人妻偷人无码Av毛片A片APP_ 從延期降準展開(kāi)的思考

編者按

近日，中國人民銀行決定，自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。而自2015年9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長(cháng)。也就是說(shuō)降準推遲到9月6日，由此引發(fā)下文作者思考。

作者：戴顯天，浙江工商大學(xué)金融專(zhuān)業(yè)研究生

8月25日晚，勤勞的央媽又下發(fā)了一條降準降息的通知，其中通知中有這么兩條：“中國人民銀行決定，自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本?！迸c“自2015年9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長(cháng)?！?strong>也就是說(shuō)降息是第二天就立即執行了，而降準則推遲到9月6日，有朋友說(shuō)每個(gè)月的“繳準”日是5號、15號、25號，所以6號這個(gè)日期正好卡在“繳準”后的第二天。然后由這個(gè)問(wèn)題引發(fā)了一波討論，9月5日“繳準”后，第二天由于執行新的法定存款準備金率，“多出來(lái)”的準備金是不是要“退還”給各家商業(yè)銀行。由此，引出筆者本文要說(shuō)明的話(huà)題，即在信用貨幣時(shí)代準備金真的是“繳上去”的嗎？真的需要退還嗎？以及相關(guān)的問(wèn)題。

準備金的來(lái)源及變動(dòng)

準備金從中央銀行角度看是相當于商業(yè)銀行存在中央銀行的一種特殊的存款，本質(zhì)是央行的一種負債。可以改變一個(gè)會(huì )計主體資產(chǎn)負債表的只能是這個(gè)會(huì )計主體的經(jīng)營(yíng)行為，又由于會(huì )計上存在資產(chǎn)負債的恒等式，即資產(chǎn)=負債+所有者權益，因此能變動(dòng)央行資負表上準備金的行為只有兩種：一個(gè)是等式兩邊同時(shí)變動(dòng)，如央行公開(kāi)市場(chǎng)操作購買(mǎi)債券或者外匯，此行為可以增加資產(chǎn)端的資產(chǎn)，同時(shí)增加負債端的某一項負債，當然這種負債可能是準備金，也可能是其他的負債；另一個(gè)是等式左邊不變，等式右邊內部發(fā)生變動(dòng)，比如繳納財政存款的時(shí)候，直接減少商業(yè)銀行在央行的準備金，增加財政部在央行的財政存款。

那么問(wèn)題來(lái)了，如果央行不進(jìn)行其他的公開(kāi)市場(chǎng)操作，單單像這次降低法定準備金率，是否如一些朋友所說(shuō)的“商業(yè)銀行先繳納，然后9月6日過(guò)后退還給商業(yè)銀行”，真的是“退還”嗎？筆者的答案是否定的，為什么？首先我們要明白的是，對于央行來(lái)說(shuō)法定存款準備金和超額存款準備金相當于其戶(hù)頭上的兩個(gè)并列的賬戶(hù)，就如同普通人在商業(yè)銀行開(kāi)的兩個(gè)平行賬戶(hù)一樣，央行降低準備金率，只是從商業(yè)銀行在央行的法定存款準備金賬戶(hù)上劃到了超額存款準備金賬戶(hù)上，而賬戶(hù)上資產(chǎn)的所有權一直是商業(yè)銀行的，降準前后并沒(méi)有改變，因此并不能說(shuō)“退還”給商業(yè)銀行了。那么降準還有沒(méi)有意義？當然有，下文筆者會(huì )按照自己思考的一個(gè)體系進(jìn)行論述。

準備金率變動(dòng)與貨幣量變動(dòng)的思考

問(wèn)題繼續展開(kāi)，筆者曾經(jīng)從很多書(shū)上看多過(guò)一個(gè)這樣的觀(guān)點(diǎn)，就是降準后隨著(zhù)貨幣數量的增長(cháng)準備金數量也會(huì )跟著(zhù)增長(cháng)，因為法定準備金的規定，使得商業(yè)銀行進(jìn)行信用擴張創(chuàng )造的貨幣必須“繳納”相應的準備金進(jìn)行支撐，如果從傳統的貨幣理論的觀(guān)點(diǎn)看，貌似是對的，但是這只是傳統實(shí)物貨幣時(shí)代留下來(lái)的“記憶”，在信用貨幣時(shí)代，這種關(guān)系并不是如此。

