在當前錯綜復雜的世界形勢之下，后金融危機時(shí)期世界經(jīng)濟的復蘇面臨著(zhù)層層考驗，復蘇前景的不確定性與新的風(fēng)險頻頻出現，不僅使世界經(jīng)濟復蘇進(jìn)程更加坎坷多變，而且新的風(fēng)險因素有可能導致世界經(jīng)濟復蘇出現反復，甚至不能排除個(gè)別國家或地區發(fā)生“經(jīng)濟二次衰退”的可能。
上半年世界經(jīng)濟形勢基本面
國際貨幣基金組織（IMF）今年4月間發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告顯示，預計2011和2012年世界經(jīng)濟的年增長(cháng)率將為4.5%左右，發(fā)達經(jīng)濟體的增長(cháng)率僅為2.5%，新興經(jīng)濟體和發(fā)展國家經(jīng)濟增長(cháng)率為6.5%，似乎世界經(jīng)濟將延續著(zhù)去年的復蘇態(tài)勢。
上述預測還不能說(shuō)是最后的肯定數據，世界經(jīng)濟增長(cháng)的預測和最終的增長(cháng)有可能還會(huì )被改寫(xiě)，但無(wú)論是上調還是下調，世界經(jīng)濟風(fēng)險依然存在。僅從IMF對世界經(jīng)濟增長(cháng)預計數字來(lái)判斷世界經(jīng)濟形勢的前景顯然不夠，需要理性看待當前世界經(jīng)濟形勢的基本面。
事實(shí)上，上半年世界經(jīng)濟形勢的基本面沒(méi)有顯示出更多的樂(lè )觀(guān)因素，反倒是風(fēng)險因素不斷增多。從2011年上半年世界形勢經(jīng)濟的基本面看，風(fēng)險因素主要包括：
一、發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇已然出現了明顯乏力的跡象，特別是前期量化寬松政策刺激帶動(dòng)的復蘇隨著(zhù)量化寬松政策執行的結束或減弱，發(fā)達經(jīng)濟體復蘇、增長(cháng)停滯的可能性越來(lái)越大，經(jīng)濟下行風(fēng)險也隨之而來(lái)。
二、新興經(jīng)濟體復蘇則面臨著(zhù)不斷升溫的通脹風(fēng)險，為了抵御通脹風(fēng)險新興經(jīng)濟體的不斷加息在一定程度上限制其經(jīng)濟的強勁復蘇。
三、上半年各種大宗國際商品價(jià)格輪番波動(dòng)的“綜合癥”，雖然有受到全球極端天氣和地緣政治因素的影響，但也進(jìn)一步表明市場(chǎng)上流動(dòng)性泛濫和投機炒作推高了前期國際大宗商品的價(jià)格，從而在全球范圍形成了事實(shí)上的通脹，通脹成為世界經(jīng)濟形勢基本面中潛在的重要風(fēng)險因素。
四、5月間隨著(zhù)希臘和葡萄牙主權債務(wù)違約風(fēng)險形勢的驟然緊張，歐元區又一次被推上了債務(wù)危機的風(fēng)口浪尖，如果歐元區主權債務(wù)危機蔓延趨勢不能得到有效遏制，歐元區核心國家有可能被拖下水，甚至有人預言歐元區主權債務(wù)危機的深化最終有可能導致歐元區主權債務(wù)危機的全面爆發(fā)。債務(wù)危機成為歐元區揮之不去的陰影，也為世界經(jīng)濟形勢增添了另一層面的風(fēng)險因素。
由于2011年上半年世界經(jīng)濟各種風(fēng)險因素的不斷累加，預示著(zhù)世界經(jīng)濟復蘇將更加艱難，世界經(jīng)濟前景恐怕并非IMF前期預測的那么樂(lè )觀(guān)，下半年世界經(jīng)濟將面臨著(zhù)更嚴峻的多重考驗。
另外，6月底美聯(lián)儲為刺激經(jīng)濟而實(shí)施的第二輪量化寬松政策（QE2）結束，在美國經(jīng)濟明顯放緩和通脹壓力抬頭的情形下，之后美聯(lián)儲貨幣政策面臨著(zhù)兩難的選擇。此前，美聯(lián)儲曾經(jīng)表示，近期美國的通脹只是暫時(shí)的現象，將繼續維持一段時(shí)間的量化寬松貨幣政策。
盡管從美聯(lián)儲貨幣政策的表述看，似乎美聯(lián)儲對當前美國通貨膨脹的抬頭不以為然，近期沒(méi)有退出寬松貨幣政策的打算，顯然第二輪量化寬松政策期滿(mǎn)后的一段時(shí)間美聯(lián)儲量化的極度寬松貨幣政策不會(huì )變；但另一方面，近期美國出現的明顯通脹跡象又是美聯(lián)儲不得不考慮的問(wèn)題，而美聯(lián)儲貨幣政策的選擇對下半年世界經(jīng)濟走向有著(zhù)重要的影響。
從當前的國際經(jīng)濟環(huán)境看，制約下半年世界經(jīng)濟發(fā)展的潛在隱患依然突出，其中主要包括：
一、國際大宗商品價(jià)格反復震蕩依然是世界經(jīng)濟最大的威脅。2011年初到6月間國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格持續在高位徘徊，未來(lái)世界經(jīng)濟能否較快增長(cháng)，仍然在很大程度上取決于國際大宗商品價(jià)格的走勢。預計2011年下半年國際市場(chǎng)對大宗商品的需求依然旺盛，而國際油價(jià)的不確定性將受到石油供給、地緣政治等多種因素的制約，不能排除油價(jià)的走勢出現大幅震蕩的可能性，給世界經(jīng)濟和國際金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險。
二、下半年世界經(jīng)濟發(fā)展失衡將進(jìn)一步突出。世界經(jīng)濟失衡的主要表現為，世界各國經(jīng)濟增長(cháng)差異將日益擴大，包括中國在內的新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)仍將大大高于美、歐、日以及其他地區和國家，從而加劇了世界經(jīng)濟的失衡。另外，在經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中各國對國際大宗商品的需求高于經(jīng)濟的增長(cháng)，也會(huì )加重世界經(jīng)濟失衡的程度。
三、貿易保護主義盛行帶來(lái)的影響。近期以來(lái)，全球范圍各種貿易爭端和摩擦層出不窮，這不僅體現在新興經(jīng)濟體與發(fā)達國家之間，也體現在發(fā)達國家之間和新興經(jīng)濟體之間。目前貿易保護主義的盛行不僅對多邊貿易體系構成了嚴重的威脅，也嚴重危害和影響著(zhù)全球貿易和經(jīng)濟的進(jìn)一步發(fā)展。
四、通貨膨脹壓力加大和全球普遍上調利率。2011年上半年許多國家和地區的中央銀行開(kāi)始上調了利率，導致世界各國紛紛加息的主要原因是，年初以來(lái)國際大宗商品價(jià)格一升再升，加大了生產(chǎn)成本，導致全球通貨膨脹壓力加大，通貨膨脹的威脅已經(jīng)滲透和擴散到經(jīng)濟的各個(gè)領(lǐng)域，只是各國表現程度有所不同。通貨膨脹是目前各國普遍面臨的問(wèn)題，如果通貨膨脹進(jìn)一步加劇，全球新一輪加息的可能性不能排除，從而有可能導致消費、投資、居民收入和信貸增長(cháng)緩慢以及股市的低迷，世界經(jīng)濟增長(cháng)也將有可能減緩。
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