2009年以來(lái)屢禁不止的圍繞貸款規模，違規銀信合作、信貸資產(chǎn)轉讓等“影子銀行”業(yè)務(wù)將成銀監會(huì )2011年的監管重點(diǎn)。

1月20日，針對2010年一度高達2.08萬(wàn)億的銀信合作規模，銀監會(huì )再祭重拳，發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知》，設置銀信合作產(chǎn)品表外轉表內進(jìn)程表。要求商業(yè)銀行將目前仍剩余的1.66萬(wàn)億銀信合作業(yè)務(wù)規模，在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具體轉表計劃，并嚴格執行。

《通知》主要條款僅三條，但內容更直接，對銀信合作業(yè)務(wù)的影響力度更大，是對去年8月發(fā)布的“72號文”的細化。

一位接近監管機構的人士坦言，《通知》核心要求，便是敦促銀行和信托公司加快銀信理財合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉入表內的速度，“增量幾乎是不可能了，對于存量部分，現在主導思想就是加快速度?！?/p>

于商業(yè)銀行而言，此舉意味著(zhù)2009年以來(lái)大規模上演的表外信貸現象壽終正寢。隨著(zhù)轉表進(jìn)程加快，在信貸規模本已不夠的背景下，銀信合作資產(chǎn)將進(jìn)一步擠占銀行資本，進(jìn)而影響今年信貸投放。

于信托公司而言，《通知》規定，對于未轉入表內的銀信合作信托貸款，信托公司應按10.5%的比例計算風(fēng)險資本，并按銀信合作不良貸款余額150%和銀信合作信托貸款余額的2.5%(孰高為準)計提信托賠償準備金。如果信托賠償準備金無(wú)法滿(mǎn)足上述要求，2010年度不得分紅。

一位信托公司高管坦言，信托公司的準備金一般沒(méi)有這么高，“股東分紅壓力很大”。

以銀信合作規模較大的中融信托為例，截至2010年4月30日，該公司銀信合作規模為1640億，若按準備金不得低于信托貸款余額2.5%計算，光信托賠償準備金就有41億元。

回表規模季均2675億

“各行要確保將銀信理財合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)全部轉入表內，同時(shí)在計算杠桿率、流動(dòng)性和資本充足率以及撥備比率時(shí)充分反映?！币晃唤咏O管層的人士透露。

銀監會(huì )相關(guān)人士表示，銀信合作業(yè)務(wù)自2009年以來(lái)快速增長(cháng)的態(tài)勢得到有效控制，年末規模約為1.66萬(wàn)億元，較7月份下降4200億元，其中部分表外資產(chǎn)已轉為表內信貸。

這1.66萬(wàn)億中，融資類(lèi)業(yè)務(wù)1.07萬(wàn)億，占比達66.52%,《通知》主要影響的就是這部分。

若以監管層最關(guān)注的1.07萬(wàn)億計，按每季不得少于25%的比例予以壓縮，相當于每季需挪入表內銀信規模達2675億元。

根據“72號文”核心精神，銀行應嚴格按照要求將表外資產(chǎn)在2010-2011兩年轉入表內，并按150%的撥備覆蓋率要求計提撥備，同時(shí)大型銀行應按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率要求計提資本。

每季度移入表內的2675億銀信合作，將對銀行資本和撥備帶來(lái)不小壓力。

國信證券最新調研報告認為，2010年6-7月份銀監會(huì )下發(fā)暫停銀信合作通知時(shí)，信托貸款理財產(chǎn)品存量已很大，當時(shí)，工、建、中三家國有大行表外信貸規模約有3000億、4000億和3000億，根據信托業(yè)協(xié)會(huì )年數據，其中30%是“72號文”針對的融資類(lèi)信托。

