轉摘截至7-23
5樓 發(fā)表于:
2011-07-06 13:44
分級A本質(zhì)是無(wú)限期的浮動(dòng)利率債券，詳細的分析一下是這樣的
1.信用等級：應該是極高。超過(guò)AAA的債券，等同國債，甚至高于國債。
分級A的前提是中國股市存在，除非股市關(guān)了。
2.期限
雖然是無(wú)限期的債券，但由于是浮動(dòng)利率，所以只要持有超過(guò)2個(gè)付息周期，
本金可以隨時(shí)收回，你在二級市場(chǎng)上賣(mài)了即可
我能想到的只有一個(gè)風(fēng)險，就是“官定利率大大低于市場(chǎng)利率”
由于分級A的利率都是一年存款+XX%，這個(gè)基準的利率是官定的，
而市場(chǎng)利率可能大大高過(guò)這一水平。
比如有比較嚴重的通漲，10%，市場(chǎng)利率在8%，而央行死活不加息，就定在2%
先不談銀華穩進(jìn)這個(gè)具體品種，你的問(wèn)題在于持有時(shí)間還不夠長(cháng)，當持有期跨越兩個(gè)付息周期（可能一個(gè)
就夠了）的時(shí)候，收益才會(huì )逐步體現。分級A要么提前強權，要么快速填權，否則收益會(huì )越來(lái)越高的。
我打算是永遠持有，只拿利息
剩下的問(wèn)題就是具體的買(mǎi)入價(jià)位了，銀華穩進(jìn)目前是收益最少的一個(gè)吧
我說(shuō)的分級A是保本的分級A
銀華穩進(jìn)，銀華金利，信誠500A，建信穩健，目前就這四個(gè)。
雙喜A三年一付息，不考慮。
申萬(wàn)收益不保本，不考慮。不過(guò)如果0.7元能買(mǎi)上也行，本帖不討論它了
銀華金利以今天2011-7-6，0.92元計算，收益是7.2%，我已經(jīng)可以接受了
銀華穩進(jìn)要想達到這一收益率，還得再跌到0.828才行
注意分級A是以全價(jià)交易的，要恢復成凈價(jià)
引用
引用第19樓zxd0424于2011-07-06
14:13發(fā)表的 :
雙喜A三年一付息 這個(gè)對于長(cháng)期持有的 影響不大的
而且在利息高點(diǎn) 也是一個(gè)優(yōu)勢
因為我希望是每年都有現金流，所以不考慮這個(gè)
大家對分級A的信用等級，我說(shuō)的超AAA，有沒(méi)有什么不同看法。
價(jià)格和時(shí)間的問(wèn)題好解決，都是技術(shù)性的
引用
引用第26樓晉城人于2011-07-06
14:23發(fā)表的 :
對于可以合并拆分的分級基金來(lái)說(shuō)，A類(lèi)的內在價(jià)值就是浮云，它的價(jià)格只能有B類(lèi)的溢價(jià)率來(lái)決定。一旦看空的人增加，B類(lèi)出現平價(jià)或者折價(jià)，那么A類(lèi)回歸凈值或者溢價(jià)將一定會(huì )發(fā)生！
想吃到A類(lèi)的折價(jià)，就看你有沒(méi)有耐心了。
不打算吃A的折價(jià)，就想每年拿個(gè)穩定利息，出場(chǎng)的唯一依據是收益率
和訊納米
--德隆專(zhuān)家好，看得出來(lái)你買(mǎi)a還是債券的思路，好像我沒(méi)有看出什么邏輯漏洞來(lái)。把a的評級定的高于國債，我覺(jué)得好像也沒(méi)有什么問(wèn)題。
如果你真的是以吃利息的觀(guān)點(diǎn)介入，成交量對你也并不是很重要的問(wèn)題。
引用第35樓晉城人于2011-07-06
14:40發(fā)表的 :
而且現在的a類(lèi)基金分紅都是分的母基金，這點(diǎn)對于想每年吃利息的人有些麻煩
比債券省事，不用避稅
只要開(kāi)個(gè)中登深圳的基金賬號就可以了（這個(gè)用交易軟件就能開(kāi)），母基到賬立刻贖回，
0.5%的贖回費率。母基的凈值波動(dòng)關(guān)系不大，比例很小，而且今年少點(diǎn)，明年多點(diǎn)
引用第48樓djlc于2011-07-06
15:27發(fā)表的 :
