私募排排網(wǎng)專(zhuān)訪(fǎng)善境投資(佛意) 投資策劃人 吳洪濤
吳洪濤：CCTV-證券頻道特約評論員，北大期貨研修班、和訊期貨特約講師，20年期貨證券從業(yè)投資經(jīng)驗，現任善境投資管理有限責任公司(原佛意投資公司)總經(jīng)理。網(wǎng)絡(luò )昵稱(chēng)“金牌！狙擊手”。中國第一批股民，1994年進(jìn)入外盤(pán)期貨交易。同年10月轉戰國內市場(chǎng)。后任職黑龍江農墾管局高級研究員。1997年任職天琪期貨齊齊哈爾營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)總監。2003年為企業(yè)做大額套期保值。2009年創(chuàng )辦佛意投資公司。2014年11月增資1000萬(wàn)，并更名為善境投資管理有限責任公司。
吳洪濤掌管的主觀(guān)趨勢賬戶(hù)“善境投資(原佛意投資)”，2014年度以814.68%的收益奪得期貨私募單賬戶(hù)組亞軍。該賬戶(hù)自2010年3月4日成立運行至今，累計收益高達5602.69%。該賬戶(hù)在過(guò)去運行的57個(gè)月時(shí)間里，70.69%的月份取得正收益，其中34.48%的月份收益≥20%，單月最大回撤為68.07%。
摘要：低倉位同樣可以有暴利。
我的主要交易方向是農產(chǎn)品、螺紋鋼、焦煤、焦炭、黃金、白銀、股指期貨，我最近這6年的交易當中，農產(chǎn)品盈利的比例占總盈利的60%以上。
基本面和技術(shù)面相結合，以基本面為辨勢基礎，技術(shù)面設置入場(chǎng)時(shí)機和止損點(diǎn)。
低倉位穩健運行，當具備一定安全墊的時(shí)候放大風(fēng)險收益比。
假設我最大倉位是30%，我會(huì )把倉位分成3個(gè)10%，然后每個(gè)10%又分為3個(gè)3%，這就好比大家所說(shuō)的，一個(gè)團下3個(gè)營(yíng)，一個(gè)營(yíng)下3個(gè)連，一個(gè)連下3個(gè)排。開(kāi)始我會(huì )以一個(gè)排的兵力去試探這這個(gè)戰場(chǎng)對我是否有利，如果不利，我最多損失一個(gè)排的兵力，如果有利，我就會(huì )乘勝追擊，以連、營(yíng)、團的方式去圍剿。
我的交易具有回撤小，收益高，資金使用集中的優(yōu)勢。當我做對的時(shí)候盈利特別豐厚，而做錯的時(shí)候虧損很少。
我考慮的不是做什么品種，而是怎么樣在最安全的前提下獲得滿(mǎn)意的收益值。
保守估計，預計年化收益在30%左右問(wèn)題不大。當然在行情穩妥、風(fēng)險可控的情況下，我肯定會(huì )把利潤值放到最大。
當產(chǎn)品盈利到30%以上的時(shí)候，我可以選擇一輪大的行情，適當把風(fēng)險收益比放大，就算錯了，最多也就損失盈利的5%-8%之間，并不損害到投資者的本金。
我也會(huì )給自己設上限，但我的發(fā)展步伐不會(huì )過(guò)快，會(huì )根據市場(chǎng)的容量來(lái)發(fā)展自己的規模。
私募排排網(wǎng)：恭喜貴公司旗下產(chǎn)品“原佛意投資”以814.68%的收益奪得期貨私募單賬戶(hù)組年度收益亞軍。您在2014年具體是如何操作的?讓您記憶深刻的操作有哪些?