“短時(shí)間內不可能完全退出?！眹抛C券認為，缺少了表外信貸這個(gè)渠道，2011 年的貸款調控力度將比2010年大得多。

在2011年信貸調控趨緊以及央行差別準備金率工具出爐背景下，商業(yè)銀行資本和流動(dòng)性壓力非常大。

不過(guò)，也有分析師表示樂(lè )觀(guān)。某券商分析師估計，最終需回表的銀信合作信托貸款規模約3000億-5000億，而其是否會(huì )最終占用信貸額度尚未明確。

根據各上市銀行2010年中報披露的數據，2010-2011年需要回表的銀信合作信托貸款規模并不大，如工行約為800億元、建行600億元、中行140億、招行不足100億、民生55億（40億于2010年回表，15億于2011年回表）等。

信托雙重承壓

與商業(yè)銀行相比，信托公司承受的壓力反而更大。

銀監會(huì )非銀行金融機構監管部副主任閔路浩稱(chēng)，對于未轉入表內的銀信合作信托貸款，要求信托公司按照10.5%的比例計算風(fēng)險資本及“72號文”中提出的150%的撥備計提要求，通過(guò)具體比例的約束，一定程度上解決了信托公司存在的監管套利問(wèn)題。

10.5%的風(fēng)險計提資本規定，部分程度上解決了目前《信托公司凈資本管理辦法》的不足，目前，該辦法尚未就風(fēng)險資本和凈資本的風(fēng)險系數作出明確規定。

對于信托公司來(lái)說(shuō)，10.5%意味著(zhù)什么？

截至2010年4月30，銀信合作規模最大的5家信托公司為中融信托、中信信托、中海信托、平安信托、中誠信托，規模分別為1640億元、1490億元、1450億元、910億元、900億元。假設全部未轉入表內，按10.5%的比例需計提的風(fēng)險資本分別為172億元、156億元、152億元、96億元、95億元。

對于資本金本來(lái)就不充分的信托公司而言，這無(wú)疑是一大噩耗。實(shí)際上，即便是信托業(yè)業(yè)內龍頭老大中信信托凈資本亦才24.8億，而此前剛剛完成增資擴股的中融信托，其注冊資本亦僅為14億。

而對股東分紅的限制，更意味著(zhù)信托公司今后需盡快處理掉銀信合作這個(gè)燙手芋頭。

一位中誠信托人士告訴記者，目前銀信合作規模沖到700億-800億元的信托公司有好幾家，按照2.5%的準備金計提，這些信托公司準備金至少需17.5到20億元之間，平常信托公司的準備金一般沒(méi)有這么高，“分紅壓力很大”。

更讓信托公司糾結的是，伴隨著(zhù)銀信合作規模的萎縮，信托業(yè)平均利潤影響明顯，2007年以來(lái)好光景難以為繼。2010年，信托公司利潤增長(cháng)約為20%，而2009年信托行業(yè)平均利潤較2008年增長(cháng)99.64%。

截至2010年末，信托資產(chǎn)總額3.04萬(wàn)億，同比增幅48.29%。其中，融資類(lèi)業(yè)務(wù)1.79萬(wàn)億，占比59.01%；投資類(lèi)0.73萬(wàn)億，占比23.87%；實(shí)物管理類(lèi)0.52萬(wàn)億，占比17.11%。

監管層此番目的在于明確銀信合作業(yè)務(wù)風(fēng)險歸屬，引導銀信合作業(yè)務(wù)去信貸化、擯棄準銀行業(yè)務(wù)，促使信托公司轉向以投資為主的資產(chǎn)管理之路。

不過(guò)現實(shí)或許更加殘酷。上述中誠信托人士坦言，目前，信托公司談不上轉型，其主要的營(yíng)收仍然來(lái)自房地產(chǎn)信托，房地產(chǎn)調控步步加碼，房地產(chǎn)信托發(fā)行利率一直高于13%-15%的水平，甚至一度沖到20%。

