上市公司半年報顯示，新基金的重倉板塊出現明顯變化。電力、地產(chǎn)、銀行、高速公路以及食品飲料板塊是不少基金的最?lèi)?ài)。
央行提高了存貸款利率，市場(chǎng)最“富裕”的投資者———新基金在做什么？這個(gè)問(wèn)題隨著(zhù)上市公司半年報的公布，正在逐漸清晰。
截至8月17日，有超過(guò)深滬兩市一半以上的上市公司公布中報，今年二季度成立的12只可以投資股票的基金一共進(jìn)入了105家上市公司前十大流通股股東名單。
建倉：慢點(diǎn)再慢點(diǎn)
銀華基金主管投資副總經(jīng)理石松鷹在7月下旬中期策略報告中表示，“總體上看，依然認同A股長(cháng)期向好的趨勢，但半年內股價(jià)已經(jīng)反映了太多浮躁的期待和不切實(shí)際的愿望，我們找不到在這個(gè)水平上繼續發(fā)展的動(dòng)力，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)需要對過(guò)度預期做出修正。三季度我們建議采取相對穩健的防守策略。”
而銀華的防守策略在其今年6月9日成立的新基金———銀華優(yōu)質(zhì)增長(cháng)基金在投資上的謹慎表現明顯，這只募集規模高達98億的基金，截至8月17日，僅出現在G云白藥(000538.SZ)和G汾酒(600809.SH)兩只股票的前十大流通股股東名單中。
“我們建倉很慢，主要是因為對于三季度我們的看法比較謹慎。”石松鷹告訴記者。但是他沒(méi)有透露實(shí)際建倉規模。
如果和更早之前的另一只巨型基金———廣發(fā)策略?xún)?yōu)選基金進(jìn)行比較，就可以側面印證它的倉位之低。
截至8月17日公布的上市公司半年報顯示，僅成立一個(gè)半月，廣發(fā)策略?xún)?yōu)選就進(jìn)入了29家上市公司的前十大流通股股東之列。
雖然看似“兇猛”，但是依然沒(méi)有填滿(mǎn)廣發(fā)策略?xún)?yōu)選的胃口。
8月17日，廣發(fā)策略?xún)?yōu)選打開(kāi)申購贖回。同日，在給基金客戶(hù)的公開(kāi)信中，廣發(fā)基金公司透露，廣發(fā)策略?xún)?yōu)選的股票倉位未到50%。
廣發(fā)策略?xún)?yōu)選基金經(jīng)理何震告訴記者，“即使是50％，我已經(jīng)覺(jué)得建倉速度快了，如果更慢點(diǎn)就好了。”同時(shí)他也慶幸，“如果成立之初就快速建倉，現在凈值不知道跌到什么樣了。”
“如果看看二季度以來(lái)成立的基金公布的凈值表現，你就會(huì )知道大家判斷比較趨同，就是減慢建倉速度。否則這些基金早就虧得一塌糊涂了。”某基金公司副總經(jīng)理說(shuō)。
千億現金待購
新基金手上還有多少籌碼？這個(gè)問(wèn)題即使是非“基民”，也同樣關(guān)注，基金手中持有現金數量大則意味著(zhù)資金推動(dòng)的市場(chǎng)行情不會(huì )結束。
在今年二季度成立的基金中，4月份成立的基金都公布了二季報，其中大成滬深300、180ETF兩個(gè)指數型基金的股票倉位都達到了90％以上。
但是非指數型基金的投資卻表現謹慎。其中4月26日成立的上投摩根雙息平衡基金的倉位僅為50.57%，而按照基金契約的要求，上述基金股票倉位最高可達75％。按照其成立時(shí)64億的規模計算，其可投資于股市的資金還有15億。
其他同期成立的基金的股票投資規模也明顯偏低，倉位最高者為長(cháng)城金利趨勢基金，其股票投資倉位為69.94%，但這一數字和老基金二季報平均90％左右的倉位距離甚遠，其二季報顯示手中持有的現金占基金資產(chǎn)總值的比例高達29.90%。
從二季報看，4月成立的可以涉足股市的非指數基金允許增持股票的空間在總資產(chǎn)的25％-35％之間。如此計算，閑置總資金規模最少也有50億。
而在基金三季度積極降低倉位應對風(fēng)險時(shí)，這些基金手中的現金只會(huì )有增無(wú)減。
基金發(fā)行的真正高潮出現在5月和6月。
財華信息提供的數據顯示，今年4月成立的偏股型基金、股債平衡型基金以及保本基金三類(lèi)涉及股票投資的基金的總規模為190.3340億。而到了5月份，這個(gè)數字飆升到306.0363億，6月份增加到437.8396億。7月到8月16日易方達策略二號成立為止，一個(gè)半月時(shí)間新成立的基金總規模為359.4736億。
5月后成立的基金手中會(huì )持有多少籌碼？
記者粗略估算，即使把廣發(fā)策略?xún)?yōu)選50％的倉位作為一個(gè)平均值，5-6月成立的新基金手上依然持有370億可用資金。而再加上4月份成立的基金手中的50億現金和7月至今成立的基金手中的359.4736億資金，新基金手上的可用資金已經(jīng)高達750億。
而新基金還在不斷募集。據統計，目前有大成財富管理2020生命周期基金、華安宏利股票基金等10多只基金正在發(fā)行或即將發(fā)行。如果按照平均20億的規模計算，這些基金還會(huì )為股市帶來(lái)超過(guò)200億的資金。
如此計算，新基金可為股市帶來(lái)超過(guò)千億增量資金。
新基金的偏好
而從截至8月17日公布的上市公司半年報顯示，新基金的重倉板塊出現明顯變化。電力板塊、地產(chǎn)、銀行、高速公路以及食品飲料板塊是不少基金的最?lèi)?ài)。
何震是銀行地產(chǎn)板塊的堅定支持者。“加息對市場(chǎng)沒(méi)有影響，市場(chǎng)不缺錢(qián)，加息是在市場(chǎng)預期之內，真的出來(lái)了反而大家都松了一口氣。我們現在的重點(diǎn)行業(yè)是房地產(chǎn)和金融，此外還有消費品。”何震告訴記者。
“金融股估值不貴，所以我們覺(jué)得可以持有。房地產(chǎn)股已經(jīng)很便宜了，加息對它已經(jīng)不是一個(gè)利空了，市場(chǎng)已經(jīng)對這個(gè)有充分預期了。”
“現在的問(wèn)題是市場(chǎng)還是太貴，所以最好的辦法就是等它跌，我現在希望市場(chǎng)出現調整。”何震說(shuō)，“目前市場(chǎng)估值正在趨于合理，在1550點(diǎn)之下我們會(huì )加快建倉步伐。”
對于加息，石松鷹也認為這是意料之中的事情，“經(jīng)濟過(guò)熱，調控也是必然的。我們對于這個(gè)市場(chǎng)還是要謹慎一點(diǎn)。我們三季度以來(lái)一直比較謹慎，現在這個(gè)判斷也沒(méi)有太多變化。”
而對于市場(chǎng)謹慎正是高速公路和食品飲料板塊受寵的原因，這兩個(gè)板塊都是典型的防御性板塊。
以G魯高速(600350.SH)為例，二季度該股同時(shí)吸引了上投摩根雙息平衡、易方達價(jià)值精選，信誠四季紅混合型三只新基金的關(guān)注，合計持有比例占其流通股比例達到6.16％。
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