在西方的一些貨幣銀行論述中，曾使用“準備金調整額”和“調整后的基礎貨幣”等概念，用來(lái)分析準備金率（見(jiàn)1與圖2）調整后，通過(guò)“改變”準備金的量來(lái)進(jìn)而推算其對貨幣供應量的影響，將較難量化的準備金率變動(dòng)對貨幣增長(cháng)的影響轉變?yōu)槿菀子嬎愕幕A貨幣量的變動(dòng)對貨幣增長(cháng)的影響，筆者認為作為計算方法他是可以的，但是實(shí)際的機理卻不相同。

從信用貨幣具有內生性的角度來(lái)看，商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng )造行為是完全獨立于準備金本身的，并不是先有了準備金，才能依靠此創(chuàng )造出新的貨幣，而是只要有資產(chǎn)行為就會(huì )對應產(chǎn)生一項負債（除掉對應的資產(chǎn)來(lái)自于發(fā)債、發(fā)股這一類(lèi)權益行為外，銀行的負債主要是存款）。在信用貨幣制度下，貸款的產(chǎn)生與存款的產(chǎn)生是同步的（類(lèi)似的還可以是購買(mǎi)債券等行為），是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。而傳統的貨幣銀行理論則認為商業(yè)銀行在拿到準備金或者原始存款以后，才開(kāi)始貨幣創(chuàng )造，然后每創(chuàng )造出一筆新的存款，就要繳納準備金，由此給人一種錯覺(jué)是隨著(zhù)存款的增加，貨幣量的上升，準備金會(huì )上升。但是前面講到過(guò)，準備金以及范圍更廣的基礎貨幣，實(shí)際上是央行的一種負債，如果央行不進(jìn)行相應的資產(chǎn)負債操作，準備金的總量并不會(huì )改變。

對于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，準備金存款和貸款、債券、外匯等資產(chǎn)一樣都是其資產(chǎn)方并列的一種資產(chǎn)，準備金作為銀行的一種資產(chǎn)與貸款、債券等其他資產(chǎn)具有替代性，單個(gè)商業(yè)銀行可以與其他銀行拆借準備金，增加或者減少本行的準備金數量，但是準備金的總量卻不會(huì )因此發(fā)生變化，只是在銀行間發(fā)生了轉移。

如果仔細思考，你會(huì )發(fā)現商業(yè)銀行進(jìn)行貸款、購債等創(chuàng )造貨幣行為的時(shí)候，既不是像傳統貨幣銀行教材所描述的那樣，拿存款“繳納”準備金（事實(shí)上央行也不會(huì )拿信用較低的銀行負債作為準備金），也不是拿到準備金后去放貸，而是在既定的準備金下，隨著(zhù)銀行貸款、購債等資產(chǎn)行為導致存款數量同步增加，由于存款基數擴大，而自然導致準備金率下降，直至觸及法定的監管線(xiàn)（即法準）。

盡管貨幣創(chuàng )造與準備金多少無(wú)關(guān)，但是準備金制度卻能影響銀行的存款創(chuàng )造行為。因為準備金的數量由央行決定，如果央行不進(jìn)行相應的資產(chǎn)操作，那么總的準備金就是有限的，而商業(yè)銀行的存款創(chuàng )造卻是無(wú)限的，法定準備金率就構成了這樣的約束，當央行給定的準備金數量和法定準備金率一定時(shí)，商業(yè)銀行的存款上限就是一定的（見(jiàn)圖3）。畢竟總準備金率等于準備金總額除以商業(yè)銀行存款總額，當商業(yè)銀行存款總量較小時(shí)，在既定準備金總量除以商業(yè)銀行存款總額比率就高，夠不到既定條件下的極限值，此時(shí)法定準備金率對商業(yè)銀行不構成約束；當商業(yè)銀行貨幣創(chuàng )造，并由此產(chǎn)生的貨幣總量與既定準備金總量之比達到法定準備金率時(shí)也就觸及了商業(yè)銀行在既定準備金總量下貨幣創(chuàng )造能力的極限，此時(shí)提高上限的唯一辦法就是央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現、PSL等方式投放新的基礎貨幣。

上文提到降準的意義在于哪里，通過(guò)筆者該部分的論述，我們可以知道，降準并不會(huì )增加也不會(huì )減少準備金總額，但是卻可以提高單位準備金所能支持的存款總量的上限，也即在準備金總額一定的情況下，降低法定準備金率可以提高存款總量的上限，進(jìn)而提高貨幣總量的上限。

