礦業(yè)財富神話(huà)之一：全球礦業(yè)新貴FMG的背后
轉自：全球礦產(chǎn)資源網(wǎng)
澳大利亞FMG公司首席運營(yíng)官 Russell Scrimshaw
來(lái)源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_63ac7b990100gcme.html) - 礦業(yè)財富神話(huà)之一：全球礦業(yè)新貴FMG的背后_藏東地礦_新浪博客
西澳皮爾巴拉（Pilbara）紅色的大地，鐵礦石被挖出來(lái)粉碎后裝上了火車(chē)——這些火車(chē)來(lái)自湖南株洲制造廠(chǎng)，經(jīng)過(guò)400公里鐵路的長(cháng)途，來(lái)到了澳大利亞西北角上的黑德蘭港（Port Hedland）。在這里，這些鐵礦石——初期每年約有4500萬(wàn)噸，未來(lái)有可能擴大到2億噸——將被裝運上船，等待著(zhù)橫渡太平洋，進(jìn)入中國鋼鐵生產(chǎn)商的高爐。
五年前，這一切還是一幅FMG（Fortescue Metals Group）的管理者們?yōu)榱四伎疃鴺?lè )于描述、但投資者將信將疑的愿景，而今即將在幾星期后成為現實(shí)。實(shí)現這一切的是47歲的澳大利亞人安德魯·弗里斯特（Andrew Forrest）。
“我們上個(gè)星期完成了鐵路，卸下了首批鐵礦石。”4月12日，弗里斯特在博鰲亞洲論壇告訴《財經(jīng)》記者，“因為還要修建堆料站，所以還要過(guò)三個(gè)星期才能裝船。”
五年里，弗里斯特及其創(chuàng )建的Fortescue Metals Group（下稱(chēng)FMG），在擺脫了種種猜忌、懷疑和官司之后，開(kāi)發(fā)了西澳（West Australia）一塊不毛之地，成為僅次于世界第一大礦業(yè)公司必和必拓、第三大礦業(yè)公司力拓之后的澳洲第三大鐵礦石生產(chǎn)商；本人也一躍成為澳大利亞首富，雖然至今他還未向客戶(hù)發(fā)送一船鐵礦石。
弗里斯特和FMG的崛起，在澳大利亞近幾年的礦業(yè)市場(chǎng)上幾乎被視為一個(gè)神話(huà)，支撐這個(gè)神話(huà)的核心則是“中國需求”：FMG計劃其95％以上的鐵礦石將銷(xiāo)往中國。在必和必拓正在謀求收購力拓的背景下，FMG執行董事史貴祥（Russell Scrimshaw）向《財經(jīng)》記者強調該公司對于中國的重要性。
“現在的市場(chǎng)被必和必拓與力拓壟斷，這不利于中國。我們認為很有必要出現一個(gè)獨立于兩大老牌企業(yè)之外的供應商，而且能保持它的獨立性。”史貴祥說(shuō)。
可是，誰(shuí)又知道弗里斯特早期在中國尋找投資時(shí)，曾屢屢碰壁？據《財經(jīng)》記者了解，目前弗里斯特仍在與中國企業(yè)商談入股一事。其管理層對外聲稱(chēng)，中國上海寶鋼集團已經(jīng)同意入股FMG，只是未簽協(xié)議。
不過(guò)，在不少中國鋼鐵業(yè)內人士看來(lái)，如今入股FMG的代價(jià)與風(fēng)險，與五年前相比已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。
在中國需求之上