不贊同德隆專(zhuān)家關(guān)于A(yíng)類(lèi)保本的說(shuō)法，銀華穩進(jìn)、金利、雙禧A等都沒(méi)有任何保本條款，連本金都不保，何談AAA！
至于申萬(wàn)收益，則是既不保本，也不保利！
也有保本保利的A類(lèi)，如景豐A、匯利A、即將上市的聚利A，還有場(chǎng)外的添利A等， 但收益率都不高。
條款是沒(méi)寫(xiě)保本，保本的是分級A的設計制度：浮動(dòng)利率+剝削對象
另外保本的含義不要理解為可以隨時(shí)拿回本金，只要你持有1-2年時(shí)間，實(shí)際上本金已經(jīng)不可能虧損了
對于新股申購，我打算還是先留一部分資金接著(zhù)搞搞，長(cháng)期看不是長(cháng)久之道
引用第57樓gqy7979948于2011-07-06
16:00發(fā)表的 :
請專(zhuān)家有時(shí)間時(shí)給稍詳細講解一下為什么要恢復成凈價(jià)。是為了計算收益率嗎？假設利率永遠保持現有水平不變，是否可以像計算債券收益率那樣根據全價(jià)（交易價(jià)格）、每年利息和買(mǎi)入賣(mài)出時(shí)間（賣(mài)出時(shí)間設一個(gè)很大的數，比如50年）使用XIRR函數計算“到期”收益率？我聽(tīng)說(shuō)計算無(wú)限期債券收益率可以使用年利率/價(jià)格（假設利率不變）的方法。以上兩種計算A類(lèi)基金收益率的方法是否正確？我有些拿不準，請專(zhuān)家給解答一下。
計算收益率肯定要用凈價(jià)?？纯茨憔兔靼琢耍?br>兩個(gè)基金都是1元，都給50%的利息，一個(gè)剛剛發(fā)行，一個(gè)馬上付息，收益率一樣？？？
用年利率/凈價(jià)是可以的，最簡(jiǎn)單。
如果你打算紅利再投資，用XIRR函數也行，你弄個(gè)100年到期
引用第62樓魚(yú)吞月于2011-07-06
19:03發(fā)表的 :
德隆大師其實(shí)你可以買(mǎi)一些債券分級基金的a類(lèi)，債券基金的a類(lèi)比股票杠桿基要牢靠些，波動(dòng)率小一點(diǎn)，天盈b就很不錯，每半年轉開(kāi)一次，能很好的限制a的大幅溢價(jià)和折價(jià)。
不打算買(mǎi)分級債基，分級債A的信用和分級股基A的沒(méi)區別，收益要低很多。
分級債B是高風(fēng)險中收益
引用第99樓gqy7979948于2011-07-07
10:32發(fā)表的 :
德隆專(zhuān)家能簡(jiǎn)單評價(jià)一下現在的轉債嗎？
1）工行轉債。前些時(shí)間工行正股很強，而工行轉債卻很弱，一度達到了5個(gè)多點(diǎn)的平價(jià)溢價(jià)率，而當時(shí)轉債的價(jià)格才118元多。當時(shí)我實(shí)在是看不下去了，就買(mǎi)了一些，結果沒(méi)占到便宜。如果拋開(kāi)具體的正股和市場(chǎng)，一個(gè)不到120元的轉債，才溢價(jià)5－6個(gè)百分點(diǎn)，即使考慮到大銀行正股的波動(dòng)性不佳的因素，也應該算是有價(jià)值的了吧？到底是什么原因呢？難道是市場(chǎng)對銀行這個(gè)行業(yè)的未來(lái)極度地悲觀(guān)?
2)中行轉債。專(zhuān)家認為多少錢(qián)可以達到您當年發(fā)貼讓我們“動(dòng)手干吧”的標準？當時(shí)的新鋼是90元多一點(diǎn)兒的樣子，中行在信用方面比新鋼有優(yōu)勢，而且如果發(fā)生極端情況，中行主動(dòng)下調轉股價(jià)的可能性未必比新鋼小，因為銀行轉債需要轉股后才能成為核心資本，銀行不能完全無(wú)視這個(gè)因素吧？專(zhuān)家認為中行轉債到了多少錢(qián)可以“動(dòng)手干吧”？100？95？
3）像雙良、博匯、歌華這樣的短期看不到下調轉股價(jià)希望、公司又不怕回售的113元左右的高溢價(jià)中小盤(pán)轉債，是否有一定的配置價(jià)值？到了多少錢(qián)才有買(mǎi)入的價(jià)值？
.......
