破解貸款難，銀行在行動(dòng)。如何破解科技企業(yè)特別是小微科技企業(yè)貸款難？是一個(gè)非常困難的課題。
很多企業(yè)特別是科技創(chuàng )新企業(yè)和小微企業(yè)都抱怨貸款難、貸款貴，可自己又缺乏抵押物、對抗貸款風(fēng)險的能力差。
很多人抱怨銀行貸款對抵押的要求高，但很多小微科創(chuàng )企業(yè)是輕資產(chǎn)運營(yíng)，沒(méi)有特別充裕的資金儲備，抗風(fēng)險能力比較弱，雖然手握不少先進(jìn)技術(shù)，但名下既沒(méi)有多少資產(chǎn)，也沒(méi)有多少抵押物，所以根本無(wú)法申請貸款。
如今，銀行通過(guò)“投貸聯(lián)動(dòng)”破解小微科技企業(yè)的貸款難，是否是一個(gè)未來(lái)的發(fā)展趨勢呢？下面我們以建設銀行“投貸聯(lián)動(dòng)”為樣本進(jìn)行分析。
一、銀行的“投貸聯(lián)動(dòng)”需要三方甚至四方的配合才能完成，從而規避了銀行不能直接投資股權的法律障礙
銀行不能直接投資企業(yè)股權是銀行進(jìn)行風(fēng)險投資的最主要障礙，這也是銀行為什么不愿意對風(fēng)險較大的科技企業(yè)特別是小微科技企業(yè)進(jìn)行貸款的原因，畢竟以有限的利率收益對抗無(wú)限的高風(fēng)險是銀行無(wú)法承受的，而商業(yè)銀行法又不允許銀行直接投資企業(yè)和實(shí)業(yè)，從而銀行貸款無(wú)法享受貸款企業(yè)的高成長(cháng)成果。
但如果銀行的貸款同時(shí)，通過(guò)第三方股權投資機構進(jìn)行股權投資，從而實(shí)現和分享企業(yè)高成長(cháng)的收益，那么，無(wú)論是銀行還是第三方機構都能夠對沖企業(yè)貸款風(fēng)險，那么，就有可能成為破解企業(yè)貸款的重要方式，也解決了企業(yè)貸款沒(méi)有抵押物或者抵押不足的難題。
近日，建設銀行在深圳運營(yíng)“創(chuàng )業(yè)者港灣”18個(gè)月后，建行集團內子公司建銀國際對深圳的一家人工智能獨角獸企業(yè)云天勵飛完成5000萬(wàn)pre-IPO輪股權投資，從而對“投貸聯(lián)動(dòng)”實(shí)現了破題。
從實(shí)施的案例我們可以分析出“投貸聯(lián)動(dòng)”的方式，即信用貸款+選擇權投資相結合，操作模式是銀行向企業(yè)放貸時(shí)，附加一定數額的股權認購期權，在約定的行權期限內，可指定第三方按約定價(jià)格認購公司股權。
“投貸聯(lián)動(dòng)”的模式有兩種：
第一種“投貸聯(lián)動(dòng)”的模式是貸款申請企業(yè)、貸款銀行和貸款銀行指定的關(guān)聯(lián)投資第三方等三方貸款投資聯(lián)動(dòng)模式。銀行對企業(yè)貸款時(shí)附加一定的條件，即銀行在約定的時(shí)間內，有選擇對銀行按照一定的價(jià)格進(jìn)行股權投資的權利，相當于貸款加第三方股權投資的模式，通過(guò)股權投資選擇權對沖銀行的貸款風(fēng)險。
第二種“投貸聯(lián)動(dòng)”的模式是貸款申請企業(yè)、貸款企業(yè)、擔?；蛘弑ｋU機構、貸款銀行指定的關(guān)聯(lián)投資第三方等四方貸款、保險或擔保、投資聯(lián)動(dòng)的模式。銀行對貸款企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，第三方擔?；蛘弑ｋU機構對貸款進(jìn)行擔?；虮ｋU，附加一定的投資選擇權即銀行指定的關(guān)聯(lián)投資第三方在約定的時(shí)間內選擇進(jìn)行股權投資。
這里要解決的關(guān)鍵是銀行體制內、或者集團內、或者銀行集團子公司有可以進(jìn)行風(fēng)險投資的關(guān)鍵第三方，這一點(diǎn)很關(guān)鍵，缺少了這個(gè)關(guān)鍵的第三方，投貸聯(lián)動(dòng)就根本無(wú)從做起。
二、商業(yè)銀行“投貸聯(lián)動(dòng)”中銀行必須解決的根本性難題：風(fēng)險評價(jià)體系的重建和重構
開(kāi)展科創(chuàng )企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)并不是從今天開(kāi)始，而試點(diǎn)已經(jīng)始于2016年。
2016年4月21日，銀監會(huì )、科技部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構加大創(chuàng )新力度 開(kāi)展科創(chuàng )企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導意見(jiàn)，將在部分銀行業(yè)金融機構和部分國家自主創(chuàng )新示范區開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)第一批試點(diǎn)。
根據我國現行的《商業(yè)銀行法》第四十三條，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資，但國家另有規定的除外。為了開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)，在政策上允許試點(diǎn)銀行設立投資功能子公司與設立科技金融專(zhuān)營(yíng)機構。從而在政策上消除了商業(yè)銀行不能進(jìn)行股權投資的障礙。
試點(diǎn)政策發(fā)布以后，中國銀行等國有大銀行，招行、光大、廣發(fā)等全國性股份制銀行，杭州銀行、中原銀行等城商行均有此類(lèi)貸款的發(fā)布，但一直缺乏落地的案例。原因可能是多方面的，對于小銀行來(lái)說(shuō)，要成立投資功能子公司或設立科技金融專(zhuān)營(yíng)機構并不是一件容易的事情，更重要的是重建風(fēng)險評估體系和風(fēng)險管理體制才是最難的。
