在美聯(lián)儲的降息預警之下，美股各公司的新一季度財報成了不定時(shí)炸彈，華爾街的心提到了嗓子眼。第一周過(guò)去了，率先公布財報的龍頭們有喜有憂(yōu)，微軟穩坐萬(wàn)億市值之巔、奈飛的高增長(cháng)故事則戛然而止，銀行股如富國銀行、摩根士丹利喜迎開(kāi)門(mén)紅。本周，科技公司如Snap、Facebook和谷歌將迎來(lái)市場(chǎng)的新一輪考驗。
危險的季度
美聯(lián)儲主席鮑威爾的鴿派證詞，曾是美股蹭蹭上漲的助力，但隨著(zhù)財報季的到來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始趨于冷靜。上周，美股三大指數普遍回落。道·瓊斯工業(yè)平均指數跌0.65%、標普500指數跌1.23%、納斯達克綜合指數跌1.18%。
在財報季拉開(kāi)大幕之前，分析師們似乎已經(jīng)不抱希望了。華爾街預計美國上市企業(yè)整體盈利當季將較去年同期下滑1%。根據FactSet數據，標普500成分股二季度盈利預計下降2.7%，錄得連續兩個(gè)季度下滑。數據還顯示，在發(fā)布季度業(yè)績(jì)指引的114家公司中，77%的公司為負面預測。
好在，目前公布財報的多家企業(yè)凈利均輕松超過(guò)預期，分析師對企業(yè)獲利的預期也逐步轉為正面。以標普500成分股為例，已經(jīng)公布財報的公司表現還算如人意，超六成的營(yíng)收好于預期，近八成的企業(yè)盈利好于預期。
在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，目前影響美股走勢的因素主要有四個(gè)：一是美聯(lián)儲的降息，這個(gè)基本已經(jīng)確定了，月底降息的概率被提到了100%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率是68%，50個(gè)基點(diǎn)的概率是32%；第二個(gè)因素就是上市公司的財報，一旦財報業(yè)績(jì)低于預期，美股就會(huì )出現比較大的調整；第三是全球經(jīng)濟增長(cháng)有放緩的態(tài)勢，這會(huì )對美股造成影響；第四是估值的因素，美股已經(jīng)漲了十年，估值過(guò)高之后，一旦有因素影響，調整幅度就會(huì )很大，一般投資者在買(mǎi)入的時(shí)候就會(huì )比較擔心。
領(lǐng)漲的銀行股
領(lǐng)漲的是銀行股。上周二，富國銀行公布了二季度財報，盈利和營(yíng)收均超出華爾街分析師預期。財報顯示，富國銀行二季度營(yíng)收216億美元，較預期高出6.5億美元；凈利潤為62億美元，高于上一季度的59億美元和去年同期的52億美元。同一天發(fā)布財報的摩根大通和花旗銀行也不賴(lài)，營(yíng)收和凈收入均大幅高于市場(chǎng)預期。
財報顯示，摩根大通二季度營(yíng)收同比增長(cháng)4%至295.66億美元，凈收入同比大增16%至96.52億美元，每股盈利上漲23%至2.82美元?；ㄆ煦y行二季度收入總額同比增長(cháng)2%至187.58億美元，凈收入同比增長(cháng)7%至47.99億美元，攤薄后每股收益為1.95美元，均高于市場(chǎng)預期。
摩根士丹利也頂住了重重壓力，交出了一份亮眼的二季度財報。數據顯示，其二季度凈利潤為22億美元，每股收益為1.23美元，超出分析師預期；二季度營(yíng)收為102.4億美元，較分析師預期高出將近2.5億美元。根據Refinitive調查，分析師此前平均預期摩根士丹利二季度每股收益將達1.14美元。
美中不足的是高盛，其二季度營(yíng)收和凈收入均不及去年同期，但好于市場(chǎng)預期。財報顯示，高盛二季度凈營(yíng)收94.6億美元，市場(chǎng)預期88.97億美元，上年同期94.02億美元；二季度每股收益5.81美元，預期4.89美元，上年同期5.98美元。