2003年，當弗里斯特提出開(kāi)發(fā)皮爾巴拉鐵礦項目（Pilbara Iron Ore and Infrastructure Project）時(shí)，他剛剛擺脫Anaconda Nickel（下稱(chēng)AN）項目的麻煩。弗里斯特創(chuàng )辦AN，聲稱(chēng)將投資10億澳元開(kāi)發(fā)鎳礦。盡管弗里斯特對公司給出樂(lè )觀(guān)的預期，但是公司股價(jià)難如人意，在大股東英美資源（Anglo American）威脅之下，他不得不辭職而去。
隨后，這位冒險家眼光轉向了奇貨可居的鐵礦石。他以840萬(wàn)澳元收購澳大利亞證券交易所上市公司聯(lián)合礦業(yè)加工公司（Allied Mining & Processing）47％股份，并于2003年7月19日將其改名為FMG。隨后，他提出了總投資18.5億澳元、預定年產(chǎn)量4500萬(wàn)噸鐵礦石的皮爾巴拉鐵礦和基礎設施項目。
弗里斯特最初預測，該項目投產(chǎn)時(shí)間為2006年四季度，這一時(shí)間隨后被多次推遲。甚至在上個(gè)月，仍有投行分析師擔憂(yōu)FMG不能如期在2008年二季度交付第一船鐵礦石。弗里斯特告訴《財經(jīng)》記者，其首船鐵礦石不久將發(fā)出，并將供應中國上海寶鋼集團。事實(shí)上，FMG初期的4500萬(wàn)噸產(chǎn)量，幾乎全部銷(xiāo)往中國?？梢哉f(shuō)從一開(kāi)始，FMG就是建立在中國需求的基礎之上。
2004年10月6日，FMG宣布與河北文豐鋼鐵有限公司（下稱(chēng)文豐鋼鐵）簽署長(cháng)期購貨合同，每年向文豐鋼鐵出售200萬(wàn)噸鐵礦石，為期20年。文豐鋼鐵向FMG預付1000萬(wàn)澳元。這是FMG與中國鋼鐵企業(yè)達成的首個(gè)長(cháng)期購貨合同。當年文豐鋼鐵年產(chǎn)量?jì)H為250萬(wàn)噸。
當年10月， FMG又與江蘇豐立集團（下稱(chēng)豐立集團）、江西萍鄉鋼鐵有限責任公司（下稱(chēng)萍鄉鋼鐵）簽署長(cháng)期供貨合同，每年分別向豐立供貨400萬(wàn)噸、萍鄉鋼鐵供貨200萬(wàn)噸鐵礦石，并約定對方需要提前預付部分款項。這表明了FMG對資金的渴求。
繼豐立集團、萍鄉鋼鐵之后，FMG又先后與多家中國鋼鐵生產(chǎn)商簽署長(cháng)期供貨協(xié)議，一般合同期限均在十年。史貴祥說(shuō)，目前FMG已經(jīng)與35家中國主要鋼鐵廠(chǎng)商簽署了長(cháng)期供貨協(xié)議，中國前十大鋼鐵生產(chǎn)商都在其中。
與中國鋼鐵生產(chǎn)商簽訂的供貨合同，成為FMG取得資本市場(chǎng)信任的最有力籌碼。在2004年10月以前，FMG的股票交易價(jià)格長(cháng)期維持在0.10澳元/股以下，與文豐鋼鐵、豐立集團和萍鄉鋼鐵簽署長(cháng)期供貨合同宣布后，FMG股價(jià)立即漲至接近0.30澳元/股。
到2006年7月，FMG先后從中國鋼鐵生產(chǎn)商處獲得每年3950萬(wàn)噸的供貨合同，相當于其初期產(chǎn)量4500萬(wàn)噸的88％。在此時(shí)期，2006年鐵礦石長(cháng)期合同價(jià)格繼2005年上漲71％之后，又進(jìn)一步上漲了19％，比2004年的價(jià)格上漲了100％。FMG的股價(jià)也于2006年7月首次突破1澳元/股。