銀行的一般性貸款，無(wú)論是個(gè)人貸款還是公司貸款，無(wú)論是流動(dòng)資金貸款還是固定資產(chǎn)投資貸款，本質(zhì)上都是以風(fēng)險控制為主。而投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險體系則是以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險為主，這是對銀行風(fēng)險評估體系和風(fēng)險管理體系的顛覆和重建。這是很多銀行無(wú)法走出這一步的根本原因。
從建設銀行的投貸聯(lián)動(dòng)模式看，在正式開(kāi)展業(yè)務(wù)之前，要解決三個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：如何找企業(yè)？專(zhuān)業(yè)的團隊建設？貸款對象的評價(jià)體系確立。同時(shí)要解決目標客戶(hù)群體的定性問(wèn)題，建設銀行聚焦的是七大戰略新興產(chǎn)業(yè)和六大未來(lái)產(chǎn)業(yè)；根據產(chǎn)業(yè)定位和中小科創(chuàng )企業(yè)的特點(diǎn)單獨設計一套審批邏輯和貸款產(chǎn)品，建設銀行設立了孵化云貸、科技創(chuàng )業(yè)貸聚焦并開(kāi)發(fā)九種“定貸”模式，入園即貸、以投定貸、以訂單定貸、以機構增信定貸、以政府補助定貸、以稅定貸、以工資定貸、以房地產(chǎn)抵押增信定貸、以專(zhuān)利質(zhì)押增信定貸。
同時(shí)通過(guò)“四位一體”評價(jià)體系，改變了貸款的審批邏輯，等于是重建和重構了對貸款企業(yè)的評價(jià)方式，以前對貸款企業(yè)的風(fēng)險評價(jià)更注重于現在，是更看重企業(yè)的財務(wù)指標、抵押物等風(fēng)險管理和評價(jià)方式；而投貸聯(lián)動(dòng)對貸款企業(yè)的評價(jià)則更注重于未來(lái)，這是非常大的根本性轉變。建設銀行在投貸款聯(lián)動(dòng)方面建立的“四位一體”評價(jià)體系，是圍繞企業(yè)創(chuàng )新能力、企業(yè)管理能力、創(chuàng )投投資、企業(yè)行業(yè)地位對中小科創(chuàng )企業(yè)進(jìn)行考核。從而對輕資產(chǎn)的科創(chuàng )型企業(yè)的創(chuàng )新能力如發(fā)明專(zhuān)利、軟件著(zhù)作權等未來(lái)發(fā)展潛力成為更重要的標準標準。
三、投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)方式中貸款企業(yè)必須解決的難題：合理地讓渡企業(yè)未來(lái)成長(cháng)的收益權
以前小微科技企業(yè)、高科技成長(cháng)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的根本原因，除了自身的抵押、擔保能力弱以外，更重要的原因是不愿意讓渡企業(yè)未來(lái)發(fā)展的收益。企業(yè)只想通過(guò)借款、貸款支付固定的成本，而不愿意將企業(yè)未來(lái)的發(fā)展收益進(jìn)行必要的讓渡。
有的企業(yè)堅決拒絕股價(jià)制和發(fā)行股票，就是不想讓自己的企業(yè)未來(lái)收益與別人分享，從而導致自己的企業(yè)失去最好的發(fā)展機會(huì )。想讓別人承擔自己的創(chuàng )業(yè)風(fēng)險和發(fā)展風(fēng)險，但是卻不愿意讓渡自己的發(fā)展和成長(cháng)收益，同時(shí)卻抱怨融資難、融資貴是不是有失公允或者是非常怎么的想法呢？
因此，對于小微科技企業(yè)進(jìn)行“投貸聯(lián)動(dòng)”就是要從思想深處改變以前的那種只想支付貸款利息、甚至連利息都不想支付的想法是非常錯誤的，沒(méi)有人一定要為你創(chuàng )業(yè)的風(fēng)險買(mǎi)單卻不能分享成長(cháng)的成果。
當然，一些企業(yè)不愿意讓渡股權特別是不愿意接受風(fēng)險投資，有風(fēng)險投資條件過(guò)于苛刻的因素，有的是因為自身無(wú)法達到風(fēng)險投資的標準，更有的是擔心風(fēng)險投資后失去對企業(yè)的主導權和控制權，現實(shí)中也確實(shí)有一些科技企業(yè)被風(fēng)險投資拿走了主導權，從而創(chuàng )業(yè)者失去了企業(yè)的未來(lái)。
但是銀行的“投貸聯(lián)動(dòng)”中的股權投資就不存在這個(gè)問(wèn)題，因為銀行的投資公司和銀行指定的第三方投資機構并不會(huì )對貸款企業(yè)的控股權感興趣，只是對企業(yè)未來(lái)的成長(cháng)收益感興趣，所以，合理地設計股權結構和企業(yè)治理結構，對企業(yè)來(lái)說(shuō)也是非常重要的。
當然，這里的難點(diǎn)是貸款銀行指定的第三方投資機構投資股權以后，企業(yè)內部經(jīng)營(yíng)機構、利益分配機制、公司治理機構都要進(jìn)一步明確，以確保各方的合法權益和收益。
“投貸聯(lián)動(dòng)”作為一種銀行貸款的新方式，還可以進(jìn)行多種嘗試和探索，但畢竟已經(jīng)開(kāi)了一個(gè)頭，未來(lái)會(huì )有更多的銀行出現更多的“投貸聯(lián)動(dòng)”方式，從而推動(dòng)科技企業(yè)更好的發(fā)展。（麒鑒）
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