1.精彩觀(guān)點(diǎn) 首先我認為2006年是根本轉折性的行情，它是一個(gè)牛市趨勢的開(kāi)始。而且行情總的來(lái)說(shuō)不會(huì )創(chuàng )新低，而會(huì )在不斷振蕩中創(chuàng )出新高。我認為這個(gè)市場(chǎng)將是2006年全球最優(yōu)秀的幾個(gè)市場(chǎng)之一。國企股近日在香港創(chuàng )一個(gè)八年新高，我認為以后還會(huì )走高。今年香港的H股還會(huì )大漲，漲得讓你目瞪口呆，A股也會(huì )漲得目瞪口呆。中國今年A股的可流通市值會(huì )創(chuàng )歷史新高。 我預期是17500億，現在12000億。
這就是中國效應，本質(zhì)上是對中國的實(shí)力技術(shù)重估。升值是一個(gè)導火索，一個(gè)國家貨幣敢持續升值，說(shuō)明你們國家的競爭力是強的，不是短期的強，而是長(cháng)期的強，全世界的財富就會(huì )向你這個(gè)市場(chǎng)流入?？傮w上對人民幣資產(chǎn)進(jìn)行重估的根本原因還是長(cháng)期競爭力在上升的。將來(lái)隨著(zhù)中國人民幣匯率逐步提升，終究有一天你會(huì )發(fā)現原來(lái)中國的實(shí)力已經(jīng)發(fā)展到如此強大的程度，而我們以前根本沒(méi)有意識到這一點(diǎn)。我可以說(shuō)中國兩三年內不會(huì )有利率上調的趨勢，這樣的情況下資金成本很低，我說(shuō)股市是社會(huì )財富的貨幣表達形式，如果在低利率條件下表現的渠道是暢通的，股市那就充分表達，充分漲。中國有的是資金，中國股市過(guò)去缺少的是資金流入市場(chǎng)的機制，是對投資者保護的機制，現在我們有幸看到政府在這方面做了很大的努力，雖然不夠，但是趨勢性的努力可以看到了，這是我們股市走牛的一個(gè)真實(shí)的基礎社保資金是國家的戰略?xún)滟Y金，就是把國家的命運壓在這上面，股市本來(lái)就是國家安全的一部分，將來(lái)國家最好的企業(yè)都要上市。他們要籌集大量的資金，你愿意進(jìn)入，你可以享受?chē)易詈玫钠髽I(yè)快速成長(cháng)給你帶來(lái)的收益，當然你也要付出資金。銀行握有大量的資金，在股市需要的時(shí)候也會(huì )進(jìn)入股市，其實(shí)這是大家利益的共同體，也是安全的共同體。
股市一季度上升以后，會(huì )有一些股票跌到一塊錢(qián)以下去。識別熊股你可以看這些公司十年之內有沒(méi)有現金流入，有很多這樣的公司，它根本不掙錢(qián)，編的利潤，但是沒(méi)有實(shí)際的利潤，它總是有現金流出，沒(méi)有流入，這說(shuō)明它不是企業(yè)，是一個(gè)騙局，是很簡(jiǎn)單的事情。
股指期貨在牛市初期恰恰會(huì )使市場(chǎng)上漲的。 等股市漲到2000點(diǎn)那肯定是助跌的。
2006年看好的股票主要是稀缺的資源股，中國的土地是非常稀缺的。中國有一些獨有的礦產(chǎn)資源也需要特別關(guān)注，還有全球都特別稀缺的礦產(chǎn)資源，如黃金等資源類(lèi)股票。還有銀行類(lèi)的股票也非?？春?，因為銀行類(lèi)股票，銀行是代表一個(gè)國家經(jīng)濟的未來(lái)。因為中國的金融服務(wù)還是發(fā)展的初級階段，將來(lái)它在往高級階段發(fā)展的情況下，銀行擴張的速度比工業(yè)、制造業(yè)擴張速度要大得多，它的發(fā)展空間遠遠大于工業(yè)?，F在已經(jīng)上市的五支銀行股我都看好。我認為比國有五大商業(yè)銀行都好的多。業(yè)績(jì)最差的我最看好，業(yè)績(jì)最好的我相對最不看好。業(yè)績(jì)最差的銀行被外資收購的可能性最大。 2.沙龍實(shí)錄
主持人：今年頭兩個(gè)交易日大盤(pán)連續放量上漲，而且深圳成指收費了3000點(diǎn)，上海也眼看拿下了1200了，現在對這個(gè)行情您怎么看待，什么時(shí)候會(huì )出現比較深的回調，今天我們請到和訊首席分析師文國慶先生談?wù)剬@輪行情的看法。