吳洪濤：其實(shí)我今年的交易不是很激進(jìn)，隨著(zhù)這兩年資金量的逐漸增加，我的交易也趨于穩定了，倉位比例也在下降。
2014年主要收益來(lái)自于兩波行情：第一波是年初做空銅，由于倉位較大不到半個(gè)月就翻倍，但是最終受益不足6成。由于有獲暴利的心，所以一直很激進(jìn)，導致利潤大幅回撤。
第二波是6月的豆粕1409，當時(shí)有200多點(diǎn)的盈利，到6月30日美國農業(yè)部報告時(shí)，我們統計了歷年報告絕大多數是利多的，在抱有適度賭一把的心態(tài)，持有200點(diǎn)盈利的多單。結果報告利空，開(kāi)盤(pán)有可能跌停。當報告出來(lái)后，公司團隊核心成員都在第二天早上7點(diǎn)之前到公司，大家集體分析研究美國報告和歷史數據，一致結論是，跌停板平多翻空，這是最漂亮的一次戰役。3200左右翻的空單，經(jīng)過(guò)統計和計算，在2720左右又是平空再次做多，2950平倉了結，在3000一線(xiàn)少量的繼續做空，2850離場(chǎng)，三邊近9000點(diǎn)的行情，在倉位不足40%，收益達到3倍左右，理財賬戶(hù)倉位不足20%情況下，收益在60%以上的漂亮戰果。
通過(guò)這次交易，我發(fā)現低倉位同樣可以有暴利。在心態(tài)很好的情況下，回撤5%情況下，得到這樣的回報，我們團隊得到了很大的感悟!
私募排排網(wǎng)：簡(jiǎn)單談?wù)勀鷤€(gè)人的投資經(jīng)歷?
吳洪濤：我是2009年創(chuàng )辦佛意投資公司，其初期掌管800萬(wàn)資金，當年獲得了80%的盈利;2010年掌管了2000萬(wàn)資金，到年底獲得了60%的收益;2011年初掌管4000萬(wàn)資金盈利15%;2012年藍海密劍第五屆實(shí)盤(pán)大賽，在第二季度中獲得第三名，收益率207.45%;和訊期貨實(shí)戰排行榜自2013年3月29日開(kāi)始的比賽賬戶(hù)，截止2014年11月11日，一年半的時(shí)間內已經(jīng)取得超1000%的驕人戰績(jì)。
目前管理期貨資金規模8000萬(wàn)以上，理財賬戶(hù)多數是連續6年盈利，投資收益超百倍。在私募排排網(wǎng)3年以上賬戶(hù)收益分別是第一和第五，已經(jīng)形成長(cháng)期穩步增長(cháng)的投資模式。
私募排排網(wǎng)：您的具體交易策略是什么?
吳洪濤：“系統化”的主觀(guān)交易。
私募排排網(wǎng)：您在投資品種上有沒(méi)有特別的偏好?
吳洪濤：我的主要交易方向是農產(chǎn)品、螺紋鋼、焦煤、焦炭、黃金、白銀、股指期貨，我最近這6年的交易當中，農產(chǎn)品盈利的比例占總盈利的60%以上。農產(chǎn)品的波動(dòng)是比較穩健的，而且中國在糧食方面剛需很大，所以做多農產(chǎn)品的安全度要遠大于做其它品種。
私募排排網(wǎng)：您的交易是以做多為主是嗎？
吳洪濤：并不是這樣的，只是目前情況下，我是農產(chǎn)品做多為主，工業(yè)品逢高做空。
私募排排網(wǎng)：您的分析方式是什么樣的?
吳洪濤：基本面和技術(shù)面相結合，以基本面為辨勢基礎，技術(shù)面設置入場(chǎng)時(shí)機和止損點(diǎn)。
私募排排網(wǎng)：您的交易理念是什么?
吳洪濤：低倉位穩健運行，當具備一定安全墊的時(shí)候放大風(fēng)險收益比。通常一個(gè)新產(chǎn)品成立的時(shí)候，我們建倉的比例是“3-3制”，當產(chǎn)品盈利比例超過(guò)10%的時(shí)候，我們的建倉比例是“5-5制”，當賬戶(hù)盈利超過(guò)20%的時(shí)候，我們的建倉比例是“10-10制”。
私募排排網(wǎng)：您能具體談下你們在倉位上是如何管理的?
吳洪濤：激進(jìn)型：15%、20%、15%的加倉比例(不建議);理財型：10%、15%、10%,(推薦);保守型：3%、5%、5%。
私募排排網(wǎng)：您的交易特點(diǎn)和優(yōu)勢是什么?
