作者：陳健健 江玲
據Wind統計，截至6月30日，兩市共有547家公司發(fā)布了2007年中期業(yè)績(jì)預報公告，其中，報喜公司占得大半比例。分析人士指出，上市公司中期業(yè)績(jì)整體仍將保持較高增長(cháng)，不過(guò)，相比第一季度同比的猛增之勢，中期業(yè)績(jì)的增幅將稍為緩和。
制造業(yè)最“惹眼”
統計顯示，發(fā)布業(yè)績(jì)預告的公司中，331家公司業(yè)績(jì)同比向好，其中，271家公司預計中期業(yè)績(jì)同比增加（196家預增，75家略增），60家公司預計扭虧，預喜公司家數占所有發(fā)布業(yè)績(jì)預報公司總數的比例約為60.51%；相比之下，明確預計中期業(yè)績(jì)同比減少或虧損的公司有178家，占比約32.54%。中小板中期業(yè)績(jì)預告同樣整體飄紅。截至6月30日，中報業(yè)績(jì)報喜的中小板公司共計82家，約占六成，其中預增16家、略增64家、扭虧2家。有15家公司中報業(yè)績(jì)預增幅度在50%以上。
行業(yè)方面，制造業(yè)中期業(yè)績(jì)報喜的公司數目最多，共有215家公司業(yè)績(jì)報喜。具體看來(lái)，則以機械設備儀表業(yè)、金屬非金屬業(yè)與石化業(yè)三行業(yè)預喜狀況最為“惹眼”。統計顯示，機械設備儀表業(yè)共有62家公司業(yè)績(jì)報喜，其中49家業(yè)績(jì)增長(cháng)，13家扭虧；金屬非金屬業(yè)38家公司業(yè)績(jì)增長(cháng)，7家扭虧；石化行業(yè)35家公司業(yè)績(jì)增長(cháng)，6家扭虧。
上述行業(yè)的業(yè)績(jì)向好與行業(yè)向好關(guān)系緊密。申萬(wàn)研究報告指出，得益于行業(yè)景氣度的持續攀升，預增行業(yè)主要集中于化工、機械設備、建筑建材等中下游制造業(yè)。不過(guò)，各個(gè)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的具體原因各有不同，與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的增長(cháng)原因主要包括產(chǎn)能增加、產(chǎn)品漲價(jià)、項目結算等原因。
以廣船國際為例。由于公司2006年船塢投入生產(chǎn)使得造船產(chǎn)量提高以及內部管理的不斷完善，公司預計今年上半年業(yè)績(jì)同比增長(cháng)300%以上。美的電器同樣受益于產(chǎn)能提升，受公司整體業(yè)務(wù)規模擴大、商用空調業(yè)務(wù)大幅增長(cháng)以及毛利率提升的影響，公司預計今年上半年凈利潤同比增長(cháng)100%-150%。廣船國際、美的電器2006年上半年實(shí)現凈利潤分別約為7529萬(wàn)元、3.15億元。
此外，受人民幣升值、經(jīng)濟增長(cháng)、消費升級和人口紅利等因素影響，房地產(chǎn)業(yè)、零售業(yè)等行業(yè)景氣度繼續向好，行業(yè)內上市公司整體業(yè)績(jì)仍將繼續增長(cháng)。平安證券即指出，中國經(jīng)濟的持續高速增長(cháng)，使得至少在未來(lái)兩年里，A股公司業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)格局有望得到持續。平安證券研究所對A股公司業(yè)績(jì)增長(cháng)潛力和趨勢進(jìn)行的專(zhuān)項研究顯示，2007年-2008年，A股公司的凈利潤同比增長(cháng)幅度仍然有望達到30%。
注資和重組帶來(lái)“大躍進(jìn)”
資產(chǎn)注入帶來(lái)公司業(yè)績(jì)跳躍式的增長(cháng)，成為今年以來(lái)不少上市公司業(yè)績(jì)的一大看點(diǎn)。
分析人士指出，隨著(zhù)股改的完成，大股東更加傾向于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，不少公司由此直接分享到了外生式增長(cháng)的甜頭。今年以來(lái)，上市公司增發(fā)提速日益明顯，可以估計，以后將有更多的公司業(yè)績(jì)獲得較大提升。