“從長(cháng)遠來(lái)看，信托公司的盈利模式仍然不是足夠確定的?！鄙鲜鋈耸糠治?。

附：銀監會(huì )通知全文：

近日，銀監會(huì )發(fā)布《中國銀監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步規范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知》（銀監發(fā)〔2011〕7號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），對銀行和信托公司理財合作業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)銀信合作業(yè)務(wù)）做出進(jìn)一步規范。

銀信合作業(yè)務(wù)具有促進(jìn)銀行和信托公司優(yōu)勢互補、豐富我國理財市場(chǎng)產(chǎn)品種類(lèi)的功能。銀監會(huì )一直鼓勵商業(yè)銀行和信托公司加強合作，科學(xué)發(fā)展銀信合作業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)資產(chǎn)配置多元化需求。與此同時(shí)，針對銀信合作業(yè)務(wù)快速發(fā)展過(guò)程中暴露出的風(fēng)險隱患，銀監會(huì )本著(zhù)審慎監管原則，先后下發(fā)《銀行和信托公司業(yè)務(wù)合作指引》、《中國銀監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步規范銀信合作有關(guān)事項的通知》等多項監管規定，及時(shí)予以指導和規范。特別是《中國銀監會(huì )關(guān)于規范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（銀監發(fā)〔2010〕72號）發(fā)布以來(lái)，銀信合作業(yè)務(wù)發(fā)展節奏得以有效控制，銀信合作規模從2010年7月2.08萬(wàn)億元下降到年末1.66萬(wàn)億元，取得了明顯成效。為推動(dòng)落實(shí)72號文件要求，促進(jìn)銀信合作業(yè)務(wù)科學(xué)發(fā)展，銀監會(huì )發(fā)布了《通知》。

《通知》主要有三項內容。一是細化72號文件對商業(yè)銀行銀信合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉入表內的規定，要求商業(yè)銀行在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具體轉表計劃，并嚴格執行；二是要求信托公司對銀信合作信托貸款按照10.5%的比例計算風(fēng)險資本；三是對信托公司2010年度分紅做了限制性規定，即如果信托賠償準備金低于銀信合作不良信托貸款余額的150%或者低于銀信合作信托貸款余額的2.5%，2010年度不得分紅。

《通知》是在72號文件執行成效的基礎上、審慎評估銀信合作業(yè)務(wù)風(fēng)險后做出的新規定，厘清了商業(yè)銀行和信托公司的各自責任?！锻ㄖ愤M(jìn)一步提高了對銀信合作業(yè)務(wù)的監管要求，對銀信合作業(yè)務(wù)明確風(fēng)險歸屬，引導銀信合作業(yè)務(wù)去信貸化、擯棄準銀行業(yè)務(wù)，轉向以投資為主的資產(chǎn)管理之路，借此鼓勵信托公司轉變經(jīng)營(yíng)方式，加強自主管理。

《通知》的發(fā)布對于促進(jìn)銀信合作業(yè)務(wù)規范發(fā)展、保護投資人合法權益有著(zhù)積極的意義，并將進(jìn)一步引導信托公司發(fā)揮自身制度優(yōu)勢創(chuàng )新理財產(chǎn)品，推動(dòng)信托行業(yè)健康發(fā)展。各有關(guān)銀行和信托公司應以大局為重，認真思考，切實(shí)轉變銀信合作方式。商業(yè)銀行可借助信托公司全功能、全領(lǐng)域的優(yōu)勢，滿(mǎn)足理財資金多元化投資運作的需要，并通過(guò)持續推出穩定收益理財產(chǎn)品，滿(mǎn)足銀行維持自身客戶(hù)群的需要。對信托公司而言，在“十二五”轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式的大背景下，向自主設計、自主管理方向轉型勢在必行。信托公司應著(zhù)眼行業(yè)長(cháng)遠發(fā)展，大力開(kāi)拓自主管理類(lèi)業(yè)務(wù)，提供差異化、特色化服務(wù)，探索和完善信托公司可持續發(fā)展的新模式，努力實(shí)現內涵式增長(cháng)。