三元優(yōu)選組合于2018年5月2日在雪球上公開(kāi)創(chuàng )建。選股及買(mǎi)入均遵從三元核心策略。組合配置五只股票，各20%倉位。
以索菲亞和貴州茅臺為例，說(shuō)明三元核心策略的買(mǎi)入邏輯。
一、索菲亞
基本面情況如下：
時(shí)間
2018-3
2017
2016
2015
2014
2013
ROE
21.98%
22.55%
21.85%
18.2%
15.14%
凈利潤（億）
9.07
6.64
4.59
3.27
2.45
凈利潤增長(cháng)率
33.48%
36.56%
44.66%
40.42%
33.51%
41.37%
扣非凈利潤（億）
8.76
6.48
4.5
3.21
2.39
扣非凈利潤增長(cháng)率
36.46%
35.22%
43.89%
40.39%
33.99%
38.7%
從上表可以看出，這是一家ROE高且穩定，利潤穩定增長(cháng)的好公司。
經(jīng)統計，索菲亞歷史合理PE為26-29，結合一季度繼續穩定的凈利潤增長(cháng)率，預估二季度凈利潤增長(cháng)率為35%，根據股價(jià)=PE*EPS，測算出二季度合理買(mǎi)入價(jià)格為28.34元—31.61元。（投資組合的買(mǎi)價(jià)為 32.41元）
二、貴州茅臺
基本面情況如下：
時(shí)間
2018-3
2017
2016
2015
2014
2013
ROE
32.95%
24.44%
26.23%
31.96%
39.43%
凈利潤（億）
270.79
167.18
155.03
153.5
151.37
凈利潤增長(cháng)率
38.93%
61.97%
7.84%
1%
1.41%
13.74%
扣非凈利潤（億）
272.24
169.55
156.17
155.21
154.52
扣非凈利潤增長(cháng)率
38.43%
60.57%
8.57%
0.62%
0.45%
15.3%
這是一家ROE極高的公司，經(jīng)歷了2014-2016的行業(yè)低谷期后，利潤增長(cháng)已恢復到優(yōu)秀的水平。
經(jīng)統計，貴州茅臺歷史合理PE為25，結合一季度的凈利潤增長(cháng)率，預估二季度凈利潤增長(cháng)率為40%，根據股價(jià)=PE*EPS，測算出二季度合理買(mǎi)入價(jià)格為629元。（投資組合的買(mǎi)價(jià)為652元）
組合中其余三只股票買(mǎi)入邏輯同上述兩只。濟川藥業(yè)買(mǎi)入價(jià)50.28元，金禾實(shí)業(yè)買(mǎi)入價(jià)23.1元，億帆醫藥買(mǎi)入價(jià)19.68元。
小幅溢價(jià)買(mǎi)入的原因是：在下跌空間可控的前提下，避免買(mǎi)不到。對于EPS增速高的企業(yè)，溢價(jià)部分可以迅速被業(yè)績(jì)增長(cháng)平滑。股價(jià)每一次回調也不一定精準回調到我們計算出的買(mǎi)點(diǎn)上，機械的執行等待可能錯過(guò)買(mǎi)入機會(huì )。當投資眼光放長(cháng)遠時(shí)，短期的小幅波動(dòng)也不會(huì )成為牽絆我們的理由。
三元核心策略中，賣(mài)出邏輯為基本面破壞或者被嚴重高估，投資期限以三年為周期。組合的賣(mài)出邏輯和投資期限遵從上述原則。
友情提醒，請勿隨意跟買(mǎi)，既因已高出買(mǎi)點(diǎn)，也因投資的內心安定需要。同時(shí)也請勿以短線(xiàn)眼光計量短期得失。
組合操作策略不構成買(mǎi)賣(mài)依據。
組合鏈接：https://xueqiu.com/P/ZH1323297#
下期預告：不少正在學(xué)習三元核心策略的同學(xué)都經(jīng)歷著(zhù)既往投資思維的巨大改變，尤其買(mǎi)入時(shí)總是在既往覺(jué)得高不可攀的位置，容易心生畏懼，下一期專(zhuān)題中，我們將專(zhuān)門(mén)講解讓你懷疑人生的每一個(gè)頂。
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