圖1

圖2

圖3

準備金變動(dòng)與錢(qián)荒的機理思考

相信金融界的很多朋友一定對13年6月那次錢(qián)荒記憶深刻，當時(shí)很多專(zhuān)家、學(xué)者紛紛提出自己的看法，有的說(shuō)是季末“繳準”，有的說(shuō)是財政存款上繳，有的說(shuō)是節假日前現金需求量大增，其實(shí)都有一定的道理。不過(guò)，那段時(shí)間筆者正在苦逼的復習考試，沒(méi)有怎么關(guān)注這個(gè)事情，所以很多專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)我不是很清楚。筆者這里談?wù)勛约旱膫€(gè)人看法。

首先我們要明白“錢(qián)荒”荒的是什么？筆者認為，對于不同的金融機構而言，“錢(qián)”的意義并不相同。

我們先來(lái)看三種具有某些相似形態(tài)的金融機構，他們的負債都充當著(zhù)某些貨幣的職能：央行、商業(yè)銀行、貨幣基金（美國貨幣基金具有支付轉賬功能），（1）央行在負債端有準備金和現金兩種負債，構成所謂的基礎貨幣；（2）商業(yè)銀行則有存款，他與央行的現金構成我們常說(shuō)的貨幣統計量，他以準備金作為存款的信用準備；（3）而貨幣基金在不同國家屬性不同，有的國家將其納入貨幣統計，如美國1980年修訂貨幣供應量口徑的時(shí)候將貨幣基金將其納入，但1982年后又將其剔除，包含在M3。但在我國，由于貨幣市場(chǎng)基金除了余額寶那樣的另類(lèi)（據說(shuō)民生銀行曾推出具有銀行卡，可轉賬、支付、取款的貨幣市場(chǎng)基金），普遍不具有便利的轉賬、支付功能（雖然可以實(shí)現T+0的贖回，但是這普遍是基金自掏腰包墊資的結果），因此目前是作為一種非存款性質(zhì)的金融資產(chǎn)在監管和統計。從貨幣基金的資產(chǎn)負債構成來(lái)看，資產(chǎn)端有銀行存款、債券、票據、回購等，負債端則則主要是基金持有人的權益，本質(zhì)是一種負債（我國沒(méi)有股權式的基金，都是債權式基金），也就是說(shuō)基金持有人實(shí)現的類(lèi)似銀行存款的提現、轉賬功能是由于貨幣基金以銀行存款作為準備金。

由此，我們可以看出貨幣基金是銀行存款作為準備，銀行存款又以央行的準備金作為準備，也就是說(shuō)從信用高低來(lái)看央行的大于銀行的，銀行的大于貨幣基金的。

那么問(wèn)題來(lái)了，如果貨幣基金有很多投資者要求贖回，我們的潛意識里要的“錢(qián)”是銀行存款（當然也可以是現金，但是一般人不會(huì )這么做），因此貨幣基金通常的對策是首先動(dòng)用銀行存款進(jìn)行兌付，如果數量不夠，那么短期內可以通過(guò)同業(yè)拆借、債券回購的方式獲得短期流動(dòng)性，以應對短期的提現壓力；長(cháng)期內則只能通過(guò)資產(chǎn)出售的方式來(lái)應對贖回壓力。因此，這種類(lèi)型的金融機構，只要能從商業(yè)銀行，或者其他類(lèi)似的金融機構獲得源源不斷的銀行存款，就能應對“錢(qián)荒”。

再來(lái)看銀行，如果發(fā)生大量?jì)?hù)要求提現時(shí)會(huì )發(fā)生什么？此時(shí)我們所說(shuō)的儲戶(hù)要“錢(qián)”的錢(qián)已經(jīng)不是銀行存款，而必須是一種信用等級更高的一種資產(chǎn)，而商業(yè)銀行持有的“準備金”就是現鈔和央行的存款準備金，對于普通存款人來(lái)說(shuō)，當然能提回的只有現鈔。我們進(jìn)一步看銀行應對儲戶(hù)提現動(dòng)用的資產(chǎn)順序，首先短期內一家銀行如果出現大量?jì)?hù)要求提現，必然先動(dòng)用自身庫存的現鈔，如果不夠用再從同行的其他分支行去調用，當發(fā)生較大的提款要求時(shí)，這些現鈔還是不夠用，商業(yè)銀行首先會(huì )從銀行業(yè)中拆借準備金，然后再用準備金換取現鈔，也可以用其他資產(chǎn)直接向其他銀行換取現鈔，也就是說(shuō)能救的了商業(yè)銀行“錢(qián)荒”的只能是央行的某種負債，包括緊急時(shí)候央行執行最后貸款人職能時(shí)而對商業(yè)銀行貸出的資金。

