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羅杰斯與兩位筆者
第三位介紹量子基金的核心人物，也是最為瀟灑的一位，一邊環(huán)球旅行一邊投資，這就是是量子基金量子基金創(chuàng )始人之一、人稱(chēng)"奧地利股市之父" 、周游列國全球投資的詹姆斯·羅杰斯。
詹姆斯·羅杰斯（Jim Rogers）是在1997年令東南亞國家聞風(fēng)喪膽的"量子基金"的前合伙人，是國際著(zhù)名的投資家和金融學(xué)教授。曾被Jon Train's 《現代投資大師》, Jack Schwager's 《市場(chǎng)奇才》等著(zhù)名年鑒收錄。羅杰斯還是時(shí)代（Time）、華盛頓郵報（ The Washington Post）、 紐約時(shí)報（The New York Times）、巴龍（ Barron's）、福布斯（ Forbes）、財富（ Fortune）、華爾街日報（ The Wall Street Journal）、金融時(shí)報（The Financial Times）長(cháng)期撰稿人。
1970年羅杰斯與索羅斯共同創(chuàng )立了量子基金，取得了令人矚目的成績(jì)。詹姆斯·羅杰斯既是一位杰出的投資家，也是一位優(yōu)秀的大學(xué)教師。從1983年開(kāi)始，他在哥倫比亞大學(xué)開(kāi)設了最熱門(mén)的高級證券分析課程，連投資大行家巴菲特聽(tīng)了他課后，也連聲叫好。巴菲特認為羅杰斯對市場(chǎng)大趨勢的把握無(wú)人能及。目前，羅杰斯還擔任美國有線(xiàn)電視臺CNBC最受觀(guān)眾歡迎的節目"你的投資組合"的主持人。
羅杰斯在1989-1990年完成的第一次環(huán)球旅行被吉尼斯世界記錄記載。作為國際著(zhù)名的投資家，羅杰斯先后投資西德、奧地利、巴西、新加坡等國家，獲得了巨大成功。1989年，羅杰斯第一次環(huán)球旅行時(shí)，投資于世界各個(gè)新興國家。1998年羅杰斯創(chuàng )立羅杰斯國際商品指數（RICI），到2003年11月該指數已達117.46%的升幅，超過(guò)同期主要指數。1999年羅杰斯第二次環(huán)球旅行時(shí)，投資上海B股，同樣獲得巨大成功。時(shí)代（Time）稱(chēng)羅杰斯為金融界的印地安那o瓊斯（the Indiana Jones of finance）。
羅杰斯原材料指數RRMI后改名為羅杰斯國際商品指數（ The Rogers International Commodity Index，RICI）。從羅杰斯國際商品指數（RICI）創(chuàng )立到2003年11月，該指數已經(jīng)增長(cháng)了117.46%。同期標準普爾指數（S&P 500 Index）增長(cháng)為-5.574%。萊曼長(cháng)期國債指數（Lehman Long Treasury Bond Index）增長(cháng)為49.30%。同時(shí)羅杰斯國際商品指數的增長(cháng)也超過(guò)了其他商品指數，如商品研究署指數（Commodities Research Bureau Index）、道o瓊斯-AIG 商品指數（Dow Jones-AIG Commodities Index） 等，成為增長(cháng)最快的商品指數。
