看財務(wù)報表，從了看讓人驚喜的一面，更重要的是要看到危險的信號，很多公司變差的信號其實(shí)都藏在報表里，特別是細節的處理上，只要你認真去看，總是有一些跡象能夠發(fā)現這種端倪，早點(diǎn)發(fā)現，早些遠離這樣的危險投資對象，是對我們資產(chǎn)的保護。這樣的信號可以大致歸納一下：
1.快速增長(cháng)的利潤與表現疲乏的收入。
當拿到報表，看到利潤增長(cháng)相當好，比如達到了50%以上的時(shí)候，相信投資者的心里是相當舒服的，但有這樣的公司一種公司，今年的利潤確實(shí)增長(cháng)的相當不錯，但是收入卻開(kāi)始停止不前，收入的增長(cháng)速度大大落后于利潤的增長(cháng)，而公司的成本與費用的增長(cháng)速度卻是與收入的增長(cháng)速度相當，顯然這樣的利潤增長(cháng)是不可能持續的，即使今年能夠保持，那么未來(lái)的二三年在收入沒(méi)有改善的情況下，這樣的利潤增速也將不可持續，公司股價(jià)也將面臨著(zhù)巨大的壓力；
2.應該收賬款的增長(cháng)速度遠遠高于銷(xiāo)售的增長(cháng)速度。
每個(gè)公司都有應收賬款，這本身也是非常正常的，但是它的增長(cháng)速度，原則上不應該高過(guò)銷(xiāo)售收入的增長(cháng)很多，可以同比例增長(cháng)或者略低于收入的增長(cháng)速度，說(shuō)明公司對于客戶(hù)是有選擇的，不是為了銷(xiāo)售而盲目的選擇給了新來(lái)的客戶(hù)更多的賬期，公司銷(xiāo)售了產(chǎn)品而無(wú)法立即收回現金，短期內可能影響不大，但是長(cháng)期在看，特別是對新晉的客戶(hù)不應該給超過(guò)老客戶(hù)的信用標準；
3.存貨的減值風(fēng)險
每個(gè)公司都是有存貨的，但有一些公司如果存貨的數量過(guò)多，這本身就是風(fēng)險。這與企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的特性有關(guān)，有一些產(chǎn)品放的時(shí)間越長(cháng)越能增值，有些則相反，可能三五個(gè)月后價(jià)值只有現在的70%甚至更低，這種存貨隨著(zhù)時(shí)間延長(cháng)而貶值的風(fēng)險，也是要引起足夠注意的，存貨越多，時(shí)間越久，消滅的價(jià)值越多，企業(yè)的負擔越重；
4.只見(jiàn)利潤而不見(jiàn)交稅
獲利正收益的公司，都要上將所得稅，這是國家法律規定的。但如果有一些公司只是見(jiàn)面賬面利潤，而沒(méi)有見(jiàn)到稅金的增長(cháng)，或者利用會(huì )計科目來(lái)延后稅金的交納，顯然這樣的公司，你要引起注意了，要去重新考量這利潤是否真實(shí)，有沒(méi)有做賬的嫌疑；
5.快速增長(cháng)的收入與逐步衰退的現金流。
現金流是一個(gè)公司的血液，是維持公司運行的最基本需要，如果公司的銷(xiāo)售收入增長(cháng)迅速，但是經(jīng)營(yíng)現金流卻是越來(lái)越少，那說(shuō)明公司只是有賬面的銷(xiāo)售，而沒(méi)有拿回來(lái)現金，結合著(zhù)應收賬款去看，會(huì )發(fā)現公司只是紙面富貴，其實(shí)賬上并沒(méi)有多少錢(qián)，這樣的公司如果遇到一段時(shí)間的宏觀(guān)經(jīng)濟調整，那么風(fēng)險將是巨大的。
投資的第一原則是保證本金的安全，如果每次投資都是虧損的，那么想賺錢(qián)是非常困難的，要先保證本金的安全，不讓自己踩地雷，盡量保持正收益，哪怕是速度慢一點(diǎn)，也是可以接受的。多看報表，盡量避開(kāi)陷阱，保護自己投資安全。
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