轉債現在雖然還是低風(fēng)險，但由于價(jià)格過(guò)高和缺乏回售的保護，收益率和可能取得收益的時(shí)間變的飄忽不定了。
在很大程度上要依賴(lài)大盤(pán)的走勢。很可能出現拿兩年0收益的情況
唯一的機會(huì )就是等待市場(chǎng)出現恐慌，到時(shí)候不必在拘泥于轉債具體的價(jià)格了，你就當買(mǎi)了風(fēng)險小收益也不大的品種。
雞肋，非常雞肋?？赡芎托}位博指數基金沒(méi)什么區別了
而且缺乏回售保護的轉債極易造成持有人心理崩潰，產(chǎn)生永遠不可能上漲的感覺(jué)。
引用第112樓rypan于2011-07-07
13:18發(fā)表的 :
大師能談?wù)勗趺唇oA基定價(jià)嗎？
還有我認為A基的波動(dòng)性，籌碼鎖定，分紅折價(jià)減少，pair trading都是要考慮的因素。
不過(guò)最關(guān)鍵的還是要淡定，一定要比B基的人淡定。誰(shuí)不淡定誰(shuí)先輸。
A的定價(jià)問(wèn)題千萬(wàn)別仔細想，因為太復雜了。
一個(gè)無(wú)限期浮動(dòng)利率的，同時(shí)受B溢價(jià)率影響的交易品種的定價(jià)問(wèn)題，已經(jīng)可以寫(xiě)博士論文。
干脆就用最俗的辦法，利率/價(jià)格，同時(shí)前瞻一下明年的利率水平就可以了
就看收益率你是否能接受
另外就是信用級別問(wèn)題，我認為是目前最高級別的
guest2--
金利每年比穩進(jìn)多0.005元，是無(wú)限期的。按8%利率貼現，也值0.06元。豈有只算3年之理。
另外，目前凈值，金利觸發(fā)低點(diǎn)折算的概率也遠大于穩進(jìn)。
之所以能維持目前價(jià)差，可能是里面的大資金進(jìn)出不便，懶得為這點(diǎn)差價(jià)折騰。
guest2--
也談?wù)勲p禧A和金利在折算機制上的優(yōu)劣。
雙禧3年定期折算時(shí)，如果雙禧B凈值不到1，雙禧A能及時(shí)兌現一些本金回來(lái)，相比金利沒(méi)有定期折算機制，看似更好，但定期折算后雙禧B的凈值也回復到了1元，而金利則是把鑫利凈值的低于1的部分一直攢著(zhù)，到母雞凈值跌到0.625左右時(shí)一并兌現。也就是金利兌現的機會(huì )少，但一旦兌現收益大。
對金利不利的情況是，在很多年里(遠超過(guò)3年)凈值在1下面晃悠，可又一直都跌不到0.625，這樣完全沒(méi)有機會(huì )兌現，而雙禧A則是每3年一到，能拿回一點(diǎn)算一點(diǎn)。對雙禧A不利的情況是，指數在3年中間暴跌，金利完成了低點(diǎn)折算，而雙禧A在3年中間沒(méi)有發(fā)生低點(diǎn)折算，等到3年周期末時(shí)，指數已經(jīng)大幅反彈，雙禧A能兌現的部分大為減少。
反正這個(gè)問(wèn)題很復雜?？偟膩?lái)說(shuō)，如果大盤(pán)長(cháng)期波動(dòng)不大，雙禧A的兌現機制有利一些，而如果大盤(pán)在一兩年內暴跌暴漲，金利的兌現機制有利一些。
guest2--
引用第158樓tttmj于2011-07-07
22:37發(fā)表的 :
a類(lèi)的本質(zhì)是浮息債，等級就不用說(shuō)了。
從我們國家的利息波動(dòng)看，現在的息口還算不低的。
就這幾年的情況看，現在也幾乎是高點(diǎn)了，這樣的利息水平下，房貸已經(jīng)接近7%
長(cháng)期維持這個(gè)水平還是不可能的，對于A(yíng)類(lèi)的收益率長(cháng)期看還是要做降低預期收益處理
更糟糕的是，利息一旦下降，馬上就是無(wú)休無(wú)止的通脹。
.......
