問(wèn)題一：什么是期貨？ 所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數量標的物的標準化合約。這個(gè)標的物，又叫基礎資產(chǎn)，是期貨合約所對應的現貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個(gè)金融工具，如外匯、債券，還可以是某個(gè)金融指標。期貨交易則是相對于現貨交易的一種交易方式，它是在現貨交易的基礎上發(fā)展起來(lái)的、通過(guò)在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)標準化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對象并不是商品（標的物）本身，而是商品（標的物）的標準化合約。
廣義的期貨概念還包括了交易所交易的期權合約。大多數期貨交易所同時(shí)上市期貨與期權品種。
現貨基礎上？標準化合約？不太好懂？我來(lái)舉個(gè)生活中的小例子幫助大家理解。比如你去花店買(mǎi)花，現買(mǎi)現付就屬于現貨交易；若是約定二個(gè)月后過(guò)生日時(shí)再付款提貨，則屬于遠期交易。期貨交易的產(chǎn)生就是源于現貨交易和遠期交易，并在遠期交易的基礎上發(fā)展而形成的。前面談到的期貨合約，實(shí)際上也是一種標準化的遠期合約。也就是說(shuō)合約中的商品（合約標的物）種類(lèi)、質(zhì)量、數量和交割時(shí)間、地點(diǎn)都是事先規定好的，這樣，買(mǎi)賣(mài)雙方就不會(huì )因為商品的質(zhì)量、數量和交貨地點(diǎn)、時(shí)間等問(wèn)題產(chǎn)生爭議了。
下面我們通過(guò)下面這張表格來(lái)看看現貨交易、遠期交易和期貨交易有什么區別。
期貨市場(chǎng)的主要功能：回避價(jià)格風(fēng)險的功能、發(fā)現價(jià)格的功能、有利于市場(chǎng)供求和價(jià)格的穩定、節約交易成本、有助于合理利用社會(huì )閑置資金；
問(wèn)題二：期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)有什么分別？
首先，從交易內涵來(lái)看， 股票和期貨最本質(zhì)的區別就是，股票或者說(shuō) 證券交易，實(shí)際上是股票的持有者不斷地換手，轉讓股票（即公司的所有權）；而期貨交易，是買(mǎi)賣(mài)雙方對價(jià)格的漲跌趨勢產(chǎn)生不同預期，從而進(jìn)行直接的多空交易。
其次，從保證金制度來(lái)看， 期貨和股票都實(shí)行保證金制度，都是合約交易。但是，具體的保證金制度的規定是不一樣的，股票是以成交金額的 100% 作為保證金，而期貨只需要 5% － 20 %的保證金。 期貨市場(chǎng)的保證金交易制度使投資者可以“以小搏大”，操作得當，可以取得高額回報，但若操作失誤，損失也很大。資金不足時(shí)需要追加保證金，因此更強調資金管理。而股票交易是全額保證金買(mǎi)賣(mài)，無(wú)須追加保證金。
第三，從合約有效期來(lái)看， 股票只要在上市公司的存續期內，都是長(cháng)期有效的。而期貨交易有最后交割日，在這一天買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行實(shí)物交割平倉后，合約就摘牌終止了。
此外， 從合約流通量來(lái)看，股票市場(chǎng)的單只股票的可流通股本是固定的，除了增發(fā)、送股、配股等情況以外，總的份額不隨交易而變化；期貨市場(chǎng)中的持倉總量是變動(dòng)的，資金流入則持倉總量增加，資金流出則持倉總量減少。 從交易方向上看， 股票市場(chǎng)的操作是“單向”，只能是“先買(mǎi)后賣(mài)”；而期貨市場(chǎng)的操作是“雙向”，既可以先買(mǎi)后賣(mài)，也可以先賣(mài)后買(mǎi)，比較靈活。這些是股票交易和期貨交易的主要區別所在。
問(wèn)題三：股指期貨是什么？
股指期貨的全稱(chēng)是股票價(jià)格指數期貨， 是指以股票指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限后的股票指數價(jià)格水平，通過(guò)現金結算差價(jià)來(lái)進(jìn)行交割。 從股票指數期貨市場(chǎng)參與者的角度來(lái)看，股指期貨主要有三種功能，即套期保值、套利和投機。