羅杰斯1942年10月生于美國南部亞拉巴馬州的一個(gè)普通家庭，父親是化工廠(chǎng)的一名工程師。雖然家中并沒(méi)有從事金融行業(yè)的人，但羅杰斯與孩童時(shí)代巴菲特通過(guò)賣(mài)可樂(lè )賺錢(qián)一樣自小表現出了很高的投資天賦。5歲那年，羅杰斯得到了他的第一個(gè)工作--在棒球場(chǎng)上撿空瓶。不久以后，他獲得了在少年棒球聯(lián)合會(huì )的比賽中出售飲料和花生的特許權。父親借給了6歲的兒子100美元啟動(dòng)資金，用來(lái)購置必備的花生烘烤機。5年以后，11歲的羅杰斯用自己的勞動(dòng)所得還清了父親的"貸款"，并在銀行戶(hù)頭存進(jìn)了屬于自己的100美元，小小年紀便出手不凡。
注：圖中三條線(xiàn)右邊由上至下依次為：羅杰斯國際商品指數、萊曼長(cháng)期
國債指數、標準普爾指數
1968年詹姆斯·羅杰斯開(kāi)始股票交易是僅有600美元，而到1971年他與喬治·索羅斯合伙組建"量子基金"，"量子基金"至今已成為最成功的套利基金。羅杰斯認為投資者最重要的事情就是發(fā)展獨立思考的能力。在1970至80年的十年里，量子基金的復合收益高達37%，超過(guò)同期巴菲特的29%和彼得林奇的30%。"羅杰斯最重要的構想應該是國防工業(yè)類(lèi)股"。索羅斯在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)到："當時(shí)國防工業(yè)完全被人忽略，從上次國防工業(yè)景氣結束后，只殘留一兩位分析師繼續研究這個(gè)行業(yè)。"
年僅37歲的詹姆斯·羅杰斯在1980年由于與喬治·索羅斯在對"量子基金"的發(fā)展方向和人生哲學(xué)的分歧而"退休"，令"量子基金" 在1981年出現了首次22。9%的虧損了，而基金規?？s小了50%。而手握1400萬(wàn)美元的詹姆斯·羅杰斯則開(kāi)始新的投機生涯。
慘痛教訓
詹姆斯·羅杰斯畢業(yè)于耶魯大學(xué)和牛津大學(xué)，選擇投資管理行業(yè)開(kāi)始了自己的職業(yè)投資生涯。當同學(xué)們把大把的時(shí)間花在政治辯論上時(shí)，羅杰斯卻在饒有興味地研讀《倫敦金融時(shí)報》，并將牛津大學(xué)贈與他的獎學(xué)金拿去投資。得益于當時(shí)的多頭市場(chǎng)，羅杰斯居然小有盈利。退伍后的羅杰斯最先在華爾街一家小公司當證劵分析師?！∝撠煿ぞ邫C類(lèi)和廣告業(yè)股票。當時(shí)，羅杰斯不顧妻子的反對，把自己所有的財產(chǎn)都投入了股市。結果，市場(chǎng)給他上了一課--1968年8月1日進(jìn)入市場(chǎng)的羅杰斯，1970年9月已經(jīng)賠得精光。羅杰斯總結說(shuō)："我學(xué)會(huì )除非知道自己在做什么，否則，最好什么也別做。我也學(xué)會(huì )除非等到一個(gè)完全對自己有利的時(shí)機，否則，最好不要貿然進(jìn)場(chǎng)。這樣，即使你犯下錯誤，也不會(huì )招致重大傷害。"
1970年9月以后，羅杰斯吸取教訓，重新開(kāi)始，自此，再也沒(méi)有哪一年的交易出現重大虧損。在與索羅斯合作之前，羅杰斯曾給"共同基金之父"--羅伊·紐伯格當了9個(gè)月的助手，頗受紐伯格青睞，掌管當時(shí)的保護者基金的15%。在1996年的一次采訪(fǎng)中，羅杰斯也曾經(jīng)提到："紐伯格是我的導師"。1970年喬治·索羅斯與他接觸過(guò)幾次，立即被他勤奮的工作態(tài)度和超人的工作能力所吸引，并且十分欣賞他的投資哲學(xué)和投資理論，1971年他們終于組建了華爾街最成功的投資基金"量子基金"。 喬治·索羅斯專(zhuān)事買(mǎi)賣(mài)交易，詹姆斯·羅杰斯負責收集信息和分析，他將他那對待工作的熱忱以及超人的分析能力帶到了"量子基金"。兩人配合默契的成功合作，使得"量子基金"連續十年的年均收益率超過(guò)50%。
