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UT斯達康為何深陷低谷 棄3G選IPTV勝算幾何
□賈鵬雷
日前,在股市上深陷低谷的UT斯達康總裁吳鷹表示,到2005年第四季度結束,公司有50億元人民幣現金以及銀行提供的80億元融資額度?!斑@些錢(qián),都會(huì )‘砸’到一個(gè)地方———抱歉,不是小靈通———而是IPTV?!边@被認為是UT斯達康的無(wú)奈之舉。
在此之前,一年之內,UT斯達康的財務(wù)虧損3次打破公司歷史紀錄,徹底告別了2002年持續至2004年第三季度的高歌猛進(jìn)局面,并被迫連續出售多個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)。
2005年12月30日,UT斯達康(以下簡(jiǎn)稱(chēng)UT)將自己在新加坡子公司SBChinaHoldings(以下簡(jiǎn)稱(chēng)SBChina)中持有的10%股份出售給了另一家股東軟銀,售價(jià)5690萬(wàn)美元。而在那之前,該公司宣布以2400萬(wàn)美元的價(jià)格將其芯片設計部門(mén)出售給美國公司Marvell,后者是一家存儲、通信及消費芯片解決方案供應商,這個(gè)業(yè)務(wù)是為UT開(kāi)發(fā)無(wú)線(xiàn)通信解決方案,包括了3G無(wú)線(xiàn)應用技術(shù)和小靈通產(chǎn)品的芯片設計。
事實(shí)上,UT的壞日子早就開(kāi)始了。
警報何以連續拉響
壞日子是從哪天開(kāi)始的?
2005年5月份,UT斯達康公布截至3月31日的第一季度財報,其中,凈銷(xiāo)售額為9.018億美元,雖然同比增長(cháng)44.9%,但凈利潤卻同比下滑了30%。這使得UT斯達康第一次透露可能會(huì )裁員。到了第二季度,UT斯達康不僅未能止住下滑頹勢,反而巨虧7470萬(wàn)美元,再次被公司稱(chēng)為“歷史上最大虧損”。
到了第三季度財報公布之后,歷史紀錄又一次被刷新,UT斯達康的虧損額達到了驚人的4億美元。
而伴隨著(zhù)這一歷史性虧損所發(fā)生的,就是UT斯達康被迫進(jìn)行的連續裁員。第一季度結束后,UT宣布裁員1400人,占全球員工總數的17%,第二季度再次裁員960人。這一系列的裁員風(fēng)波使UT斯達康順利入選中國電信業(yè)最大規模裁員公司行列。
UT本來(lái)試圖通過(guò)裁員降低公司成本,以緩解小靈通“從高速增長(cháng)期進(jìn)入穩定增長(cháng)期”的困境。當時(shí),據UT斯達康估算,截至2005財年結束,預計裁員計劃只會(huì )給2005年第二季度業(yè)績(jì)帶來(lái)大約2000萬(wàn)到2500萬(wàn)美元的一次性支出,加上其他舉措,到財年結束共可為公司節約運營(yíng)資金2億美元。
然而,一切似乎都事與愿違。
虧損、裁員、易帥,這些最重大的公司警報,一一在這家公司出現。
裁員風(fēng)波并未結束,留下的員工則人心惶惶。一位資深員工透露說(shuō),在裁員風(fēng)波中,連新聞發(fā)言人都未能幸免。
曾幾何時(shí),UT斯達康在納斯達克掛牌上市。掛牌當天,股票以每股41美元開(kāi)盤(pán),一路狂飆至73美元。此后,多次沖擊高點(diǎn),最高時(shí)達到91.88美元的頂峰。
然而,這個(gè)曾經(jīng)破紀錄的在17個(gè)季度中連續打破華爾街增長(cháng)預期的傳奇,如今卻開(kāi)始褪去絢爛的外衣。
小靈通敗局
分析人士認定,UT斯達康的困境出現在小靈通上。
小靈通改變了UT斯達康。在2002年底,據不完全統計,整個(gè)中國有30個(gè)省、300多個(gè)城市開(kāi)通小靈通,其覆蓋率達到50%以上。而小靈通的用戶(hù)總量也如同火箭般直線(xiàn)上漲。2002年底,大約有1100萬(wàn)至1300萬(wàn)用戶(hù),2003年則達到了3000萬(wàn),2004年底上升至6800萬(wàn),到2005年底,據中國電信和中國網(wǎng)通的用戶(hù)量統計,小靈通用戶(hù)總量已達到8800萬(wàn)。
