| 最具備長(cháng)線(xiàn)投資價(jià)值的四只股 |
| 2006年03月12日 14:38 中國證券報 |
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鄂武商A(000501)業(yè)績(jì)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(目前股票操作注意事項...... ) 聯(lián)合證券研究所吳紅光認為，鄂武商A的業(yè)績(jì)拐點(diǎn)已在2005年出現，給予公司“增持”的投資評級。吳預計2005－2007年，公司業(yè)績(jì)將保持30%以上的快速增長(cháng)，相應EPS將分別達到0.10元、0 吳紅光表示，地產(chǎn)業(yè)務(wù)虧損和前幾年巨大投資帶來(lái)的較大資產(chǎn)攤銷(xiāo)和利息支出，是公司業(yè)績(jì)一直難以有較大起色的根源。2004年公司高管變更后，加大資產(chǎn)計提力度，逐漸收縮非零售主業(yè)尤其是地產(chǎn)業(yè)務(wù)的投資，這實(shí)際上有效降低了公司資產(chǎn)攤銷(xiāo)和利息等費用的支出，為公司業(yè)績(jì)迅速提升甩掉了沉重包袱。(未來(lái)快速增長(cháng)的五只股！) 吳紅光指出，百貨業(yè)資產(chǎn)攤銷(xiāo)基本結束和行業(yè)整體復蘇，推動(dòng)公司百貨業(yè)務(wù)盈利能力快速提升。目前公司下屬5家百貨商場(chǎng)2005年全部實(shí)現盈利。其中，盈利最好的商場(chǎng)———武廣2005年盈利將達到1.11億元，為公司貢獻約5660萬(wàn)元左右利潤。預計2006－2007年，公司百貨業(yè)務(wù)利潤將保持3%左右的穩定增長(cháng)。 吳紅光同時(shí)指出，公司下屬連鎖超市公司武商量販進(jìn)入規?？焖贁U張后的收獲期。目前，該公司網(wǎng)點(diǎn)規模達30家，初步估計，2005年該公司凈利潤將達到2500萬(wàn)元。根據公司未來(lái)3年每年新增7－8家門(mén)店的擴張規劃和公司各門(mén)店開(kāi)業(yè)日期，保守估計公司連鎖超市業(yè)務(wù)未來(lái)業(yè)績(jì)將保持年均20%左右的快速增長(cháng)。 G天成(600392)目標價(jià)9.36元 招商證券周強認為，即使不考慮后期的煤化工項目，目前G天成6元多的股價(jià)也大為低估；而考慮到公司的成長(cháng)性，公司股價(jià)定位應在18倍2006年每股收益，給予公司“強烈推薦－A”的投資評級，目標價(jià)9.36元。 周強指出，公司目前最大的亮點(diǎn)在于進(jìn)入了煤化工產(chǎn)業(yè)。雖然目前宣稱(chēng)進(jìn)入煤化工領(lǐng)域的公司較多，但大多處于意向階段，得到國家發(fā)改委項目批文的并不多。公司“煤化油”項目去年年底已經(jīng)得到國家批文，即將上馬60萬(wàn)噸煤化甲醇項目。 周強表示，生產(chǎn)1噸甲醇大約需要3噸氣煤，雖然該技術(shù)在國外相當成熟，但在石油價(jià)格30美元/桶的環(huán)境下體現不出經(jīng)濟價(jià)值。目前油價(jià)已經(jīng)高達60－70美元/桶，國內1噸甲醇的市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格高達2500元，而利用煤化工生產(chǎn)的甲醇成本不到1000元，利潤相當可觀(guān)。如果甲醇按照2007年2000元/噸計算，公司60萬(wàn)噸煤化甲醇工程100%達產(chǎn)后將帶來(lái)6億元/年的凈利潤。 周強預計公司2005年業(yè)績(jì)?yōu)?.38元/股；2006年在不考慮煤化油項目以及考慮股本增加因素后，業(yè)績(jì)將達到0.52元/股；2007年在考慮只生產(chǎn)20萬(wàn)噸甲醇的情況下，公司業(yè)績(jì)將實(shí)現最低0.7元/股；而2008年項目完全達產(chǎn)，將帶來(lái)更為可觀(guān)的收益。 京新藥業(yè)(002020)未來(lái)三年保持增長(cháng)態(tài)勢 中信建投證券研究所朱紅裕、鄒新進(jìn)表示，京新藥業(yè)未來(lái)幾年業(yè)績(jì)將保持較快增長(cháng)，維持“買(mǎi)入”評級。預計公司2006年、2007年EPS分別為0.587元、0.948元，相應動(dòng)態(tài)市盈率分別為13.32倍、8.25倍。 中信建投認為，制劑藥將是公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，也是未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要支撐。未來(lái)幾年，公司將持續加大制劑新藥的研發(fā)力度，著(zhù)重推出專(zhuān)科性特色品種。同時(shí)，今年下半年投入使用的上海研發(fā)中心，將有效提升公司在制劑新藥方面的獨立開(kāi)發(fā)能力。 中信建投指出，國際市場(chǎng)將為公司帶來(lái)新的發(fā)展機遇。公司環(huán)丙沙星等喹諾酮類(lèi)原料藥的FDA和COS認證將于2007年上半年之前完成，屆時(shí)該類(lèi)產(chǎn)品的盈利能力將有望得到顯著(zhù)提升。除此之外，公司還加快了制劑藥規范市場(chǎng)認證的步伐，明年有望獲得喹諾酮類(lèi)制劑藥和辛伐他汀等產(chǎn)品的OEM訂單。制劑藥的外銷(xiāo)將有效規避?chē)鴥人幤方祪r(jià)政策的影響，同時(shí)保證了公司該類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售的持續增長(cháng)。 G秦發(fā)展(000837)合理估值在4－5.5元 東方證券研究所周鳳武表示，預計公司2005－2008年的每股收益分別為0.21元、0.28元、0.43元和0.57元，未來(lái)三年的復合增長(cháng)率為38.76%。公司合理估值區間應在4.00－5.50元，給予“增持”評級。 周鳳武指出，公司是國家級企業(yè)技術(shù)中心和國家級高新技術(shù)企業(yè)，具有動(dòng)態(tài)條件下的“三精”（精密加工、精密裝配、精密檢測）優(yōu)勢。公司主導產(chǎn)品定位于高端化、精密化，將充分受惠于“十一五”規劃“強化政策支持”的構想。 周鳳武預計，公司精密磨床業(yè)務(wù)在“十一五”期間將充分打開(kāi)替代進(jìn)口的空間，獲得高于行業(yè)平均水平的增長(cháng)。此外，公司齒輪業(yè)務(wù)沿產(chǎn)業(yè)鏈整合成效已經(jīng)開(kāi)始顯現，并將于2006年開(kāi)始進(jìn)入快速增長(cháng)期。(龍躍) |
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