近些年，隨著(zhù)我國經(jīng)濟的平穩發(fā)展，金融創(chuàng )新也在穩步推進(jìn)。這些變化優(yōu)化著(zhù)我國的投資結構，同時(shí)從另一個(gè)角度，也加大了大眾客戶(hù)的投資難度，令投資者陷入投資選擇困境。
作者：張子君，作者供職于民生銀行客服部
近些年，隨著(zhù)我國金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，金融創(chuàng )新在加快速度推進(jìn)。一方面，新的金融參與者正在發(fā)展壯大；另一方面，原本的金融主體也在不斷改革創(chuàng )新。這一系列變化對投資者的影響巨大，我國大眾投資客戶(hù)幾十年來(lái)形成的投資習慣被快速瓦解，廣大投資者們不得不主動(dòng)學(xué)習新知識以應對這些變化。
準備階段：投資需求產(chǎn)生
改革開(kāi)放初期，經(jīng)濟的快速發(fā)展推動(dòng)了家庭金融資產(chǎn)的增長(cháng)，大眾投資需求開(kāi)始產(chǎn)生。
長(cháng)期以來(lái)，由于金融市場(chǎng)不發(fā)達、投資資訊封閉，大眾客戶(hù)投資基本上都是通過(guò)幾個(gè)國有商業(yè)銀行進(jìn)行的。1990年，儲蓄存款在家庭金融資產(chǎn)中占比為68.88%，其余基本上都是手持現金，股票等金融產(chǎn)品占比異常小。
此時(shí)對于大眾客戶(hù)而言，投資是非常簡(jiǎn)單的，單一的投資產(chǎn)品使客戶(hù)無(wú)需為選擇而煩惱，也很少有客戶(hù)認為金融市場(chǎng)的發(fā)展與自己息息相關(guān)。
萌芽階段：初具投資意識
20世紀90年代，經(jīng)濟的穩定增長(cháng)帶動(dòng)了股市的上漲，也帶起了人們的投資熱情，“炒股”狂潮席卷全國。
90年代初，證券、基金、保險等金融投資品越來(lái)越多地進(jìn)入大眾投資者的視野，尤其是股票。據有關(guān)專(zhuān)家統計，1991年，我國股票占家庭金融資產(chǎn)的比例為0.03%，到2001年，這一比例則上升到7.93%。
此時(shí)的大眾客群初具投資意識，但尚未將投資與風(fēng)險聯(lián)接起來(lái)。從未掌握任何投資知識的人們盲目地沖進(jìn)股市，精確地演繹著(zhù)“博傻理論”卻并未自知，直到泡沫真正破滅時(shí)才意識到：投資也需技巧，并非人人都可以。
形成階段：風(fēng)險意識開(kāi)始形成
21世紀初“股災”爆發(fā)后，人們開(kāi)始意識到投資的風(fēng)險性，風(fēng)險管理意識開(kāi)始形成。
股民將大量資金轉向房地產(chǎn)、銀行理財、信托等投資領(lǐng)域。據wind資訊統計，在2014年6月底，中國家庭通過(guò)直接持股、公募基金、陽(yáng)光私募和其他形式持有的股票類(lèi)資產(chǎn)僅占全部80萬(wàn)億金融資產(chǎn)的11.6%。
而隨著(zhù)居民總金融資產(chǎn)的飛速上漲，儲蓄利息已無(wú)法滿(mǎn)足被股市刺激過(guò)后的客戶(hù)投資需求，此時(shí)的投資者們一方面期待著(zhù)新型投資渠道的出現，期待著(zhù)創(chuàng )新與機遇，一方面又渴望著(zhù)某個(gè)權威為他們指明投資方向。
成長(cháng)階段：信息不對稱(chēng)阻礙投資選擇
隨著(zhù)信息時(shí)代的來(lái)臨，不斷有新金融產(chǎn)品、新金融業(yè)態(tài)產(chǎn)生，信息不對稱(chēng)情況也日趨嚴重。投資者無(wú)法分辨產(chǎn)品的優(yōu)劣，在產(chǎn)品選擇上陷入前所未有的困境。
2013年，互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始井噴式發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)投資平臺遍地開(kāi)花。這些互聯(lián)網(wǎng)平臺方面給予了大眾客戶(hù)一個(gè)便捷、多樣化的投資渠道，同時(shí)也滋生了更多的投資風(fēng)險。截至2016年2月，累計P2P平臺數3944家，其中真正能為投資人提供投資安全保障的“履約保障保險”的只有21家，占比不足0.6%。這些以P2p、p2c、貴金屬投資、金融衍生品投資作為基本投資市場(chǎng)的產(chǎn)品具有更大的投資風(fēng)險和特性差異，過(guò)快的發(fā)展和跟不上的監管則擴大了這種風(fēng)險，而大部分客戶(hù)卻并未掌握辨識這些風(fēng)險的技能。
