現狀，歐美經(jīng)濟出現嚴重問(wèn)題：
就在18個(gè)月以前，誰(shuí)會(huì )想到歐元區——這個(gè)歐洲經(jīng)濟體精英俱樂(lè )部中的某個(gè)成員，會(huì )有比巴基斯坦還糟糕的信用評級？而這就是希臘今天的情況——在債務(wù)重組的邊緣上戰戰兢兢。同時(shí)，另外兩個(gè)歐元區國家（愛(ài)爾蘭和葡萄牙）也已經(jīng)受到了歐洲的重癥特別護理，正在接受大筆的緊急援助貸款。
而且，那時(shí)誰(shuí)會(huì )想到有哪家信用機構竟會(huì )膽敢質(zhì)疑美國圣神的AAA信用等級？這個(gè)唯一超級大國的全球公共商品包括其作為國際儲備貨幣的美元和作為全球資本流通樞紐的財政體系。然而，“標準普爾”所做的恰是這件事：這家機構已經(jīng)將美國的主權國家評級置于負面觀(guān)察之下，并且暗示，如果該國不改變財政道路，接下去它將存在降級和喪失AAA地位的可能。
（本文寫(xiě)作時(shí)美國尚未降級——譯注）
還會(huì )有誰(shuí)想到，同樣是這個(gè)以其靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)和動(dòng)力十足的創(chuàng )業(yè)家精神而聞名于世的國家，竟會(huì )出現失業(yè)率持續居高不下的局面？但是，這就是美國的情況。它的失業(yè)率至今一直卡在9%左右，20-24歲年輕人的失業(yè)比例更高達驚人的14.5%，與失業(yè)相關(guān)的問(wèn)題正在本質(zhì)上越來(lái)越趨向結構化。
分析原因：
當然，面對事情的這種發(fā)展局面，有好幾種程式化的解釋。但是就其總體而言，這些變化說(shuō)明全球經(jīng)濟正在出現大的調整，在特征和運作上正有根本性改變在發(fā)生。對此，有三大原因一直在產(chǎn)生特別有意義的影響，而在接下去的年月里，這些因素還將繼續塑造我們生活于其中的世界。
第一， 太多發(fā)達國家在資產(chǎn)負債表和經(jīng)濟體結構中所面對的問(wèn)題，其根源遠遠深植于事情的表面之下。這一切不僅與失業(yè)危機和迅速惡化的公共財政有關(guān)，例如希臘的情況已經(jīng)達到了警戒水平。同時(shí)相關(guān)的還有房地產(chǎn)市場(chǎng)的運轉不良，銀行信用中介作用的持續失效，以及難處理的黨派政治中間虛弱的政治領(lǐng)導力。
第二，政策制定者們一直以來(lái)并未解決這些結構性問(wèn)題，他們更愿意把皮球踢給以后的繼任者。結果，這些問(wèn)題持續惡化，變得更加根深蒂固，有害擴散的風(fēng)險也提升了。
這種情況在歐洲最明顯，流動(dòng)性方法——即在已經(jīng)要壓垮人的債務(wù)上堆積新的債務(wù)——在希臘的償債能力危機中已經(jīng)一再使用過(guò)。這種方式還把私營(yíng)領(lǐng)域的大筆債務(wù)轉移到了希臘和歐洲納稅人的身上，并且使如歐洲央行這類(lèi)此前健康的機構也受到了污染。美國的情況也是這樣，超過(guò)以往的刺激性開(kāi)支并沒(méi)能有效地激發(fā)經(jīng)濟增長(cháng)和創(chuàng )造就業(yè)。
第三， 幾個(gè)新興經(jīng)濟體已經(jīng)達到了發(fā)展的突破階段，而且由于發(fā)達國家的不走運，他們至今都未受到大的阻遏。這種情況你可以在巴西、中國、印尼和還幾個(gè)其他國家看到。在此過(guò)程中，他們從一個(gè)成功的階段走向下一個(gè)成功的階段，以烈火烹油之盛，他們的經(jīng)濟甚至開(kāi)始出現過(guò)熱，而此時(shí)，更多發(fā)達國家卻正在失去活力。這些國家是全球市場(chǎng)的新領(lǐng)地，在其中，欠成熟國家發(fā)展得更強勁也更富有彈性，與同時(shí)代的發(fā)達國家相比，他們更有能力持續高位增長(cháng)，同時(shí)改善他們資產(chǎn)負債表。
他們沒(méi)有大的政策失誤——比如倒向貿易保護主義，無(wú)序債務(wù)違約，或在國際支付和結算系統中出現運轉中斷——我們可以期待，這些全球經(jīng)濟重新調整中的贏(yíng)家還會(huì )持續其上升勢頭。
對未來(lái)幾年世界經(jīng)濟的預測：
發(fā)達國家要用幾年的時(shí)間來(lái)充分恢復他們資產(chǎn)負債的適當比例，并為高增長(cháng)和就業(yè)重新創(chuàng )造條件。而與此同時(shí)，收入和財富的分配將會(huì )更加偏移，并將由經(jīng)濟問(wèn)題變型為社會(huì )政治問(wèn)題。
英國
資產(chǎn)負債表上債務(wù)的擴大和令人失望的低速增長(cháng)還意味著(zhù)，發(fā)達國家在繼續從信貸和債務(wù)被視為理所當然的時(shí)代脫身時(shí)，將會(huì )選擇組合方式來(lái)應對不斷重現的債務(wù)問(wèn)題。有些國家，比如英國，在未來(lái)幾年內主要將依賴(lài)預算緊縮。其他國家，如希臘，將不得不接受債務(wù)重組。
美國
還有美國這個(gè)作為全球經(jīng)濟和金融系統定海神針的經(jīng)濟體。最開(kāi)始，它會(huì )采取財政抑制政策——本質(zhì)上是對存款者和債權人的隱藏征稅——之后它會(huì )試圖提高通貨膨脹率，以解決其資產(chǎn)負債表上的債務(wù)。然而，隨著(zhù)時(shí)間的推進(jìn)，在熱鬧的爭吵和擺出政治姿態(tài)中，美國可能將被迫采取規模更大的緊縮政策。
這場(chǎng)轉變越混亂，美國公共商品的國際地位被削弱的風(fēng)險就越大。這接下去將對現有的全球貨幣體系形成挑戰，這一體的基礎前提是，作為核心的美國始終保持經(jīng)濟的強大。
新興市場(chǎng)國家
盡管不是全部，但對大部分新興國家而言，美國的經(jīng)濟強大是它一個(gè)重要的資格指標，如若相反，這些國家面前的陽(yáng)關(guān)道會(huì )更加寬廣。請注意，面對發(fā)達國家，這些新興國家在持續縮小收入和財富的鴻溝。在這過(guò)程中，他們會(huì )把幾百萬(wàn)更多的人帶離貧窮，為他們提供更多的致富機會(huì )，更好的教育、醫療和營(yíng)養。
在持續增長(cháng)的同時(shí)，這些國家會(huì )在目前主要受發(fā)達國家主導的全球經(jīng)濟中發(fā)力推動(dòng)調整。全球治理問(wèn)題會(huì )浮現到前臺。國際機構將面臨壓力做出更認真的改革。多邊談判對新興國家正在增長(cháng)的實(shí)力也需給以更多的尊重。
全球經(jīng)濟因運而轉：
所有這一切會(huì )匯聚成全球經(jīng)濟非同尋常的變化格局——這個(gè)世界中許多已經(jīng)建立的常量會(huì )成為變量。對此，我們準備得越早，我們成為這場(chǎng)變革的收益者——而不是受害者——的機會(huì )就越大。
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