文國慶：這輪行情原本就在我預料之中，去年我在評論的時(shí)候就說(shuō)是“如日之初”，就像太陽(yáng)剛剛升起，去年12月份四個(gè)中陽(yáng)線(xiàn)就是太陽(yáng)剛剛升起來(lái)，所以我預告今年會(huì )有一個(gè)大行情，因為我判斷這個(gè)東西是有比較深刻的國內、國際背景的，不像大家說(shuō)的這個(gè)行情是由于簡(jiǎn)單的業(yè)績(jì)引起的，或者股改引起的。引起這個(gè)行情的原因非常復雜，也非常多。我可以說(shuō)中國的實(shí)力已經(jīng)很強大，它強大的程度是現在很多人根本沒(méi)有預料到的，現在市場(chǎng)只是初步開(kāi)始表現強大，將來(lái)隨著(zhù)中國人民幣匯率逐步提升，終究有一天你會(huì )發(fā)現原來(lái)中國的實(shí)力已經(jīng)發(fā)展到如此強大的程度，而我們以前根本沒(méi)有意識到這一點(diǎn)，中國在改革開(kāi)放27年以來(lái)國民經(jīng)濟已平均每年9％的速度增長(cháng)，這在世界歷史上是絕無(wú)僅有的，美國的發(fā)展歷史上、日本的發(fā)展歷史上沒(méi)有哪個(gè)國家可以做到這個(gè)地方，27％是一個(gè)什么樣的概念，物質(zhì)財富積累到什么程度？以前中國的匯率體制是實(shí)行比較僵化的體制，中國創(chuàng )造的財富沒(méi)有體現出來(lái)。股市是表現財富的場(chǎng)所，它不是財富，它是以一種形式來(lái)表達國家社會(huì )的經(jīng)濟形勢，但是有時(shí)候表達夸大。有人說(shuō)中國經(jīng)濟上漲為什么股市會(huì )下跌呢這不奇怪，世界上經(jīng)濟形勢好但是股市下跌的情況比比皆是。股市充分表達國家的經(jīng)濟實(shí)際狀況，當然這跟相應的上市公司的信息披露和股市運行環(huán)境以及其它政治環(huán)境相配套。經(jīng)過(guò)五年來(lái)的長(cháng)期下跌，政府已經(jīng)意識到我們過(guò)去的股市是一個(gè)坑害流通股東的制度，現在大力改善這個(gè)，就是對價(jià)式全流通，從實(shí)質(zhì)上改善這個(gè)制度，政府已經(jīng)認清這個(gè)制度的要害和實(shí)質(zhì)，只要你認識對了，按正確的路走就可以。其實(shí)這個(gè)牛市行情無(wú)論實(shí)行不實(shí)行對價(jià)，該來(lái)還是會(huì )來(lái)，只是力度有所差異，只是現狀還是不會(huì )改變。
主持人：牛市要創(chuàng )歷史新高才叫牛市，現在離歷史新高還早呢？
文國慶：牛市不一定要馬上創(chuàng )造五年前的新高，三年以后它可能是4000、5000點(diǎn)，現在可不可以說(shuō)是牛市的初始階段。2001年你預測中國股市會(huì )漲到2245點(diǎn)嗎？多少人也沒(méi)有預料到，所以股市運行的機制非常復雜，本質(zhì)上它是一種貨幣現象，不是像大家說(shuō)的一定要跟國外市盈率對照，宏觀(guān)經(jīng)濟好一點(diǎn)股市就漲一點(diǎn)，不是一一對應的，有時(shí)候它的差距會(huì )有十年的差距。
主持人：您的觀(guān)點(diǎn)很新穎，說(shuō)股市是表達財富的地方，也有匯率機制和其它傳導機制?，F在為什么具備了牛市行情的基礎。先說(shuō)匯率，匯率進(jìn)入了升值階段，有人說(shuō)這是升值行情，您認為呢？
文國慶：升值是一個(gè)導火索，一個(gè)國家貨幣敢持續升值，說(shuō)明你們國家的實(shí)力非常強，說(shuō)明你們國家全要素生產(chǎn)率是持續上升的，對比其它的國家你是持續上漲的，說(shuō)明你們國家的競爭力是強的，不是短期的強，而是長(cháng)期的強，全世界的財富就會(huì )向你這個(gè)市場(chǎng)流入。美國競爭力特別強的時(shí)候全球的資金會(huì )向美國流，日本強的時(shí)候全球的資金會(huì )向日本流，現在中國也是這樣的情況。
主持人：為什么現在才向中國的資本市場(chǎng)流，是匯率升值的問(wèn)題嗎？
文國慶：不單純是匯率，匯率是一個(gè)方面，在1990年建立市場(chǎng)初期是為國企改革服務(wù)的，在實(shí)際運行過(guò)程中是以欺詐流通股東利益為代價(jià)，這種現象比比皆是，現在不用我來(lái)說(shuō)，確實(shí)是這樣?，F在從去年改革的流通改革是政府對過(guò)去認錯了，是對原錯問(wèn)題的清算，當然還不夠，但是在現有的法律體制下也只能做到這樣，這種程度的對價(jià)在現有體制下都是法律依據不足的，不得已只能做到這個(gè)程度，但是是一個(gè)態(tài)度的改變，只要體制順了，資金就會(huì )流入，如果不是這個(gè)原因，資金是不會(huì )流入的。去年資金的流入也是這個(gè)原因。