至2007年3月26日，上海寶鋼最終也與FMG簽署長(cháng)期供貨協(xié)議。根據協(xié)議，FMG最多向寶鋼每年提供2000萬(wàn)噸鐵礦石，其中首期生產(chǎn)的4500萬(wàn)噸鐵礦石中，寶鋼將購買(mǎi)500萬(wàn)噸；在FMG第一階段擴產(chǎn)計劃新增2500萬(wàn)噸中，寶鋼承諾將最少購買(mǎi)1100萬(wàn)噸，至多1500萬(wàn)噸。協(xié)議還透露，價(jià)格執行皮爾巴拉鐵礦石的年度行業(yè)基準價(jià)格，并且參照寶鋼從其他鐵礦石供應商處購買(mǎi)類(lèi)似產(chǎn)品的價(jià)格。
中冶糾紛
“我們一直歡迎投資者通過(guò)市場(chǎng)投資于FMG，我們樂(lè )于看到更多中國企業(yè)向FMG投資。”史貴祥說(shuō)。不過(guò)，他又強調，“重要的是，我們保持對股份的控制，而不被任何人收購。”
就在兩年前，FMG的這一態(tài)度根本無(wú)法獲得中國企業(yè)的認可，甚至因此而與中國的企業(yè)發(fā)生了激烈沖突。
2004年8月，FMG宣布與中國鐵路工程總公司（下稱(chēng)中鐵工程）達成協(xié)議，中鐵工程將負責FMG鐵礦項目Chichester Ranges至黑德蘭港口鐵路的融資、設計和建設，項目金額約為8億澳元。
此后不過(guò)兩個(gè)月，11月5日， FMG又與中國冶金科工集團公司（下稱(chēng)中冶集團）和中國港灣工程公司（下稱(chēng)中國港灣）簽署協(xié)議，兩家公司將分別負責FMG礦山和選礦廠(chǎng)、黑德蘭港碼頭工程的融資、設計和建設，項目金額分別為5.8億澳元和7億澳元。簽字儀式在澳大利亞駐華大使館舉行。
以上三個(gè)項目中，FMG都將只需預付10％的工程款。在2004年11月5日發(fā)布的一份新聞稿中，FMG更是聲稱(chēng)其項目將“由三家中國最大國有企業(yè)提供資金支持和建設”。這無(wú)疑加強了資本市場(chǎng)對于FMG的信任。從2004年8月至11月，FMG的股價(jià)從0.05澳元/股升至接近每股0.3澳元，上漲了五倍以上。
不過(guò)，至2005年3月，媒體披露FMG與三家中國建筑工程公司就入股一事發(fā)生糾紛。2004年11月，沈鶴庭出任中冶集團總經(jīng)理。2005年12月24 日，一個(gè)名為“澳大利亞FMG鐵礦項目前期工作安排會(huì )”在中冶集團召開(kāi)，參會(huì )單位有中國中鋼集團、中鐵工程、中國港灣、中信、鞍鋼、寶鋼、五礦、首鋼、武鋼、太鋼、唐鋼、邯鋼、攀鋼、馬鋼、新余鋼鐵、江蘇豐立、河北文豐、聯(lián)峰鋼鐵、江西發(fā)改委等單位的項目負責人。
根據中冶集團在其網(wǎng)站上發(fā)布的消息，與會(huì )代表一致同意，“由于FMG鐵礦項目的前期勘探工作還在進(jìn)行，還沒(méi)有達到可行性研究要求以及項目的不確定因素和風(fēng)險因素，中方企業(yè)應采取穩妥的態(tài)度介入FMG鐵礦項目投資和建設，要樹(shù)立風(fēng)險防范意識，防止中方企業(yè)盲目投資該項目。”
會(huì )議確定由中冶集團“統一牽頭、對外談判，以發(fā)揮中方企業(yè)整體優(yōu)勢”?？墒?，中冶集團、中鐵工程以及中國港灣本身都并非真正的礦業(yè)公司。一位當年參與此事的知情人士告訴《財經(jīng)》記者，當時(shí)并沒(méi)有“一盤(pán)棋”的想法，企業(yè)都愿意自己做主，中鋼已派人前往FMG考察過(guò)，并有意入股，但是國家發(fā)改委指示，誰(shuí)與 FMG談都要通過(guò)中冶。