我認為官方管制的定存利率有滯后性和中庸性，就是當市場(chǎng)利率高的時(shí)候，定存利率跟不上，導致利差擴大，而當市場(chǎng)利率低的時(shí)候，定存利率也不怎么跌。
這樣，當息口高的時(shí)候，8%的A類(lèi)收益率都沒(méi)什么吸引力，因為市場(chǎng)利率更高。而當息口低的時(shí)候，6%的A類(lèi)收益率或許變成香餑餑了，因為市場(chǎng)利率更低。
也就是基準利率的波動(dòng)不能跟上市場(chǎng)利率，導致A類(lèi)兼具浮息債和固息債的特性(在加息周期會(huì )跟隨固息債下)。
還有，目前市場(chǎng)不成熟，還有很多年化10%以上的低風(fēng)險套利機會(huì )比如打新，所以很多資金尤其是短期資金中小資金對A類(lèi)的收益率完全沒(méi)有興趣。
如果以后這類(lèi)機會(huì )大為減少，追求固定收益的資金該如何配置？
引用第137樓rypan于2011-07-07 14:43發(fā)表的 回 125樓(洪roger)
的帖子 :
我和你定價(jià)的思路類(lèi)似。
金利比穩進(jìn)每年多0.5%的利息，我把它乘以3。也就是說(shuō)金利的凈價(jià)應該比穩進(jìn)高1.5分。
這樣看現在金利明顯高估了。
你這個(gè)算法不對，guest2 的算法是正確的。
金利比穩進(jìn)每年多0.5%的利息，相當于收益率高于穩進(jìn)約8%，穩進(jìn)要想取得同樣收益，價(jià)格就要
比金利低8%，大約是7分錢(qián)
引用第146樓方律師于2011-07-07
16:06發(fā)表的 :
目前持有雙喜A，最開(kāi)始是去年底每天做些高拋低吸，后來(lái)一下子暴跌導致套牢。之后有過(guò)很短暫的解套機會(huì )，由于辦事沒(méi)能把握住，后來(lái)不斷補倉，目前倉位接近三分之一，成本0.967，也算是套牢一定程度了。不過(guò)我也曾自我安慰，要是這筆錢(qián)沒(méi)有套在雙喜A，當初增加到打新資金里面，萬(wàn)一正好因此中了個(gè)華銳風(fēng)電……（當時(shí)打了沒(méi)中）
大師因為雙喜A是三年期的緣故，所以不納入考慮。我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)，覺(jué)得三年一折算是個(gè)風(fēng)險與機遇并存的條款。對于雙喜A來(lái)說(shuō)，加息目前是利空，但如果正好到下一個(gè)折算日前達到利率高點(diǎn)，折算后進(jìn)入下降通道，那么雙喜A有可能蘊藏著(zhù)暴利。反過(guò)來(lái)，對于雙喜A最糟糕的一種情況，就是近期不斷加息，并且因此導致價(jià)格受打壓，但是在折算日前已經(jīng)回歸降息通道。
另外關(guān)于雙喜A，我在和訊那里寫(xiě)過(guò)不少內容。最開(kāi)始的時(shí)候，雙喜A的暴跌與雙喜B的暴炒有關(guān)。但最近這段時(shí)間，應該說(shuō)雙喜A的下跌具有更多獨立因素。
.......