隨著(zhù)業(yè)務(wù)爆發(fā)性增長(cháng),UT斯達康開(kāi)始上演擴張神話(huà),公司員工數量在1999年只有1100人,到了2004年達到破天荒的8200人,增長(cháng)了7.4倍。
然而,這一切都在2005年止步不前。
上文中所述的困境在2004年底第一次出現了。在那一年的第四季度,UT斯達康第一次出現了稅前虧損6640萬(wàn)美元的情況。
市場(chǎng)普遍認為,由于前期小靈通擴張過(guò)快,迅速完成了從普及期到飽和期的成長(cháng)過(guò)程,開(kāi)始從爆發(fā)式增長(cháng)階段進(jìn)入到穩步增長(cháng)階段。
對于這一點(diǎn),UT斯達康并非沒(méi)有準備。1991年,吳鷹已經(jīng)在美國貝爾實(shí)驗室工作了5年之久,他對小靈通技術(shù)能走多遠并不樂(lè )觀(guān)。到了2004年,這時(shí)的UT斯達康已不滿(mǎn)足于只擁有小靈通一個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)。這也促使該公司在高速膨脹的4年間開(kāi)始大肆收購。自2004年以來(lái),UT斯達康先后從韓國、加拿大、美國收購了一系列3G業(yè)務(wù)和IPTV業(yè)務(wù)。
然而,這些業(yè)務(wù)在短期內都不能給UT斯達康帶來(lái)任何的現金收入。同時(shí),由于小靈通業(yè)務(wù)發(fā)展速度放緩,運營(yíng)商不再繼續投入,網(wǎng)絡(luò )與機站設備銷(xiāo)售收入開(kāi)始大幅降低,但原先設備的維護卻依然要持續,這一落差,不是僅僅依靠小靈通終端設備的銷(xiāo)售可以彌補的。
在兩廂夾擊的情況下,斷臂求生似乎是UT斯達康的不二之選。
IPTV勝算幾何?
然而,分析師們對UT斯達康放棄3G選擇IPTV的舉動(dòng)則更加不理解。
從運營(yíng)商角度而言,由于3G與小靈通兩種業(yè)務(wù)的相關(guān)性差,在上馬3G時(shí),運營(yíng)商可在網(wǎng)絡(luò )設備的不同層面(包括業(yè)務(wù)層、核心網(wǎng)絡(luò )和終端),采取不同的融合或重用策略(雙模),最大限度地利用小靈通網(wǎng)絡(luò ),從而降低網(wǎng)絡(luò )建設的投資成本。并且,運營(yíng)商由于擔心3G的應用不足,可在已部署的小靈通網(wǎng)絡(luò )上試驗其業(yè)務(wù)內容、培育潛在用戶(hù)和確立服務(wù)模式。UT斯達康作為移動(dòng)通信設備商,在小靈通領(lǐng)域的經(jīng)驗本可以在上馬3G時(shí)發(fā)揮作用,完成業(yè)務(wù)從小靈通向3G的平滑過(guò)渡。
在UT斯達康原來(lái)的業(yè)務(wù)架構中,小靈通、寬帶、IPTV和3G互為孤島。但在放棄3G之后,則其“孤島”問(wèn)題愈發(fā)明顯,讓人百思不得其解。
目前,中國電信正在全國5省17座城市進(jìn)行IPTV試點(diǎn),一旦試點(diǎn)成功,可能會(huì )形成龐大的采購需求量。而在這次大規模試點(diǎn)中,UT斯達康奪得了哈爾濱和上海兩個(gè)大單。
據稱(chēng),從1999年起,UT斯達康已開(kāi)始進(jìn)行IPTV的相關(guān)研發(fā),僅在2005年,就進(jìn)行了三次升級,使系統整體達到電信級的服務(wù)水平:確保幾百萬(wàn)人同時(shí)使用各種功能,不會(huì )出現故障。低成本和持續的運營(yíng)能力,當前顯然比內容更為重要。
但是,Frost&Sullivan中國區總裁王煜全表示,看不懂UT斯達康在做什么。他認為,指望通過(guò)IPTV在短期內獲得大規模盈利是不現實(shí)的,“看到國外公司在做這些事情就跟著(zhù)去做,不一定適合你?!?div style="height:15px;">
王煜全質(zhì)疑說(shuō),“誰(shuí)能夠明白地解答一個(gè)問(wèn)題:用戶(hù)憑什么要使用IPTV?”