詹姆斯·羅杰斯博覽群書(shū)，學(xué)識廣泛，他始終認為投資家最重要的素質(zhì)是獨立思考能力。他淵博的知識為他的獨立思考奠定了堅實(shí)的基礎。詹姆斯·羅杰斯向來(lái)都不重視華爾街的證券分析家。他認為：這些人隨大流，沒(méi)有人能靠隨大流而發(fā)財的。以往量子基金成功的原因就在于有預知別人尚未覺(jué)察的重大長(cháng)期性變化和商業(yè)周期變化的本領(lǐng)。而現在詹姆斯·羅杰斯又持秉這種本領(lǐng)在證券界大獲收益。
經(jīng)典戰例
1973年，埃、以戰爭時(shí)期，當埃及和敘利亞的部隊大舉進(jìn)攻時(shí)，以色列數千人傷亡，坦克、飛機損失慘重，以色列震驚地發(fā)現自己雖然擁有較佳的飛機與飛行員，但是，埃及空軍卻顯然具有不尋常的優(yōu)勢。羅杰斯發(fā)現其中原因是前蘇聯(lián)供給埃及的電子設備，是當時(shí)美國無(wú)法供給以色列的。因為越戰時(shí)期美國的國防工作集中在每天的補給，因此，忽視了長(cháng)期的科技發(fā)展。一旦美國國防部意識到這一點(diǎn)，大規模的投入將勢不可免。 1974年，美國生產(chǎn)飛機和軍用設務(wù)的洛克航空公司的利潤大幅度下降，市場(chǎng)紛份傳言其即將破產(chǎn)，期間股票價(jià)格落花流水至破產(chǎn)的價(jià)位：2元。冷靜的羅杰斯從國際競爭格局中看到，美國、蘇兩大國的軍事技術(shù)的較量必將愈演愈烈，美國政府必定會(huì )將巨大的注意力放在生產(chǎn)國防用的最優(yōu)良設備上。因此，洛克公司將會(huì )得到美國政府政策性的大力扶助?；谶@種預見(jiàn)，他大量購入洛克公司的股票，不久后，洛克公司股票突然從寂靜中暴發(fā)，股價(jià)從2元升到120美元。還有E系統公司，E系統當時(shí)還默默無(wú)聞，但是羅杰斯經(jīng)過(guò)咨詢(xún)洛克希德以后，再加上翻閱期刊并請教軍事專(zhuān)家，知道這家公司是他們的主要競爭對手，是故，大量買(mǎi)入。從0·5美元漲到45美元，基金獲利甚豐。在這場(chǎng)投資中，羅杰斯重視獨立思考的特征表露無(wú)遺。他從來(lái)不咨詢(xún)所謂的股市分析專(zhuān)家，認為他們只會(huì )紙上談兵，不是盲目自大，就是杞人憂(yōu)天。股市分析專(zhuān)家有點(diǎn)像算命先生，如果事實(shí)都是像他們所分析的那樣，他們豈不是都早已腰纏萬(wàn)貫？因此，羅杰斯認為投資者最重要的事情就是發(fā)展獨立思考的能力。這也是他和索羅斯成功的最大原因。
詹姆斯·羅杰斯最為突出的特點(diǎn)是經(jīng)常在市場(chǎng)最瘋狂時(shí)，他的頭腦又出奇的冷靜，一直等待，直到市場(chǎng)開(kāi)始以跳空缺口的方式運行，他又變成了一個(gè)果斷的沽空者。幾天后，人們就能看到原來(lái)那些瘋狂的投資者成了恐慌一族。正如他所說(shuō)："如果市場(chǎng)繼沿著(zhù)不應該的方向運行，特別是如果到了瘋狂的高潮，于是你就知道市場(chǎng)又將給你提供一個(gè)賺大錢(qián)的機會(huì )。"1987年10月，當記者采訪(fǎng)詹姆斯·羅杰斯時(shí)，他就預見(jiàn)到期美國股市即將發(fā)生暴跌 ，因而適時(shí)賣(mài)空股票。1987年10月19日，美國股市崩盤(pán)，他的賣(mài)空操作又獲成功。
吉尼斯記錄--"環(huán)球投資之旅"