楊德龍分析稱(chēng)，實(shí)際上美國的經(jīng)濟增長(cháng)還未到衰退狀態(tài)，美聯(lián)儲的降息也只是對未來(lái)衰退的一個(gè)預期，經(jīng)濟增長(cháng)放緩的情況還沒(méi)有發(fā)生，所以銀行股的業(yè)績(jì)還算平穩。
微軟之火與奈飛之冰
微軟和奈飛幾乎是冰火兩重天。北京時(shí)間19日凌晨，微軟公布了2019財年四季度及全年財報?！拔④泟?chuàng )紀錄的財年”，在財報后的電話(huà)會(huì )議上，微軟CEO納德拉如此形容2019財年。
在過(guò)去一個(gè)財年中，微軟實(shí)現了營(yíng)收和利潤兩位數的增長(cháng)。財報顯示，微軟2019財年收入為1258.43億美元，相較2018財年的1103.6億美元增長(cháng)14%。財報公布后，微軟股價(jià)當日盤(pán)中一度觸及140美元上方，最終收于136.62美元的52周高位附近，收盤(pán)市值達1.05萬(wàn)億美元，穩坐萬(wàn)億市值的唯一寶座。而今年以來(lái)，微軟的股價(jià)已累計上漲34.31%，強于大盤(pán)19.1%的漲幅。
這并不意味著(zhù)微軟就可以高枕無(wú)憂(yōu)。在當季，微軟的游戲業(yè)務(wù)表現并不如意，收入為20億美元，比上一財年同期下降10%。Xbox軟件和服務(wù)收入同比下降3%，主要原因是第三方收入減少，不過(guò)訂閱服務(wù)增加有所抵消。與此同時(shí)，Xbox硬件收入大幅下降48%，原因是主機銷(xiāo)量下降。
上周四，視頻流媒體巨頭奈飛公布了二季度財報。數據顯示，二季度奈飛營(yíng)收49.2億美元，略遜于市場(chǎng)預期的49.3億美元，但高于去年同期的39億美元，實(shí)現EPS每股盈利60美分，高于市場(chǎng)預期的56美分，但小于去年同期的85美分。
雖然營(yíng)收和盈利看上去不算太慘，但真正引爆市場(chǎng)的是奈飛的用戶(hù)數據。奈飛全球凈新增付費用戶(hù)數僅為預期的一半左右。其中，美國國內付費訂閱用戶(hù)凈減少12.6萬(wàn)，市場(chǎng)預期為增加35.2萬(wàn)；國際付費訂閱用戶(hù)凈新增283萬(wàn)，市場(chǎng)預期為新增481萬(wàn)。而奈飛此前發(fā)布的官方指引數據為國內新增30萬(wàn)和國際新增470萬(wàn)。
奈飛遭遇了黑色的一天，股價(jià)在美股午盤(pán)前最深跌11.6%，市值抹去近160億美元，最終收跌10.27%，創(chuàng )三年最大單日跌幅，成當日標普500指數中表現最差的成分股。不過(guò)奈飛依然有信心，稱(chēng)二季度訂閱用戶(hù)增速遠遜預期只是臨時(shí)現象，長(cháng)期基本面沒(méi)受影響。
惴惴不安的科技股
新的一周，Snap、Facebook、谷歌、Twitter將迎接考驗。
從Snap上季度的數據來(lái)看，Snap在營(yíng)收、凈虧損、用戶(hù)增長(cháng)方面表現都不錯。營(yíng)收方面，Snap第一季度營(yíng)收為3.20億美元，高于分析師預期3.074億美元，與去年同期的2.31億美元相比增長(cháng)39%。凈虧損為3.1億美元，同比收窄20%。對于二季度，Snap預計營(yíng)收3.35億-3.6億美元，同比增長(cháng)28%-37%，分析師的預期則為3.483億美元。
進(jìn)入2019年以來(lái)，Snap正處于回血狀態(tài)，股價(jià)已上漲超過(guò)100%。重新設計過(guò)的安卓端App是回血利器。根據Snap CEO斯皮格爾的說(shuō)法，全球數十億安卓設備現在都可以安裝升級后的Snapchat App。升級的第一周，在此前一些性能較差的設備上發(fā)送快照的人數已增加了6%。
