雅戈爾:巨資參股劵商 業(yè)績(jì)爆增催漲停 | |
| 同花順Level-2看熱門(mén)個(gè)股,找主力動(dòng)向! | |
| 發(fā)表日期: 2007-04-20 15:46:17 來(lái)源: 天同證券 作者: 張銳 | |
| 強勁!現在的市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)所畏懼,周四大跌,周五馬上就收復失地!,市場(chǎng)強的難以想象!到處都在談?wù)摯蟊P(pán)高低的聲音,老股民拼命抑制控制風(fēng)險的欲望,新股民無(wú)法阻擋賺錢(qián)的喜悅,似乎,股市真的成為了免費財富發(fā)放地, 3400,3500,3600瞬間而過(guò)!即使大跌又怎么樣,昨天失去的馬上又可以收回來(lái),所有做空全成市場(chǎng)犧牲品,敢于抄底的全嘗到了勝利的喜悅,市場(chǎng)氣氛空間熱烈,存在即是合理,不過(guò)具體到操作上,我們還是堅持強調謹慎!,我們認為,在當前階段選擇品種,首先應該考慮業(yè)績(jì)問(wèn)題,其次要考慮在當前市場(chǎng)綜合受益問(wèn)題,綜合來(lái)說(shuō),就是建議關(guān)注業(yè)績(jì)預增的參股金融的潛力股,就是建議關(guān)注因牛市而引發(fā)對上市公司重新估值所帶來(lái)的交易機會(huì )。 去年也許沒(méi)有人能夠想到中信證券[行情、資料、新聞、論壇]可以漲到50,宏源證券[行情、資料、新聞、論壇]可以漲到20。參股券商的品種一個(gè)個(gè)牛氣沖天,亞泰集團[行情、資料、新聞、論壇]還在連續漲停,華茂股份[行情、資料、新聞、論壇]仍然繼續新高,亞盛集團[行情、資料、新聞、論壇]也從不落后。尋找業(yè)績(jì)暴增的參股券商品種將是下個(gè)星期的首要任務(wù):雅戈爾[行情、資料、新聞、論壇](600177)公司對中信證券的投資已成為資本市場(chǎng)的經(jīng)典案例,而對于宜科科技[行情、資料、新聞、論壇]、廣博股份[行情、資料、新聞、論壇]的投資也獲得了同樣的成功,后續隨著(zhù)寧波市商業(yè)銀行和中基外貿的陸續上市,其股權投資的價(jià)值還將繼續提升。目前公司還持有中信證券1.5354億股。持有天一證券1.5億股,持有宜科科技1153.71萬(wàn)股;持有廣博股份2838.8萬(wàn)股;持有寧波市商業(yè)銀行17900萬(wàn)股,持有中基貿易20%股份。在06重回業(yè)績(jì)高速增長(cháng)軌道之后,公司已經(jīng)預計一季度凈利潤將比去年同期增加250%以上。 作為當前市場(chǎng)中不可多得的,仍被市場(chǎng)低估的參股金融券商藍籌品種。公司股價(jià)后期動(dòng)向值得關(guān)注?! ?br> 中信證券股權致使股東權益驟增31.8億 雅戈爾對中信證券的投資已成為資本市場(chǎng)的經(jīng)典案例,而對于宜科科技、廣博股份的投資也獲得了同樣的成功,后續隨著(zhù)寧波市商業(yè)銀行和中基外貿的陸續上市,其股權投資的價(jià)值將獲得進(jìn)一步提升。聯(lián)合證券認為,公司具有極為成功的IPO股權投資經(jīng)驗,并且擁有富裕的資金實(shí)力,股權投資有望成為公司未來(lái)發(fā)展的一個(gè)新亮點(diǎn)。雅戈爾年報中披露的新舊準則差異調節表顯示,按新準則調整后的股東權益為73.7億元,較原準則下的45.5億元增加28.2億元。其中,因所持中信證券股權已流通部分的公允價(jià)值與賬面價(jià)值差額巨大,雅戈爾的股東權益驟增31.8億元。 在中信證券股改后,雅戈爾共持有中信證券18366.5627萬(wàn)股,其中12407.5萬(wàn)股于2006年8月15日上市流通。雅戈爾執行新準則后,將所持已流通的中信證券分類(lèi)為可供出售的金融資產(chǎn)。由于雅戈爾對中信證券的持股成本僅每股1.70元多,而中信證券2006年最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)為27.38元,按已流通的12407.5萬(wàn)股計算,雅戈爾所持這部分中信證券股權的公允價(jià)值大于賬面價(jià)值31.8億元,由此相應增加其股東權益31.8億元。除中信證券外,雅戈爾目前還持有其他4家A股上市公司的股權,包括2838.80萬(wàn)股廣博股份、1442.1375萬(wàn)股宜科科技(與關(guān)聯(lián)企業(yè)合并持有)、逾7萬(wàn)股百聯(lián)股份[行情、資料、新聞、論壇]和逾6萬(wàn)股上海九百[行情、資料、新聞、論壇]。但對這4筆股權投資,雅戈爾在新準則下仍按成本計量,并未將其分類(lèi)為金融資產(chǎn)。另外,雅戈爾還持有1.79億股寧波市商業(yè)銀行的股權,投資成本1.01元。而2005年新加坡華僑銀行以戰略投資者身份入股該銀行的價(jià)格就為2.28元/股,且該行正在進(jìn)行積極的上市準備。而且,雅戈爾還持有中基外貿20%的股權,每股成本1.25元,該公司也已通過(guò)上市輔導,正在上市準備之中。 