1980年，羅杰斯離開(kāi)了索羅斯的量子基金，帶著(zhù)公司20%的資金利潤--1400萬(wàn)美元，開(kāi)始了他讓人目眩神迷的獨立投資人生涯。從葡萄牙、奧地利、德國，到新加坡、巴西，羅杰斯"把賭注押在國家上"的投資風(fēng)格體現得淋漓盡致。
把投資眼光投向整個(gè)世界市場(chǎng)，是現代投資家一個(gè)特殊性點(diǎn)。詹姆斯·羅杰斯是這方面的佼佼者。在挑選股票上，最關(guān)心的不是一個(gè)企業(yè)在下一季度將盈利多少，而是社會(huì )、經(jīng)濟、政治和軍事等到宏觀(guān)因素將對某一工業(yè)的命運產(chǎn)生什么樣的影響，行業(yè)景氣狀況將如何變化。只要投資者預測準確，而某一股票的市場(chǎng)與這種預見(jiàn)的價(jià)格相差甚遠，那么這就是最能贏(yíng)利的股票。因此，羅杰斯的操作方法明了、快捷；一旦發(fā)覺(jué)某種長(cháng)期性的政策變化和經(jīng)濟趨勢對某個(gè)行業(yè)有利時(shí)，立刻預見(jiàn)到該行業(yè)行將景氣，于是大量購買(mǎi)這個(gè)行業(yè)里的所有公司的股票。大手筆，痛快淋漓。1984年，外界極少關(guān)注、極少了解的奧地利股市暴跌到從1961年以來(lái)的一半時(shí)，羅杰斯親往事奧地利實(shí)地考查。而事實(shí)上，奧地利的經(jīng)濟正在穩步發(fā)展。雖然全歐洲的金融家們正在試圖發(fā)現周?chē)碌耐顿Y機會(huì )，但是并沒(méi)有人對奧地利表示過(guò)投資興趣。羅杰斯確信，奧地利遲早會(huì )落入他們的視線(xiàn)，內中蘊藏著(zhù)寶貴的機會(huì )。
為了了解奧地利
股票市場(chǎng)的情況，羅杰斯到奧地利的最大銀行的紐約分理處，詢(xún)問(wèn)如何投資奧地利股票的事宜，回答是"我們沒(méi)有股票市場(chǎng)"。作為奧地利最大的銀行，竟然沒(méi)有人知道他們國家有一個(gè)股票市場(chǎng)，更不知道該如何在他們國家的股市上購買(mǎi)股票，內中玄機耐人尋味。1984年5月，羅杰斯在維也納做了一番調查。在經(jīng)過(guò)縝密的調查研究后，認定機會(huì )來(lái)了。他大量購買(mǎi)了奧地利企業(yè)的股票、
債券。在信貸銀行的總部，他找到了交易市場(chǎng)的負責人，在這個(gè)國家的最大銀行里，他一個(gè)人操作股票，甚至連秘書(shū)都沒(méi)有。當時(shí)的奧地利只有不到30種股票上市，成員還不到20人。羅杰斯在交易市場(chǎng)里連一個(gè)人也沒(méi)見(jiàn)到，一周只開(kāi)放幾個(gè)小時(shí)。第二年，奧地利股市起死回生，奧地利股市指數在暴漲中上升了145%，羅杰斯在有斬獲，因此被人稱(chēng)之為"奧地利股市之父。"正所謂"人棄我取"。
為了在國際投資活動(dòng)中穩妥操勝券，詹姆斯·羅杰斯喜歡周游世界各國，探訪(fǎng)世界各地，體驗新生事物，接觸新人物。他把這些視為了解證券市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的一種最直接的方法。在1996年，他騎寶馬摩托車(chē)環(huán)游世界（除了北極和南極），行程104700公里，打破了吉尼斯世界紀錄。這種把投資研究與
旅游娛樂(lè )結合起來(lái)的方式使他的個(gè)人生活豐富多采，又為他的正確投資準備了有價(jià)值的第一手信息，并寫(xiě)成了《羅杰斯環(huán)球投資旅行》。1999年1月1日從冰島開(kāi)始再次環(huán)球旅行，寫(xiě)下了《玩賺地球》。