那么商業(yè)銀行“錢(qián)荒”的時(shí)候可以向其他非銀行機構借“錢(qián)”嗎？筆者認為可以起到一定的作用，但是作用不大，首先這里所謂的“錢(qián)”已經(jīng)不是貨幣基金擠兌時(shí)要求的銀行存款，而是信用等級更高的“現鈔”，其次他們手里的現鈔幾乎不可能有其他商業(yè)銀行多。既然如此，商業(yè)銀行向非銀行金融機構的作用在于哪里？在得到季天鶴老師的一點(diǎn)啟發(fā)后，筆者認為作用在于當商業(yè)銀行向非銀行金融機構借到資金（存款）時(shí)，隨著(zhù)非銀行金融機構資金從原先的商業(yè)銀行轉移出去，同步發(fā)生轉入銀行在轉出銀行的同業(yè)存款增加或者其準備金增加，也即借入資金的銀行可以獲得一定的準備金要求權，但最終要的還是準備金，并不是存款本身，而且這種形式的資金量比較小，遠沒(méi)有直接向商業(yè)銀行來(lái)得多。

因此勾勒出兩種答案：當市場(chǎng)上有較多的準備金（主要是超額準備金）和現鈔可以動(dòng)用的時(shí)候，只要這家商業(yè)銀行還有融資能力，他可以向其他金融機構，但主要是商業(yè)銀行進(jìn)行拆借；當市場(chǎng)上所有銀行都流動(dòng)性緊張的時(shí)候，你有再多值錢(qián)的資產(chǎn)也沒(méi)用了，這時(shí)候能救他們的只有央媽了。

我們回到本小部分開(kāi)頭提過(guò)的準備金“上繳”，財政存款上繳，節假日現金需求增加等幾個(gè)因素會(huì )造成錢(qián)荒，在這里筆者先來(lái)分析一下準備金“上繳”與節假日現金需求增加是如何導致錢(qián)荒的，將財政存款上繳的影響單獨作為第四部分進(jìn)行論述。

在筆者看來(lái)，準備金“上繳”對銀行業(yè)流動(dòng)性的“沖擊”并不是在于真的“上繳”了準備金，而是由于：（1）整體來(lái)看是銀行的貨幣創(chuàng )造行為導致存款基數擴大，總的準備金率自然會(huì )降低，從而要求“上繳”的法定準備金上升，但是只要這個(gè)商業(yè)銀行還有足夠的超額準備金，那么就能滿(mǎn)足法定準備金率要求的準備金數量。（2）從個(gè)別商業(yè)銀行看，由于不同銀行間存款增長(cháng)的速度不同，持有的準備金數量不同，因此往往存款增長(cháng)較快的銀行很快就會(huì )觸及監管線(xiàn)。而且考慮到公開(kāi)市場(chǎng)操作的一級交易商主要是大銀行，但是中小銀行銀行存款的增速普遍高于大銀行，因此準備金的本身分布就是不平衡的。綜合這兩點(diǎn)可以看到在市場(chǎng)整體準備金充足的情況下，短期內可以通過(guò)拆借來(lái)滿(mǎn)足準備金要求，長(cháng)期內真正能“繳準”的只有央行自己。

再來(lái)看節假日現金需求增加對銀行流動(dòng)性的影響。上文筆者曾經(jīng)分析到當商業(yè)銀行出現大量?jì)?hù)要求提現時(shí)，商業(yè)銀行應對儲戶(hù)要求的操作順序，這里節假日現金需求與之類(lèi)似，但是還不至于出現擠提那種恐慌式的窘境。在筆者看來(lái)，一個(gè)儲戶(hù)提現對商業(yè)銀行的資產(chǎn)資產(chǎn)負債表會(huì )造成兩類(lèi)影響，一個(gè)是提現時(shí)存款減少，與此同時(shí)銀行的庫存現金減少；另一個(gè)是提現造成的存款減少會(huì )導致在央行的超額準本率上升，由此商業(yè)銀行可能會(huì )以這兩種方式應對，一是以“多余”的超額準備金向其他商業(yè)銀行“交換”現鈔，二是以準備金向央行“交換”得到現鈔。