股指期貨是金融期貨中最晚出現一個(gè)品種，也是20世紀80年代金融創(chuàng )新過(guò)程中出現的最重要最成功的金融工具之一。股指期貨當前已成為全球各大金融期貨市場(chǎng)交易最為活躍的期貨品種之一。
股指期貨相關(guān)名詞解釋?zhuān)?br> 1、保證金 保證金是清算機構為了防止指數期貨交易者違約而要求交易者在購買(mǎi)合約時(shí)必須交納的一部分資金，根據性質(zhì)不同，可分為初始保證金和追加保證金。
目前設計滬深300指數期貨的交易所收取的保證金水平為合約價(jià)值的8%。
假定滬深300的指數現在為2000點(diǎn)，那么投資者交易1手股指期貨，需要交納的保證金就是2000×300×0.08＝48000元。
2、合約乘數 股指期貨的合約價(jià)值以一定的貨幣金額與標的指數的乘積表示。股指期貨標的指數的每一個(gè)點(diǎn)代表固定的貨幣金額，這一固定的貨幣金額稱(chēng)為合約乘數。
根據官方公布的信息，
滬深300指數期貨的合約乘數暫定為300元／點(diǎn)。假設滬深300指數現在是2000點(diǎn)，則一張滬深300指數期貨合約的價(jià)值為2000×300＝600000元。如果指數上漲了10點(diǎn)，則一張期貨合約的價(jià)值增加3000元。
3、熔斷機制：熔斷機制是當股指期貨市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，交易所為控制風(fēng)險所采取的一種手段：當波動(dòng)幅度達到交易所所規定的熔斷點(diǎn)時(shí)，交易所會(huì )暫停交易一段時(shí)間，然后再開(kāi)始正常交易，并重新設定下一個(gè)熔斷點(diǎn)。
4、交易時(shí)間及最后交易日交易時(shí)間：滬深300指數期貨早上9時(shí)15分開(kāi)盤(pán)，比股票市場(chǎng)早15分鐘。9時(shí)10分到9時(shí)15分為集合競價(jià)時(shí)間。下午收盤(pán)為15時(shí)15分，比股票市場(chǎng)晚15分鐘，為15時(shí)15分。最后交易日下午收盤(pán)時(shí)，到期月份合約收盤(pán)與股票市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)間一致，為15時(shí)00分，其它月份合約仍然在15時(shí)15分收盤(pán)。
5、合約月份：滬深300指數期貨同時(shí)掛牌4個(gè)月份合約。分別是當月、下月及隨后的兩個(gè)季月月份合約。如當月月份為7月，則下月合約為8月，季月合約為9月與12月。表示方式為IF0607、IF0608、IF0609、IF0612。其中IF為合約代碼，06表示2006年，07表示7月份合約。
6、最大持倉限制：根據現有的合約設計，單個(gè)投資者對某月份合約的單邊持倉限額為2000張。如果確實(shí)需要保值，可以向交易所提交申請經(jīng)過(guò)批準以后，方可超限持倉，否則交易將會(huì )在規定時(shí)間內進(jìn)行強制平倉處理。
問(wèn)題四：股指期貨有哪些特點(diǎn)？
1、跨期性。股指期貨是交易雙方通過(guò)對股票指數變動(dòng)趨勢的預測，約定在未來(lái)某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易的合約。因此，股指期貨的交易是建立在對未來(lái)預期的基礎上，預期的準確與否直接決定了投資者的盈虧。
2、杠桿性。股指期貨交易不需要全額支付合約價(jià)值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價(jià)值的合約。例如，假設股指期貨交易的保證金為10%，投資者只需支付合約價(jià)值10%的資金就可以進(jìn)行交易。這樣，投資者就可以控制10倍于所投資金額的合約資產(chǎn)。當然，在收益可能成倍放大的同時(shí)，投資者可能承擔的損失也是成倍放大的。
3、聯(lián)動(dòng)性。股指期貨的價(jià)格與其標的資產(chǎn)——股票指數的變動(dòng)聯(lián)系極為緊密。股票指數是股指期貨的基礎資產(chǎn)，對股指期貨價(jià)格的變動(dòng)具有很大影響。與此同時(shí)，股指期貨是對未來(lái)價(jià)格的預期，因而對股票指數也有一定的引導作用。
