在市場(chǎng)都悲觀(guān)預期社交媒體的線(xiàn)上廣告業(yè)務(wù)將受疫情重大沖擊的時(shí)候，Snap (NYSE:SNAP)給了我們一個(gè)大大的驚喜。
一季度，Snap(NYSE:SNAP)的營(yíng)收和用戶(hù)增長(cháng)都超過(guò)了預期，雖然公司還是出于疫情不確定性的考慮而未提供二季度的業(yè)績(jì)指引。Snap收入超預期的關(guān)鍵
財報顯示，該季度Snap的營(yíng)收同比增長(cháng)44.35%至4.625億美元，分析師的預期則從最初的4.686億美元調整到了4.237億美元。根據Snap的說(shuō)法，雖然疫情令許多廣告主的預算下降，但平臺在季度前兩個(gè)月錄得了高收入增長(cháng)，抵消了3月份開(kāi)始的放緩。Snap估計，從截至4月19日的數據來(lái)看，二季度的營(yíng)收將同比增長(cháng)15%。而到最近一周，這個(gè)預期調整為11%。Snap股價(jià)對這份財報作出了巨大的反應，盤(pán)后漲20%。不得不提，華爾街在財報之前對社交媒體股都極度悲觀(guān)。除了Snap，包括Facebook (NASDAQ:FB)、推特 (NYSE:TWTR)、谷歌 (NASDAQ:GOOGL)在內以廣告業(yè)務(wù)為主的公司，其營(yíng)收預期都被投行機構多次削減。尤其是Snap、Pinterest (NYSE:PINS)和推特這些“次級”在線(xiàn)廣告平臺，被認為相比起Facebook和谷歌這些巨頭，將受到疫情的更大沖擊。此前伯恩斯坦就指出，Snap對于廣告主而言是“試驗性平臺”，所以容易受到預算削減的影響。在2月19日至3月23日大盤(pán)暴跌的這段時(shí)間，Snap的股值一度跌去了38%。Snap股價(jià)走勢，來(lái)源：英為財情Investing.com但這當中可能有一點(diǎn)被忽略：Snap沒(méi)有Facebook和谷歌那么多小廣告主，反而更依賴(lài)大型廣告商。大型廣告客戶(hù)的預算通常都比小型廣告客戶(hù)穩定，疫情期間業(yè)務(wù)也更有可能維持開(kāi)放。所以，至少從短期來(lái)看，Facebook和谷歌所受到的影響可能會(huì )更大。分析師會(huì )議上，Snap首席執行官埃文·斯皮格爾提到，這個(gè)季度直效廣告（Direct Response）是一個(gè)亮點(diǎn)，現在已經(jīng)占據Snap總收入的一半以上。直效廣告是指能從潛在客戶(hù)處得到簡(jiǎn)單回應的廣告，廣告主希望能直接推動(dòng)銷(xiāo)售的增加，而不只是擴大品牌影響力。據悉，受疫情打擊比較嚴重的中小型企業(yè)只占Snap直效廣告的一小部分，這有助于保護廣告收入。而且，Snap的國際業(yè)務(wù)敞口也比較小，在公共衛生危機期間也更具“免疫力”。居家隔離命令助Snap一季度用戶(hù)參與飆升
從用戶(hù)表現來(lái)看，Snap的這個(gè)季度也非常亮眼。一季度日度活躍用戶(hù)增長(cháng)了20%，至2.29億，華爾街的預期是2.25億。Snap預計，二季度日活還將增長(cháng)約18%，達到2.39億。日活是投資者和廣告主都十分關(guān)注的指標。此外，因為居家抗疫的命令，Snap的用戶(hù)參與在3月最后一周環(huán)比增加了30%以上，部分情況下能達到50%以上。3月份Snapchat的用戶(hù)游戲時(shí)間也增加了一倍，Snap Camera日下載量增長(cháng)了30倍。本月早些時(shí)候，CFRA將Snap的評級上調至“持有”，因為考慮到平臺的用戶(hù)參與會(huì )受到提振。Snap分析師預期，來(lái)源：英為財情Investing.com這個(gè)季度，Snap的平均每位用戶(hù)收入為2.02美元，高于去年同期的1.68美元。當然，Snap仍未實(shí)現盈利。這個(gè)季度報告凈虧損3.059億美元，合每股虧損21美分，而去年同期為虧損3.104億美元，合每股虧損23美分，虧損出現了略微的收窄。不過(guò)目前，投資者可能更加看重Snap能否維持較快的增長(cháng)。總結
對于小型廣告主的依賴(lài)不高，是Snap打破華爾街悲觀(guān)收入預期的關(guān)鍵。再加上疫情期間亮眼的用戶(hù)參與數據，對Snap的股票構成了雙重利好。考慮到之前股價(jià)的跌勢過(guò)度，在交出一季度成績(jì)單之后，不出意外Snap將迎來(lái)股價(jià)的報復性上漲。
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