本周分析師們對跨年行情進(jìn)行了統計，發(fā)現歷史上要么有板塊一軍突起帶領(lǐng)指數突破，要么抱團取暖最后崩掉；而抱團的家電、食品飲料已經(jīng)強勢兩年，按照以前的規律大概率第三年會(huì )墊底。而當年墊底的行業(yè)次年變好的概率較高。
廣發(fā)證券在統計歷年板塊表現時(shí)，得出了以下結論：1. 跨年行情的反轉效應強于動(dòng)量效應，當年領(lǐng)漲的行業(yè)次年變差的概率較高，而當年墊底的行業(yè)次年變好的概率較高。 2. 連續兩年好的行業(yè)第三年大概率會(huì )墊底，但連續兩年差的行業(yè)在第三年表現無(wú)明顯規律。家電、食品飲料兩個(gè)行業(yè)的“強勢動(dòng)量”已延續2年，18年落入漲幅榜后列的概率高于繼續走強的概率。
國金證券李立峰從歷史上看市場(chǎng)跨年行情無(wú)非兩種走勢中選一種（傾向于2017年會(huì )發(fā)生第二種）：1. 有個(gè)新的板塊帶領(lǐng)市場(chǎng)指數突破新高（或博弈金融，或博弈周期）；2. 沒(méi)有新的板塊異軍突起，那么會(huì )導致抱團取暖的最后崩掉。由于我們對2018年經(jīng)濟看的相對較淡，且貨幣政策仍處于“貨幣中性”的格局；隨著(zhù)近期“金融、周期”等板塊的異動(dòng)，我們對后續市場(chǎng)愈發(fā)轉向偏謹慎。
國泰君安李少君則繼續堅定推薦周期：全球朱格拉周期開(kāi)啟，出口、房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、新經(jīng)濟生長(cháng)有望為經(jīng)濟提供向上對沖動(dòng)能。需求不弱，環(huán)保限產(chǎn)發(fā)力疊加企業(yè)補庫預期，周期品收益風(fēng)險比相對更高，且彈性較好，對于基本面邏輯主導以及博弈邏輯主導投資者而言均具有吸引力。
平安魏偉明確看好市場(chǎng)下一階段的表現，維持“慢?！备窬值呐袛啵?018年建議關(guān)注三大投資主線(xiàn)。 1. 經(jīng)濟轉型主線(xiàn)。關(guān)注先進(jìn)制造業(yè)與新興經(jīng)濟板塊。 2. 通脹博弈主線(xiàn)。關(guān)注農產(chǎn)品、醫療服務(wù)等部分下游漲價(jià)板塊。 3. 消費升級主線(xiàn)。大健康、休閑娛樂(lè )、教育、環(huán)保等高端消費板塊具有較大的布局價(jià)值。
海通荀玉根本周進(jìn)一步提示風(fēng)險：利率上行已經(jīng)從國債擴散到信用債，股市回調從高估績(jì)差股蔓延到績(jì)優(yōu)白馬股，調整進(jìn)入路程中段，后期可能出現情緒惡化的錯殺。 維持10月底觀(guān)點(diǎn)，短期謹慎、耐得住抄底沖動(dòng)，中期樂(lè )觀(guān)、等得起未來(lái)機會(huì )。繼續跟蹤政策面動(dòng)向，比如12月中央經(jīng)濟工作會(huì )議。
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