3月22日，沈鶴庭接受《澳大利亞金融評論》采訪(fǎng)，表示在目前條件下，不準備負責提供資金支持和修建FMG鐵礦項目的港口、鐵路和礦山，并聲稱(chēng)FMG沒(méi)有證明其資源儲量足以維持開(kāi)發(fā)20年。
不過(guò)，知情人士透露，與FMG的矛盾主要在于中方要求控股，且“發(fā)改委的要求是控股85％”。但FMG要求中方先履行協(xié)議，再談入股，于是雙方“鬧翻”。
與中冶集團的沖突，對弗里斯特和FMG影響重大，尤其是沈鶴庭聲稱(chēng)與FMG所簽署的合同并不具有約束力，令市場(chǎng)對弗里斯特與中國鋼鐵生產(chǎn)商所簽署的合同是否具有約束力開(kāi)始懷疑。
再失良機
不過(guò)，發(fā)改委的思路并未得到真正貫徹實(shí)施。2005年3月31日，文豐鋼鐵董事長(cháng)劉文豐在一份公開(kāi)聲明中表示，“將竭盡全力支持FMG成為新的主要鐵礦石供應商，打破現時(shí)阻礙全球尤其是中國鋼鐵業(yè)發(fā)展的鐵礦石市場(chǎng)壟斷局面。”劉文豐還表示，與FMG簽署的是“具有約束力的合同”。
事實(shí)上，在中冶集團之前，已有中國民營(yíng)鋼鐵企業(yè)提前完成了入股FMG。在豐立集團2004年10月13日與FMG簽署的長(cháng)期供貨合同中，除約定需提前向 FMG預付1000萬(wàn)美元外，FMG向豐立集團定向增發(fā)700萬(wàn)股，每股價(jià)格1澳元。當天，FMG的股票市場(chǎng)價(jià)為0.68澳元，豐立集團認購價(jià)格比市價(jià)溢價(jià)高達47％?？墒?，若豐立集團持有FMG這部分股份至今，其市場(chǎng)價(jià)高達4.9億澳元。
位于江蘇省張家港市的豐立集團及其創(chuàng )辦人兼董事長(cháng)吳岳明，也是充滿(mǎn)傳奇色彩的中國企業(yè)家故事。根據公開(kāi)材料，吳岳明在上世紀80年代從廢舊物資回收行業(yè)起家，后擴大到進(jìn)出口貿易，最后進(jìn)軍鋼鐵制造、經(jīng)營(yíng)碼頭，成為一家以鋼鐵原材料貿易和鋼鐵制造為主的集團。因其在家排行老四，吳岳明本人在當地商界被稱(chēng)為 “鐵老四”。
根據中國對海外投資的管理，所有海外投資均需獲得發(fā)改委等有關(guān)部門(mén)的批準。據一個(gè)當事人告訴《財經(jīng)》記者，發(fā)改委當時(shí)曾認為豐立入股FMG屬于未經(jīng)批準的違規行為。不過(guò)，投資最終獲得了發(fā)改委批準。
吳岳明本人不愿意對外提起入股FMG一事，只是抱怨說(shuō)發(fā)改委批準費去好幾個(gè)月時(shí)間，否則他還可以多賺好幾億。
而當時(shí)發(fā)改委主管海外投資的國外資金利用司助理巡視員何連中，后因受賄于2007年被判處有期徒刑12年。
或許是“患難見(jiàn)真情”，2007年5月8日，FMG與豐立集團以一份新協(xié)議替代了2004年的舊協(xié)議，進(jìn)一步擴大了雙方合作范圍。根據新協(xié)議，豐立集團將繼續每年獲得FMG在初期提供的400萬(wàn)噸鐵礦石，為期20年，同時(shí)雙方將各出資50％成立合資企業(yè)，利用豐立在江蘇晉江的碼頭設施，在中國銷(xiāo)售FMG擴產(chǎn)之后鐵礦石的8％（至多每年不超過(guò)400萬(wàn)噸）。合同還規定FMG將向豐立集團定向增發(fā)約100萬(wàn)股股份，每股價(jià)格為27.88澳元。