那么,UT斯達康到底在想什么?
分析人士認為,UT斯達康并未能真正從2005年的失敗中吸取教訓。對于這家公司來(lái)說(shuō),當初在小靈通上的成功,使其在該領(lǐng)域積累起全球都難逢敵手的優(yōu)勢,但UT斯達康對其將來(lái)的市場(chǎng)似乎并不是特別有信心,在拋棄了并非自己優(yōu)勢的3G之后,卻又進(jìn)入到另一個(gè)同樣不是自己優(yōu)勢的IPTV領(lǐng)域。
王煜全認為,對于一家公司來(lái)講,“關(guān)鍵的問(wèn)題在于,看清楚未來(lái)之后,能不能走下去”。
小靈通在中國的高速發(fā)展,固然成就了一個(gè)神話(huà),但是,在多方因素促成下,其過(guò)快的增長(cháng)速度也讓UT斯達康從一開(kāi)始就在一個(gè)非正常的軌道上行駛,在業(yè)務(wù)高增長(cháng)的表面現象迷惑下,忽視了公司應該具備的其他方面優(yōu)勢。
點(diǎn)評
一位不愿意透露姓名的分析人士認為,由于UT斯達康在通信行業(yè)的積累很短,在抓住一個(gè)機會(huì )的時(shí)候,缺少能將其做大做強、在自己公司形成產(chǎn)業(yè)的能力?!叭A為從交換機做起,做到今天的全方案供應商,這其中就積累起了產(chǎn)業(yè)化的能力?!?div style="height:15px;">
王煜全指出,對于UT斯達康來(lái)說(shuō),由于擴張過(guò)快,從而忽略了在市場(chǎng)上的平衡布局。在2003年以前,UT斯達康雖然名為美國公司,卻在國際市場(chǎng)幾乎沒(méi)有什么業(yè)務(wù),造成其在市場(chǎng)上的“跛足”。
根據UT斯達康的說(shuō)法,2001年,中國市場(chǎng)銷(xiāo)售收入占UT斯達康總體收入的90%,2003年下降到82%,2004年下降到75%以下。UT斯達康曾經(jīng)希望在2005年實(shí)現國內外市場(chǎng)平分秋色。2005年第二季度,UT斯達康在美國市場(chǎng)的收入首次以占總銷(xiāo)售額45%的比率超過(guò)中國市場(chǎng),但是,這卻要得益于兩個(gè)原因:一是在美國的收購,二是中國收入大幅減少到了原來(lái)的1/3。無(wú)疑,這樣具有“突破性”的業(yè)務(wù)增長(cháng)方式令人無(wú)法認同。
而通信行業(yè)與其他行業(yè)的一個(gè)不同之處在于,開(kāi)拓海外市場(chǎng)獲得國家支持是非常必要的?!癠T斯達康是一家美國公司,但業(yè)務(wù)卻集中在中國,這讓其在開(kāi)拓市場(chǎng)時(shí)不能像華為、中興那樣獲得政府支持?!蓖蹯先赋?。
“今天的問(wèn)題,并不是今天造成的?!鄙衔闹心俏粵](méi)有透露姓名的人士認為。在年營(yíng)業(yè)額20余億美元的光環(huán)掩映下,UT斯達康對市場(chǎng)的認識、管理模式和團隊的建立、對用戶(hù)的系統研究等種種先天不足被忽略了,而這些都對其今天的局面產(chǎn)生著(zhù)決定性影響。在營(yíng)業(yè)額上,UT斯達康已經(jīng)躋身通信巨頭之列,但在其他方面,UT斯達康才剛剛蹣跚起步。
(《中國民航報》IT周刊2月13日)
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