UT斯達康重組方案有望近期揭盅：接盤(pán)者猜想
2009年05月26日02:04
誰(shuí)來(lái)接盤(pán)UT斯達康
記者 程久龍
因小靈通式微而淡出人們視野的UT斯達康(NASDAQ：UTSI)，正悄然醞釀著(zhù)自己的“大動(dòng)作”。
5月21日，記者從UT斯達康內部可靠渠道獲悉，該公司醞釀多時(shí)的重組方案有望在近期揭盅，堪稱(chēng)標志的就是，今年5月初，UT斯達康高層在發(fā)給內部員工的一份郵件中表示，公司未來(lái)的戰略方向將在月底成型。
據該知情者告訴記者，此郵件中所指的“戰略方向”，即為UT斯達康的重組方案，“這意味著(zhù)，UT斯達康內部討論的兩個(gè)重組方案——是整體出售，還是部分業(yè)務(wù)剝離，將在5月底有一個(gè)定論”。
UT斯達康的業(yè)務(wù)集中在IP通信，產(chǎn)品涵蓋無(wú)線(xiàn)、寬帶和3G及終端等領(lǐng)域，而隨著(zhù)近年來(lái)小靈通市場(chǎng)的衰退，以及3G業(yè)務(wù)的陸續剝離，IPTV業(yè)務(wù)逐漸成為UT斯達康的主要營(yíng)收來(lái)源，這也被業(yè)內認為是UT斯達康“目前最有價(jià)值的一塊資產(chǎn)”。
據記者了解，不管是基于哪種重組方案，目前覬覦UT斯達康IPTV業(yè)務(wù)的潛在買(mǎi)家就包括TCL和思科。
如果重組消息屬實(shí)，命運多舛的UT斯達康將邁上自己新的征途。
5月25日，本報記者就此致電UT斯達康市場(chǎng)部，該部門(mén)一位自稱(chēng)姓李的女士在電話(huà)中回應說(shuō)，“這些都只是傳聞。”但當記者進(jìn)一步詢(xún)問(wèn)對方是否也聽(tīng)到過(guò)類(lèi)似傳聞時(shí)，電話(huà)那頭一陣沉默。
而在敏感的資本市場(chǎng)上，UT斯達康已然出現“異動(dòng)”——從3月9日起，長(cháng)期下行的UT斯達康股價(jià)，自0.63美元起步，一路高漲，截至5月22日，報收1.71美元，短短兩個(gè)月時(shí)間，漲幅高達170%。
接盤(pán)者猜想
事實(shí)上，自從創(chuàng )始人吳鷹離開(kāi)UT斯達康后，有關(guān)該公司將被分拆、重組、出售的傳聞就不絕于耳。一直以來(lái)，在UT斯達康內部，有關(guān)重組方案的各種版本均被反復討論，但都未有定論。
“從今年3月開(kāi)始，關(guān)于重組的推進(jìn)工作陡然提速。”一位UT斯達康內部人士告訴記者，初步框定的重組方案是將出售。但在出售方式上，UT斯達康內部又形成兩個(gè)不同的方案。
“一種方案是將UT斯達康中國區業(yè)務(wù)整體出售；另一種方案是保留核心資產(chǎn)，將非核心業(yè)務(wù)陸續剝離。”上述UT斯達康人士透露，這在公司內部被稱(chēng)為，“向左走，還是向右走”。
由于近年來(lái)，中國的固網(wǎng)運營(yíng)商在小靈通上甚少追加投資，UT斯達康賴(lài)以成名的小靈通業(yè)務(wù)不斷下滑。為了尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，UT斯達康曾不斷在3G、手機和IPTV等業(yè)務(wù)上下注，但始終不能扭轉業(yè)績(jì)下滑的趨勢。
據介紹，在業(yè)績(jì)不斷下滑的過(guò)程中，UT斯達康不斷對自身的業(yè)務(wù)進(jìn)行調整，比如陸續剝離3G業(yè)務(wù)，截至目前，UT斯達康的重要營(yíng)收來(lái)源就是IPTV業(yè)務(wù)，被內部稱(chēng)為“最有價(jià)值的一塊資產(chǎn)”。
“如果選擇部分資產(chǎn)出售，公司最終將保留的肯定是IPTV業(yè)務(wù)。”知情人士分析，而不管是整體出售還是部分出售，接盤(pán)者的動(dòng)機肯定“也是沖著(zhù)UT斯達康的IPTV資產(chǎn)”。
上述UT斯達康內部人士透露，在IP通信領(lǐng)域占據絕對霸主地位的思科，急于拓展中國的IPTV市場(chǎng)，并與UT斯達康接觸頻繁，有可能成為其潛在的買(mǎi)家。