主持人：利率是不是也是這個(gè)的問(wèn)題，因為我們國家一直是低利率國家。
文國慶：我可以說(shuō)中國兩三年內不會(huì )有利率上調的趨勢，這樣的情況下資金成本很低，我說(shuō)股市是社會(huì )財富的貨幣表達形式，如果在低利率條件下表現的渠道是暢通的，那就充分表達，充分漲。
主持人：您認為這種匯率上升的趨勢會(huì )持續下去嗎？央行已經(jīng)宣布某一天把人民幣
美元比率提高，而由市場(chǎng)來(lái)決定，你覺(jué)得匯率市場(chǎng)化水平會(huì )持續往上走嗎？
文國慶：央行是暗地操作的，會(huì )讓這個(gè)東西緩慢釋放，讓中國的金融市場(chǎng)態(tài)勢緩慢釋放?，F在金融機構、政府已經(jīng)達成默契，可能五年八年都會(huì )持續上漲的。
主持人：上漲到什么程度？
文國慶：隨著(zhù)中國勞動(dòng)生產(chǎn)率的水平提高。漲到合適再說(shuō)。我不能說(shuō)漲到多少。
主持人：漲到1：2的可能或者1：1.8的可能嗎？
文國慶：漲到1：1都有可能。不要把這個(gè)事想的簡(jiǎn)單，
房地產(chǎn)市場(chǎng)這么漲，可見(jiàn)人們對人民幣升值期望有多少強烈。當然決定這個(gè)因素非常復雜。
主持人：您剛才談到了各個(gè)國家，無(wú)論美國、日本，他們處于經(jīng)濟強勢的時(shí)候，他們的本幣是不是也是升值的？
文國慶：也是的。因為勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的，總的趨勢是提高的。
主持人：再說(shuō)資金傳導趨勢，是包括外資進(jìn)入股市還是什么？
文國慶：中國這幾年的貨幣能買(mǎi)日常生活用品，這是隨便的。很多軍用品可以隨便買(mǎi)嗎？飛機、大炮你可以買(mǎi)嗎？你不能買(mǎi)，國家高級機密你不可以買(mǎi)，國有企業(yè)、銀行你可以控股嗎？我們可以在貨幣市場(chǎng)轉，但不能進(jìn)入資本市場(chǎng)，這是一個(gè)大問(wèn)題，最近中央的配套資金就是把資金釋放出來(lái)讓它進(jìn)入資本市場(chǎng)，以后不光社保資金，保險資金，將來(lái)的銀行的資金都會(huì )進(jìn)入股市。中國有的是資金，中國股市過(guò)去缺少的是資金流入市場(chǎng)的機制，是對投資者保護的機制，現在我們有幸看到政府在這方面做了很大的努力，雖然不夠，但是趨勢性的努力可以看到了，這是我們股市走牛的一個(gè)真實(shí)的基礎，跟現在的利率高低沒(méi)有多大關(guān)系。
主持人：保證資金安全的轉折是指股權分置改革嗎？還是保護投資者基金政策等等嗎？
文國慶：那是小問(wèn)題，你不要把這個(gè)東西當成大股東坑害流通股股東的場(chǎng)所，股市是為國企改革服務(wù)，股市是資源配置的場(chǎng)所，不是誰(shuí)為誰(shuí)服務(wù)，難道為廣大資金為過(guò)去的失誤承擔風(fēng)險嗎？為過(guò)去的錯誤買(mǎi)單嗎？過(guò)去講市場(chǎng)消化其實(shí)就是坑害流通股股東，銀行資金為什么不能入市，你認為股市是有風(fēng)險的，那么流通股股東就該死嗎？社保資金是國家的戰略?xún)滟Y金，就是把國家的命運壓在這上面，股市本來(lái)就是國家安全的一部分，將來(lái)國家最好的企業(yè)都要上市。他們要籌集大量的資金，你愿意進(jìn)入，你可以享受?chē)易詈玫钠髽I(yè)快速成長(cháng)給你帶來(lái)的收益，當然你也要付出資金。銀行握有大量的資金，在股市需要的時(shí)候也會(huì )進(jìn)入股市，其實(shí)這是大家利益的共同體，也是安全的共同體。，可以不客氣說(shuō)股改之前的股市是一個(gè)重大的騙局，現在把這點(diǎn)從根本上扭轉過(guò)來(lái)了。我認為這是新一代中央領(lǐng)導集體為我們股市做出的最大貢獻，對于中國股市來(lái)說(shuō)這是天大的利好，至于補償不補償，我認為對中國股市的運行趨勢沒(méi)有影響，只會(huì )影響價(jià)值中樞但是根本不會(huì )改變。
主持人：對股市的價(jià)值判斷改變了？