隨著(zhù)泛亞、e租寶等眾多P2P平臺跑路，客戶(hù)再一次面臨著(zhù)收益與風(fēng)險的抉擇。 此時(shí)的市場(chǎng)行情已與十年前截然不同，客戶(hù)不必發(fā)愁“投什么”，而是需要有有人告訴他們“如何投”。宏觀(guān)市場(chǎng)的低迷、各金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩、以及眾說(shuō)紛紜的行情分析使得投資者無(wú)法通過(guò)單一的投資獲得長(cháng)期穩定的收益再次陷入選擇困境，客戶(hù)們不僅需要掌握市場(chǎng)行情，更需了解快速更新的投資知識……大眾客戶(hù)們亟待一個(gè)專(zhuān)業(yè)的投資引導者。
走向成熟：財富管理行業(yè)受到重視
財富管理行業(yè)的產(chǎn)生是金融市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢，也是解決大眾客戶(hù)投資困境的最有效方法之一。
我國的財富管理行業(yè)早在改革開(kāi)放初期就已經(jīng)萌芽，但這幾十年來(lái)多是在高尖端領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展，即是一種貴賓級服務(wù)。然而隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)低門(mén)檻投資產(chǎn)品的豐富、民眾的理財意識逐步增強，越來(lái)越多的金融機構意識到“普惠”的投顧才是未來(lái)的大趨勢。諸多商業(yè)銀行與非銀行金融機構均從該點(diǎn)出發(fā)探索自己的投顧之路。
目前市場(chǎng)上的投顧平臺，大致可分為三種類(lèi)型。
第一種，單純的信息類(lèi)平臺，本身不具備自有顧問(wèn)。早于 2008 年成立的“理財聯(lián)盟”分析師團隊的宗旨就是打造一個(gè)低門(mén)檻、公開(kāi)公正的理財社區，致力于成為理財行業(yè)的觀(guān)察者、思考者與傳播者。該平臺征集不同銀行的理財師自愿加盟、為平臺客戶(hù)提供咨詢(xún)服務(wù)，在匯集各家銀行產(chǎn)品優(yōu)勢的同時(shí)，也使得平臺管理相對較為松散。投資者在理財聯(lián)盟平臺上可以輕松獲得多家投資機構的多種產(chǎn)品信息，卻很難僅依靠平臺提供的信息判斷產(chǎn)品的優(yōu)劣。而管理上的松散也造成了難以控制的應答速率與應答質(zhì)量。
第二種，是本身具有投資顧問(wèn)和產(chǎn)品，但不具備專(zhuān)門(mén)的投顧平臺，多數傳統金融機構都屬于這類(lèi)。這類(lèi)機構的投顧業(yè)務(wù)，更多是側重于在原有傳統產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)的基礎上增加客服維護服務(wù)，用投顧業(yè)務(wù)輔助傳統業(yè)務(wù)的開(kāi)展。如各大傳統商業(yè)銀行，在分支行原有貴賓理財服務(wù)的基礎上，增加財富配置、理財規劃服務(wù)。這類(lèi)投顧平臺在業(yè)務(wù)基礎上要比上一類(lèi)型的平臺更加扎實(shí)，服務(wù)體驗也更加良好，但服務(wù)門(mén)檻較高，依然是主打中高層客戶(hù)，無(wú)法真正將財富管理服務(wù)做到普惠。
第三種，是將自有投顧平臺與自有專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)相結合的投顧平臺，既有傳統的人工理財管理的成分，又具有一定互聯(lián)網(wǎng)基因。民生銀行四月末上線(xiàn)的“95568財富圈”就是這一種。平臺內設置了可輔助不同基礎的客戶(hù)進(jìn)行投資決策的指導功能，包括人工理財咨詢(xún)服務(wù)與智能財富配置功能兩方面。這種人機結合的模式使得平臺的互動(dòng)體驗較好，但同時(shí)也對平臺自身的資源要求較高，既需要有大量的專(zhuān)業(yè)理財師，又要重視互聯(lián)網(wǎng)平臺的用戶(hù)體驗。目前，95568財富圈平臺任然在逐步建設當中，專(zhuān)屬產(chǎn)品種類(lèi)和提供的服務(wù)種類(lèi)都相對有限，未來(lái)是否能順利發(fā)展壯大，還需市場(chǎng)進(jìn)行驗證。
2016年將是金融市場(chǎng)大翻牌的一年，虛擬賬戶(hù)創(chuàng )建、p2p改革、線(xiàn)上支付發(fā)展等一系列變革都與大眾客戶(hù)緊密相連。金融機構的改革壓力是巨大的，客戶(hù)的選擇壓力與投資困境更是巨大的，而財富管理行業(yè)也會(huì )隨之迎來(lái)新興。
聯(lián)系客服
