一直以來(lái)，我都認為，在中低風(fēng)險的情況下，長(cháng)期穩定地保持平均年收益率5%是一件很困難的事，也一度成為我的理財目標。前段時(shí)間，因為采訪(fǎng)的原因，和投資界人士探討養老金的問(wèn)題，我被告知：以5%的平均年收益 率計，等若干年后，會(huì )發(fā)現這一收益率不足以抵消通脹率。
由于朋友熱衷于房地產(chǎn)市場(chǎng)的原因，我對樓市也頗為關(guān)注。這段時(shí)間，房地產(chǎn)被調控得厲害，不少朋友從炒房轉為出租，租金收益率也就在4%-5%之間，這令他們非常沮喪，以他們多年來(lái)的經(jīng)驗，租金收益率低于7%，就“沒(méi)得干”。
上述兩件事讓我開(kāi)始以7%為標準，在市場(chǎng)上找尋風(fēng)險適宜的投資品。
住宅出租是第一個(gè)被淘汰出局的。當我提出以“7%”為租金收益率要求時(shí)，幾乎所有的房地產(chǎn)中界都是一個(gè)口徑：早兩年沒(méi)問(wèn)題，10%的都有，現在，5%已經(jīng)不錯了，人人都是一臉“想當年”的表情。5%的收益率當然已比銀行存款利率高不少，可想想房?jì)r(jià)經(jīng)過(guò)兩年多的快速上漲，已積累了相當高的風(fēng)險，再加上貸款利率都在6%以上了，“沒(méi)得干”的結論相當有道理。雖然也有朋友開(kāi)始注意商鋪和商住市場(chǎng)，但畢竟其投資金額過(guò)高，不屬于普通老百姓的考慮范圍。
第二個(gè)被考察的是銀行的理財產(chǎn)品和債券基金。大多數人民幣理財產(chǎn)品是完全不在考慮范圍內的，用行內人的話(huà)說(shuō)“那就是個(gè)儲蓄”。確實(shí)，年收益率在3%以?xún)?，雖然看上去是儲蓄利率的兩倍，但實(shí)在算不上投資。銀行的外匯理財產(chǎn)品的收益率倒是挺有吸引力，做到10%并不稀奇，可這只是外幣的收益率，換算成人民幣往往就大打折扣。在人民幣長(cháng)期升值的強烈預期之下，拿人民幣去做外匯理財恐怕有點(diǎn)“曲線(xiàn)不救國”。
債券基金里首先要剔除的是中短債基金，這類(lèi)債券基金的年化收益率也就在2%左右，實(shí)在離7%的要求太遠。但仍然有一些債券基金的收益是相當誘人的。2003年成立的富國、嘉實(shí)和融通三只債券基金近幾年來(lái)的業(yè)績(jì)相當不錯，平均年收益率都達到并超過(guò)了7%。不過(guò)，市場(chǎng)上9只債券基金（不含中短債基金和偏債型基金），也就這三只達到了7%的要求，相當多的收益率不過(guò)4%左右，甚至更低。
第三個(gè)進(jìn)入考慮視野的是信托產(chǎn)品，在低風(fēng)險的產(chǎn)品中，信托產(chǎn)品的預期收益率還是相當高的。一個(gè)與沃爾瑪租賃有關(guān)，并有機構投資償付擔保的信托產(chǎn)品收益率為5.3%，雖然離7%還有相當的距離，但在低風(fēng)險產(chǎn)品中，這一收益率已是相當的高?？上?，資金投入起點(diǎn)為50萬(wàn)。大多數老百姓只能望而興嘆。
第四個(gè)考察的也是重點(diǎn)考慮的是股票基金（雖然券商的集合理財產(chǎn)品也有很好的業(yè)績(jì)，但其業(yè)務(wù)開(kāi)展時(shí)間較短，暫不予考慮）。我對29只成立三年以上的股票基金（含配置型基金）的業(yè)績(jì)進(jìn)行計算，發(fā)現27只的平均年收益率都在7%以上，收益率最高的達年25%。當然，這一高比例的年平均收益得益于今年瘋狂上漲的行情，如果剔除今年的收益，達標的基金則大大減少。
經(jīng)過(guò)對各種產(chǎn)品的研究，結論變得清晰：7%的年平均收益并不是一個(gè)容易達到的目標，如果剔除高風(fēng)險高收益的股票基金，一個(gè)組合投資想達到7%就幾乎是不可能的。接下來(lái)的任務(wù)就很清晰了：選擇一個(gè)值得長(cháng)期投資的股票基金，合理配置股票基金的資金比例———這將會(huì )是一個(gè)不小的課題。
來(lái)源：星空天下
編輯：蔣章
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