文國慶：對。
主持人：這幾天發(fā)布的外資可以買(mǎi)A股的問(wèn)題您怎么看待？
文國慶：這很正常。這說(shuō)明中國的對外開(kāi)放是雙向的，將來(lái)既允許境內的資金到境外買(mǎi)股票，也允許境外的資金到境內買(mǎi)股票。以前有非常多的誤區，包括中國的房地產(chǎn)股不能跟美國的房地產(chǎn)股比較，也不能跟韓國房地產(chǎn)股進(jìn)行比較的，非貿易品是不能進(jìn)行比較的，貿易品是可以比較的，可以把產(chǎn)品進(jìn)入到這個(gè)國家，這是完全不同性質(zhì)的東西，非貿易品只能跟自己國家其它的東西進(jìn)行比較，和自己的商品進(jìn)行匡算，但是不能和跨國非貿易品進(jìn)行比較，中國的
房?jì)r(jià)永遠不可能跟日本的房?jì)r(jià)一樣，也不可能跟美國房?jì)r(jià)一樣，這是非?，F實(shí)的問(wèn)題。
主持人：以前因為中國的房?jì)r(jià)比美國、日本房?jì)r(jià)低所以才有上漲空間。
文國慶：外資買(mǎi)中國的股票不是沖這一點(diǎn)來(lái)的，這有很大的誤區，太復雜了。所以我認為中國2006年就是牛市，中間可能由于新老劃斷、大盤(pán)銀行股上市等等會(huì )出現大幅度階段性上調。但是大盤(pán)銀行股上市中國股市會(huì )創(chuàng )一個(gè)新高。我不擔心這個(gè)問(wèn)題，我非?？春眠@個(gè)市場(chǎng)。
主持人：您對外資持股三年以后才能轉讓這句話(huà)您如何理解。
文國慶：它是為了防止短期炒作，資本流通過(guò)快造成重大影響，但是這點(diǎn)肯定會(huì )改，三年只能不得賣(mài)出，我認為不見(jiàn)得，也許一年半之后政策又開(kāi)始修改，只是我們心里沒(méi)有底，現在先這樣做。這是鼓勵對中國的上市公司進(jìn)行跨國并購。
主持人：另外人們注意到，這兩年A股上漲跟香港的股市有很大的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，據說(shuō)香港的國企股已經(jīng)連創(chuàng )了八年的新高，在走大牛市？
文國慶：對，這是國企股在香港首次創(chuàng )一個(gè)八年新高，我認為以后還會(huì )走高。這就是中國效應，本質(zhì)上是對中國的實(shí)力技術(shù)重估。大家過(guò)去講我們?yōu)槭裁礉q不上去，因為有香港壓著(zhù)呢？現在香港上去了，誰(shuí)還壓著(zhù)你，你跟誰(shuí)比？如果你跟美國比，對不起，你跟其它國家的股票相比較是沒(méi)有可比性的。差異太大了。人們日落西山你還蒸蒸日上，為什么你要跟人家比。跟美國比我們市盈率漲30％也是有可能的。為什么不可能呢？傳統產(chǎn)業(yè)對發(fā)達國家來(lái)說(shuō)資金對外轉移，是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，我們國家是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，你為什么還要去比呢？
主持人：是升起的太陽(yáng)也好，是大牛市也好，您認為是必然的，還是要進(jìn)一步提供保障還是提供條件？
文國慶：還需要。還有很多。保護投資者利益我們只是一個(gè)趨勢性的開(kāi)端比較好。比方說(shuō)對違規違紀、侵害中小投資者利益的行為有很多沒(méi)有得到嚴肅處理，因為說(shuō)證監會(huì )賦予了準司法權就相當于對它來(lái)說(shuō)現實(shí)地對坑害中小投資者的行為給予了一種法律上的保障，希望以后在這方面的規矩更加健全、更加有效，用言行峻法來(lái)懲罰違法亂紀者，懲罰這些人，該抓的抓，該殺得殺，這樣我們的中小投資者才會(huì )對市場(chǎng)有信心。以前很多的大股東都在坑害中小投資者，現在這種現象在改變。所以這種改變確實(shí)是需要的。
主持人：有人總結了空方的觀(guān)點(diǎn)，認為不看好2006年的說(shuō)他們擔心新股的定價(jià)非常低，導致對二級市場(chǎng)同類(lèi)股票比價(jià)效應會(huì )往下沉。
