前言：企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運能力用周轉期或周轉率來(lái)衡量。周轉期：即每種資產(chǎn)或負債從發(fā)生到收回或支付的天數；周轉率：即每種資產(chǎn)或負債在一年內從發(fā)生到收回循環(huán)往復的次數，也稱(chēng)周轉次數。
1【流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運能力】基礎知識
（1）【流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運能力】一級分析框架
（2）【流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運能力】二級分析框架
1）存貨周轉能力指標：
2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉能力指標：
3）應付賬款周轉能力指標：
4）應收賬款周轉能力指標：
2【流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運能力】案例應用
以老白干酒近2年歷史營(yíng)運數據為分析依據
（1）分別選取營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉天數、應收賬款周轉天數、存貨周轉率4個(gè)指標作為主要分析對象
（2）展開(kāi)（1）中的4個(gè)指標的歷史統計走勢：
1）營(yíng)業(yè)周期：
2）存貨周轉天數：
3）應收賬款周轉天數：
4）存貨周轉率：
3【流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運能力】各項運營(yíng)指標統計
以老白干酒歷史營(yíng)運數據為分析依據
（1）存貨周轉率（存貨周轉次數）
1）存貨周轉率變化折線(xiàn)圖：
2）存貨周轉率相關(guān)數據：
3）存貨周轉率行業(yè)排名：
（2）應收賬款周轉期（周轉天數）
1）應收賬款周轉期變化折線(xiàn)圖：
2）應收賬款周轉期行業(yè)排名：
（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉率（周轉次數）
1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉率折線(xiàn)圖：
2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉率柱形圖：
3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉率行業(yè)排名：
4【整體營(yíng)運能力】分析結論
結合營(yíng)運能力的其他指標對老白干酒的整體營(yíng)運做如下評價(jià)：
（1）營(yíng)運能力：一般，接近行業(yè)平均，可適當關(guān)注，兩項指標的行業(yè)排名分別為 10/69 ， 25/69：
1）總資產(chǎn)周轉率：
該指標值越高，營(yíng)運能力越強，行業(yè)排名越靠前。
2）存貨增長(cháng)率：
該指標值越高，營(yíng)運能力越強，行業(yè)排名越靠前。
（2）與去年三季報相比，老白干酒運營(yíng)能力維持穩定。處于一年中高位。其中，存貨的周轉速度需要加快，中長(cháng)期融資能力受到很大抑制：
具體如下：
1.本期應收賬款周轉率412.78,去年同期為4699.02,資金占用情況嚴重惡化。行業(yè)排名 3/43
2.本期存貨周轉率0.68,去年同期為0.62,存貨的周轉速度需要加快。行業(yè)排名 23/43
3.本期流動(dòng)資產(chǎn)周轉率0.92,去年同期為0.75,流動(dòng)資產(chǎn)合理利用率明顯提升。行業(yè)排名 9/43
4.本期總資產(chǎn)周轉率0.56,去年同期為0.57,資產(chǎn)綜合利用效率出現下降。行業(yè)排名 9/43
5.本期長(cháng)期負債權益比率6.54%,去年同期為0.89%,中長(cháng)期融資能力受到很大抑制。行業(yè)排名 33/43
（3）老白干酒的盈利指標，在其一級細分行業(yè)【食品飲料行業(yè)】中的排名及解析：
1）應收賬款周轉率
排名解析：老白干酒應收賬款回流速度處于行業(yè)前列,資金使用效率高,利于增強公司營(yíng)運力
2）存貨周轉率
排名解析：老白干酒存貨流通速度一般,占用資金的影響略大,處于行業(yè)中等位置,不利于形成較強的營(yíng)運能力
3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉率
排名解析：老白干酒流動(dòng)性資產(chǎn)變現速度較快,占用資金率較小,有利于保持較強的營(yíng)運能力
4）總資產(chǎn)周轉率
排名解析：老白干酒總資產(chǎn)循環(huán)使用速度較快,資金使用效率較高,有助于公司保持較強的營(yíng)運能力
5）長(cháng)期負債權益比率
排名解析：老白干酒長(cháng)期性的營(yíng)運資金壓力較大,中長(cháng)期融資能力受到限制,削弱了公司的綜合營(yíng)運能力
（4）老白干酒的營(yíng)運能力的評分及其排名
1）營(yíng)運能力評分：
2）同行業(yè)營(yíng)運能力排名：
5個(gè)股操作策略
股市有風(fēng)險，投資需謹慎。本文僅代表作者個(gè)人的學(xué)習筆記，不構成買(mǎi)賣(mài)意見(jiàn)。
（1）財報評估
據老白干酒三季報評估：相對同行業(yè)公司規模結束收縮開(kāi)始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
1盈利能力維持穩定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益大幅提高
2成長(cháng)能力明顯改善，公司規模結束收縮開(kāi)始擴張
3償債能力維持穩定，短期償債能力承壓非常明顯
4運營(yíng)能力維持穩定，存貨的周轉速度需要加快
5現金流能力明顯改善，可持續經(jīng)營(yíng)能力加倍增強
（2）業(yè)績(jì)預測
1）截至2019-01-02，6個(gè)月以?xún)裙灿?12 家機構對老白干酒的2018年度業(yè)績(jì)作出預測：
預測2018年每股收益 0.63 元，較去年同比增長(cháng) 70.27%，預測2018年凈利潤 4.17 億元，較去年同比增長(cháng) 155.17%
2）業(yè)績(jì)預測詳表
3）詳細指標預測
（3）操作策略
1）總體策略：
技術(shù)面：近期的平均成本為12.43元，股價(jià)在成本下方運行?？疹^行情中，并且有加速下跌的趨勢。（如下：）
資金面：近5日內該股資金流出較多。據統計，近10日內主力籌碼很集中，呈高度控盤(pán)狀態(tài)。（如下：）
消息面：近期該股消息很少，消息面信號較弱。（如下：）
行業(yè)面：近10日來(lái)該行業(yè)走勢總體向下，跑輸大盤(pán)。最近120個(gè)交易日，機構評級以增持為主，認為該行業(yè)有一定投資價(jià)值。（如下：）
基本面：該公司運營(yíng)狀況良好，多數機構認為該股長(cháng)期投資價(jià)值較高。（如下：）
2）具體操作如下：
短期趨勢：極度弱勢行情中，投資者可暫時(shí)觀(guān)望。
中期趨勢：有加速下跌的趨勢。
長(cháng)期趨勢：迄今為止，共21家主力機構，持倉量總計2.70億股，占流通A股55.10%。據老白干酒三季報評估：相對同行業(yè)公司規模結束收縮開(kāi)始擴張,但短期償債能力承壓非常明顯。
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