以太鋼不銹為例。公司于2006年5月份通過(guò)新增發(fā)行13.69億股流通A股收購了太鋼集團鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)，擴大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模，其中，150萬(wàn)噸不銹鋼系統工程從2006年下半年開(kāi)始陸續投產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放，進(jìn)一步擴大了公司的產(chǎn)銷(xiāo)規模，提升了公司的盈利能力，再加上鋼材產(chǎn)品價(jià)格同比大幅提高，公司預計，今年中期凈利潤同比將增長(cháng)200%-250%。
而在眾多ST公司中，重組更是成為直接改變公司基本面、從而脫胎換骨的重要“法寶”。ST巨力于去年實(shí)施了重大資產(chǎn)重組，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生重大變更，以2006年12月27日為資產(chǎn)交割日，通過(guò)資產(chǎn)出售將原有已不具備持續盈利能力的農用三輪車(chē)等資產(chǎn)全部置換出去，并通過(guò)資產(chǎn)購買(mǎi)注入了具有持續經(jīng)營(yíng)能力的柴油機生產(chǎn)和銷(xiāo)售資產(chǎn)，公司的財務(wù)狀況和盈利能力得到了明顯改善。公司因此預測今年中期將實(shí)現盈利。
不過(guò)，值得注意的是，由于大部分ST公司的基本面未發(fā)生大的變化，ST一族中仍有相當部分依然將虧損。此次預計中期續虧的95家公司中，ST族就達到59家，占比逾六成。
暴增多緣于投資收益
從業(yè)績(jì)增長(cháng)比例來(lái)看，明確預計業(yè)績(jì)增長(cháng)的公司中，2007年中期業(yè)績(jì)漲幅預期不低于50%的有222家，漲幅翻一番的有132家，而漲幅在500%及以上的有32家，其中，增幅1000%及以上的有14家。
中期業(yè)績(jì)預計增長(cháng)1000%以上的14家公司中，除*ST燦坤B、華峰氨綸、鑫富藥業(yè)等5家外，其他9家業(yè)績(jì)猛增的主要原因當屬投資收益。例如中核科技，公司預計今年中期業(yè)績(jì)較上年同期增長(cháng)約2450%—2500%，參照上年同期凈利潤683.31萬(wàn)元，由此可得出公司今年上半年凈利潤大概在1.67億—1.7億元。由公司公告可知，公司近期出售解除禁售的浦發(fā)銀行的流通股股票，獲得一次性收益達1.7億，也就是說(shuō)，公司上半年的業(yè)績(jì)幾乎全部來(lái)自于投資收益。
牛市中參股券商與擁有上市公司股權的股票分外吸引投資者的眼球。在業(yè)績(jì)大增的上市公司中，有很多家直接得益于參股券商所獲得的股權投資收益，雅戈爾對中信證券的投資即為典型之一。資料顯示，雅戈爾共持有1.84億股中信證券股權（中信證券一季度報表顯示雅戈爾仍持有其9309萬(wàn)股股權），當初雅戈爾投資中信證券的成本僅為3.2億元，相當于每股成本僅為1.74元，而中信證券6月29日收盤(pán)價(jià)為53.97元/股。同時(shí)，雅戈爾投資的上市公司宜科科技、廣博股份以及南方穩健基金也為公司帶來(lái)了可觀(guān)收益。
另外，地產(chǎn)等行業(yè)的發(fā)展景氣也為上市公司帶來(lái)不菲的投資收益，湖南投資預計中期凈利潤與去年同期相比增長(cháng)1000%以上，業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)主要得益于公司五合垸房地產(chǎn)項目的運作成功，公司控股子公司湘水雅境以10.25億元的價(jià)格競得“長(cháng)沙市開(kāi)福區撈刀河南岸五合垸宗地”項目后，公司將所持有的湘水雅境股權轉讓給了世紀金源投資公司，僅此一項，湖南投資即可獲得近3億元收入。*ST羅牛上半年利潤也幾乎全部來(lái)自于公司轉讓其所持下屬房地產(chǎn)子公司產(chǎn)權獲得的7040萬(wàn)元收入。
值得注意的是，投資性收益獲利高，但風(fēng)險也很大，而且很多投資收益為一次性收益，并不具有持續性，投資者需謹慎看待。