FMG與其他中國企業(yè)的引資過(guò)程則并不順利。最遲至2006年3月，弗里斯特還曾與國家發(fā)改委主要官員會(huì )面，就中國企業(yè)入股FMG一事商談。一位參加會(huì )面的當事人告訴《財經(jīng)》記者，FMG提出中國企業(yè)可以參股20％，可是發(fā)改委有關(guān)官員仍堅持控股，要求至少占50％，并威脅不準中國的鋼鐵公司購買(mǎi)FMG的鐵礦。最終雙方再次不歡而散。
2006年是FMG資金需求最大的一年。FMG開(kāi)始與多家投資者接洽，意欲引入戰略投資者。在與中國發(fā)改委會(huì )面失敗以后，沒(méi)過(guò)幾個(gè)月，FMG在2006年 7月18日宣布，與美國Leuc, , , adia National Corporation（下稱(chēng)Leucadia）達成協(xié)議，Leucadia同意出資3億美元，購得FMG約10％股份，并向FMG提供一筆為期13年的 1億美元貸款。
Leucadia在紐約證券交易所上市，是一家多元化的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涉及礦業(yè)、制造、電信和房地產(chǎn)等。通過(guò)這筆投資，Leucadia還獲得了FMG一個(gè)董事會(huì )席位。
此外，FMG進(jìn)一步通過(guò)發(fā)債融資19億美元，解決了其資金問(wèn)題。至此，中國企業(yè)再無(wú)入股FMG的良機。此事令不少熟悉FMG與中國接觸過(guò)程的業(yè)內人士均感遺憾。
雖然目前FMG仍歡迎中國企業(yè)入股，但一位在澳大利亞多年的業(yè)內人士認為，弗里斯特現在并不缺乏資金，其意圖很明顯是想套現。據其分析，按照FMG今年產(chǎn)量4500萬(wàn)噸鐵礦石、100美元/噸價(jià)格計算，FMG當年即可產(chǎn)生45億美元銷(xiāo)售收入，足以支付接下來(lái)的擴建?，F在，FMG市值已膨脹到180多億澳元，很難再對其實(shí)現控制，只能以高價(jià)在其中占據小股。
一家澳大利亞礦業(yè)巨頭的中國業(yè)務(wù)負責人在談到FMG時(shí)則略顯不屑，認為其基礎設施投資成本高，在目前鐵礦石價(jià)格下可以賺錢(qián)，未來(lái)一旦鐵礦石價(jià)格下跌就將虧損。他顯然很難理解FMG對于鐵礦石需求日益膨脹的中國所具有的意義。
在弗里斯特給《財經(jīng)》記者的中文自我介紹中，開(kāi)頭寫(xiě)道：“一名從小在與世隔絕的西澳大利亞皮爾巴拉地區的農場(chǎng)中，放牧牛羊長(cháng)大的男孩。”
“安德魯太不了解中國了。”弗里斯特的中國市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)劉怡心搖頭說(shuō)。言下之意，弗里斯特應該給自己冠上“新晉澳洲首富”“澳洲第三大礦業(yè)公司創(chuàng )始人和董事長(cháng)”“澳洲西部望族后裔”或其他更具光環(huán)的頭銜，中國人才會(huì )更容易記住他。
但弗里斯特不需要光環(huán)，他不像澳大利亞總理陸克文那樣精通漢語(yǔ)，卻無(wú)疑是一個(gè)成功利用了“中國機會(huì )”的澳大利亞商人。
來(lái)源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_63ac7b990100gcme.html) - 礦業(yè)財富神話(huà)之一：全球礦業(yè)新貴FMG的背后_藏東地礦_新浪博客
