照片共享網(wǎng)站Flickr的創(chuàng )始人卡特琳娜-費克（Caterina Fake）三月開(kāi)始寫(xiě)一篇名為“現在不是創(chuàng )建公司的時(shí)機”，認為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的泡沫正在膨脹，跡象包括：企業(yè)估值提高、模仿型企業(yè)獲得了投資、風(fēng)險投資家將大量的錢(qián)投入熱點(diǎn)領(lǐng)域。
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她的文章剛剛在博客上發(fā)表就獲得了很多評論，絕大多數人認為她錯了。第一篇回應寫(xiě)道：“我與你的觀(guān)點(diǎn)完全不同?，F在投資又開(kāi)始涌入了，為自己工作是唯一真正賺錢(qián)的方法?！边@一觀(guān)點(diǎn)讓費克更加自信，她說(shuō)：“這基本上證明了我的觀(guān)點(diǎn)，我看到現在有太多的模仿型企業(yè)，大家都在說(shuō)：我們將添加標簽、社交網(wǎng)絡(luò )、共享，我們將變得富有?！?/p>
現在的互聯(lián)網(wǎng)是否存在泡沫？這一問(wèn)題是所有業(yè)界聚會(huì )、會(huì )議、博客討論永無(wú)休止的話(huà)題。風(fēng)險投資家約翰-多爾不肯使用“泡沫”這個(gè)詞，而寧愿用“上次繁榮”稱(chēng)呼90年代末期的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。另一名風(fēng)險投資家大衛-霍爾尼克表示：“很多人在說(shuō)：我們正在忙于建立真正的業(yè)務(wù)，可是人們偏要浪費我們的時(shí)間談什么是否有泡沫?！?/p>
但是與九十年代末進(jìn)行比較是不可避免的。舊金山“市場(chǎng)南部”（South of Market）地區曾經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破碎后的廢墟，現在又出現了很多創(chuàng )業(yè)公司、酒吧、餐廳。今年四月，該地區一年一度的“廣告：科技”大會(huì )聚集了創(chuàng )紀錄的9000名與會(huì )者。這一為期三天的盛會(huì )讓人回想起了“大泡沫”的鼎盛時(shí)期。
創(chuàng )投企業(yè)又開(kāi)始努力引人注目，萬(wàn)維網(wǎng)分析軟件創(chuàng )投公司Genius創(chuàng )始人之一的大衛-湯姆遜表示：“我將這稱(chēng)為有理性的繁榮?！盙enius在5月3日租賃了舊金山現代藝術(shù)博物館舉行慶祝聚會(huì )，員工身著(zhù)亮麗的橙色襯衫，喝著(zhù)橙色的Genius雞尾酒，電視攝像機在400名客人中拍攝，不過(guò)缺少了九十年代的上萬(wàn)美元冰雕。與昔日的網(wǎng)絡(luò )公司不同的是，Genius有著(zhù)完備的產(chǎn)品和付費的客戶(hù)。
擔心泡沫卷土重來(lái)并非毫無(wú)根據。顯然，創(chuàng )業(yè)企業(yè)的估值在增加。去年第四季度，獲得風(fēng)險投資的創(chuàng )業(yè)公司中有75%的估值高于上一次融資，一年前為60%。一些創(chuàng )業(yè)企業(yè)的收購價(jià)格令人吃驚，新聞集團拿出了6.5億美元收購MySpace.com，EBAY拿出26億美元收購S(chǎng)kype。根據MoneyTree的報告，上一季度，風(fēng)險投資公司對761家公司投資了56億美元，比一年前增長(cháng)了12%。
人們對創(chuàng )業(yè)企業(yè)又開(kāi)始滿(mǎn)懷熱情，早在公司建立之前有關(guān)的猜測就開(kāi)始見(jiàn)諸主流媒體和熱門(mén)博客。視頻網(wǎng)站CollegeHumor.com合伙人雅各布-洛德維克表示：“過(guò)早引人注目不是好事。這就像是如果一個(gè)孩子是神童，告訴他的父母他將成為天才長(cháng)大后能掙很多錢(qián)可能導致父母改變他的天才行為?！?/p>