事實(shí)上，UT斯達康與思科的合作由來(lái)已久。2005年7月，UT斯達康與思科系統公司合作，聯(lián)手向巴西市場(chǎng)推出融合了IP話(huà)音(VoIP)、高速數據和IP電視(TVoIP)的三重播放服務(wù)。
“思科在IP通信的業(yè)務(wù)重點(diǎn)主要集中在系統設備，而在機頂盒、數據采集等終端設備上較為薄弱。”賽迪顧問(wèn)副總裁呂國英在接受采訪(fǎng)時(shí)認為：“思科與UT斯達康在IPTV產(chǎn)業(yè)鏈上有很好的互補性。”
而對于思科來(lái)說(shuō)，類(lèi)似的并購也并非沒(méi)有先例。2007年3月，思科就以32億美金收購了全球商用網(wǎng)絡(luò )視頻會(huì )議系統主要提供商美國網(wǎng)訊(NASDAQ：WEBX)。
在呂國英看來(lái)，倘若思科收購UT斯達康的消息屬實(shí)，“思科能夠很好地將自身優(yōu)勢的系統設備業(yè)務(wù)，拓展到UT斯達康的IPTV客戶(hù)上”。
5月25日，本報記者就此致電思科系統(中國)網(wǎng)絡(luò )技術(shù)有限公司公關(guān)部，對方表示：“尚未聽(tīng)到這樣的消息。”
此外，亦有傳言稱(chēng)，TCL有望成為UT斯達康IPTV業(yè)務(wù)的接盤(pán)者。但對于該說(shuō)法，記者也未獲得TCL方面證實(shí)。
“無(wú)可奈何花落去”
根據UT斯達康的財報，2008財年，UT斯達康的營(yíng)收仍然達到16.4億美元，盡管比2007年全年24.7億美元的水平下滑不少，與2005年接近 30億美元的峰值相比大幅縮水，但這仍然是一個(gè)不小的數字，可謂“瘦死的駱駝比馬大”。但其利潤水平卻不容樂(lè )觀(guān)。根據財報，2008財年，UT斯達康虧損額達1.5億美元。
更加值得注意的是，今年一季度，UT斯達康的營(yíng)收僅為1.19億美元，虧損額卻達到6740萬(wàn)美元。
從輝煌到沉淪，UT斯達康經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)般的產(chǎn)業(yè)體驗。
過(guò)分依賴(lài)小靈通技術(shù)和中國市場(chǎng)，抗風(fēng)險能力較差，是很多業(yè)內人士對UT斯達康的普遍質(zhì)疑。“敢于冒險和投機”的UT斯達康在中國小靈通市場(chǎng)搶得了先機，2003年它曾一度在小靈通終端銷(xiāo)售市場(chǎng)上占據70%以上的份額，直到2005年眾多廠(chǎng)商爭相進(jìn)入小靈通市場(chǎng)時(shí)，它仍占據著(zhù)小靈通60%的系統市場(chǎng)、 50%以上的終端市場(chǎng)。
UT斯達康雖然在小靈通上捕捉到市場(chǎng)機會(huì )，獲取了階段性的成功，但這種“市場(chǎng)單一、產(chǎn)品單一和客戶(hù)單一”的經(jīng)營(yíng)戰略，并不足以支持它獲得持續的競爭優(yōu)勢。事實(shí)上，與中國小靈通市場(chǎng)式微相伴隨的就是，UT斯達康業(yè)績(jì)的不斷衰退。
“很多人將UT斯達康的衰落完全歸結于小靈通市場(chǎng)的衰落，這種觀(guān)念其實(shí)并不全面。”5月21日，UT斯達康內部一位資深員工向記者感慨地說(shuō)，“譬如在3G領(lǐng)域，UT斯達康就是中國最早一批從事3G研發(fā)的企業(yè)之一”。
據UT斯達康的一位研發(fā)部門(mén)人士介紹，早在2001年11月，UT斯達康就已經(jīng)推出基于WCDMA的3G通訊產(chǎn)品。一個(gè)值得紀念的細節是，在2001年中國國際通信設備技術(shù)展覽會(huì )上，作為參展商的UT斯達康，是全展會(huì )唯一提供端到端3G解決方案的廠(chǎng)家。
而在TD-SCDMA制式上，UT斯達康也是起步較早。2002年11月，UT斯達康與大唐移動(dòng)宣布共同開(kāi)發(fā)TD-SCDMA標準的3G關(guān)鍵系統設備。
但是，該人士感嘆，UT斯達康在3G上的布局并沒(méi)有碰上其在小靈通市場(chǎng)的好運氣。
“當時(shí)，公司普遍預計2004年到2005年左右，中國3G會(huì )發(fā)牌。”該UT斯達康研發(fā)人員稱(chēng)，由于中國3G牌照遲遲沒(méi)有發(fā)放，讓在3G領(lǐng)域投入重金的UT斯達康承受著(zhù)巨大的資金壓力。