方律師關(guān)于雙喜A分析其實(shí)已經(jīng)很到位了。我再談?wù)勛约旱目捶?br>1.抗到付息日，解套并獲得年化5%以上收益問(wèn)題不大
2.折算日占便宜的事不要想，不作為主要投資依據
3.由于利息支付頻率低，收益在大部分時(shí)間內只能以?xún)r(jià)格波動(dòng)的方式來(lái)實(shí)現。越逼近折算日可能性越大，
如果價(jià)格和時(shí)間合適，我會(huì )把雙喜A作為一個(gè)中短期的無(wú)風(fēng)險的投進(jìn)品種
引用第147樓guest2于2011-07-07
16:13發(fā)表的 :
關(guān)于信用級別，想請教一個(gè)問(wèn)題。
基金是托管在銀行的，如果銀行倒閉，對其托管的資產(chǎn)影響如何？托管資產(chǎn)相比存款更安全嗎？如果跟存款優(yōu)先級相等（至少贖回時(shí)要變成銀行存款吧），那么基金也不是很安全呀？
托管其實(shí)有兩個(gè)含義。
1.現金部分開(kāi)戶(hù)在銀行，有點(diǎn)類(lèi)似銀證轉賬
2.資產(chǎn)部分其實(shí)是托管在登記公司的，銀行復核，保證信息準確
銀行倒閉應該和基金無(wú)關(guān)，至少和資產(chǎn)部分無(wú)關(guān)
引用第182樓djlc于2011-07-08
10:26發(fā)表的 :
替被大師漠視的兩個(gè)A類(lèi)鳴冤叫屈一下?。ú皇浅凑{，只是補充）
①雙禧A，據折算還有630天，按昨天收盤(pán)價(jià)￥0.917計算，年化收益已經(jīng)超過(guò)10%了呀！而且折算調息后，其利息也不低于任何一只A類(lèi)。這兩天那么大的下托盤(pán)，我判斷不是虛的。
②景豐A等分級債A，因為有N年后轉LOF條款保護，相當于債券的還本付息，因此其相當于準國債。剩余兩年多，按昨天收盤(pán)價(jià)估算，年化收益6%左右，適合老年人。
630天怎么算的？
2010-4-16合同生效，2013-4-16付息，還剩648天啊
1：0.0575利息*3年=0.1725元
2：0.1725元/0.92元=18.75%
3：2011-7-8日還剩648天（為1.77年）
4.18.75%開(kāi)1.77年的根號=10.16%年化現金流，本金我們不管
我算的沒(méi)錯吧，真的是挺高的。
我只看了雙喜A的三年一付的條款，忽略了具體數據，djlc兄謝謝你提醒我
引用第189樓rickguo于2011-07-08
13:15發(fā)表的 :
離到期還有1.77年的雙喜A,
收益能到10.16%年話(huà)，大大超過(guò)其他品種了，這個(gè)明顯的價(jià)值洼地沒(méi)被填上，應該是相對于其他A，有其他風(fēng)險和不利因素存在吧。
不利因素是只是這個(gè)付息周期，2010-4-16到2013-4-16是這樣，下一個(gè)周期就不是了。
這個(gè)付息周期之所以取得如此高的收益，代價(jià)是前面1年多持有的人顆粒無(wú)收。所以收益高
不是雙禧A的基準利率高或價(jià)格低，等于是前面的人買(mǎi)單了。
如果今天是雙禧A成立日，剩余期限為三年的話(huà)，其收益率僅為5.9%
guest2--
A類(lèi)基金的收益率定位，應該是由資金融入方和資金融出方共同決定的，也就是找到某個(gè)供求平衡點(diǎn)。單純地考慮B類(lèi)愿意接受的融資成本，認為A類(lèi)的折價(jià)完全由B類(lèi)的溢價(jià)決定，是片面的。
從資金融入方來(lái)看，我認為最高可接受的融資成本不應該超過(guò)融資融券的利率（目前在9%左右）。因為融資融券的優(yōu)勢是融資成本穩定，而且標的更廣，而杠桿基如果是中短期持有，融資成本是很難控制的，極端情況下可以達到年化100%以上（比如持有2天期間A類(lèi)漲了1%），另外，B類(lèi)想要“提前還貸退出”還得考慮A類(lèi)在什么價(jià)位愿意接受，而某些B類(lèi)不想“提前還貸”的時(shí)候卻可能被逼“提前還貸”（低點(diǎn)折算），不像融資融券可以隨借隨還。
從資金融出方來(lái)看，我想如果只有6%左右的長(cháng)期收益率（以目前利率水平），愿意做的資金就很少了，但是如果有7%，甚至8%，每上升1個(gè)百分點(diǎn)，愿意接受的資金都會(huì )成5倍10倍地增長(cháng)。再拿目前的房貸利率來(lái)看，在7%左右，確實(shí)是想貸未必能貸到，但是反過(guò)來(lái)，7%的房貸利率同樣有很多人一旦手里有余錢(qián)就會(huì )提前還貸，因為他們找不到低風(fēng)險7%的投資品種。