互聯(lián)網(wǎng)的卷土重來(lái)還有一個(gè)引人注目的名字。盡管對“Web 2.0”缺乏一致的解釋?zhuān)藗兤毡檎J為這意味著(zhù)第二代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將在第一代企業(yè)的基礎上提高。與新經(jīng)濟等伴隨上一次泡沫的理論一樣，“Web 2.0”認為我們進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代，有著(zhù)不同的規則：網(wǎng)絡(luò )創(chuàng )業(yè)公司不再需要很多資金，可以在十年前還不存在的網(wǎng)絡(luò )基礎設施上廉價(jià)地建立企業(yè)，而且互聯(lián)網(wǎng)上現在已經(jīng)有了超過(guò)閾值數量的消費者。
但是，這一次的瘋狂比上一次泡沫少得多。這要歸功于挑剔的IPO市場(chǎng)以及絕大多數科技類(lèi)上市公司合理的定價(jià)。去年，56家得到風(fēng)險投資支持的企業(yè)通過(guò)IPO募集了45億美元，遠遠低于1999年223家公司募集178億美元的水平。5月5日的納斯達克綜合指數比2000年3月10日的最高點(diǎn)5048低了54%。
是否會(huì )再一次形成互聯(lián)網(wǎng)泡沫的問(wèn)題可能沒(méi)有最后的答案。但是這一爭論仍然有助于理解業(yè)界的思想，90年代末的大泡沫時(shí)代對一代網(wǎng)絡(luò )公司企業(yè)家和投資者的影響就像是大蕭條對20世紀中期經(jīng)濟的影響一樣，Mobius風(fēng)險投資公司前合伙人比爾-布漢姆表示：“經(jīng)歷了泡沫的一代對事態(tài)可能無(wú)法控制有深刻的理解，因此謹慎的態(tài)度已經(jīng)扎根于他們的心中?！?/p>
因此，企業(yè)家在創(chuàng )建公司的時(shí)候采取了非常實(shí)際的態(tài)度。在九十年代，創(chuàng )始人只要能拿出通過(guò)上市獲得數十倍增值的計劃就能募集數千萬(wàn)美元，現在，由于開(kāi)放源代碼軟件、硬件價(jià)格的下降、外包等因素，只需要不到100萬(wàn)美元就能創(chuàng )建企業(yè)，而且很快就能賣(mài)掉。新聞集團5月1日就收購了只有一年歷史的新聞集成網(wǎng)站NewRoo，該網(wǎng)站沒(méi)有風(fēng)險投資，甚至還沒(méi)有推出服務(wù)。
但是，創(chuàng )業(yè)網(wǎng)絡(luò )公司的價(jià)格不斷攀升導致了模仿類(lèi)企業(yè)在社交網(wǎng)絡(luò )等熱門(mén)領(lǐng)域層出不窮，由于只需要極少的投資，這些產(chǎn)品很容易模仿。萬(wàn)維網(wǎng)出版商JotSpot創(chuàng )始人之一的喬-克勞斯表示：“我們正處于企業(yè)創(chuàng )業(yè)泡沫中，很多這類(lèi)企業(yè)將會(huì )倒閉?！?/p>
在過(guò)去十年中，企業(yè)家和投資者已經(jīng)對什么能成功什么不能形成了鑒別能力，但是這可能會(huì )阻礙創(chuàng )新。創(chuàng )始人、投資者們可能嘴里說(shuō)是在尋找新創(chuàng )意，實(shí)際上卻沒(méi)有。創(chuàng )意思維專(zhuān)家愛(ài)德華-德博諾表示：“他們只需要一個(gè)以往已經(jīng)證明有效的點(diǎn)子，然后經(jīng)過(guò)足夠的加工讓它們成為新的點(diǎn)子?！?/p>
雷同的創(chuàng )業(yè)公司層出不窮是否意味著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)必然再次走向大規模崩潰呢？基本不會(huì )。大泡沫破碎的時(shí)候可能摧毀了財富和就業(yè)，但是硅谷的歷史充滿(mǎn)了各種小泡沫，它們是企業(yè)家和投資者的動(dòng)力，同時(shí)又不會(huì )造成大規模傷害。一夜暴富的誘惑刺激了硬盤(pán)制造、計算機游戲等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。律師詹姆斯-富爾頓表示：“硅谷總是需要香檳的泡沫以便讓整個(gè)系統運轉?！钡?，再來(lái)幾筆十多億美元的交易就可能打翻酒瓶。（
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