與Snap相比，Facebook目前正面臨挑戰。一方面，美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )的50億美元罰款已成定局，另一方面，其數字貨幣Libra的發(fā)行遇到了諸多攔路虎。好在經(jīng)歷了一季度的業(yè)績(jì)大漲之后，Facebook二季度的表現被看好，分析師普遍預計，其二季度的營(yíng)收將增長(cháng)逾24%，至165億美元。與此同時(shí)，每股收益預計將增長(cháng)近7%，至1.86美元。
不過(guò)，一切并非定局。在過(guò)去四個(gè)季度中，該公司的營(yíng)收并不太穩定，只有兩個(gè)季度的營(yíng)收超過(guò)了分析師的預期。
谷歌母公司Alphabet將于25日公布二財季業(yè)績(jì)。其最大的業(yè)務(wù)——在線(xiàn)廣告服務(wù)業(yè)務(wù)，在一季度遭遇沉重打擊，付費點(diǎn)擊量下滑了9%，而去年三季度和四季度分別是增長(cháng)了10%和22%。整體而言，谷歌第一季度營(yíng)收增長(cháng)17%，不及之前20%以上的增速；廣告收入增長(cháng)15%，較去年同期28%的增速幾乎腰斬。公司將增長(cháng)疲弱歸咎于YouTube等產(chǎn)品的調整。
“收入減速缺乏可見(jiàn)度或清晰的解釋?zhuān)屛覀兏又斏??！盨unTrust Robinson Humphrey分析師Youssef Squali在報告中表示，他還將Alphabet股票的目標價(jià)從1350美元下調至1325美元。
在美聯(lián)儲的降息預警之下，美股各公司的新一季度財報成了不定時(shí)炸彈，華爾街的心提到了嗓子眼。第一周過(guò)去了，率先公布財報的龍頭們有喜有憂(yōu)，微軟穩坐萬(wàn)億市值之巔、奈飛的高增長(cháng)故事則戛然而止，銀行股如富國銀行、摩根士丹利喜迎開(kāi)門(mén)紅。本周，科技公司如Snap、Facebook和谷歌將迎來(lái)市場(chǎng)的新一輪考驗。
危險的季度
美聯(lián)儲主席鮑威爾的鴿派證詞，曾是美股蹭蹭上漲的助力，但隨著(zhù)財報季的到來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始趨于冷靜。上周，美股三大指數普遍回落。道·瓊斯工業(yè)平均指數跌0.65%、標普500指數跌1.23%、納斯達克綜合指數跌1.18%。
在財報季拉開(kāi)大幕之前，分析師們似乎已經(jīng)不抱希望了。華爾街預計美國上市企業(yè)整體盈利當季將較去年同期下滑1%。根據FactSet數據，標普500成分股二季度盈利預計下降2.7%，錄得連續兩個(gè)季度下滑。數據還顯示，在發(fā)布季度業(yè)績(jì)指引的114家公司中，77%的公司為負面預測。
好在，目前公布財報的多家企業(yè)凈利均輕松超過(guò)預期，分析師對企業(yè)獲利的預期也逐步轉為正面。以標普500成分股為例，已經(jīng)公布財報的公司表現還算如人意，超六成的營(yíng)收好于預期，近八成的企業(yè)盈利好于預期。
在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，目前影響美股走勢的因素主要有四個(gè)：一是美聯(lián)儲的降息，這個(gè)基本已經(jīng)確定了，月底降息的概率被提到了100%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率是68%，50個(gè)基點(diǎn)的概率是32%；第二個(gè)因素就是上市公司的財報，一旦財報業(yè)績(jì)低于預期，美股就會(huì )出現比較大的調整；第三是全球經(jīng)濟增長(cháng)有放緩的態(tài)勢，這會(huì )對美股造成影響；第四是估值的因素，美股已經(jīng)漲了十年，估值過(guò)高之后，一旦有因素影響，調整幅度就會(huì )很大，一般投資者在買(mǎi)入的時(shí)候就會(huì )比較擔心。
