私募股權投資企業(yè)以有限合伙制和公司制為主。有限合伙企業(yè)形式在我國誕生時(shí)間較短，其稅收存在許多不清晰之處，各地稅收優(yōu)惠政策也有所不同。為使投資者更加清晰的了解VC/PE投資收益的相關(guān)稅收問(wèn)題，格上理財梳理了現行有關(guān)VC/PE稅收的法律法規、列舉了人民幣基金和離岸基金的稅務(wù)籌劃空間、并對人民幣基金投資收益的納稅實(shí)操進(jìn)行了舉例說(shuō)明。
一、VC/PE基金稅收相關(guān)法律法規
1、2008年施行的《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知》(財稅[2008]159號)
合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅；合伙企業(yè)是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。
2、2000年施行的《關(guān)于個(gè)人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規定》(財稅[2000]91號)
合伙企業(yè)每一納稅年度的收入總額減除成本、費用以及損失后的余額，作為投資者個(gè)人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)體工商戶(hù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應稅項目，適用5%-35%的五級超額累進(jìn)稅率，計征個(gè)人所得稅。
此規定當時(shí)是針對普通合伙企業(yè)制定的，適用于自然人GP，但是否適用于有限合伙企業(yè)的自然人LP存在疑問(wèn)。
3、2007年施行的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》(財稅[2007]31號)
創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)采取股權投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)，凡符合相關(guān)條件的，可按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的應納稅所得額。在當年不足抵扣的，可在以后納稅年度逐年延續抵扣。
4、2011年施行的《個(gè)人所得稅法》
利息、股息、紅利所得，適用比例稅率，以每次收入額為應納稅所得額，稅率為百分之二十。
5、2008年施行的《企業(yè)所得稅法》
企業(yè)所得稅的稅率為25%。創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點(diǎn)扶持和鼓勵的創(chuàng )業(yè)投資，可以按投資額的一定比例抵扣應納稅所得額。
二、合理籌劃稅務(wù)
1、人民幣基金
對于基金管理機構的投資收益分成，各地稅務(wù)機關(guān)對其法律性質(zhì)界定不同，導致不同地區該部分收入的稅負不同。根據我國法律法規，若把收益分成算作管理服務(wù)性質(zhì)收入，收取6%增值稅；若看作投資收益性質(zhì)收入，則公司制GP收取25%的企業(yè)所得稅，有限合伙制GP不繳稅。
基金管理機構管理團隊的主要收入類(lèi)型有：工資薪金、獎金、收益分成、管理費、股息/股權轉讓所得5部分。因我國個(gè)人所得稅實(shí)行分稅制，所以可以通過(guò)劃分各類(lèi)收入比例，降低和遞延個(gè)人整體稅負。
據格上理財觀(guān)察，各地稅務(wù)機關(guān)在實(shí)際執行層面對自然人合伙人從合伙企業(yè)取得的收益性質(zhì)判定尚不統一，不同性質(zhì)判定可能產(chǎn)生不同的稅務(wù)影響。各地對于自然人LP的特別財稅優(yōu)惠政策也不同。
非法人團體投資者不是獨立的所得稅納稅單位，基金層面不代扣代繳企業(yè)所得稅，個(gè)人投資者可通過(guò)參與有限合伙企業(yè)、資管計劃等進(jìn)行基金份額投資。
2、離岸基金
離岸基金即基金發(fā)起人、GP/LP、基金管理機構等都在境外，只有被投項目公司在境內的基金。
格上理財認為，普通合伙人可綜合考慮各國/地區不同的稅收政策、以及該地與中國大陸是否有稅收協(xié)定，通過(guò)在人事、經(jīng)營(yíng)等方面的適當安排，將離岸基金在運營(yíng)過(guò)程中的中國居民納稅人和常設機構風(fēng)險降到最低(居民企業(yè)要以全球所得為基數繳納25%的企業(yè)所得稅，常設機構以與中國有關(guān)聯(lián)的所得為基數繳納25%的企業(yè)所得稅，但如果不構成居民企業(yè)或常設機構，則在中國境內不需要繳納所得稅)。
對于管理團隊及投資者的個(gè)人所得稅，通過(guò)合理劃分各類(lèi)收入比例，有效降低和遞延個(gè)人整體稅負。
三、人民幣基金投資收益納稅實(shí)操
因有關(guān)私募股權投資收入的繳稅政策不明晰且各地稅務(wù)局的做法各異，格上理財和一些VC/PE企業(yè)進(jìn)行了溝通，整理了有限合伙制和公司制VC/PE基金的投資收益在實(shí)際運作過(guò)程中的納稅情況。
1、有限合伙制VC/PE基金
有限合伙制企業(yè)本身不繳納所得稅；
“先分后稅”原則；
來(lái)源：格上理財研究部整理
不同地區對私募股權投資所得納稅規定不同，格上理財進(jìn)行了統計。比如(1)北京、天津：自然人GP與自然人LP都執行20%的個(gè)人所得稅。(2)上海：自然人GP所得額在5萬(wàn)元以上征收35%的個(gè)人所得稅；自然人LP繳納20%的個(gè)人所得稅。(3)深圳：自然人GP按照5%-35%五級超額累進(jìn)稅率計征個(gè)稅，自然人LP繳納20%的個(gè)人所得稅。
2、公司制VC/PE基金
公司層面：總收益繳納25%企業(yè)所得稅。
個(gè)人投資者：20%個(gè)人所得稅；基金公司代扣代繳。
法人投資者：收益并入法人投資者企業(yè)收益后繳納25%企業(yè)所得稅。
非法人團體投資者(有限合伙企業(yè)、資管計劃等)：不是獨立的納稅單位，不需要繳納所得稅。
優(yōu)惠政策：上述法律法規第3條。
3、舉例說(shuō)明
為方便理解，格上理財在此處舉例說(shuō)明VC/PE投資者納稅情況。為簡(jiǎn)化說(shuō)明，此處不考慮稅收優(yōu)惠政策。假設某一項目退出獲得了收益，分配給某一普通投資者的應納稅所得額為10萬(wàn)元，根據相關(guān)法律法規以及企業(yè)25%、個(gè)人20%的所得稅率來(lái)計算納稅額。(注：在實(shí)操中，對自然人投資者，項目進(jìn)行時(shí)獲得的分紅是要繳稅的；但項目退出時(shí)獲得的股權投資收益要先能夠覆蓋投資者本金，再對超額收益繳稅。)
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