所以，以目前的利率水平，A類(lèi)基金的長(cháng)期收益率在6%到9%都是可以理解的，以7%到8%之間比較合理。
當然，目前還存在不少短期收益率高于A(yíng)類(lèi)的低風(fēng)險機會(huì )，比如打新，債券套做，貼息存款等，但是這些機會(huì )多數是需要投入人力去分析操作的，還有它們與A類(lèi)最重要的區別在期限上，這些機會(huì )鎖定的收益率一般都只能看到幾個(gè)月最多幾年，以后的收益率存在下降的可能，也就是存在再投資風(fēng)險，這和A類(lèi)直接鎖定30年以上的收益率是不同的。也正是由于A(yíng)類(lèi)的期限極長(cháng)，收益率一般（短期來(lái)看），所以適合長(cháng)期持有A類(lèi)的資金主要是保險之類(lèi)的機構，也包括原本購買(mǎi)長(cháng)期定存和長(cháng)期國債的那些資金，對于機會(huì )成本比較高的短期資金，以及具備豐富投資投機經(jīng)驗的中小資金，A類(lèi)是不合適的。
A類(lèi)上市以來(lái)，基本上供求天平是向B類(lèi)傾斜的，也就是B類(lèi)一直處于需求增加中，而A類(lèi)的需求相對不足，于是只能通過(guò)收益率的上升來(lái)套牢和吸引資金融出方。A股市場(chǎng)一向比較缺乏長(cháng)期投資理念和資金，對短期可能獲得高收益的B類(lèi)的興趣遠大于A(yíng)類(lèi)也可以理解。甚至一些B類(lèi)持有者只知道杠桿和溢價(jià)，根本沒(méi)有仔細計算過(guò)所謂“融資成本”。
引用第242樓taoli于2011-07-12
07:45發(fā)表的 :
銀華金利以今天2011-7-6，0.92元計算，收益是7.2%，我已經(jīng)可以接受了
銀華穩進(jìn)要想達到這一收益率，還得再跌到0.828才行
注意分級A是以全價(jià)交易的，要恢復成凈價(jià)
請問(wèn)大師，這個(gè)7.2%是怎么算出來(lái)的？
你就拿利息/凈價(jià)
guest2--
以目前基準利率和市場(chǎng)價(jià)格，雙禧A，金利，穩進(jìn)，信誠A等的長(cháng)期收益率，大致都在每年7.5%上下。如果一年定存降到2%，而這幾只基金的折價(jià)保持不變，則其年收益率會(huì )在6%附近。而一年定存利率在2%到4%范圍內，這在過(guò)去10多年中屬于常態(tài)。
另外，未來(lái)幾年內金利等基金觸發(fā)低點(diǎn)折算并非小概率事件，10%到20%的概率是保守估計。以金利為例，若等權90指數跌到1950點(diǎn)附近（目前在2800點(diǎn)左右，跟上證指數差不多），則金利可以把大部分折價(jià)提前兌現，一次性獲得差不多8%以上的額外收益。 |
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最壞的情況，就是CPI=10%，1年shibor=8%，一年定存=2%了。那樣的話(huà)，A類(lèi)打7折不知道能擋住不。
不過(guò)，那時(shí)候，股市應該也不會(huì )很太平，A類(lèi)要是能抓住低點(diǎn)折算這根救命稻草，也能起死回生。 |
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A很難打7折5折什么的，因為會(huì )收到B類(lèi)溢價(jià)的制約。即便A根本不付利息都很難。
A是同時(shí)受收益率和B類(lèi)溢價(jià)兩方面同時(shí)影響，別只看一方面。銀華穩進(jìn)和銀華金利的
價(jià)格拉不開(kāi)就是受到了后者的影響
而且A類(lèi)實(shí)現低點(diǎn)清算的概率并不算小，每年光管理費，托管費，支付A類(lèi)利息大概就要7%，
要是五六年股市還在現在的點(diǎn)位，不用怎么跌就會(huì )把B拖垮
引用第270樓鳳舞九天于2011-07-13
16:17發(fā)表的 :
如果到熔斷點(diǎn), A類(lèi)清算, 本金+收益受損的可能性有多大? 還是很有可能的吧!
