2006年底，金融開(kāi)發(fā)將全面開(kāi)放，中國本土商業(yè)銀行將面臨全面競爭。而競爭的壓力之下，商業(yè)銀行紛紛早已開(kāi)始尋求經(jīng)營(yíng)模式和營(yíng)利模式的轉變，向投資銀行業(yè)務(wù)伸出了觸角。
“十一五”規劃明確提出了金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的概念，而這恰恰為國內商業(yè)銀行啟動(dòng)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)打開(kāi)了方便之門(mén)。
“商業(yè)銀行需要換換思維方式，以前是掙貸款的錢(qián)，現在是掙服務(wù)的錢(qián)。”轉型者看重的是投資銀行業(yè)務(wù)的豐厚利潤。
介入高端
商業(yè)銀行的介入，讓國內投行市場(chǎng)的競爭變得更加激烈，從原本的中外投行對壘，演變成三足之勢。一方面，外資投行競爭的壓力在增大，另一方面，本土投資銀行(證券公司)，正在努力爭取高端市場(chǎng)，而現在，商業(yè)銀行混業(yè)的格局也已經(jīng)不可避免地形成。
外資銀行的進(jìn)入，首先引發(fā)對市場(chǎng)的高端證券業(yè)務(wù)的競爭，并最終將本土機構擠出高端業(yè)務(wù)市場(chǎng)。“在韓國，自從1997年?yáng)|南亞危機之后，外資全面進(jìn)入韓國市場(chǎng)，目前韓國最大的證券公司三星證券，其投資銀行業(yè)務(wù)的收入僅僅占到了各項業(yè)務(wù)總收入的5%，大量市場(chǎng)份額為歐美為主的外資投行所占據。”
外資投行的核心競爭力常常體現在人才，技術(shù)和與海外資本市場(chǎng)的關(guān)系上。“高端業(yè)務(wù)的主要投入和成本是人，無(wú)論是專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才還是擁有本土高端關(guān)系網(wǎng)的IBS們，都會(huì )被外資機構一舉收入囊中”；而那些涉及海外資本市場(chǎng)的高端業(yè)務(wù)上，本土證券公司的話(huà)語(yǔ)權就更小了。
但本土證券公司在國內市場(chǎng)也有自身的優(yōu)勢，長(cháng)期以來(lái)在牌照業(yè)務(wù)上處于壟斷地位，也就是所謂的，“通道業(yè)務(wù)”，“交易所業(yè)務(wù)”，包括發(fā)行、經(jīng)紀、自營(yíng)和資產(chǎn)管理四大牌照業(yè)務(wù)。對于本土證券公司來(lái)說(shuō)，出路在于，在保留原有通道業(yè)務(wù)的基礎之上，通過(guò)金融創(chuàng )新，拓展高端市場(chǎng)。
商業(yè)銀行進(jìn)入投行有它自身的優(yōu)勢。從國外的經(jīng)驗來(lái)看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)使得銀行能夠便利地進(jìn)入各種金融市場(chǎng)，但需要以更加健全的銀行體制和嚴格的監督管理制度為前提。此外商業(yè)銀行的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )也是優(yōu)勢之一。
早在2003年工商銀行就已經(jīng)成立了投行部，如今，建行和浦發(fā)銀行的投行部也已經(jīng)成立。而其它國內商業(yè)銀行也正在紛紛效仿之。以托管業(yè)務(wù)、機構理財、短期融資券發(fā)行、債券交易等業(yè)務(wù)為核心，商業(yè)銀行的投資銀行體系正在建立和完善。
目前，在發(fā)行承銷(xiāo)領(lǐng)域，國內商業(yè)銀行已經(jīng)全面進(jìn)入國債、金融債和短期融資券發(fā)行市場(chǎng)。在證券交易領(lǐng)域，商業(yè)銀行是銀行間債券市場(chǎng)的主導力量。在證券代理銷(xiāo)售方面，商業(yè)銀行不僅是基金銷(xiāo)售的主渠道，而且隨著(zhù)銀證通等業(yè)務(wù)的開(kāi)展，其龐大而廣泛的網(wǎng)絡(luò )將囊括股票等所有金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售。
重新定義
商業(yè)銀行的優(yōu)勢明顯的投行業(yè)務(wù)還包括，銀團貸款、資產(chǎn)證券化、政府財務(wù)顧問(wèn)等領(lǐng)域，而面臨外資投行和本土證券公司的競爭，中國商業(yè)銀行投行部經(jīng)理們正在試圖重新定義“投資銀行”。
“什么是投資銀行？”“我最反對的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)是，認為投資銀行就是證券公司。毋庸諱言，證券公司從事的證券承銷(xiāo)和發(fā)行業(yè)務(wù)，是投行的本源業(yè)務(wù)。但目前沒(méi)有任何一家國際投行，其投行部門(mén)本身的收入能夠占到全部收入的15%以上。也就是說(shuō)，即使是國際投行，他們的并購、資產(chǎn)管理、交易以及代客理財等非投行本源業(yè)務(wù)的占比都非常之大，這些業(yè)務(wù)才構成他們的主體業(yè)務(wù)收入。”工商銀行投行部總經(jīng)理李勇在很多場(chǎng)合說(shuō)過(guò)類(lèi)似的話(huà)。
誠然，從全球投行來(lái)看，在全球十大投資銀行的排名中，我們不僅僅可以看到摩根斯士利、高盛、美林證券、瑞信、瑞銀、德意志銀行、摩根大通、花旗等等全能銀行也是榜上?？?。
那么，中國的商業(yè)銀行準備好實(shí)踐它們的“全能”夢(mèng)想了么？還是從最基本的“人才、技術(shù)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò )”做起吧！
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