文國慶：這種人大多數是沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)大牛市，不知道大牛市是怎么回事，所以他們擔心是有原因的。另外，他們對中國股市和市場(chǎng)規模，對相應的機制并不是了解得很深入，只是根據過(guò)去簡(jiǎn)單預期未來(lái)，并不根據現在預測未來(lái)，我認為現在的情況來(lái)看未來(lái)變化是非常大的，今年如果只是起個(gè)頭的話(huà)，相應的法律體系，相應的金融制度會(huì )發(fā)生重大的改變，要好好學(xué)了，這個(gè)東西不是一天兩天形成的。
主持人：如果說(shuō)工商銀行發(fā)行一兩塊錢(qián)的價(jià)格，您認為會(huì )形成重大的沖擊嗎？
文國慶：不能這么說(shuō)，發(fā)行一兩塊錢(qián)關(guān)鍵是100倍市盈率還是10倍市盈率，如果是10倍市盈率那是不可能的。通過(guò)市盈率就可以把大盤(pán)壓下來(lái)嗎？不會(huì )的?，F在進(jìn)入市場(chǎng)的資金是幾萬(wàn)億的資金，分你在什么樣的條件下，在預期好的情況下，幾萬(wàn)億資金就可以，如果預期不好的情況下，幾百萬(wàn)億資金都不行。
主持人：根據證券登記公司的數據，說(shuō)資金在往外出，存在4500萬(wàn)的空帳戶(hù)。您怎么看這個(gè)問(wèn)題？
文國慶：大家看好就進(jìn)看壞就流出，沒(méi)有給大家帶來(lái)希望就是這樣，別說(shuō)現在4000萬(wàn)，也許一年以后就成8000萬(wàn)了，都有可能，
主持人：有人說(shuō)股改后非流通股流通限期一到，有一些個(gè)股會(huì )受到股價(jià)的打擊，你如何看待這些說(shuō)法？
文國慶：沒(méi)有意義說(shuō)這個(gè)問(wèn)題?，F在持有萬(wàn)科的人賺錢(qián)了嗎？你認為它有上升空間你就漲吧?，F在有的公司原始股東拿的價(jià)格也是高，我可以斷言一點(diǎn)，今年在一季度上升以后，會(huì )有一些股票跌到一塊錢(qián)以下去。只是漲40、50％股票，但是這40、50％股票就可以把大盤(pán)撐得很高。有的公司不是公司，有的公司就是一個(gè)騙局，既然是騙局就應該跌。
主持人：今年選擇牛股，而拋棄你所說(shuō)的熊股，如果識別這些熊股呢？
文國慶：你可以看這些公司十年之內有沒(méi)有現金流入，有很多這樣的公司，它根本不掙錢(qián)，編的利潤，但是沒(méi)有實(shí)際的利潤，它總是有現金流出，沒(méi)有流入，這說(shuō)明它不是企業(yè)，是一個(gè)騙局，是很簡(jiǎn)單的事情。你看中間的過(guò)程，有的公司業(yè)績(jì)爆跌這不重要，總體來(lái)說(shuō)是增長(cháng)的趨勢，收益遠遠高于社會(huì )的回報你就買(mǎi)吧，除了還有其它的情況。
主持人：凈資產(chǎn)呢？
文國慶：凈資產(chǎn)因素可以考慮，但也是說(shuō)不清楚的，你要對上市公司相應的業(yè)務(wù)有基本的判斷能力，如果你沒(méi)有判斷能力最好不要買(mǎi)它的股票，你總不能閉著(zhù)眼睛買(mǎi)股票吧。在大的行情出現回調之后，分化的趨勢會(huì )非常明顯，在這個(gè)時(shí)候就要有所意識，做好準備了。
主持人：還有一種說(shuō)法是股改基本結束之后會(huì )推出股指期貨，他們擔心會(huì )出現助跌的可能。
文國慶：恰恰相反，推出股指期貨恰恰會(huì )使市場(chǎng)上漲的。
主持人：跟股市處的階段有關(guān)系？
文國慶：對。等股市漲到2000點(diǎn)那肯定是助跌的，你要看階段。
主持人：按照您的說(shuō)法，您認為某種意義上也是標志著(zhù)正股未來(lái)價(jià)格的權證，該怎么表現，是認購權證往上漲，認沽權證會(huì )往下跌是嗎？
文國慶：對。過(guò)去都是博弈，大家把它當麻將玩了，那是賭博，不要太認真。但是權證多了以后大家要對它正常判斷，那就是另外一個(gè)故事?？傮w來(lái)講在這個(gè)市場(chǎng)上買(mǎi)認沽權證盈利的機會(huì )很小，認沽權證是有問(wèn)題的，認購權證是有希望的。
主持人：您認為有40％的牛股，您認為是哪些股票最有希望？
