機構：西南證券
摘要
自股改以來(lái)截至2018年12月31日，滬深兩市上市公司共有3003家公告減持。累計公告減持股數為1549.85億股，占累計解禁所有限售股32858.95億股的比例為4.72%，累計減持市值為20205.54億元，占累計解禁所有限售股市值324565.15億元的比例為6.23%。
2018年被減持公司家數為1350家，占當年解禁公司家數1720家的比例為78.49%，家數為歷史第二多，僅次于2015年的數據，比例卻為2012年以來(lái)最低，也是連續第二次出現公告減持家數少于當年解禁的公司家數；被減持股數為115.52億股，為2013年以來(lái)最少，占當年解禁公司解禁股數2959.05億股的3.90%，為2014年以來(lái)最低；被減持市值為1416.33億元，為2013年以來(lái)最少，占當年解禁公司解禁市值29258.52億元的4.84%，為2012年以來(lái)最低。
2018年出現公告減持的1350家公司中，被減持市值在1億元以上的公司有339家，10億元以上的有12家。減持市值最高的前十家公司分別為?？低?、順豐控股、青島海爾、華泰證券、華友鈷業(yè)、永輝超市、京東方A、寧波銀行、三七互娛、絕味食品。
被減持股數占總股本比例在5%以上的公司有50家，10%以上的公司有3家。被減持比例最大的前十家公司分別為伊之密、愛(ài)司凱、清源股份、龍韻股份、康斯特、創(chuàng )力集團、五洋停車(chē)、麥迪科技、安車(chē)檢測、美麗生態(tài)。?2019年滬深兩市共有1067家公司的2572.41億股解禁，目前估算解禁市值為26615.83億元。若按照2018年4%左右的公告減持比例估算，2019年公告減持市值預計約為1000億元左右。
2018年全年解禁股數為2959.05億股，比2017年的2418.95億股，增加了540.09億股，增加幅度為22.33%。2018全年解禁市值為29258.52億元，比2017年的28446.75億元，增加了811.76億元，增加幅度為2.85%。既然解禁市值小增，那么2018年的減持情況如何呢？
2018年1350家公司公告減持115.52億股、市值1416.33億元
根據wind數據統計，自股改以來(lái)截至2018年12月31日，滬深兩市上市公司共有3003家公告減持。累計公告減持股數為1549.85億股，占累計解禁所有限售股32858.95億股的比例為4.72%，累計減持市值為20205.54億元，占累計解禁所有限售股市值324565.15億元的比例為6.23%。
2018年被減持公司家數為1350家，占當年解禁公司家數1720家的比例為78.49%，家數為歷史第二多，僅次于2015年的數據，比例卻為2012年以來(lái)最低，也是連續第二次出現公告減持家數少于當年解禁的公司家數；被減持股數為115.52億股，為2013年以來(lái)最少，占當年解禁公司解禁股數2959.05億股的3.90%，為2014年以來(lái)最低；被減持市值為1416.33億元，為2013年以來(lái)最少，占當年解禁公司解禁市值29258.52億元的4.84%，為2012年以來(lái)最低。而2017年的被減持家數、被減持股數和被減持市值分別為1261家、131.48億股、1697.95億元，分別占當年解禁的比例分別為78.57%、5.43%、5.97%。2018年僅有被減持家數比2017年的增加，其余數據的數值和比例均出現下降。2018年1月份，上海證券交易所、深圳證券交易所均發(fā)布《上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實(shí)施細則》，細化了相關(guān)規定，有效地控制了減持節奏。
