根據經(jīng)濟學(xué)家的預期,歐洲央行的加息舉措有可能剛好在通脹跌破2%的目標位時(shí)開(kāi)始生效,暗示央行恐怕會(huì )犯下政策錯誤。
根據周一發(fā)布的彭博調查結果,接受調查的50多位經(jīng)濟學(xué)家預計未來(lái)兩年年度物價(jià)僅增長(cháng)1.7%和1.8%,一些經(jīng)濟學(xué)家甚至預計2023年通脹率僅為目標位的一半。與此同時(shí),預測中值顯示,歐洲央行料于12月份首次加息25個(gè)基點(diǎn)。

鑒于歐洲央行行長(cháng)拉加德拒絕排除此種加息的情景,上述對于貨幣政策的觀(guān)點(diǎn)可以理解。但是,鑒于拉加德認為加息會(huì )在9-18個(gè)月內生效等因素,比較難理解的是,經(jīng)濟學(xué)家們集體預期未來(lái)幾年通脹將低于目標。
“我們的確擔心今年晚些時(shí)候加息可能是錯誤,”牛津經(jīng)濟研究院駐法蘭克福經(jīng)濟學(xué)家Oliver Rakau表示?!盎就泬毫€沒(méi)有大到有必要啟動(dòng)持續加息周期的程度?!?/p>
其他經(jīng)濟學(xué)家也在思索,歐洲央行是否正在犯下錯誤。美銀的Ruben Segura-Cayuela和PIMCO(0, 0.00, 0.00%)的Joachim Fels都提出,歐洲央行有可能會(huì )重蹈十多年前的覆轍。
在接受調查的經(jīng)濟學(xué)家中,大部分預計明年通脹低于2%,但預測區間很大,從0.9%到2.5%不等。歐盟委員會(huì )上周預期的1.7%也在央行目標之下。

裕信銀行首席經(jīng)濟顧問(wèn)Erik Nielsen在周日的一份報告中指出,歐洲央行可能會(huì )將明年的預期上調至1.9%,這仍不足以為收緊政策提供充足理由。他還提到他的同事Marco Valli的預測,即通脹最終可能會(huì )更低,平均為1.4%。
“我只能得出這樣的結論:其他問(wèn)題(政治因素)已經(jīng)在驅動(dòng)著(zhù)今年撤出刺激措施的決定,”Nielsen表示。他所指的是需要安撫德國和其他北部國家選民對負利率等政策的不滿(mǎn)情緒,有可能是歐洲央行的考慮因素。
一些經(jīng)濟學(xué)家也認為,歐洲央行重犯過(guò)去的錯誤并非不可避免。Natixis經(jīng)濟學(xué)家Dirk Schumacher表示:“收緊政策是錯誤嗎?不一定”。他指出:“當前階段,討論的重點(diǎn)是,央行是否會(huì )喪失信譽(yù),是否應當對外發(fā)出訊號?”
責任編輯:郭明煜
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