文國慶：主要是稀缺的資源，中國的土地只有中國的上市公司有，不會(huì )輕易在美國上市公司出現大量持有中國的土地，土地是非常稀缺的。中國有一些獨有的礦產(chǎn)資源也需要特別關(guān)注，還有全球都特別稀缺的礦產(chǎn)資源，如黃金等資源類(lèi)股票。還有銀行類(lèi)的股票也非?？春?，因為銀行類(lèi)股票，銀行是代表一個(gè)國家經(jīng)濟的未來(lái)，它既代表了經(jīng)濟總體長(cháng)期的趨勢，也代表了高于這個(gè)水平的趨勢。因為中國的金融服務(wù)還是發(fā)展的初級階段，將來(lái)它在往高級階段發(fā)展的情況下，銀行持股比例會(huì )迅速上漲，它擴張的比例比工業(yè)、制造業(yè)擴張速度要大得多，它的發(fā)展空間遠遠大于工業(yè)?，F代社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中，服務(wù)業(yè)發(fā)展比例越來(lái)越高，之后就是銀行業(yè)，所以出現這么多外資買(mǎi)中國的股票，廣發(fā)銀行這么一個(gè)爛銀行，對大家來(lái)說(shuō)是負值東西，但是境外投資者對它估值很高，給它估值300億的水平，這說(shuō)明他們還是看中中國銀行這塊蛋糕，去搶。我們銀行類(lèi)上市公司讓外資收購，可以讓外資控股，股價(jià)一定會(huì )翻番的，就可以達到這個(gè)效果。
主持人：允許外資進(jìn)行二級市場(chǎng)收購。
文國慶：允許它收購銀行就可以起到這樣的效果。我做過(guò)這樣的比較，讓廣發(fā)行達到這樣的水平，我們的銀行股票一定會(huì )翻番，甚至翻兩到三倍。
主持人：您預期國家不會(huì )放開(kāi)這塊政策。
文國慶：據說(shuō)還是要放開(kāi)的，只是放開(kāi)的程度是快還是慢，最終還是要放開(kāi)的。
主持人：外資并購會(huì )成為這個(gè)市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)，您認為外資并購最看好的股票是哪個(gè)？
文國慶：還是銀行股，并購鋼鐵業(yè)沒(méi)有必要，鋼鐵業(yè)已經(jīng)沒(méi)有多大彈性，跟銀行業(yè)沒(méi)有辦法比，還有境外鋼鐵產(chǎn)品、可貿易品競爭比較復雜，因素比較多。而銀行不在這塊土地經(jīng)營(yíng)，你在美國經(jīng)營(yíng)本土人民幣業(yè)務(wù)？這是不允許的。所以銀行服務(wù)具有其特殊性，所以看好它一定是戰略性的基礎。
主持人：那么外資其次看好的可能被并購的上市公司是哪一類(lèi)？
文國慶：還是資源類(lèi)的。外資其實(shí)一直在進(jìn)行這方面的收購工作。再一個(gè)就是地產(chǎn)，如果允許外資收購地產(chǎn)公司的話(huà)，可能更愿意收購有大量?jì)涞墓?，如果沒(méi)有土地儲備的公司它會(huì )寧可買(mǎi)項目，而不是收購這個(gè)公司。最近炒起來(lái)也是外資對中國是要進(jìn)行長(cháng)期的，相對中國的房地產(chǎn)價(jià)格來(lái)說(shuō)外幣，美國、
日元、
歐元這些是遠遠高估了，所以它不會(huì )買(mǎi)，它用廢紙買(mǎi)你的黃金它當然愿意了。
主持人：人民幣上漲對應的趨勢是房地產(chǎn)和股市上漲嗎？
文國慶：總體上對人民幣資產(chǎn)進(jìn)行重估，重估的根本原因還是長(cháng)期競爭力在上升的，相對競爭力的提升是對未來(lái)預期好，但并不是所有的東西都是向好的，如果相對有一些東西競爭力在下降也就不一樣了。在考察的時(shí)候要分可貿易品和不可貿易品，可貿易品就看你的勞動(dòng)生產(chǎn)率是不是提高，如果提高，競爭力會(huì )持續增強。不可貿易品是跟你的可貿易品競爭力水平是相關(guān)的，如果可貿易品競爭力上升相對來(lái)說(shuō)不可貿易品的競爭力也會(huì )上升?？偟膩?lái)講可貿易品在上升過(guò)程中有不確定性，不可貿易品在上升過(guò)程中是確定性的。
主持人：您對今年走到的牛市可否展望一下，大多數機構都是看好1100?1300的幅度，您怎么看呢？
文國慶：不排除1100的可能，但是我認為肯定會(huì )超過(guò)1300，1300的水平不是了不起的水平。市場(chǎng)上不屈是因為它認為總的資金供應量沒(méi)有這么大，但是我們認為這些資金供應量已經(jīng)超過(guò)了很大金融機構的想象力，中國今年的可流通市值會(huì )創(chuàng )新高。
主持人：您預期是多少？
文國慶：我預期是17500億，現在1萬(wàn)億。
主持人：您認為會(huì )增長(cháng)50％以上，也就是股市肯定會(huì )擴容的？