羅杰斯六大投資成功法則
羅杰斯在總結他自己的成功法則有六條：
1. 獨立思考。不聽(tīng)分析師的意見(jiàn)，獨立研究。
2. 勤奮。索羅斯說(shuō)羅杰斯一個(gè)人頂6個(gè)人的工作。
3. 決不虧損。做自己熟悉的投資。
4. 價(jià)值投資。盡量少交易，耐心等待最好的機會(huì )。
5. 靜若處子，等待市場(chǎng)的催化因素出現。等待市場(chǎng)出現基本面改變因素才進(jìn)場(chǎng)。
6. 別進(jìn)商學(xué)院。與其聽(tīng)沒(méi)有從商經(jīng)驗的教授講課教你如何做生意，不如拿這些學(xué)費去投資。
投資最大的市場(chǎng) 投資最好的市場(chǎng)-- 投資中國
1996年5月，詹姆斯·羅杰斯再度訪(fǎng)問(wèn)中國，他認為，20年后中國將成為頂天立地的世界經(jīng)濟強國，21世紀將是中國人的世紀。正如他以往事在國際投資經(jīng)歷上所作過(guò)的無(wú)數成功預見(jiàn)一樣，我們相信這也是一個(gè)非常英明的預測。
1999年，羅杰斯在其第二次環(huán)球投資旅行時(shí)曾在上海證券交易所開(kāi)戶(hù)，并對B股市場(chǎng)有過(guò)一番高論。他說(shuō)B股股指已從高位下跌85%，考慮到中國的驚人潛力，投資價(jià)值之大不言而喻。他說(shuō)他會(huì )選擇投資四家公司，其中一家公司在浦東擁有土地資源、其它的是輪胎橡膠、家電和玻璃企業(yè)。羅杰斯不選擇高科技，而青睞為中產(chǎn)階級提供更好生活的傳統產(chǎn)業(yè)。他預計如果政府有鼓勵投資B股的政策出臺（或貨幣實(shí)現自由兌換），B股將大漲。此后事情的發(fā)展更驗證了他的判斷。后來(lái)B股指數至少上漲了七倍多。對于中國的未來(lái)，羅杰斯非?？春?。"中國在21世紀將成為全球最重要的國家。我跟我所有的朋友說(shuō)：你們的孩子應該學(xué)中文。"
在羅杰斯是個(gè)非常有獨特眼光的投資者，在1984年羅杰斯開(kāi)始奧地利投資股市，在1987年股市上升了近500％，在1990年羅杰斯再次來(lái)到令他擁有"奧地利股市之父"的奧地利城市林茨（LINZ）,幾乎所有的奧地利人都想來(lái)聽(tīng)演講，主辦方租用了最大的會(huì )場(chǎng)都無(wú)法滿(mǎn)足要求，會(huì )場(chǎng)擠滿(mǎn)了人。
【中國B(niǎo)股指數】
在羅杰斯是個(gè)非常有獨特眼光的投資者，在1984年羅杰斯開(kāi)始奧地利投資股市，在1987年股市上升了近500％，在1990年羅杰斯再次來(lái)到令他擁有"奧地利股市之父"的奧地利城市林茨（LINZ）,幾乎所有的奧地利人都想來(lái)聽(tīng)演講，主辦方租用了最大的會(huì )場(chǎng)都無(wú)法滿(mǎn)足要求，會(huì )場(chǎng)擠滿(mǎn)了人。
煉金術(shù)公司2004年5月主辦羅杰斯中國巡回演講
2004年5月15-22日，這位國際級的投資大師羅杰斯先生將第5次來(lái)臨中國，首次在北京、上海、深圳舉行三場(chǎng)《投資中國論壇》，用他兩次的環(huán)球經(jīng)歷，獨特的眼光，為中國的投資者帶來(lái)最關(guān)心的代表著(zhù)境外投資者的QFII投資理念，對于看過(guò)這本書(shū)【成功篇】的投資者都知道：
快速投資成功者學(xué)習別人的經(jīng)驗，
一般投資者自己的摸索經(jīng)驗。