4、高風(fēng)險性和風(fēng)險的多樣性。股指期貨的杠桿性決定了它具有比股票市場(chǎng)更高的風(fēng)險性。此外，股指期貨還存在著(zhù)特定的市場(chǎng)風(fēng)險、操作風(fēng)險、現金流風(fēng)險等。
問(wèn)題五：期貨市場(chǎng)有哪些基本制度？
保證金制度、每日結算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶(hù)報告制度、實(shí)物交割制度、強行平倉制度、風(fēng)險準備金制度、信息披露制度
問(wèn)六：期貨交易有哪些相關(guān)術(shù)語(yǔ)？
買(mǎi)空：相信價(jià)格會(huì )漲并買(mǎi)入期貨合約稱(chēng)"買(mǎi)空"或稱(chēng)"多頭"，亦即多頭交易。
賣(mài)空：看跌價(jià)格并賣(mài)出期貨合約稱(chēng)"賣(mài)空"或"空頭"，亦即空頭交易。
開(kāi)倉：開(kāi)始買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約的交易行為稱(chēng)為"開(kāi)倉"或"建立交易部位"。
持倉：交易者手中持有合約稱(chēng)為"持倉"。
平倉：交易者了結手中的合約進(jìn)行反向交易的行為稱(chēng)"平倉"或"對沖"。
斬倉：在交易中，所持頭寸與價(jià)格走勢相反，為防止虧損過(guò)多而采取的平倉措施。
持倉量：是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數量。
頭寸：是一種市場(chǎng)約定，即未進(jìn)行對沖處理的買(mǎi)或賣(mài)期貨合約數量。對買(mǎi)進(jìn)者，稱(chēng)處于多頭頭寸；對賣(mài)出者，稱(chēng)處于空頭頭寸。
期貨貼水與期貨升水：在某一特定地點(diǎn)和特定時(shí)間內，某一特定商品的期貨價(jià)格高于現貨價(jià)格稱(chēng)為期貨升水；期貨價(jià)格低于現貨價(jià)格稱(chēng)為期貨貼水。
正向市場(chǎng) 在正常情況下，期貨價(jià)格高于現貨價(jià)格。
反向市場(chǎng) 在特殊情況下，期貨價(jià)格低于現貨價(jià)格。
牛市：處于價(jià)格上漲期間的市場(chǎng)。
熊市：處于價(jià)格下跌期間的市場(chǎng)。
持倉限額：是指期貨交易所對期貨交易者的持倉量規定的最高數額。
撮合成交：是指期貨交易所的計算機交易系統對交易雙方的交易指令進(jìn)行配對的過(guò)程。
最小變動(dòng)價(jià)位：是指期貨合約的單位價(jià)格漲跌變動(dòng)的最小值。
每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌幅度的報價(jià)將被視為無(wú)效，不能成交。
期貨合約交割月份：是
指期貨合約規定進(jìn)行實(shí)物交割的月份。
最后交易日：是指某一期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日。
期貨合約的交易價(jià)格：是指該期貨合約的交割標準品在基準交割倉庫交貨的含增值稅價(jià)格。
開(kāi)盤(pán)價(jià)：是指某一期貨合約開(kāi)市前五分鐘內經(jīng)集合競價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格。集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的, 以集合競價(jià)后第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。
收盤(pán)價(jià)：是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價(jià)格。
當日結算價(jià)：是指某一期貨合約當日成交價(jià)格按照成交量的加權平均價(jià)。當日無(wú)成交價(jià)格的,以上一交易日的結算價(jià)作為當日結算價(jià)。
漲跌停板：當某一期貨合約在某一交易日收盤(pán)前5分鐘內出現只有停板價(jià)位的買(mǎi)入(賣(mài)出)申報、沒(méi)有停板價(jià)位的賣(mài)出(買(mǎi)入)申報,或者一有賣(mài)出(買(mǎi)入)申報就成交、但未打開(kāi)停板價(jià)位的情況。