領(lǐng)漲的銀行股
領(lǐng)漲的是銀行股。上周二，富國銀行公布了二季度財報，盈利和營(yíng)收均超出華爾街分析師預期。財報顯示，富國銀行二季度營(yíng)收216億美元，較預期高出6.5億美元；凈利潤為62億美元，高于上一季度的59億美元和去年同期的52億美元。同一天發(fā)布財報的摩根大通和花旗銀行也不賴(lài)，營(yíng)收和凈收入均大幅高于市場(chǎng)預期。
財報顯示，摩根大通二季度營(yíng)收同比增長(cháng)4%至295.66億美元，凈收入同比大增16%至96.52億美元，每股盈利上漲23%至2.82美元?；ㄆ煦y行二季度收入總額同比增長(cháng)2%至187.58億美元，凈收入同比增長(cháng)7%至47.99億美元，攤薄后每股收益為1.95美元，均高于市場(chǎng)預期。
摩根士丹利也頂住了重重壓力，交出了一份亮眼的二季度財報。數據顯示，其二季度凈利潤為22億美元，每股收益為1.23美元，超出分析師預期；二季度營(yíng)收為102.4億美元，較分析師預期高出將近2.5億美元。根據Refinitive調查，分析師此前平均預期摩根士丹利二季度每股收益將達1.14美元。
美中不足的是高盛，其二季度營(yíng)收和凈收入均不及去年同期，但好于市場(chǎng)預期。財報顯示，高盛二季度凈營(yíng)收94.6億美元，市場(chǎng)預期88.97億美元，上年同期94.02億美元；二季度每股收益5.81美元，預期4.89美元，上年同期5.98美元。
楊德龍分析稱(chēng)，實(shí)際上美國的經(jīng)濟增長(cháng)還未到衰退狀態(tài)，美聯(lián)儲的降息也只是對未來(lái)衰退的一個(gè)預期，經(jīng)濟增長(cháng)放緩的情況還沒(méi)有發(fā)生，所以銀行股的業(yè)績(jì)還算平穩。
微軟之火與奈飛之冰
微軟和奈飛幾乎是冰火兩重天。北京時(shí)間19日凌晨，微軟公布了2019財年四季度及全年財報?！拔④泟?chuàng )紀錄的財年”，在財報后的電話(huà)會(huì )議上，微軟CEO納德拉如此形容2019財年。
在過(guò)去一個(gè)財年中，微軟實(shí)現了營(yíng)收和利潤兩位數的增長(cháng)。財報顯示，微軟2019財年收入為1258.43億美元，相較2018財年的1103.6億美元增長(cháng)14%。財報公布后，微軟股價(jià)當日盤(pán)中一度觸及140美元上方，最終收于136.62美元的52周高位附近，收盤(pán)市值達1.05萬(wàn)億美元，穩坐萬(wàn)億市值的唯一寶座。而今年以來(lái)，微軟的股價(jià)已累計上漲34.31%，強于大盤(pán)19.1%的漲幅。
這并不意味著(zhù)微軟就可以高枕無(wú)憂(yōu)。在當季，微軟的游戲業(yè)務(wù)表現并不如意，收入為20億美元，比上一財年同期下降10%。Xbox軟件和服務(wù)收入同比下降3%，主要原因是第三方收入減少，不過(guò)訂閱服務(wù)增加有所抵消。與此同時(shí)，Xbox硬件收入大幅下降48%，原因是主機銷(xiāo)量下降。
上周四，視頻流媒體巨頭奈飛公布了二季度財報。數據顯示，二季度奈飛營(yíng)收49.2億美元，略遜于市場(chǎng)預期的49.3億美元，但高于去年同期的39億美元，實(shí)現EPS每股盈利60美分，高于市場(chǎng)預期的56美分，但小于去年同期的85美分。