本金基本不可能受損，即便大盤(pán)跌停板
只有一種情況下本金會(huì )損失，那就是大盤(pán)天天跌停板，而且是一開(kāi)盤(pán)就封死。
估計不是世界大戰，就是外星人入侵了
1.利息以母基形式支付，由于母基是開(kāi)放式基金，你得贖回才行。自己用交易軟件開(kāi)個(gè)深圳的基金賬號，自助的，不用去柜臺。
2.分紅前后價(jià)格大幅波動(dòng)。是由于除權設計有問(wèn)題，有點(diǎn)類(lèi)似20元的股票10送10后除權參考價(jià)不是定在10元，而是定在25元，
這樣勢必在除權前引來(lái)投機資金買(mǎi)入，除權后天天掛跌停板出貨，期望有傻子不知道怎么回事，入場(chǎng)買(mǎi)入。
今年不知道深交所規則會(huì )不會(huì )變，如果有投機資金買(mǎi)入，你資金算算收益，可以賣(mài)出
3.A折價(jià)是利息太少，來(lái)個(gè)基準利率+10%，一準溢價(jià)
gqy7979948--
“我思路的焦點(diǎn)在于放棄以前的低風(fēng)險思路，那種操作一是低吸并不斷補倉，二是沒(méi)有止損的，
實(shí)際上這樣做是有很大問(wèn)題的，一個(gè)錯誤可能就會(huì )把我殺掉，雖然我從沒(méi)碰上?！?br>
請專(zhuān)家稍微詳細一些解釋一下這句話(huà)的含義，我沒(méi)有完全理解。如果是符合專(zhuān)家的“三個(gè)知道”那樣的低風(fēng)險，也適用您上面的那句話(huà)嗎？比如像廣汽長(cháng)豐那樣的“低風(fēng)險”品種，由于未來(lái)重組成功的概率非常大，在重組不出現失敗的前提下又有保底價(jià)，是一個(gè)典型的“低風(fēng)險”品種。但如果從本質(zhì)上仔細分析一下，這個(gè)“低風(fēng)險”的“低”并非指未來(lái)出現最壞情況時(shí)的損失“低”，而是指“未來(lái)出現最壞情況的概率低”，因此嚴格地講，這種方案本身就存在小概率的不確定性的“低風(fēng)險”品種，并不符合“三個(gè)知道”。如果專(zhuān)家上面的“低風(fēng)險”指的是這一類(lèi)，我能理解。還有一種“低風(fēng)險”，就是沒(méi)有信用風(fēng)險的到期收益率為正甚至收益率還高于銀行活期利率很多的轉債，比如中行轉債、石化轉債，這種“低風(fēng)險”是指“未來(lái)出現最壞情況時(shí)的收益率要低于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險收益率很多，但還是保本保息的”。專(zhuān)家認為這樣的真正“低風(fēng)險”品種也適用您前面的那句話(huà)嗎？從操作策略上講，假如以現在的價(jià)格或者以你能接受的更低一些的價(jià)格買(mǎi)了中行和石化轉債，然后堅持絕不止損，越跌越買(mǎi)，立足于持有到期還本付息，這樣的操作策略你真的不想采用了嗎？
另外，一段時(shí)間以來(lái)，我在投資策略問(wèn)題上遇到了一些困惑，請專(zhuān)家幫我診斷一下。這個(gè)困惑概括說(shuō)來(lái)，就是您以前說(shuō)的“心理問(wèn)題”。我一直持有兩行轉債，盡管倉位不大，并且數量上經(jīng)常變化，但一直是持有的。從收益上講不理想，但很長(cháng)時(shí)間心理還是比較平衡的，畢竟浮虧的那幾個(gè)錢(qián)不過(guò)是申購一輪新股的收益而已。但當前期新股最低潮的時(shí)候，我心理上經(jīng)歷了一次不平衡，那時(shí)我判斷新股至少短期內不會(huì )有機會(huì )了，準備逐漸放棄申購新股，并開(kāi)始加倉轉債，加了一些工行轉債，并準備等到銀華金利跌到0.927附近時(shí)開(kāi)始買(mǎi)入。結果沒(méi)過(guò)多長(cháng)時(shí)間，新股出現了明顯的回升跡象，而工行轉債卻表現嚴重落后正股，銀華金利也跌到了我預先設定的買(mǎi)入價(jià)以下。那時(shí)我的心理經(jīng)歷了很?chē)乐氐募m結，最后沒(méi)有得出什么經(jīng)過(guò)理性分析后得出的結論，而是做出了一種賭博式的決策，割掉加倉的工行轉債，放棄買(mǎi)入銀華金利，繼續以申購新股為主。從結果上看，那次決策是蒙對了，但如果今后再遇到類(lèi)似的情況，我應該怎么辦？還能蒙對嗎？要是出現相反的結果怎么辦？期待專(zhuān)家給我診斷一下，并給出建議。
