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　□谷小青 

　明年1月1日起，商業(yè)銀行新資本管理辦法將正式實(shí)施，該管理辦法根據國際統一規則，對銀行資本提出了更為嚴格的要求。在此情況下，銀行將面臨更大的資本補充壓力，亟須通過(guò)多種方式拓寬資本來(lái)源渠道，其中創(chuàng )新資本工具的推出尤顯急迫。

　2008年金融危機暴露了資本監管?chē)H規則的不足，2010年12月，巴塞爾委員會(huì )發(fā)布了第三版巴塞爾協(xié)議，確立了全球統一的銀行業(yè)資本監管新標準。為實(shí)施新的監管標準，2012年6月8日我國銀監會(huì )發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《資本辦法》），對銀行業(yè)的資本進(jìn)行了重新的劃分和定義，并對資本的質(zhì)量和標準提出了更加嚴格的要求。

　新監管規定的銀行資本包含三個(gè)層次：核心一級資本、其它一級資本和二級資本。同時(shí)，資本充足率監管要求也有所提高，具體包括最低資本要求、儲備資本和逆周期資本要求、系統重要性銀行附加資本要求以及第二支柱資本要求?！顿Y本辦法》實(shí)施后，在正常時(shí)期，系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率要求分別為11.5%和10.5%。

　而從實(shí)際情況來(lái)看，多家銀行的資本充足率瀕臨監管紅線(xiàn)。而且，雖然近年來(lái)我國銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展開(kāi)始走向轉型之路，中間業(yè)務(wù)和投資收益收入占比有所提高，但總體來(lái)看，仍對存貸款業(yè)務(wù)及其收益存在很強的依賴(lài)性，業(yè)務(wù)增長(cháng)方式仍處于高資本消耗階段。因此，即使近期資本充足率能夠達標的銀行，未來(lái)幾年也有可能面臨資本不足的困境。

　有鑒于此，銀行正試圖通過(guò)多種方式予以應對，次級債及信貸資產(chǎn)證券化即是其中重要兩種。今年6月《關(guān)于進(jìn)一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項的通知》發(fā)布，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品重啟。9月份以來(lái)，國家開(kāi)發(fā)銀行、交通銀行已率先發(fā)行了信貸資產(chǎn)支持證券，共計132億元。銀行通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化，有助于將其部分風(fēng)險資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表中剔除，降低風(fēng)險資產(chǎn)規模，減少資本充足率計算公式中的分母項，從而達到提高資本充足率的目的。

　同時(shí)，次級債的發(fā)行也如火如荼。據統計，年初至今，商業(yè)銀行發(fā)行的次級債已有13只，募集金額達到600億元。

　不過(guò)，根據即將實(shí)施的《資本辦法》，對于其它一級資本和二級資本工具，要求其“必須含有減記或轉股的條款，當觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，該資本工具能立即減記或者轉為普通股”。據此，目前銀行發(fā)行次級債的條款將不符合《資本辦法》的規定，明年1月1日之后發(fā)行的不合格資本工具不再計入監管資本，銀行如按目前發(fā)行次級債的條款將達不到充實(shí)資本金的目的。

　而且，按照《資本辦法》的規定，之前發(fā)行的次級債，因其不含有減記或轉股條款，將進(jìn)入為期10年的過(guò)渡期，逐步從監管資本的計算中扣除，明年1月1日起按年遞減10%。目前銀行次級債的存量規模達到8千多億元，很快將面臨被逐年扣除的局面，未來(lái)存在較大的資本補充壓力。

　因此，為拓寬銀行資本來(lái)源，緩解資本壓力，當前亟須通過(guò)創(chuàng )新，設計符合新監管要求的資本工具。在這方面，國外銀行已經(jīng)有了一些探索實(shí)踐。從國外經(jīng)驗來(lái)看，已發(fā)行的符合新監管標準的資本工具主要包括優(yōu)先股、或有可轉換資本工具（Contingent Convertible Instruments）以及可減記次級債等。

　國外的案例為我國銀行資本工具的創(chuàng )新提供了重要參考借鑒，不過(guò)，要推出符合新監管要求的資本工具，還需要結合我國的金融市場(chǎng)實(shí)際，其中可能還要涉及到與現行法規的契合以及監管協(xié)調等方面的問(wèn)題，因此可根據產(chǎn)品實(shí)施的難度程度，依次推出。

　此外，在創(chuàng )新銀行資本工具的同時(shí)，也應注重內源性的資本補充。當然，對于銀行來(lái)講，更長(cháng)遠的解決方法還是進(jìn)一步轉換經(jīng)營(yíng)模式，不能再過(guò)度依賴(lài)高資本消耗型的增長(cháng)方式，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。