成交價(jià)格： 交易所計算機自動(dòng)撮合系統將買(mǎi)賣(mài)申報指令以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序, 當買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交。撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。即：
當 bp≥sp≥cp,則：最新成交價(jià)=sp
bp≥cp≥sp,最新成交價(jià)=cp
cp≥bp≥sp,最新成交價(jià)=bp
最高價(jià)：最高價(jià)是指一定時(shí)間內某一期貨合約成交價(jià)中的最高成交價(jià)格。
最低價(jià)：最低價(jià)是指一定時(shí)間內某一期貨合約成交價(jià)中的最低成交價(jià)格。
最新價(jià)：最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。
漲跌：漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價(jià)與上一交易日結算價(jià)之差。
最高買(mǎi)價(jià)：最高買(mǎi)價(jià)是指某一期貨合約當日買(mǎi)方申請買(mǎi)入的即時(shí)最高價(jià)格。
最低賣(mài)價(jià)：最低賣(mài)價(jià)是指某一期貨合約當日賣(mài)方申請賣(mài)出的即時(shí)最低價(jià)格。
申買(mǎi)量：申買(mǎi)量是指某一期貨合約當日交易所交易系統中未成交的最高價(jià)位申請買(mǎi)入的下單數量。
申賣(mài)量：申賣(mài)量是指某一期貨合約當日交易所交易系統中未成交的最低價(jià)位申請賣(mài)出的下單數量。
成交量：成交量是指某一合約在當日交易期間所有成交合約的雙邊數量。
持倉量：持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊數量。
限價(jià)指令：指執行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好價(jià)格成交的指令
取消指令：指投資者要求將某一指定指令取消的指令。
開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)：在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內進(jìn)行，其中前4分鐘為期貨合約買(mǎi)、賣(mài)指令申報時(shí)間，后1分鐘為集合競價(jià)撮合時(shí)間。
集合競價(jià)最大成交量原則：即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報全部成交；低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報全部成交；等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報，根據買(mǎi)入申報量和賣(mài)出申報量的多少，按少的一方的申報量成交。若有多個(gè)價(jià)位滿(mǎn)足最大成交量原則，則開(kāi)盤(pán)價(jià)取與前一交易日結算價(jià)最近的價(jià)格。
新上市合約的掛盤(pán)基準價(jià)：由交易所確定并提前公布。掛盤(pán)基準價(jià)是確定新上市合約第一天交易漲跌停板的依據。
交易編碼：是指會(huì )員按照本細則編制的用于客戶(hù)進(jìn)行期貨交易的專(zhuān)用代碼
強制減倉：是指交易所將當日以漲跌停板價(jià)申報的未成交平倉報單,以當日漲跌停板價(jià)與該合約凈持倉盈利客戶(hù)(或非經(jīng)紀會(huì )員，下同)按持倉比例自動(dòng)撮合成交。
合約單位凈持倉盈虧：是指客戶(hù)該合約的單位凈持倉按其凈持倉方向的持倉均價(jià)與當日結算價(jià)之差計算的盈虧。
風(fēng)險警示制度：當交易所認為必要時(shí)，可以分別或同時(shí)采取要求報告情況、談話(huà)提醒、發(fā)布風(fēng)險提示函等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng)險。
強行平倉制度：對會(huì )員或投資者違規超倉的或者未按規定及時(shí)追加交易保證金的，以及其他違規行為的，交易所對違規會(huì )員采取強行平倉措施。