文國慶：對，肯定會(huì )擴容的?，F在跟2001年比增長(cháng)已經(jīng)非常多了，那時(shí)候的17000億，到現在可能一萬(wàn)億都不到了，所以完全有可能超過(guò)這個(gè)水平，這一點(diǎn)我一點(diǎn)都不擔憂(yōu)。只是最近幾年沒(méi)漲，如此而已。
主持人：我們現在作為投資者，在今年的操作上來(lái)講，如果你看好牛市，是不是這支股票好就一路持有？
文國慶：，看好就一路持有。
主持人：會(huì )不會(huì )出現一個(gè)大回調？
文國慶：不一定?，F在大盤(pán)股、大的銀行股，比如說(shuō)中行、工行在A(yíng)股上市，每支股票發(fā)幾百億、幾千億，一下就上來(lái)了，但是我不能判斷是哪一年上，要有一個(gè)前后?，F在判斷有點(diǎn)早，除非我們是證監會(huì )肚子里面的蛔蟲(chóng)，我們知道它想干什么，我們不知道現在只是有一些壓力，但是也不難判斷，早一點(diǎn)發(fā)和晚一點(diǎn)發(fā)指數效果是不一樣的，只是發(fā)的時(shí)候有很多緩沖的方法，你募集這些資金也未必能夠上市，可能你兩三年才能上市，所以故事比較多，比較復雜，所以我不主張大家簡(jiǎn)單地對它的點(diǎn)位進(jìn)行精確判斷，以為怎么著(zhù)。如果你都想賣(mài)了誰(shuí)買(mǎi)呢？所以不要投這樣的機。我從全年的角度來(lái)說(shuō)，大家盈利的機會(huì )還是有希望的。
主持人：有人說(shuō)3G、互聯(lián)網(wǎng)這類(lèi)上市公司也可能會(huì )有比較好的表現，您同意嗎？
文國慶：這是摩根士丹利的說(shuō)法，中國人有時(shí)候喜歡趕外國的時(shí)髦，我不敢肯定，可能互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有的公司不錯，但是有沒(méi)有真東西的網(wǎng)絡(luò )股到美國上市，他實(shí)現的收益會(huì )更大，它沒(méi)有必要在A(yíng)股市場(chǎng)上市，在A(yíng)股市場(chǎng)上市的我不看好，可能是假網(wǎng)絡(luò )，但是短期內會(huì )有人愿意炒作這個(gè)題材，因為很多資金沒(méi)有眼光，比如說(shuō)銀行股沒(méi)有在合適的時(shí)候買(mǎi)，地產(chǎn)股在該買(mǎi)的時(shí)候也沒(méi)有買(mǎi)，現在就炒這個(gè)東西。我對這個(gè)問(wèn)題不多做判斷。
主持人：QFII資金很有限，基金也很有限，您認為誰(shuí)在發(fā)動(dòng)行情，游資怎么樣？
文國慶：如果可以長(cháng)期固定在股市這塊兒，為什么要往外游呢？
文國慶：基金現在不是最大的群體，我認為現在社會(huì )上很多的機構資金非常強大，而不是僅僅只有基金。社會(huì )各界的資金對市場(chǎng)的看法、態(tài)度已經(jīng)發(fā)生變化了，我在跟基金經(jīng)理聊天的時(shí)候，他們表面上說(shuō)不看好市場(chǎng)，但是他們也在吸貨地不要認為基金都是神仙，其實(shí)都是普通人，在博弈的領(lǐng)域里面，基金的水平和市場(chǎng)平均水平是一樣的。
主持人：會(huì )頭我們談?wù)劰筛牡膯?wèn)題，現在最大的問(wèn)題是國資委要加速股改，在春節以前把股改基本結束。股改會(huì )有一個(gè)對價(jià)的擴容，您認為這點(diǎn)會(huì )對市場(chǎng)帶來(lái)壓力嗎？
文國慶：我不認為會(huì )帶來(lái)多大的壓力。
主持人：再談?wù)剮讉€(gè)板塊，第一G股板塊，那么您認為G股今年情況怎么樣？
文國慶：首先我不贊成用G股來(lái)劃分板塊，因為G股也有垃圾股也有不錯的股票，不能“以G劃線(xiàn)”。再有，G股在股改前已經(jīng)獲得很大的收益了，有很多沒(méi)有股改的股票，G股現在走得慢一些也是正常的，所以把G股拿出來(lái)說(shuō)也不是很正確的。但是G股也是一個(gè)很大的板塊。
文國慶：中小板沒(méi)有幾家有競爭力的公司，所以大部分中小板的公司是被高估的，所以我認為它會(huì )下跌，但是相對大盤(pán)它會(huì )滯漲這是正常的現象。另外還有一兩千家中小公司在等著(zhù)上市。有這么多狼在嗷嗷待哺的時(shí)候，你趕中小板、趕G股行情沒(méi)有必要。
