1月12日，我國菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權作為境內特定品種，將引入境外交易者參與交易。本次6個(gè)油脂油料期貨期權品種同步對外開(kāi)放，標志著(zhù)我國油脂油料期貨市場(chǎng)實(shí)現了一體化對外開(kāi)放，鄭州商品交易所農產(chǎn)品期貨品種國際化邁出堅實(shí)步伐。
油脂油料安全是糧食安全的重要組成部分。我國菜籽油、菜籽粕、花生現貨市場(chǎng)規模大、進(jìn)口量大，國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵擴大生產(chǎn)并倡導以多元化進(jìn)口補充供需缺口。數據顯示，我國菜籽油、菜籽粕、花生現貨市場(chǎng)規模位于世界前列，是世界上第二大的菜籽油、菜籽粕生產(chǎn)、進(jìn)口和消費國，第一大的花生生產(chǎn)、進(jìn)口和消費國。
我國油脂對外依存度整體較高，近年來(lái)國際關(guān)系紛繁復雜，地緣沖突頻發(fā)，各國“雙碳”目標催化生物柴油需求，油脂輸入性?xún)r(jià)格風(fēng)險日益明顯，為國內菜油供應帶來(lái)了一定不確定性，產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險管理需求較大。
業(yè)內人士認為，油脂油料期貨市場(chǎng)對外開(kāi)放后可以憑借良好的流動(dòng)性及公正透明的市場(chǎng)環(huán)境吸引境外交易者參與，有助于在國際貿易中逐步形成以國內期貨價(jià)格為重要定價(jià)參考的貿易模式，提升“中國價(jià)格”的國際影響力，服務(wù)油脂油料產(chǎn)品國際供應鏈穩定。
菜籽油、菜籽粕、花生期貨期權，自上市以來(lái)，市場(chǎng)整體運行平穩，期現價(jià)格相關(guān)性高，功能發(fā)揮較好。
從國內來(lái)看，當前菜籽油、菜籽粕期貨價(jià)格已成為貿易定價(jià)基準，花生期貨價(jià)格也逐步成為國內貿易商現貨報價(jià)的重要參考。國內60%以上的菜籽油貿易和80%以上的菜籽粕貿易均采用以期貨價(jià)格為基準，加上一定價(jià)差的基差貿易模式進(jìn)行。
以菜粕為例，菜粕現貨貿易中已有80%以上采用基差點(diǎn)價(jià)方式進(jìn)行，期貨現貨深度融合。目前菜粕基差貿易形式已經(jīng)被貿易商賦予了新的意義，不再是被動(dòng)接受基差，而是通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行提前的庫存備貨，利用期現貨之間的時(shí)間差，對現貨市場(chǎng)進(jìn)行補充性采購，后期完成現貨采購后平倉盤(pán)面對等倉位，從而降低采購成本。
2021年度至2022年度加拿大菜籽減產(chǎn)，全球菜系期貨品種供應偏緊且價(jià)格高漲，壓榨進(jìn)口菜籽的油廠(chǎng)原料緊張。河南部分菜粕貿易企業(yè)擔憂(yōu)國內菜粕價(jià)格進(jìn)一步上漲，一方面積極尋找貨源，遠赴俄羅斯進(jìn)口菜籽；另一方面在盤(pán)面提前買(mǎi)入，通過(guò)轉月和不斷移倉的方式在期貨盤(pán)面上提前建立虛擬庫存，同時(shí)向油廠(chǎng)購買(mǎi)基差，然后在盤(pán)面擇機進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，避免了后續盤(pán)面價(jià)格上漲帶來(lái)的被動(dòng)點(diǎn)價(jià)和被動(dòng)基差采購。
據國家糧油信息中心統計數據，2021年度至2022年度，我國菜油產(chǎn)量、消費量約為570萬(wàn)噸和710萬(wàn)噸，均約占全國食用油總產(chǎn)量與消費量的20%。一方面，作為重要的食用油，菜油產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋面廣，涉及企業(yè)眾多；另一方面，菜油與相關(guān)品種聯(lián)動(dòng)密切，國內外油脂油料及能源價(jià)格等因素都可能影響菜油價(jià)格。價(jià)格頻繁波動(dòng)為企業(yè)長(cháng)期穩定經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了嚴峻挑戰，也為國內菜油供應增加了不確定性。2007年，作為國內首個(gè)菜系期貨品種——菜籽油期貨在鄭州商品交易所上市。15年來(lái)，鄭商所不斷扎實(shí)開(kāi)展菜籽油品種維護和優(yōu)化工作，促進(jìn)期貨價(jià)格發(fā)現和套期保值功能充分發(fā)揮，為企業(yè)穩健經(jīng)營(yíng)撐起了“保護傘”。
在花生的國內和進(jìn)口貿易中，部分貿易商也開(kāi)始采用基差貿易。部分菜籽油、菜籽粕國際貿易中，境外出口企業(yè)會(huì )參考鄭商所菜油和菜粕期貨價(jià)格進(jìn)行報價(jià)。目前，上游進(jìn)口菜籽壓榨企業(yè)及中下游龍頭企業(yè)均參與菜系期貨交易。
此前，鄭商所的PTA等品種已作為特定品種引入境外交易者，經(jīng)過(guò)4年的穩健運行，市場(chǎng)各方逐漸熟悉并認可特定品種對外開(kāi)放模式，相關(guān)交易、結算、風(fēng)控等規則制度也經(jīng)歷了實(shí)踐檢驗，國際化路徑成熟可行。記者了解到，除PTA期貨引入境外交易者之外，鄭商所菜籽油等9個(gè)期貨期權品種已引入QFII、RQFII等參與交易。
鄭商所相關(guān)負責人表示，發(fā)展油脂油料品種替代和進(jìn)口多元化，保障相關(guān)品種供給及價(jià)格穩定對油脂油料期貨市場(chǎng)安全具有重要意義。（經(jīng)濟日報記者 ?；荽海?/p>
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