在這里會(huì )有一個(gè)疑惑，其實(shí)筆者之前思考這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候也沒(méi)有想到，就是儲戶(hù)要求提現的時(shí)候不是應該借入資金嗎？為什么這里還出現準備金超額了，進(jìn)而與其他商業(yè)交易，以減少準備金，這個(gè)好像與正常思維邏輯相反。在這里，筆者做了思考后認為，首先存在央行的準備金與現鈔都是廣義的準備金，兩種具有同等的信用水平。其次儲戶(hù)取的是現鈔，并不是存在央行的準備金（如果儲戶(hù)也能直接使用央行的準備金賬戶(hù)的話(huà)，那么就不存在這個(gè)問(wèn)題了）。那是否商業(yè)銀行不該拆借準備金了，筆者認為并不是，畢竟對商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)兩者信用等價(jià)，容易轉換，也就是說(shuō)對于商業(yè)銀行而言，擁有了在央行的準備金也就等同于擁有了現鈔，商業(yè)銀行可以在央行、其他商業(yè)銀行或者任何可以接受準備金的金融機構那里換到現鈔?？紤]到準備金作為電子賬戶(hù)的便利性，通過(guò)質(zhì)押或者出售資產(chǎn)拆借準備金遠比運鈔車(chē)運現鈔容易。而且救市、救銀行救得是信心，只要儲戶(hù)相信銀行有充足的準備就有信心了。

最后,筆者印象中記得，對于那次錢(qián)荒，還有人把原因歸結為是同業(yè)創(chuàng )新導致的，對于這個(gè)問(wèn)題還有待進(jìn)一步思考，考慮到那些年創(chuàng )新的同業(yè)業(yè)務(wù)現在已經(jīng)成為過(guò)去時(shí)了，而且同業(yè)業(yè)務(wù)對接的資產(chǎn)負債相對復雜，需要分情況討論，筆者這里不再做闡述。

財政存款變動(dòng)與準備金變動(dòng)的思考

財政存款的繳存涉及的是資產(chǎn)負債的跨表轉移，按照我國財政體制，財政資金，尤其是中央財政資金，最終是存于央行的，財政部和央行各司其職，前者負責預算和使用，后者負責“出納”和監管，經(jīng)理國庫。

在財政繳款前，財政資金一般存于商業(yè)銀行，在繳款日期之時(shí)，財政存款上解央行，他會(huì )涉及如下的資產(chǎn)負債轉移：對于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，上繳財政存款時(shí)，對應的負債端銀行存款減少，同時(shí)資產(chǎn)端在央行的準備金等量減少；對于央行來(lái)說(shuō)其資產(chǎn)端不變，負債端財政存款增加，對商業(yè)銀行的準備金減少。因此財政存款的變動(dòng)，實(shí)質(zhì)是對商業(yè)銀行準備金的沖減，直接導致商業(yè)銀行體系的準備金數量下降，準備金率降低。但是這里面的降低是來(lái)自于相反兩方面的，一個(gè)是商業(yè)銀行存款減少，對準備金需求降低，這個(gè)可以增加超額準備金率；另一個(gè)準備金減少，導致準備金率下降。但是綜合來(lái)看實(shí)際的準備金率是下降的.因為考慮到兩端的變化是相等的，但是貨幣乘數遠大于一，因此減少一單位存款和一單位準備金實(shí)際上會(huì )導致商業(yè)銀行體系準備金緊張。

圖4

存款保險的繳納對準備金變動(dòng)的影響

據[國務(wù)院令第660號]《存款保險條例》中的規定“《存款保險條例》已經(jīng)2014年10月29日國務(wù)院第67次常務(wù)會(huì )議通過(guò)，現予公布，自2015年5月1日起施行?！逼谂我丫玫拇婵畋ｋU已經(jīng)呈現在我們的眼前，筆者想既然已經(jīng)提到財政存款了就順便談?wù)劰P者對具有類(lèi)似影響的存款保險的看法。

據《存款保險條例》第六條規定：“存款保險基金的來(lái)源包括：（一）投保機構交納的保費；（二）在投保機構清算中分配的財產(chǎn)；（三）存款保險基金管理機構運用存款保險基金獲得的收益；（四）其他合法收入?！?/section>

