FX168訊 瑞士信貸研究分析(Credit Suisse Research & Analytics)的全球外匯策略主管Shahab Jalinoos日前指出，未來(lái)一段時(shí)間內，主要經(jīng)濟體貨幣政策差異將依然是驅動(dòng)美元后續強勢的重要因素，也是該行判斷美元走勢的依據。
Shahab Jalinoos在匯市研報中寫(xiě)道：
美元/日元方面，當前的問(wèn)題在于，為何在日本央行祭出負利率舉措之后，我們依然沒(méi)有做出匯價(jià)將突破125的預期，究其原因，日本央行自2012年以來(lái)多次讓市場(chǎng)“震驚”，激進(jìn)的寬松舉措早已引領(lǐng)日元走弱，而美元/日元也升上多年高位。
負利率舉措面臨的逆流包括：
1. 持續寬松決定使其感知因素邊際遞減；
2. 全球利率都在趨于向下的情況下，即便是美聯(lián)儲也在12月加息后陷入未知的立場(chǎng)。
而日本政府債收益率在負利率舉措實(shí)施后的表現也不能讓我們提起興趣，因美債收益率近期也顯著(zhù)跌落，因此利差因素并沒(méi)有明顯朝美元有利的方向推進(jìn)。
此外，也有針對美元強勢將破壞美國經(jīng)濟增勢的擔憂(yōu)，有觀(guān)點(diǎn)認為美國經(jīng)濟甚至會(huì )在2016年陷入衰退，這和2012-2014年的情況不同。因此不僅是美元/日元無(wú)法進(jìn)入新的上漲周期，宏觀(guān)因素也較過(guò)往有所減弱。
雖然市場(chǎng)當前消化了2016年美聯(lián)儲至多1次加息的影響，但這本身依然具有風(fēng)險。這也是為何并不判斷美元將在未來(lái)3個(gè)月里兌歐元和日元走出強勢的原因。
我們不建議投資者直接拿起做多美元兌G10防御類(lèi)貨幣(例如歐元和日元)的策略。
歐元/美元方面，市場(chǎng)已完全扭轉會(huì )跌至1.08一線(xiàn)的頹勢，市場(chǎng)風(fēng)險在于，市場(chǎng)過(guò)分高估了歐洲央行(ECB)激進(jìn)放寬貨幣政策的影響，這也意味著(zhù)，在突破1.1050的12月高點(diǎn)后，匯價(jià)仍有短線(xiàn)上行風(fēng)險。
北京時(shí)間7:32，歐元/美元報1.1081，美元/日元報118.06。
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