吳洪濤：我家祖輩是當兵的，我經(jīng)常聽(tīng)父輩談戰爭的故事，我也把這種戰略的布局引用到了期貨市場(chǎng)。比如，假設我最大倉位是30%，我會(huì )把倉位分成3個(gè)10%，然后每個(gè)10%又分為3個(gè)3%，這就好比大家所說(shuō)的，一個(gè)團下3個(gè)營(yíng)，一個(gè)營(yíng)下3個(gè)連，一個(gè)連下3個(gè)排。開(kāi)始我會(huì )以一個(gè)排的兵力去試探這這個(gè)戰場(chǎng)對我是否有利，如果不利，我最多損失一個(gè)排的兵力，如果有利，我就會(huì )乘勝追擊，以連、營(yíng)、團的方式去圍剿。
我的交易具有回撤小，收益高，資金使用集中的優(yōu)勢。我曾經(jīng)有做過(guò)大概的統計，從2009年到2012年，我一共做了1000筆交易，其中虧損交易有800筆，盈利交易才200筆，但最后出來(lái)的交易結果是，我管理的所有賬戶(hù)這四年平均盈利在1.5倍左右。因為我錯的情況下只有3%的倉位，最大的情況下也只有5%的資金在虧損，而當我盈利的時(shí)候，我的資金倉位是30%左右。所以當我做對的時(shí)候盈利特別豐厚，而做錯的時(shí)候虧損很少。
私募排排網(wǎng)：貴公司的風(fēng)控具體是如何做的?
吳洪濤：我們的風(fēng)控比較嚴謹，而且公司團隊已經(jīng)磨合有4年的時(shí)間了，小到交易員大到首席風(fēng)控官，我們完全有比較好的風(fēng)控模式，當我們設定完計劃以后，所有的交易參與者人手一份交易計劃，每次交易都是按照計劃去操作，當出現風(fēng)險的時(shí)候，由交易員直接反映給首席風(fēng)控官，然后由首席風(fēng)控官和總經(jīng)理直接進(jìn)行風(fēng)控，其中是不需要經(jīng)過(guò)投顧的，投顧是沒(méi)有權利去參與風(fēng)控，因為投顧本身帶有一些主觀(guān)的思想。
私募排排網(wǎng)：您的風(fēng)險控制目標是怎樣的?請用歷史業(yè)績(jì)說(shuō)明執行情況。
吳洪濤：我所管理的理財賬戶(hù)控制最大回撤不超過(guò)總資金的20%。但在實(shí)際操作中最大一次時(shí)回撤是17%，其余年份都在15%以?xún)?因為每年或是半年結算一次，所以都以本金計算)。通常每年結算后，開(kāi)始交易時(shí)，開(kāi)倉比例下調一個(gè)等級，以減少初始資金出現回撤，當有一定收益后，再恢復原有持倉比例。
私募排排網(wǎng)：交易中會(huì )出現何種風(fēng)險?你們的具體應對措施?
吳洪濤：當賬戶(hù)開(kāi)始交易時(shí)，交易比例按保守型，以5%的比例單筆下單交易，最大開(kāi)倉比例為15%。直至總資金有5-10%的盈利才進(jìn)行相對比例的正常理財模式。
當風(fēng)險度達到5%時(shí)，單筆下單比例為3%，持倉比例最大為10%以下;風(fēng)險度達到10%時(shí)，單筆下單為2%，持倉比例最大為6%;風(fēng)險到15%時(shí)資方和投顧(善境投資)協(xié)商是否繼續操作(資方也可以停止交易，合同解除)，如繼續時(shí)，單筆下單比例為2%，持倉比例最大為4%以下。當產(chǎn)品凈值回到前一比值后，隨后持倉比例也同樣與其相應的比例。
當風(fēng)險度接近18%時(shí)，投顧方將停止所有交易，全部平倉，按協(xié)議停止理財合同的履行。
私募排排網(wǎng)：極端行情發(fā)生時(shí)你們如何風(fēng)控?