2018年中國股市各主要指數出現大幅下跌，在全球主要股市漲跌幅排名墊底。上證綜合指數(3086.4, -37.43, -1.20%)的年累計跌幅為24.59%，2018年10月19日創(chuàng )出2014年11月24日以來(lái)的新低2449點(diǎn)，2018年1月29日創(chuàng )出2015年12月29日以來(lái)的新高3587點(diǎn)。中小板指數的年累計跌幅為37.75%，2018年12月25日創(chuàng )出2014年7月28日以來(lái)的新低4674點(diǎn)，在2018年1月12日創(chuàng )出年內最高點(diǎn)7793點(diǎn)。創(chuàng )業(yè)板指數的年累計跌幅為28.65%，2018年10月19日創(chuàng )出2013年9月3日以來(lái)的新低1184點(diǎn)，在2017年4月2日創(chuàng )出年內最高點(diǎn)1918點(diǎn)。2018年減持市值比2017年減少16.59%，為六年來(lái)最少。
分板塊看，2018年被減持的1350家公司中，深市中小板441家，被減持市值為481.51億元，而2017年為462家、729.21億元；深市創(chuàng )業(yè)板公司470家，被減持市值為368.19億元，而2017年為393家、392.96億元；滬市309家，被減持市值為473.74億元，而2017年為254家、407.12億元；深市主板130家，被減持市值為92.89億元，而2017年為152家、168.65億元。深市中小板為被減持市值最大的一個(gè)群體，占全年減持市值的比例為34.00%。其次是滬市的減持市值，占全年減持市值的比例為33.45%。
?？低暅p持市值最高、伊之密減持比例最大
2018年出現公告減持的1350家公司中，被減持市值在1億元以上的公司有339家，10億元以上的有12家。減持市值最高的前十家公司分別為?？低?、順豐控股、青島海爾、華泰證券、華友鈷業(yè)、永輝超市、京東方A、寧波銀行、三七互娛、絕味食品。其中，?？低暠粶p持市值最高，高達88.46億元，是通過(guò)大宗交易方式進(jìn)行的。股權出讓方為龔虹嘉、新疆威訊投資管理有限合伙企業(yè)、新疆普康投資有限合伙企業(yè)，分別為公司第二、四、五大股東，1月份減持后持股占總股本的比例分別由2017年年報時(shí)的15.01%、5.74%、2.08%分別下降至13.60%、4.89%、1.98%。三家股東此后沒(méi)有再實(shí)施減持。
被減持股數占總股本比例在5%以上的公司有50家，10%以上的公司有3家。被減持比例最大的前十家公司分別為伊之密、愛(ài)司凱、清源股份、龍韻股份、康斯特、創(chuàng )力集團、五洋停車(chē)、麥迪科技、安車(chē)檢測、美麗生態(tài)。其中，伊之密被減持的比例最大，為14.71%，是通過(guò)大宗交易和二級市場(chǎng)直接減持兩種方式進(jìn)行的。股權出讓方分別為新余市伊理大投資管理有限公司、新余市伊源投資管理有限公司、新余市伊川投資管理有限公司，分別為第二、三、四大股東，無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，減持后持股占總股本比例分別由2017年年報的13.54%、9.98%、9.45%下降至2018年三季報的7.65%、3.60%、2.98%，后續仍有減持壓力。
2019年預估公告減持市值約為1000億元、中小創(chuàng )壓力最大
2019年滬深兩市共有1067家公司的2572.41億股解禁，目前估算解禁市值為26615.83億元。若按照2018年4%左右的公告減持比例估算，2019年公告減持市值預計約為1000億元左右。若按解禁股份性質(zhì)劃分，2019年首發(fā)原股東限售股解禁市值為13380.94億元，占全部解禁市值的比例最高，占比為50.27%；其次是定向增發(fā)限售股的12856.31億元，達到48.30%；追加承諾限售股的221.25元，占比為0.83%；首發(fā)機構限售股的56.89元，占比為0.21%，其余性質(zhì)限售股比例較小。
1067家公司當中，381家滬市A股解禁市值為12329.74億元，101家深市主板公司解禁市值為3830.08億元，286家深市中小板公司解禁市值為6136.97億元，299家深市創(chuàng )業(yè)板公司解禁市值為4319.05億元，分別占各自板塊目前流通A股市值的比例為5.32%、8.50%、12.14%、17.58%。深市創(chuàng )業(yè)板、深市中小板公司的解禁壓力令人堪憂(yōu)。
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