否則會(huì )被強制平倉。
一旦完成了融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出，客戶(hù)就跟試點(diǎn)公司形成了債權債務(wù)關(guān)系，強制平倉是每個(gè)客戶(hù)在融資融券之前必須了解的。一般來(lái)說(shuō)。維持擔保比例低于130%的時(shí)候，券商會(huì )通知客戶(hù)，要求補足維持擔保比例150%，兩個(gè)交易日內未補足擔保物，公司會(huì )強制平倉。
實(shí)戰狙擊：融資交易案例
投資者小李，信用賬戶(hù)中有現金50萬(wàn)元作為保證金，經(jīng)分析判斷后，選定證券A進(jìn)行融資買(mǎi)入，假設證券A的折算率為0.7，融資保證金比例為50%。小李先使用自有資金以10元/股的價(jià)格買(mǎi)入了5萬(wàn)股，這時(shí)小李信用賬戶(hù)中的自有資金余額為0，然后小李用融資買(mǎi)入的方式買(mǎi)入證券A，此時(shí)小李可融資買(mǎi)入的最大金額為70萬(wàn)元，如果買(mǎi)入價(jià)格仍為10元/股，則小李可融資買(mǎi)入的最大數量為7萬(wàn)股。
至此小李與證券公司建立了債權債務(wù)關(guān)系，其融資負債為融資買(mǎi)入證券A的金額70萬(wàn)元，資產(chǎn)為12萬(wàn)股證券A的市值。如果證券A的價(jià)格為9.5元/股，則小李信用賬戶(hù)的資產(chǎn)為114萬(wàn)元，維持擔保比例約為163%.
如果隨后兩個(gè)交易日證券A價(jià)格連續下跌，第三天收盤(pán)價(jià)7.8元/股，則小李信用賬戶(hù)的維持擔保比例降為134%。已經(jīng)接近交易所規定的最低維持擔保比例130%.
如果第四天小李以8元/股的價(jià)格將信用賬戶(hù)內的12萬(wàn)股證券A全部賣(mài)出，所得96萬(wàn)元中的70萬(wàn)元用于歸還融資負債，信用賬戶(hù)資產(chǎn)為現金26萬(wàn)元。
融券交易案例
投資者小王信用賬戶(hù)中有現金50萬(wàn)元作為保證金，經(jīng)分析判斷后，選定證券B進(jìn)行融券賣(mài)出，假設融券保證金比例為50%。小王可融券賣(mài)出的最大金額為100萬(wàn)元。證券B的最近成交價(jià)為10元/股，小王以此價(jià)格發(fā)出融券交易委托，可融券賣(mài)出的最大數量為10萬(wàn)股。
至此小王與證券公司建立了債權債務(wù)關(guān)系，其負債為融券賣(mài)出證券B數量10萬(wàn)股，負債金額以每日收盤(pán)價(jià)計算，資產(chǎn)為融券賣(mài)出凍結資金及信用賬戶(hù)內現金。若證券A當日收盤(pán)價(jià)10.5元/股，小王的負債金額為105萬(wàn)元，維持擔保比例為143%.
如果隨后兩個(gè)交易日證券B價(jià)格連續上漲，第三天收盤(pán)價(jià)12元/股，小王信用賬戶(hù)的維持擔保比例為125%，低于交易所規定的最低維持擔保比例130%。因此證券公司在日終清算后向小王發(fā)送追加擔保物通知，要求其信用賬戶(hù)的維持擔保比例在兩個(gè)交易日內恢復至150%以上。
融資融券小貼士
何為融資何為融券
融資是借錢(qián)買(mǎi)證券，通俗的說(shuō)是買(mǎi)股票。證券公司借款給客戶(hù)購買(mǎi)證券，客戶(hù)到期償還本息，客戶(hù)向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱(chēng)為“買(mǎi)空”。
融券是借證券來(lái)賣(mài)，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶(hù)出售，客戶(hù)到期返還相同種類(lèi)和數量的證券并支付利息，客戶(hù)向證券公司融券賣(mài)出稱(chēng)為“賣(mài)空”。
投資者操作要點(diǎn)
投資者應充分了解融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規；知曉券商制定的融資融券制度；充分了解融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險和業(yè)務(wù)流程；最好具備一定的投資經(jīng)驗和抗風(fēng)險能力，知曉如何維護自己的合法權益。
融資融券細則初定，滬深交易所保證金比例不低于50%，為了控制風(fēng)險，券商不低于70%；證券公司與投資者約定的融資融券期限最長(cháng)不得超過(guò)6個(gè)月；融資融券利率不低于金融機構貸款利率；客戶(hù)維持擔保比例不得低于130%.
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