在日前舉辦的匯添富基金“轉型與機遇——2010年下半年投資策略交流會(huì )”上，匯添富基金指出，下半年投資策略應該是通過(guò)對經(jīng)濟周期、經(jīng)濟增長(cháng)模式以及貨幣政策周期等關(guān)鍵變量的判斷來(lái)把握結構性的投資機會(huì )。具體來(lái)看，有基金公司建議，以消費和新興產(chǎn)業(yè)為主線(xiàn)，關(guān)注周期性行業(yè)的反彈機會(huì )。

　　基金下半年投資策略報告認為：

　　消費和新興產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)不變

　　“A股市場(chǎng)到現在這個(gè)時(shí)期，實(shí)際已進(jìn)入一個(gè)比較敏感的時(shí)點(diǎn)。”匯添富基金研究總監韓賢旺認為，在后4萬(wàn)億計劃階段，投資者需要認真考量經(jīng)濟周期、經(jīng)濟增長(cháng)模式以及貨幣政策周期。

　　經(jīng)濟增長(cháng)保八沒(méi)問(wèn)題

　　關(guān)于中國經(jīng)濟，在北京大學(xué)國家發(fā)展研究院（NSD）粵港澳臺校友會(huì )廣州金融論壇上，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院黃益平教授表示，就短期來(lái)看，今年中國經(jīng)濟增長(cháng)保八沒(méi)有問(wèn)題。有專(zhuān)家預測，今年中國經(jīng)濟增長(cháng)率或超過(guò)11％。中國經(jīng)濟的問(wèn)題在今年以后，從現在開(kāi)始到今后幾年，可能是5年、10年，將發(fā)生結構性的變化，中國從經(jīng)濟奇跡到常規增長(cháng)，未來(lái)經(jīng)濟依然可能保持十分強勁的勢頭，但增長(cháng)速度會(huì )比現在略低，通貨膨脹則會(huì )比現在略高。

　　而韓賢旺也表示，中國經(jīng)濟總量將開(kāi)始降溫，向合理化的水平接近，流動(dòng)性也不像去年那樣泛濫，在這種背景下，投資缺少趨勢性機會(huì )，更多要去把握結構性機會(huì )。

　　關(guān)注周期性行業(yè)機會(huì )

　　針對下半年具體的投資機會(huì )，韓賢旺表示，仍將基于上半年整體的投資策略，堅持以相對均衡配置，保持低估值的大類(lèi)資產(chǎn)的配置，等待政策放松和第三輪經(jīng)濟刺激計劃。重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面的投資機會(huì )：

　　一是穩定增長(cháng)行業(yè)，相對而言確定性較強；

　　二是周期性大類(lèi)資產(chǎn)的盈利前景不樂(lè )觀(guān)。在投資出口預期未改變之前，中上游強周期行業(yè)難有趨勢性的機會(huì )，需要密切關(guān)注四季度政府的經(jīng)濟政策走勢，再預判下半年可能出現的投資時(shí)機。此類(lèi)資產(chǎn)中，建議以基本面明確的銀行、保險、煤炭為主。

　　三是中盤(pán)成長(cháng)股，主要關(guān)注消費、鐵路、醫藥、節能減排等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，密切關(guān)注盈利模式優(yōu)秀的中小盤(pán)成長(cháng)股的投資機會(huì )。

　　三條投資主線(xiàn)進(jìn)行布局

　　一是多元化消費和戰略性新興產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)，中國經(jīng)濟轉型意味著(zhù)重工化進(jìn)程接近尾聲，消費和新興產(chǎn)業(yè)的崛起將成為未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力；

　　二是把握周期性行業(yè)的反彈機會(huì )，經(jīng)濟結構調整效應顯現后政策壓力將適度緩和，周期行業(yè)反彈值得密切關(guān)注；

　　此外，“十二五”規劃、新疆振興和廣州亞運會(huì )等事件在下半年都將逐漸進(jìn)入公眾視野，主題機會(huì )可期。