對目前全球財政危機的總判斷，它是08年危機和反危機的后遺癥，是危機的第二波，中國也不例外。危機進(jìn)化的邏輯是三部曲：私人部門(mén)債務(wù)危機—公共部門(mén)債務(wù)危機—貨幣(央行)體系危機。歐洲仍然在買(mǎi)時(shí)間，風(fēng)險很快會(huì )向核心國家蔓延，但在利率真正高企之前，意大利和西班牙仍然是流動(dòng)性風(fēng)險。全球化過(guò)程中制造業(yè)的重新配置由國家競爭力決定（勞動(dòng)力成本是重要因素之一），必然有掉隊的經(jīng)濟體，消費國都有類(lèi)似問(wèn)題。希臘則是清償危機，救助新方案并沒(méi)有也不可能改善希臘的償付能力。發(fā)展才是硬道理，長(cháng)期來(lái)看，穩定而高速的實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)才是降低公共債務(wù)率最有效方式；而公共負債率下降的拐點(diǎn)幾乎都離不開(kāi)債務(wù)重組。

　　預計希臘在今年或者明年有序退出歐元區，這其實(shí)是有利于所有各方的理性的和風(fēng)險可控最佳選擇，德國選民和政府不想對歐洲承擔更多義務(wù)，就如同中國不愿意為美國承擔調整的代價(jià)（盡管已經(jīng)在承擔了）。4-5月希臘政府換屆，目前的民調顯示反對黨有可能獲得更多的支持，這時(shí)希臘退出歐元區的預期達到最強，不要輕視可能由此造成的市場(chǎng)風(fēng)險情緒的快速上升，這畢竟是人類(lèi)歷史上最富遠見(jiàn)的一次統一貨幣嘗試的重大失敗。以希臘退出歐元區為標志的危機第三波必然來(lái)臨。

　　貨幣競爭的速度和布局正在潛意識的加快。短中長(cháng)期來(lái)看，各種形式的貨幣競爭，包括QE3對全球股市的影響都是偏正面的。美歐中如同一場(chǎng)貨幣三國殺游戲，連劉抗曹是中國的明智策略選擇。危機中確實(shí)有機會(huì )，特別是投資歐洲的機會(huì )。全球化和貨幣競爭過(guò)程中，現實(shí)的中國想要的就是價(jià)錢(qián)合理的交易，那就是市場(chǎng)經(jīng)濟地位、解除武器禁運、開(kāi)放核心資產(chǎn)和技術(shù)、承認人民幣國際地位。先行動(dòng)來(lái)的企業(yè)將獲得未來(lái)的競爭優(yōu)勢。

　　一種可能性正在變得日益明顯：改革派正在利用人民幣國際化形成的倒逼機制來(lái)推動(dòng)國內經(jīng)濟轉型——匯率、利率和資本管制顯然是其中最困難的部分，如同在2001年中國通過(guò)加入WTO和所謂的與國際接軌（核心是讓渡部分司法管轄權），極大推動(dòng)了當年的改革，特別是觸動(dòng)的保守的國內官僚機構。這次也應該有類(lèi)似的考慮，不同僅僅在于，現在的目標更為宏大，除了推動(dòng)幾乎停滯不前的經(jīng)濟體制等領(lǐng)域的深層次改革以外，中國力圖從一個(gè)規則適應者，或者說(shuō)與國際接軌者變?yōu)橐粋€(gè)規則動(dòng)搖者。