具體來(lái)看，到2015年前，一是汽車(chē)行業(yè)前十家整車(chē)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集中度達到90%；二是鋼鐵行業(yè)前十家企業(yè)集中度達到60%；三是水泥行業(yè)前十家企業(yè)集中度達到35%；四是船舶行業(yè)前十家企業(yè)造船完工量占到全國總量70%以上；五是電解鋁行業(yè)前十家企業(yè)冶煉產(chǎn)量占全國比例達到90%；六是稀土行業(yè)通過(guò)聯(lián)合兼并重組等大力推進(jìn)資源整合；七是電子信息行業(yè)形成5-8家銷(xiāo)售收入超過(guò)1000億元大型骨干企業(yè)；八是醫藥行業(yè)前100家銷(xiāo)售收入占全行業(yè)的50%以上；九是支持農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)通過(guò)兼并重組收購控股等方式來(lái)組建大型企業(yè)集團。
分析人士稱(chēng)，這些行業(yè)之所以成為兼并重組的主要對象，主要原因是現在行業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。事實(shí)上，早在2009年發(fā)改委就曾經(jīng)要求要抑制鋼鐵、水泥、多晶硅等幾大行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復建設，同時(shí)還指出造船等行業(yè)也有產(chǎn)能過(guò)剩的苗頭，不難看出這些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)不是一時(shí)。
然而，2009-2012年這些行業(yè)產(chǎn)能非理性擴張沖動(dòng)并沒(méi)有因為政策限定而收縮，過(guò)剩的產(chǎn)能已經(jīng)嚴重超出市場(chǎng)需求，也壓低了行業(yè)利潤。以鋼鐵為例，2012年1-9月鋼鐵行業(yè)虧損企業(yè)虧損額達到267.26億元，同比增長(cháng)41.5倍，虧損面達到45%。
長(cháng)城證券研究總監向威達告訴記者，2008年金融危機爆發(fā)后，我國進(jìn)行了一系列刺激投資政策，導致了相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能的快速擴張。而現在的情形則是，國內經(jīng)濟在減速，總需求持續萎縮。同時(shí)，國際市場(chǎng)亦不容樂(lè )觀(guān)，歐洲、日本需求疲軟，美國也希望通過(guò)制造業(yè)復蘇來(lái)振興經(jīng)濟，并不希望中國增加出口。
“股價(jià)和企業(yè)的盈利能力密切相關(guān)。因此，只有加快產(chǎn)業(yè)結構調整，加快企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能，我國制造業(yè)的盈利能力才能得到持續提升，否則股價(jià)只會(huì )持續低迷?！毕蛲_說(shuō)，雖然中國經(jīng)濟增速快，但股市卻表現糟糕。相比之下，美國經(jīng)濟復蘇雖一波三折，但是道瓊斯工業(yè)指數2009-2012年卻年線(xiàn)四連陽(yáng)。
值得注意的是，在當前需求未有效恢復的背景下，兼并重組從某種程度上說(shuō)也給一些行業(yè)龍頭公司帶來(lái)契機。以鋼鐵行業(yè)為例，在當前鋼鐵企業(yè)微利和虧損的狀態(tài)之下，一些中小型鋼鐵企業(yè)更愿意被大企業(yè)重組收購，而鋼鐵企業(yè)的虧損也使得來(lái)自地方政府的整合阻力變小。
因此雖然上述九大行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，目前普遍處于虧損狀態(tài)，但是隨著(zhù)兼并重組的推進(jìn)，行業(yè)龍頭股將受益。具體來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)到2015年前要形成三到五家具有核心競爭力的大型汽車(chē)企業(yè)集團。去年三季報數據顯示，上汽集團（600104）營(yíng)業(yè)總收入達到3531億元，超過(guò)另外22家汽車(chē)整車(chē)公司營(yíng)業(yè)收入總和(2643億元)，是絕對的龍頭。
此外，同樣以去年前三季度營(yíng)業(yè)總收入為基準，排名鋼鐵行業(yè)前三的寶鋼股份（600019）、河北鋼鐵（000709）、太鋼不銹（000825），水泥行業(yè)前三的海螺水泥（600585）、金隅股份（601992）、冀東水泥（000401），船舶行業(yè)中的中國重工（601989）、中國船舶（600150），電解鋁行業(yè)中的中國鋁業(yè)（601600），稀土行業(yè)中的包鋼稀土（600111），電子信息行業(yè)中的航天信息（600271）、京東方A，醫藥行業(yè)中的上海醫藥（601607），以及農林漁牧行業(yè)中的新希望等都是值得關(guān)注的龍頭公司。 記者 李宇欣
(大眾證券報)
聯(lián)系客服