大戶(hù)報告制度：當會(huì )員或者投資者某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的投機頭寸最大持倉限制標準80%時(shí),會(huì )員或投資者應向交易所報告其資金情況、頭寸情況，投資者須通過(guò)經(jīng)紀會(huì )員報告。
保證金：是指交易者按照規定標準交納的資金，用于結算和保證履約。
結算：是指根據交易結果和交易所有關(guān)規定對會(huì )員交易保證金、盈虧、手續費、交割貨款及其它有關(guān)款項進(jìn)行計算、劃撥的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
交易保證金：是指會(huì )員在交易所專(zhuān)用結算帳戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當買(mǎi)賣(mài)雙方成交后,交易所按持倉合約價(jià)值的一定比率收取交易保證金。
追加保證金：當客戶(hù)的必須保證金少于一定數量時(shí)，經(jīng)紀公司要求客戶(hù)補足的部分叫追加保證金。
浮動(dòng)盈虧：未平倉頭寸按當日結算價(jià)計算的未實(shí)現贏(yíng)利或虧損。
每日無(wú)負債結算制度：又稱(chēng)逐日盯市，是指每日交易結束后，交易所按當日結算價(jià)結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實(shí)行凈額一次劃轉，相應增加或減少會(huì )員的結算準備金。
風(fēng)險準備金：是指由交易所設立，用于為維護期貨市場(chǎng)正常運轉提供財務(wù)擔保和彌補因交易所不可預見(jiàn)風(fēng)險帶來(lái)的虧損的資金
當日盈虧：期貨合約以當日結算價(jià)計算的盈利和虧損，當日盈利劃入會(huì )員結算準備金，當日虧損從會(huì )員結算準備金中扣劃。
交割差價(jià)：最后交易日結算時(shí)，交易所對會(huì )員該交割月份持倉按交割結算價(jià)進(jìn)行結算處理，產(chǎn)生的盈虧為交割差價(jià)。
實(shí)物交割：是指期貨合約到期時(shí)，根據交易所的規則和程序，交易雙方通過(guò)該期貨合約所載商品所有權的轉移, 了結未平倉合約的過(guò)程。
集中交割：即賣(mài)方標準倉單、買(mǎi)方貨款全部交到交易所，由交易所集中統一辦理交割事宜。
期貨轉現貨：是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過(guò)協(xié)商達成現貨買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，并按照協(xié)議價(jià)格了結各自持有的期貨持倉，同時(shí)進(jìn)行數量相當的貨款和實(shí)物交換。
滾動(dòng)交割：是指在合約進(jìn)入交割月以后，由持有標準倉單和賣(mài)持倉的賣(mài)方客戶(hù)主動(dòng)提出，并由交易所組織匹配雙方在規定時(shí)間完成交割的交割方式。
內幕信息：是指可能對期貨市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生重大影響的尚未公開(kāi)的信息，包括：中國證監會(huì )及其他相關(guān)部門(mén)制定的對期貨交易價(jià)格可能發(fā)生重大影響的政策，期貨交易所作出的可能對期貨交易價(jià)格發(fā)生重大影響的決定，期貨交易所會(huì )員、客戶(hù)的資金和交易動(dòng)向以及中國證監會(huì )認定的對期貨交易價(jià)格有顯著(zhù)影響的其他重要信息。
內幕信息的知情人員：是指由于其管理地位、監督地位或者職業(yè)地位，或者作為雇員、專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)履行職務(wù)，能夠接觸或者獲得內幕信息的人員，包括：期貨交易所的理事長(cháng)、副理事長(cháng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高級管理人員以及其他由于任職可獲取內幕信息的從業(yè)人員，中國證監會(huì )的工作人員和其他有關(guān)部門(mén)的工作人員以及中國證監會(huì )規定的其他人員。