截止07年2月15日,公司持有中信證券15354.43萬(wàn)股,已累計出售3012.14萬(wàn)股;持有天一證券15000萬(wàn)股(占14.97%),帳面余額1.5億元;持有宜科科技1153.71萬(wàn)股(占10.27%),初始投資1890.13萬(wàn)元,還擬以12.13元/股收購該公司1910.62萬(wàn)股,總金額23176.85萬(wàn)元;持有廣博股份2838.8萬(wàn)股(占14.95%),帳面余額983.2萬(wàn)元;持有寧波市商業(yè)銀行17900萬(wàn)股(占8.73%),帳面余額18155萬(wàn)元(截至06年9月底,在沒(méi)有注資和剝離的情況下,寧波商行不良貸款0.44%;05年平均凈資產(chǎn)回報率24.8%),持有中基貿易20%股份,初始投資成本3007.22萬(wàn)元。2007年2月26日公告,公司截止07年2月15日,已累計出售所持中信證券3012.14萬(wàn)股,超過(guò)該公司總股本1%,目前仍持有無(wú)限售條件流通股9395.36萬(wàn)股。至此,公司持有中信證券15354.43萬(wàn)股。2007年4月3日公告,公司擬以12.13元/股收購宜科科技1910.62萬(wàn)股限售股份,總金額23176.85萬(wàn)元。交易前,公司直接和間接持有宜科科技12.84%股權,完成后,將直接和間接持有29.84%股權,成為控股股東。截止06年12月31日,宜科科技資產(chǎn)總額48878.04萬(wàn)元,凈資產(chǎn)35060.91萬(wàn)元,06年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入24707.02萬(wàn)元,凈利潤6114.28萬(wàn)元。 一季度業(yè)績(jì)暴增250%,目前股價(jià)仍被市場(chǎng)低估 在05年凈利潤增長(cháng)放緩之后,06年度重新回到了高速增長(cháng)的軌道,06年實(shí)現銷(xiāo)售收入約60億元,同比增長(cháng)29.13%,實(shí)現凈利潤7.55億元,同比增長(cháng)33.63%,每股收益0.42元,公司計劃的分紅送配方案為10轉2.5派3,分紅收益率為1.86%;公司于2007年4月12日公告,公司07年第一季度,經(jīng)初步測算,預計凈利潤將比去年同期增加250%以上(上年同期業(yè)績(jì),凈利潤23895.84萬(wàn)元,每股收益0.1341元)。在此基礎上,截止4月12日,共有18家機構對該股發(fā)布評級,其中強烈看漲10家,看漲7家,看平1家,平均預測07年凈利潤為112380.37萬(wàn)元,平均預測每股收益為0.63元(最高1.00元,最低0.42元)其中東北證券認為,公司持有的1.84億股中信證券股權,目前市值超過(guò)70億元,公司已在2月底公告披露拋出3000萬(wàn)股中信證券的股權兌現,07年第一季度的每股收益將有可能達到0.4元,公司還投資了宜科科技(1154萬(wàn)股)、廣博股份(2839萬(wàn)股)、寧波市商業(yè)銀行(1.79億股,準備上市)、中基貿易(3000萬(wàn)股,準備上市),原始投資成本都在1元左右,這些投資收益在未來(lái)的陸續變現入賬的話(huà),初步估算將接近 100億元的水平,如此巨大的投資收益按目前股本計算每股可達6元左右,公司未來(lái)10年即使主營(yíng)業(yè)務(wù)完全停滯,依靠投資收益也完全有能力保證業(yè)績(jì)的穩定增長(cháng)。中信建投認為雅戈爾估值區間在19-20 元, 評級維持買(mǎi)入,6個(gè)月價(jià)格目標為20元,招商證券認為 07 年由于公司出售了一部分中信股權,業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。07、08 年EPS 分別為0.92 和1.03 元/股,同比分別增長(cháng)118.04%和11.26%。維持“強烈推薦”的投資評級。。國泰君安認為公司07 年首季通過(guò)出售中信股權獲得近8 億元的稅后投資收益,折合每股約0.45 元,預測全年EPS 超過(guò)1 元。維持 “增持”評級。申銀萬(wàn)國認為公司合理價(jià)值應該在20元,維持買(mǎi)入評級,并強調估值偏于保守。 因此公司股票得到了機構投資者的重點(diǎn)配置,2006年年報披露,十大流通股東中,以機構投資者為主,新進(jìn)嘉實(shí)主題[行情、資料、新聞、論壇][行情、資料、新聞、論壇]等三家基金,合計持有3062.01萬(wàn)股;前十位合計持有流通盤(pán)22.64%,比上期減少2.35個(gè)百分點(diǎn)。股東人數繼續減少,籌碼趨于集中。由于公司目前股價(jià)與機構普遍認同的合理估值還有一定距離,而在牛市中本來(lái)就應該賦予合理估值一定的估值溢價(jià),因此, 雅戈爾(600177)已經(jīng)成為當前市場(chǎng)中不可多得的仍被市場(chǎng)低估的參股金融券商的藍籌品種?!∑涔蓛r(jià)在當前牛市火爆的氣氛中極其容易得到主力資金的掃盤(pán),上周五順勢拉出大陽(yáng),疑懼吞沒(méi)周四陰線(xiàn),”多方炮”突破組合已經(jīng)成立,一旦爆發(fā),則有望展開(kāi)快速拉升行情值得重點(diǎn)關(guān)注。 | |
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