吳洪濤：在極端行情出現時(shí)，如沒(méi)有到計劃止損或是減倉點(diǎn)位時(shí)，為防范風(fēng)險再度放大，會(huì )做出相應的減倉或是與相接近的基本面的期貨合約進(jìn)行鎖倉操作。
另外，在交易計劃制定時(shí)，初始是低倉位開(kāi)倉交易，基本可以抗擊相對極端風(fēng)險。
私募排排網(wǎng)：即將發(fā)行的新產(chǎn)品會(huì )參與股指期貨交易嗎?
吳洪濤：股指我們也參與。但股指在目前的區間我不會(huì )參與，因為我考慮的不是做什么品種，而是怎么樣在最安全的前提下獲得滿(mǎn)意的收益值。而股指目前的風(fēng)險度太大，它當前的波幅接近100點(diǎn)，哪怕我只用3%的資金參與，當前也有可能會(huì )出現1%的虧損，不適合新產(chǎn)品參與。另外，目前商品期貨有更好的機會(huì )能使我們在短期內獲得想要的收益值。
私募排排網(wǎng)：新產(chǎn)品您預期的年化收益是多少?
吳洪濤：行情畢竟不是我說(shuō)了算，保守估計，預計年化收益在30%左右問(wèn)題不大。當然在行情穩妥、風(fēng)險可控的情況下，我肯定會(huì )把利潤值放到最大。
我之所以把產(chǎn)品的存續期定在2年，是為了讓我有一個(gè)充足的時(shí)間把產(chǎn)品打出一個(gè)10%甚至更高的安全墊，當產(chǎn)品盈利到30%以上的時(shí)候，我可以選擇一輪大的行情，適當把風(fēng)險收益比放大，就算錯了，最多也就損失盈利的5%-8%之間，并不損害到投資者的本金。
私募排排網(wǎng)：你們的存續期只做2年嗎?
吳洪濤：如果投資者對收益滿(mǎn)意，到了存續期后，只要投顧和60%以上的投資者同意延期，我們就可以繼續下去。
私募排排網(wǎng)：貴公司成立了基金產(chǎn)品以后，單賬戶(hù)產(chǎn)品還運作嗎?
吳洪濤：為什么我要成立陽(yáng)光私募，就是因為現在夜盤(pán)太多了，我把所有的單賬戶(hù)都合成了基金產(chǎn)品。
私募排排網(wǎng)：貴公司即將發(fā)行的產(chǎn)品您有跟投嗎?比例是多少?
吳洪濤：我們都有跟投，跟投比例在10%以上。
私募排排網(wǎng)：管理單賬戶(hù)跟管理基金產(chǎn)品其實(shí)還是有很大區別的，管理基金產(chǎn)品的收益率會(huì )不會(huì )嚴重下滑?
吳洪濤：我做理財已經(jīng)有七年時(shí)間了，而且我管理的單賬戶(hù)都不是小賬戶(hù)，有幾個(gè)賬戶(hù)基本上都是圍繞2000萬(wàn)左右在運作，基本上相當于一個(gè)基金產(chǎn)品的規模。目前我管理的賬戶(hù)已經(jīng)做到連續6年盈利，而且每年盈利都比前一年高。
私募排排網(wǎng)：一直以來(lái)，規模是業(yè)績(jì)的殺手，當您管理的資產(chǎn)規模不斷壯大以后，收益率會(huì )不會(huì )嚴重下滑?
吳洪濤：說(shuō)不會(huì )是假的，目前國內商品期貨市場(chǎng)除了糧油、黑色鋼材類(lèi)，就是貴金屬了，其它商品容量太少，大資金只能在這里游泳了，收益肯定會(huì )受局限的，但管理2-5億左右的資金應該不會(huì )受影響。
私募排排網(wǎng)：那為了確?，F有投資者的收益，您未來(lái)會(huì )不會(huì )在管理資產(chǎn)規模上進(jìn)行限制?
吳洪濤：我也會(huì )給自己設上限，但我的發(fā)展步伐不會(huì )過(guò)快，會(huì )根據市場(chǎng)的容量來(lái)發(fā)展自己的規模。
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