| 日本告別零利率時(shí)代 |
| 日本央行(Bank of Japan)周五為其執行了5年的零利率政策劃上了句號，委員們認為日本已經(jīng)擺脫了通貨緊縮并克服了長(cháng)期的經(jīng)濟不景氣局面。 日本央行政策委員會(huì )一致投票決定，將無(wú)擔保隔夜拆款利率目標從零水平上調至0.25%。該利率是日本央行關(guān)鍵的貨幣政策利率。日本央行政策委員會(huì )還以6-3的投票結果將短期放款利率(Lombard)從0.10%上調至0.40%，該決定立即生效。 在市場(chǎng)人士普遍預料之中的此舉意味著(zhù)該國長(cháng)達5年的零利率時(shí)代告一段落。日本央行實(shí)施零利率政策旨在通過(guò)為市場(chǎng)注入大量現金來(lái)提振乏力的民間消費及物價(jià)。 但經(jīng)濟狀況得到改善以及通貨膨脹現象的重新顯現讓日本央行官員擔心，超寬松的貨幣政策如果實(shí)施得過(guò)久最終會(huì )導致日本經(jīng)濟發(fā)展過(guò)熱。 日本央行行長(cháng)福井俊彥(Toshihiko Fukui)將于周五晚些時(shí)候召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )。 日本央行同時(shí)決定，將央行每月從債市直接購買(mǎi)國債的規模維持不變，仍保持1.2萬(wàn)億日圓（合103.6億美元）；這一決定顯然是應日本政府的要求，以確保長(cháng)期利率不會(huì )因零利率政策的終結而大幅上升。 在會(huì )后發(fā)表的聲明中，日本央行表示將在今后一段時(shí)期內繼續保持貨幣環(huán)境的適應性。該聲明表示，日本央行日后將隨著(zhù)經(jīng)濟和物價(jià)的變化來(lái)逐步調整政策利率水平，這意味著(zhù)該行并不急于進(jìn)一步加息。 由于日本公司紛紛趕在加息前借入資金以將利率鎖定在目前的超低水平，日本投資銀行界一直在為債券發(fā)行高峰期的到來(lái)加緊做著(zhù)準備。各投資銀行也在為債券交易和債務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)繁忙期作準備，因為日本在其金融市場(chǎng)和經(jīng)濟增長(cháng)經(jīng)歷了10年之久的不景氣后，正準備調整到不斷加息的軌道上來(lái)。 由于事先預見(jiàn)到日本央行將結束零利率政策，中長(cháng)期債券的利率已經(jīng)開(kāi)始上升?；鶞实?0年期日本國債的收益率在過(guò)去1年間上升了近整整一個(gè)百分點(diǎn)，逼近2%。 日本財政金融大臣與謝野馨(Kaoru Yosano)周五在加息決定公布前表示，結束零利率政策是正確之舉。但他同時(shí)敦促日本央行在權衡了美國經(jīng)濟可能放緩、東京股市近來(lái)走勢低迷這些情況后再慎重地做出利率決定。他說(shuō)，零利率政策是在特殊情況下執行的政策，結束該政策是正確的前行方向。 日本財務(wù)大臣谷垣禎一(Sadakazu Tanigaki)同一天表示，他希望日本央行的貨幣政策能為日本經(jīng)濟的復蘇提供鼎力支持。 日本央行可能加息引發(fā)了日本執政黨內部的擔憂(yōu)，他們希望日本央行不要重蹈2000年倉促提高借款利率、從而遏制了經(jīng)濟復蘇的覆轍。 從日本股市的大幅下挫中可以看出金融市場(chǎng)對日本央行結束零利率政策的憂(yōu)慮，投資者擔心借貸成本的升高將削弱企業(yè)的盈利狀況。周五東京證交所開(kāi)盤(pán)后不久便下跌1.2%。在截至周四收盤(pán)的3個(gè)交易日里，日經(jīng)225指數累計下跌了2.92%。 不過(guò)，日本經(jīng)濟現在的狀況可比6年前要好得多：企業(yè)盈利猛增、薪酬增加、失業(yè)率降至8年低點(diǎn)、物價(jià)基本上止住了節節下滑的趨勢。日本經(jīng)濟已經(jīng)連續5個(gè)季度實(shí)現了增長(cháng)，經(jīng)濟學(xué)家預計今年全年的經(jīng)濟增長(cháng)率可達3%。 日本央行周五的舉動(dòng)意味著(zhù)它也加入了美國、歐洲等全球央行普遍收緊信貸的隊伍。今年6月，歐洲央行把基準利率上調至2.75%，而美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(Fed)則第17次加息25個(gè)基點(diǎn)，把利率提高至5.25%。 加息意味著(zhù)企業(yè)通過(guò)借貸來(lái)實(shí)現擴張的成本增加，還可能提振日圓兌美元的走勢，因為利率上調將提升日圓資產(chǎn)的回報率。不過(guò)，日圓升值可能影響到靠出口拉動(dòng)的日本經(jīng)濟，因為日本的出口產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的售價(jià)將隨日圓升值而提高。 支持加息的人士表示，此舉是為了抑制通貨膨脹，因為日本如今已度過(guò)了通貨緊縮的時(shí)代，物價(jià)再度開(kāi)始上升。例如，5月份的消費者價(jià)格指數上升0.6%，為連續第七個(gè)月上揚。 |
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