微軟的新計劃
雅虎也許正在為前途而焦慮不安，但微軟不是。周一微軟宣布，該公司已經(jīng)收購了手機廠(chǎng)商Danger，目的是加強微軟在手機市場(chǎng)上的地位，對抗谷歌的Android計劃?？赡艿那樾问?，微軟在等待雅虎歸順的同時(shí)，還將采取其它措施對抗谷歌。在微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)的計劃清單上，排在第一位的應該是收購Facebook。
Facebook目前是最受歡迎的社交網(wǎng)站之一，它已引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)的劇變?，F在，年輕一族熱衷于相互詢(xún)問(wèn)：“我們是Facebook好友嗎？”這甚至已經(jīng)演變成了一種社會(huì )現象。
來(lái)自Quantcast的數據顯示，僅在美國，Facebook每月的訪(fǎng)問(wèn)用戶(hù)數量就高達3500多萬(wàn)，頁(yè)面訪(fǎng)問(wèn)量超過(guò)100億。Facebook的忠實(shí)用戶(hù)每月平均訪(fǎng)問(wèn)15次，每次瀏覽的頁(yè)面數量達20頁(yè)，用任何標準衡量，這都是個(gè)驚人的數字。這也是讓Facebook創(chuàng )始人馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)自豪的地方。
Facebook的優(yōu)劣
相比之下，曾經(jīng)是青少年們至愛(ài)的MTV.com音樂(lè )網(wǎng)站每月的用戶(hù)訪(fǎng)問(wèn)量?jì)H為530萬(wàn)，每月的頁(yè)面訪(fǎng)問(wèn)量?jì)H為2500萬(wàn)。用戶(hù)平均每月訪(fǎng)問(wèn)1.38次，每次瀏覽的頁(yè)面數量?jì)H為3.37頁(yè)。這樣的數字對比也許能夠解釋為什么微軟、谷歌、雅虎、維亞康姆、新聞集團都對Facebook趨之若騖。
Facebook最初通過(guò)天使基金和風(fēng)險投資籌集到了2550萬(wàn)美元。去年10月，微軟以2.4億美元的代價(jià)收購了Facebook 1.6%的股權，以此計算，Facebook的市值已達150億美元。
微軟以2.4億美元的代價(jià)收購了Facebook 1.6%的股權，這意味著(zhù)Facebook的市場(chǎng)估值高達150億美元。但按照另外一種方法計算，情形遠沒(méi)那么樂(lè )觀(guān)。就算Facebook 2008年的營(yíng)收為3.5億美元，如果按照15倍的市值營(yíng)收比(市值/營(yíng)收)計算，Facebook 的合理市值應該是52.5億美元。畢竟，谷歌的市值營(yíng)收比也僅為11倍。即使將Facebook 的合理市值定在52.5億美元，其EBITDA前的市盈率也高達105倍，遠遠高于谷歌的29倍。
不僅如此，社交網(wǎng)站的盈利前景現在似乎也不象以前那么樂(lè )觀(guān)了。谷歌發(fā)布的財報顯示，由于其社交網(wǎng)站的盈利狀況不佳，谷歌的整體業(yè)績(jì)也受到了影響。而Facebook的勁敵MySpace現在也遇到了盈利方面的困難，無(wú)法將人氣轉化為盈利。
以目前的情形看，沒(méi)有哪位銀行家愿意給出150億美元的市場(chǎng)估值。Facebook也許可以效仿谷歌，以拍賣(mài)的方式進(jìn)行首次公開(kāi)募股，但頭腦清醒的投資者不大可能會(huì )為Facebook出如此的高價(jià)。即便有人想要收購Facebook，也不會(huì )按照150億美元的估值收購。
微軟的高明之處
給Facebook標出150億美元的市場(chǎng)估值也許正是微軟的高明之處，這么高的估值無(wú)疑會(huì )嚇退其它潛在的收購者。微軟一直在審視自己與谷歌競爭中犯下的錯誤，并四處尋找能夠打敗谷歌的機會(huì )。Facebook很有可能成為微軟的答案?，F在，Facebook也許是唯一讓谷歌感到不安的公司，因為它是在谷歌強大攻勢中成長(cháng)壯大的，谷歌甚至不知道該如何對付Facebook。如果微軟收購了Facebook和雅虎，那將在互聯(lián)網(wǎng)陣地獲得兩個(gè)至關(guān)重要的立足點(diǎn)：MyYahoo和社交媒體。
微軟的邏輯很可能是這樣：絕不能讓谷歌收購Facebook，也不能讓雅虎收購Facebook。怎么辦呢？我們可以少投一些錢(qián)，把Facebook的估值做得異乎尋常的高，這樣既可以讓扎克伯格獲得滿(mǎn)足感，同時(shí)又可以使他無(wú)法接受其它較低的收購報價(jià)，從而將谷歌和其它對手拒之門(mén)外。
讓我們看看這場(chǎng)高估值游戲還能持續多久。如果Facebook真想讓投資者覺(jué)得物有所值的話(huà)，它必須把業(yè)績(jì)做上去。反過(guò)來(lái)，如果Facebook無(wú)法維持其高估值，想要以合理的市值出售的話(huà)，比如說(shuō)50億美元，那么微軟的股權比例很可能不再是1.6%，而是高得多的一個(gè)數字。雖然目前無(wú)法得知雙方的協(xié)議內容，但幾乎可以肯定，微軟會(huì )訂立這樣的補充條款。(劉繼中）
聯(lián)系客服