為了發(fā)展3G，UT斯達康曾不惜重金從摩托羅拉、貝爾實(shí)驗室，以及華為、中興通訊(000063,股吧)等廠(chǎng)商挖得一批3G人才，并在國內外設立多個(gè)3G研發(fā)基地。但現實(shí)中，中國3G的推進(jìn)節奏與斯達康預料相去甚遠。
國內3G市場(chǎng)遲遲難以啟動(dòng)，在移動(dòng)市場(chǎng)缺乏客戶(hù)基礎的UT斯達康，最終決定裁撤3G業(yè)務(wù)。
2005年開(kāi)始，UT斯達康的WCDMA部分資產(chǎn)就出售給了諾西，TD-SCDMA業(yè)務(wù)也陸續縮減。據該UT斯達康人士稱(chēng)，目前該公司在3G領(lǐng)域，僅保留CDMA核心網(wǎng)和無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )的一小部分，“市場(chǎng)規模都很有限”。
這樣一來(lái)，當中國政府于2009年1月7日正式向三家運營(yíng)商發(fā)放3G牌照，眾多廠(chǎng)商開(kāi)始享受著(zhù)期待已久的3G大蛋糕時(shí)，曾在此領(lǐng)域布局多年的UT斯達康，只能感嘆“無(wú)可奈何花落去”。
錯過(guò)最好出售期？
3G之外，IPTV是UT斯達康為了擺脫小靈通業(yè)務(wù)單一化而選擇的另外一個(gè)戰場(chǎng)。
為此，UT斯達康曾在杭州、深圳和美國的新澤西和加州都設立了研發(fā)中心。在國內市場(chǎng)，UT斯達康聯(lián)合上海文廣先后在上海、哈爾濱、廣東、福州、泉州等地開(kāi)展IPTV試點(diǎn)。
來(lái)自易觀(guān)國際的數據顯示，截至2008年三季度，UT斯達康在國內的IPTV用戶(hù)達到87萬(wàn)，占據40%的最大份額。而在海外市場(chǎng)，UT斯達康也是斬獲頗豐。2004年12月，UT斯達康的IPTV系統產(chǎn)品mVsion在美國商用，贏(yíng)得美國DSSI公司的訂單，為美國亞拉巴馬州和佛羅里達州的10萬(wàn)用戶(hù)提供通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)傳送的電視節目。此外，UT斯達康還與日本的YahooBB(日本雅虎和BBTechnology合資組建的服務(wù)提供商)簽署了支持500萬(wàn)用戶(hù)使用的IPTV合同。
據UT斯達康中國的網(wǎng)站介紹，今年4月17日，UT斯達康的奔流MobileTV整體解決方案，獨家獲得了中國電信集團海南分公司的天涯視訊(MobileTV)項目，雙方簽訂了合作協(xié)議，為海南全省提供MobileTV服務(wù)。
UT斯達康中國公司CEO吳啟剛稱(chēng)，“奔流IPTV平臺支持三屏合一，是對電視業(yè)務(wù)的擴展。MobileTV是UT斯達康在執行長(cháng)期視頻計劃的下一個(gè)演進(jìn)。”
“我們認為三網(wǎng)融合將是未來(lái)的產(chǎn)業(yè)方向，從國外的經(jīng)驗來(lái)看，IPTV業(yè)務(wù)有著(zhù)很好的商用前景。”UT斯達康研發(fā)中心一位人士告訴記者。但是在中國 IPTV市場(chǎng)，由于廣電數字電視業(yè)務(wù)的競爭，IPTV總體上未獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，用戶(hù)規模有限，截至2008年年底，國內IPTV用戶(hù)還不足300萬(wàn)。
“在政策的風(fēng)險下，作為廠(chǎng)商無(wú)能為力。”上述UT斯達康研發(fā)部門(mén)人士坦承。另有UT斯達康內部人士分析，正是IPTV市場(chǎng)增長(cháng)遭遇的“瓶頸”，投資人最終決定將UT斯達康進(jìn)行重組。
“或許現在的UT斯達康，已經(jīng)錯過(guò)了出售的最好時(shí)期。”有知情者透露，UT斯達康創(chuàng )始人吳鷹在離職之際，曾有意收購UT斯達康中國區業(yè)務(wù)，但最終被董事會(huì )拒絕，“當時(shí)據說(shuō)(吳鷹收購)報價(jià)不菲，而如今UT斯達康能賣(mài)出多少價(jià)碼，還是一個(gè)未知數”。