第十一條規定：“存款保險基金的運用，應當遵循安全、流動(dòng)、保值增值的原則，限于下列形式：（一）存放在中國人民銀行；（二）投資政府債券、中央銀行票據、信用等級較高的金融債券以及其他高等級債券；（三）國務(wù)院批準的其他資金運用形式?！?/section>

綜合這兩條規定，我們可以看到，也就是說(shuō)存款保險主要是來(lái)自投保機構（銀行）繳存的和存?；鹜顿Y的收益，而保險基金是存于央行的。

我們先來(lái)看銀行繳存會(huì )如何影響商業(yè)銀行和央行：對于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，交納保費的資金同樣只可能是準備金，因此交納保費同樣是對準備金的一種沖減；對于央行來(lái)說(shuō)則是資產(chǎn)端保持不變，負債端內部科目進(jìn)行轉移。當然交納保費本身對與商業(yè)銀行的影響同樣具有相反的兩方面，此處不再贅述。

還需要提及的是，不同于財政存款，我國的貨幣當局資產(chǎn)負債表并并沒(méi)有存款保險基金這一項，因此無(wú)法直接得知，但是筆者推測應該會(huì )包含在“不計入儲備貨幣的金融性公司存款”或者“其他負債”這兩項之中。

而對于存?；鹜顿Y的收益來(lái)說(shuō)，他的投資收益主要來(lái)自于投資政府債券、中央銀行票據、信用等級較高的金融債券以及其他高等級債券，但是不知道存于央行的存?；?，央行給不給利息，如果有利息的話(huà)，估計會(huì )有相當于活期的存款利息。對于投資收益是如何影響各金融機構的，筆者認為對于這個(gè)問(wèn)題影響的面較廣，較為復雜，需要進(jìn)一步分類(lèi)討論，筆者還沒(méi)有推導出相應的結論，以后有機會(huì )再另作論述。

最后還有一個(gè)問(wèn)題是大家比較關(guān)心的，就是存?；鸬降讜?huì )對銀行的資負表影響多少，這里筆者做了一個(gè)簡(jiǎn)單的推算，推算結果如下：

據《存款保險條例》第四規定：“被保險存款包括投保機構吸收的人民幣存款和外幣存款。但是，金融機構同業(yè)存款、投保機構的高級管理人員在本投保機構的存款以及存款保險基金管理機構規定不予保險的其他存款除外?！币簿褪钦f(shuō)除掉部分不繳的，剩下的本外幣全部計入繳費基數。

據《存款保險條例》第九規定：“存款保險費率由基準費率和風(fēng)險差別費率構成。費率標準由存款保險基金管理機構根據經(jīng)濟金融發(fā)展狀況、存款結構情況以及存款保險基金的累積水平等因素制定和調整，報國務(wù)院批準后執行?！睏l例本身并沒(méi)有具體規定存保費率為多少，而且初期是暫時(shí)實(shí)行統一費率。

另?yè)R通網(wǎng)4月28日報道：“中國央行行長(cháng)周小川周二(4月28日)表示，綜合考慮國際經(jīng)驗、金融機構承受能力等因素，中國存款保險制度起步時(shí)的費率水平大概在萬(wàn)分之一到萬(wàn)分之二，遠低于絕大多數國家存保起步時(shí)的水平以及現行水平?！?/section>

由此筆者采用平均數0.015%作為計算費率進(jìn)行計算，而其他存款性金融公司2015年5月對非金融機構及住戶(hù)負債數值為1148219.37億元，也就是到5月為止，大約需要交納1722億的存款保險資金。不過(guò)另?yè)洞婵畋ｋU條例》第十規定：“投保機構應當按照存款保險基金管理機構的規定，每6個(gè)月交納一次保費?！币虼?，暫時(shí)不會(huì )對商業(yè)銀行的流動(dòng)性造成沖擊，而且考慮到其資金量遠小于一次提準0.5%對應的基礎貨幣，因此即使繳納，也不會(huì )有太大影響。

后話(huà)

與其說(shuō)這是一篇時(shí)評，不如說(shuō)筆者借此機會(huì )，談了談自己對與“繳準”相關(guān)的問(wèn)題做過(guò)的思考的總結，所以延期降準只是筆者借的口而已。這里面零零散散，有很多想法還不是很成熟，另外即將完成之際，還得到了季天鶴老師的一點(diǎn)指點(diǎn)，在這里表示感謝。最后歡迎有興趣的朋友一起來(lái)批評、指正、交流。

戴顯天

2015年9月3日星期三

完成于浙江臺州

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