我昨天曾經(jīng)考慮一個(gè)問(wèn)題，假如現在滿(mǎn)倉中行轉債，最壞情況是持有到期后年收益率1個(gè)百分點(diǎn)左右，如果三年后轉股，年收益率10%，基本上與申購新股持平，如果少于三年轉股，收益率就高于申購新股，如果超過(guò)三年轉股或者不能轉股，收益率低于新股。其中還可能出現很多波動(dòng)性盈利的機會(huì )?？此七@個(gè)投資值得做，但我卻在昨天連1張都沒(méi)有買(mǎi)，最后還是全部申購了新股。我不怕被長(cháng)期套牢，最怕這邊放棄申購新股買(mǎi)了轉債被套牢，那邊別人繼續申購新股連吃大肉，如果真的出現這種情況，我真的不知道應該怎么辦，或許還會(huì )采用扔硬幣的方式賭一下。
123456qqq ，guest2 ，ednn 三位都談到了通漲和A類(lèi)自身的收益率問(wèn)題
我也談?wù)勛约旱目捶?，前面對這個(gè)問(wèn)題展開(kāi)的不多
官定利率應該不會(huì )脫離通貨膨脹率過(guò)遠，特別是通貨膨脹比較嚴重的時(shí)候，否則會(huì )引發(fā)貨幣的實(shí)物化。資金會(huì )從銀行抽出購買(mǎi)實(shí)物，進(jìn)而引發(fā)更嚴重的通漲，不但會(huì )造成社會(huì )問(wèn)題，銀行也會(huì )崩潰所以我認為A的基準利率+3點(diǎn)多的補償，勉強等于市場(chǎng)利率吧。
當然，我們是在考慮了A的信用等級的情況下，這個(gè)民間借貸沒(méi)有可比性
至于A(yíng)的7點(diǎn)多的收益率滿(mǎn)意與否，這個(gè)和個(gè)人的情況有關(guān)。像我這樣的職業(yè)投資人，很渴望每年有一個(gè)非常穩定的現金流，就算是自己給自己發(fā)工資了
另外關(guān)于A(yíng)我還有一個(gè)看法，就是可能存在著(zhù)中線(xiàn)的機會(huì )，特別是在年底和年初。到時(shí)候我也可能
暫時(shí)先賣(mài)掉，不一定是永遠拿著(zhù)。這個(gè)思路還不是很成熟，不多談了
gqy7979948兄好
我現在已經(jīng)把“低吸”這個(gè)概念扔掉了，著(zhù)重考察以下四個(gè)條件
1.信用等級 2.時(shí)間 3.收益 4.風(fēng)險
只有都符合條件的我才會(huì )“低吸”，目前只有A類(lèi)符合
現金選擇權類(lèi)不符合我的要求
在方案沒(méi)有最后決定時(shí)，風(fēng)險不可測?？赡苡蟹桨竿ú贿^(guò)的風(fēng)險，有可能有市場(chǎng)心理
問(wèn)題造成的殺跌，我無(wú)法判讀到底是那種因素造成的，一旦價(jià)格下跌，我沒(méi)法處理。
我不會(huì )死扛的，這樣會(huì )把風(fēng)險無(wú)限放大，最后自己心理先崩潰了。
對于這類(lèi)機會(huì )我如果做的話(huà)，只會(huì )采用趨勢投資
再說(shuō)說(shuō)轉債的問(wèn)題，你有一個(gè)錯誤，就是假設如果公司要解決掉轉債的話(huà)，
必須漲30%。根本就不用漲這么多，只要股票最后漲到面值+最后一年的利息以上就行了，
可能也就10%-15%
這個(gè)還不是關(guān)鍵問(wèn)題。
現在的轉債問(wèn)題在于時(shí)間，沒(méi)有回售保護時(shí)間有可能會(huì )拖的很長(cháng)，沒(méi)有人能忍受3年1%的收益率，
更何況隨著(zhù)中途價(jià)格有可能的大幅下跌，心理絕對會(huì )崩潰。
所以對于轉債我現在也采用趨勢投資法了
心理崩潰這個(gè)東西在價(jià)格比較平穩的時(shí)候是很難想象的，一旦價(jià)格下跌
所有的問(wèn)題都會(huì )出現，信用等級，時(shí)間太長(cháng)了，可能有很大虧損，機會(huì )成本可能
會(huì )很高等等
很難有人能抗住，唯有趨勢投資法可以解決心理崩潰的問(wèn)題