雖然營(yíng)收和盈利看上去不算太慘，但真正引爆市場(chǎng)的是奈飛的用戶(hù)數據。奈飛全球凈新增付費用戶(hù)數僅為預期的一半左右。其中，美國國內付費訂閱用戶(hù)凈減少12.6萬(wàn)，市場(chǎng)預期為增加35.2萬(wàn)；國際付費訂閱用戶(hù)凈新增283萬(wàn)，市場(chǎng)預期為新增481萬(wàn)。而奈飛此前發(fā)布的官方指引數據為國內新增30萬(wàn)和國際新增470萬(wàn)。
奈飛遭遇了黑色的一天，股價(jià)在美股午盤(pán)前最深跌11.6%，市值抹去近160億美元，最終收跌10.27%，創(chuàng )三年最大單日跌幅，成當日標普500指數中表現最差的成分股。不過(guò)奈飛依然有信心，稱(chēng)二季度訂閱用戶(hù)增速遠遜預期只是臨時(shí)現象，長(cháng)期基本面沒(méi)受影響。
惴惴不安的科技股
新的一周，Snap、Facebook、谷歌、Twitter將迎接考驗。
從Snap上季度的數據來(lái)看，Snap在營(yíng)收、凈虧損、用戶(hù)增長(cháng)方面表現都不錯。營(yíng)收方面，Snap第一季度營(yíng)收為3.20億美元，高于分析師預期3.074億美元，與去年同期的2.31億美元相比增長(cháng)39%。凈虧損為3.1億美元，同比收窄20%。對于二季度，Snap預計營(yíng)收3.35億-3.6億美元，同比增長(cháng)28%-37%，分析師的預期則為3.483億美元。
進(jìn)入2019年以來(lái)，Snap正處于回血狀態(tài)，股價(jià)已上漲超過(guò)100%。重新設計過(guò)的安卓端App是回血利器。根據Snap CEO斯皮格爾的說(shuō)法，全球數十億安卓設備現在都可以安裝升級后的Snapchat App。升級的第一周，在此前一些性能較差的設備上發(fā)送快照的人數已增加了6%。
與Snap相比，Facebook目前正面臨挑戰。一方面，美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )的50億美元罰款已成定局，另一方面，其數字貨幣Libra的發(fā)行遇到了諸多攔路虎。好在經(jīng)歷了一季度的業(yè)績(jì)大漲之后，Facebook二季度的表現被看好，分析師普遍預計，其二季度的營(yíng)收將增長(cháng)逾24%，至165億美元。與此同時(shí)，每股收益預計將增長(cháng)近7%，至1.86美元。
不過(guò)，一切并非定局。在過(guò)去四個(gè)季度中，該公司的營(yíng)收并不太穩定，只有兩個(gè)季度的營(yíng)收超過(guò)了分析師的預期。
谷歌母公司Alphabet將于25日公布二財季業(yè)績(jì)。其最大的業(yè)務(wù)——在線(xiàn)廣告服務(wù)業(yè)務(wù)，在一季度遭遇沉重打擊，付費點(diǎn)擊量下滑了9%，而去年三季度和四季度分別是增長(cháng)了10%和22%。整體而言，谷歌第一季度營(yíng)收增長(cháng)17%，不及之前20%以上的增速；廣告收入增長(cháng)15%，較去年同期28%的增速幾乎腰斬。公司將增長(cháng)疲弱歸咎于YouTube等產(chǎn)品的調整。
“收入減速缺乏可見(jiàn)度或清晰的解釋?zhuān)屛覀兏又斏??！盨unTrust Robinson Humphrey分析師Youssef Squali在報告中表示，他還將Alphabet股票的目標價(jià)從1350美元下調至1325美元。
（文章來(lái)源：北京商報）
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