主持人：還有權證概念股，將來(lái)可能發(fā)權證的板塊，下面可能會(huì )推出ETF50權證，您認為這樣會(huì )不會(huì )跟相應的大盤(pán)股有關(guān)，或者ETF50的基金會(huì )有比較好的表現？
文國慶：應該說(shuō)會(huì )有一些相對比較好的表現，但是不要過(guò)渡擴大，不要認為是ETF50基金，它在市場(chǎng)就會(huì )走得非常強，不要這么認為。ETF50里面也有一些好的銀行股，你握著(zhù)它遠遠會(huì )走得好。ETF50為什么不如180走得好，因為鋼鐵并不被看好。
主持人：您認為寶鋼股會(huì )不會(huì )比其它的鋼鐵股表現好一些？
文國慶：會(huì )好一些，但是現在買(mǎi)不是一個(gè)很好的時(shí)機，也許QFII看好寶鋼五年以后的東西，我無(wú)法猜測它的戰略，但是我認為下半年買(mǎi)比較合適。
主持人：前段時(shí)間
封閉式基金在進(jìn)入，保險式資金也在進(jìn)入，今年出現封轉開(kāi)的情況，不管怎么樣，封閉式資金今年都的打了對折，那么今年它會(huì )不會(huì )比中小企業(yè)股有更好的表現？
文國慶：對。前段時(shí)間它走得很強，但是大盤(pán)不走的時(shí)候它會(huì )有上漲。我跟朋友也說(shuō)過(guò)，當你看到封閉式資金出現大規模上漲的時(shí)候你應該意識到A股上市的大行情開(kāi)始出現了。
主持人：在沙龍就要結束的時(shí)候，請文老師總結一下您的觀(guān)點(diǎn)，目前來(lái)講，絕大多數分析家都認為我們現在啟動(dòng)的這輪行情是反彈，您認為這輪行情是大行情或者是牛市的是少之又少的人，我希望您把您的觀(guān)點(diǎn)再論證一下，還有您的觀(guān)點(diǎn)有可商榷的地方，還是堅定不移？
文國慶：首先我認為2006年是根本轉折性的行情，它是一個(gè)牛市趨勢的開(kāi)始。而且行情總的來(lái)說(shuō)不會(huì )創(chuàng )新低，而會(huì )在不斷振蕩中創(chuàng )出新高。2006年漲得高度會(huì )隨著(zhù)政策的配套情況漲得高一些或者低一些都不是問(wèn)題。2006年A股進(jìn)行大規模上漲的行情從現在來(lái)看已經(jīng)非?？春?。從現在增長(cháng)水平、制度環(huán)境來(lái)講都有非常大的改善，我非?？春眠@個(gè)市場(chǎng)，我認為這個(gè)市場(chǎng)將是2006年全國最優(yōu)秀的幾個(gè)市場(chǎng)之一。如果有人還認為我們市場(chǎng)有這樣那樣的缺陷的話(huà)，那么我可以告訴大家世界上沒(méi)有哪個(gè)市場(chǎng)是沒(méi)有缺陷的，沒(méi)有哪個(gè)主流市場(chǎng)會(huì )在近三年不出現大漲的，這就是我要告訴“國際主流接軌人士”的話(huà)，近幾年中國A股市場(chǎng)會(huì )大漲的。
主持人：您認為A股未來(lái)的表現會(huì )超過(guò)
港股、國企股嗎？
文國慶：我認為A股和港股國企股在漲幅和趨勢上都差不多。
主持人：跟港股比較有聯(lián)動(dòng)效應的板塊可以多關(guān)注一些？
文國慶：對。有人認為香港的H股已經(jīng)漲了幾年了，是不是會(huì )停頓，我不客氣地說(shuō)，今年香港的H股還會(huì )大漲，漲到你目瞪口呆，A股也會(huì )漲得目瞪口呆，就是這樣。
主持人：有人認為中石化會(huì )漲得很好，您怎么看？
文國慶：我不認為中石化會(huì )漲得很好，還不錯，但是它遠遠不如銀行。
主持人：您最看好哪支銀行股？
文國慶：現在已經(jīng)上市的五支銀行股我都看好。我認為比國有五大商業(yè)銀行都好的多，上漲空間比較大，彈性空間也比較多。業(yè)績(jì)最差的我最看好，業(yè)績(jì)最好的我相對最不看好。
主持人：業(yè)績(jì)最差的股價(jià)最低？
文國慶：不是，業(yè)績(jì)最差的銀行被收購的可能性最大。將來(lái)我們中國快速增長(cháng)趨勢已經(jīng)出來(lái)了，采取新的經(jīng)營(yíng)理念，新的經(jīng)營(yíng)方式，提供高端的服務(wù)增長(cháng)空間非常大。
主持人：謝謝文先生，今天談得非常精彩，也非常高興聽(tīng)到您的高論，也感謝各位網(wǎng)友的關(guān)注，謝謝大家！再見(jiàn)！
